基于云计算、大数据和AI技术的证券投资变革PPT课件.pptx

智能投顾 遇见未来 基于云计算 大数据和AI技术的证券投资变革 01 智能投顾 利用大数据分析 量化模型及智能算法 根据投资者个人收益和风险偏好 提供相匹配的资产组合建议 并完成投资交易过程 再根据市场变化动态调整 让组合始终处于最优状态的财富管理服务 2008年金融危机过后 美国传统金融机构还在忙于应对公众巨大的信任危机和严苛的监管政策之际 以Betterment和Wealthfront为代表的 智能投顾 创业公司成长起来 它们通过互联网信息技术手段 降低投资门槛 为用户提供个性化 低费率 透明化 便捷化的财富管理服务 成为行业一股清流 定义及起源 01 美国POWR公司 提供特殊化的 储蓄ATM服务 有效利用现金存款 潜在存款及退休年金进行投资理财活动 Kensho公司基于云计算在硬盘上设置了9万个变量 企业业绩 经济指标 政策变化 分险参数等 容纳了6500万个计算机语言 通过大数据分析和机器学习 自动探知最新新闻 把金融分析师平均耗时40小时完成的报告在几分钟内自动完成 并提出综合性解决方案 美国智能投顾管理资产规模从256万到882亿美元不等 总规模已经近1218亿美元 智能投顾管理的资产规模从2010年以来复合增长率超过80 根据MyPrivateBanking预测 未来几年智能投顾行业将保持高速增长态势 预计2020年全行业资产管理规模将达1 6万亿美元 国内数字化投顾产品主要爆发与2014 2015年 目前仍处于起步阶段 智能投顾所需数据包括信用数据 金融数据 用户支付行为数据等 截至2016年6月 中国已使用网络理财用户达1 05亿 据BCG预测 2020年中国资管规模约174万亿 按3 的渗透率计算 参考美国 2020年中国智能投顾管理资产规模或超5万亿 按平均0 2 管理费水平计算 收入规模超过104亿 国内外现状 01 国外智能投顾模式及企业 01 国内智能投顾模式及企业 01 传统机构布局智能投顾 02 依据历史经验和新的市场信息 不断修正分析模型 预测信息与资产价格之间的相关性 在数据的基础上 引入文本 分析新闻 政策及社交媒体中的信息 结构化信息与数据 进而寻找市场波动的原因 人为设置规则 帮助机器排除无经济关联事件及黑天鹅事件的影响 进一步修正变量 关系与规则之间的关联性 智能数据分析 利用大数据的洞察力 提供数据服务 02 通常来讲 量化投资分为两类 一类是被动量化投资 目标是提供多样化风险特征的投资产品 如ETF 分级基金等 另一类则是主动量化投资 目标是通过主动地寻找市场上证券的定价偏差以实现超额收益或者绝对正收益 如量化对冲基金等 主动量化投资 是把主动投资的策略 投资逻辑和经验等 通过计算机语言来编写成代码 做成量化策略 策略将有计算机程序管理组合 执行交易及风控 量化策略 利用数据和模型生成投资策略 代码即生产力 将投资经验编写成代码 利用完整的长期数据进行模拟 验证有效性 用实盘样本外数据进行跟踪验证 跟踪验证与模拟测试表现相似的优秀业绩策略留用 主动量化策略生成流程 02 Robo Advisor 大资产配置模式 以赚取收益为目的 Robo Advisor平台采用的是被动投资方式 关注各市场或各大资产类别的整体表现情况 是以获取系统性风险补偿 即以收益为目标的长期投资方式 通过复制市场组合 实现费用相对低 标的资产规模大 目前 各大Robo Advisor主要的投资标的为ETF及公募基金 部分平台也将大宗商品 黄金等包含在投资范围内 智能投顾流程与基础算法 03 四张图看智能投资发展机遇 03 优势 挑战 1 成本低 充分发挥互联网技术的作用 大大降低投资理财的服务费 2 易操作 提高投资顾问服务的效率 3 避免情绪化影响 机器人严格执行事先设定好的策略 4 分散投资风险 越来越多的用户熟练使用互联网 接受智能投顾服务 5 信息相对透明 平台披露了大量的信息 1 监管层面缺失法律依据 2 易造成投资 集群效应 产生系统性风险 3 投顾水平受数据质量限制 缺少数据积累 4 人工智能依赖的深度学习技术是一个 黑箱 给智能投顾增加了不确定性 5 数据隐私和数据脱敏的监管框架仍然缺失 6 客户缺乏长期投资理念 智能投顾主要优势及挑战 04 智能投顾的发展需维持四大平衡 引入大数据 AI的投顾业务应该受到 证券法 的约束 目前只有少量公司获得业务牌照 监管部门应采取温和恰当方式引导和规范行业发展 政府监管与企业创新 以余额宝为代表的无风险收益长期徘徊3 以下 国内资产价格贬值增加海外资产配置的需求 外管局对普通投资者每年5万结售汇的限额也限制了资金出海 境外投资与外汇管制 创业公司没有用户数据 主要来自问卷调查 数据的维度及有效性无法确定 监管规定金融机构不得将数据给予第三方使用 如何准确获得用户数据同时保护客户隐私也需进一步思考 数据开源与客户隐私 智能投顾业务收入包括咨询费用和基金销售佣金 投资者将 智能投顾 的认识等同于 产品销售 部分理财平台推出智能投顾的概念用以吸引用户 财富管理独立性和客观性难以保证 投资建议与产品销售 04 智能数据分析模式有望率先迎来爆发 长期看好Bobo Advisor 本土化探索仍将继续 注重相关性而非因果性 人工智能的局限不容忽视 传统投顾面临考验 需转型升级 行业思考及展望 04 参考文献 1 乔智迪 对智能投顾在中国发展困境的反思 以理财魔方为例 J 金融经济 2017 14 65 66 2017 09 23 DOI 10 14057 43 1156 f 2017 14 027 2 曹越 投资智能投顾的判断与分析 J 国际融资 2017 03 54 57 2017 09 23 3 姜海燕 吴长凤 智能投顾的发展现状及监管建议 J 证券市场导报 2016 12 4 10 2017 09 23 4 李晴 互联网证券智能化方向 智能投顾的法律关系 风险与监管 J 上海金融 2016 11 50 63 2017 09 23 DOI 10 13910 ki shjr 2016 11 008 5 智能投顾知识小百科 J 金融电子化 2016 09 16 17 2017 09 23 6 肖龙 互联网公司进入证券投资领域的方式研究 J 时代金融 2015 15 117 122 2017 09 23 7 莫涛 智能投顾