供应链融资-商品融资与物流监管实务.ppt

商品融资与物流监管实务 2010年11月 出版 中国经济出版社作者 陈雪松电话件商品融资与物流监管实务 商品融资与物流监管实务目录 商品融资与物流监管 我国商品融资与物流监管的发展情况 2种主要物流监管模式的流程及管理要点 商品融资与物流监管的风险分析和控制措施 物流监管的风险控制体系和风险应对措施 物流监管业务在汽车零配件行业的应用 1 在物流金融发展和供应链整合的情况下 银行在未来会扮演一个什么角色 会产生什么样的变化 2 在物流金融发展和供应链整合的情况下 供应链管理公司会扮演一个什么角色 并发展什么样的核心竞争力 3 我们怎样看待商品融资与物流监管带给物流企业的机遇和挑战 以及会带来什么样的变化 思考题 物流监管的定义物流监管的分类商品融资与物流监管关系物流监管业务的现状物流监管业务的基本法律关系物流监管的模式 第一部分目录 物流监管的定义 历史的痕迹 据初步考证 著名的上海四行仓库 座落于上海市闸北区苏州河北畔 始建于1931年 民国20年 由当时的金城 大陆 盐业 中南联合四家储蓄银行仓库组建而成 为欧式仓库建筑 至今仍为国家保护建筑 这是中国早期经营监管业务的金融仓库 仓库建筑面积3万平方米左右 主要存放棉花 纱锭 布 烟草等货物 理论定义 什么是商品融资呢 巴塞尔协议规定商品融资是基于储备物 存货或在交易所交易应收的商品进行的结构性短期信贷 我们可以理解为商品的合法所有人基于真实的贸易和生产背景以其未来或者已持有的商品实物或权利为抵 质 押 向银行申请短期融资的业务 物流监管的定义 商品融资 英国Euromonybook出版社出版的 结构商品融资 给出的定义是以与所有者分离的库存或流通中的商品作为担保物的银行授信业务 financingtransactionswherebyaninventoryand orflowofcommoditiescanbeisolatedfromitsowneranduseascollateralforsecurityandrepayment 商品融资的定义 客户信用 商品信用 第三方信用 信用的分类 物流监管业务是物流企业和银行等金融机构 主要包括银行 担保公司 以下简称银行 合作 银行向客户提供金融服务 物流企业向客户提供物流服务 物流企业在物流服务过程中 代理银行占有和管理抵质押物及其有关的单据 权利凭证 帮助银行控制风险的业务 物流监管的定义 物流监管 物流监管的分类 按照质押物的状态来区分存货质押监管 是指货物的监管只限在仓库 堆场等仓储区域 物流质押监管 是指货物的监管环节不但包括仓库 堆场 还包括运输 报关 配送等多个物流环节 物流监管的分类 按照控货方式来区分核定货值监管 是指银行根据贷款额和质押货物的价值确定质押货物的控制定额 实际存货总价值超过定额部分的货物 货主可以直接与仓储企业协商提取 实际存货总价值低于和等于定额的部分 必须根据银行指令才能放货 非核定货值监管 是指所有质押货物的提取 放行等处置 都必须根据银行的指示操作 物流监管的分类 核定货值的蓄水池原理 实际上物流企业根据银行对商品种类和商品价格的授权 来独自判断监管货值是否满足风险控制的需求 并与客户协作保证物流通常的一种做法 按照监管场地的所有权归属 还可以根据监管场地的法律归属分为监管人自有仓库监管 出质人仓库监管和第三方仓库监管等三种方式 物流监管的分类 一是突破了银行传统担保方式的限制 为企业开辟了新的融资方式 二是盘活存货 减少流动资金占用 提高资金使用效率 帮助企业实现了经营规模的扩大 三是通过资金管理 物流整体打包等增值服务 帮助企业有效降低企业财务成本和物流成本 四是在业务操作中实行货物和资金封闭式运作 有效地控制了债务人的资金和信用风险 发展商品融资业务的意义 贸易融资 贸易融资 是指在商品交易中 银行运用结构性短期融资工具 基于商品交易 如原油 金属 谷物等 中的存货 预付款 应收账款等资产的融资 贸易融资中的借款人 除了商品销售收入可作为还款来源外 没有其他生产经营活动 在资产负债表上没有实质的资产 没有独立的还款能力 商品融资与贸易融资 国内的理论和实践中 出现了很多的有关的概念 比如物流监管 动产质押 存货质押 贸易融资 物流金融等等大量的概念 从不同的角度 不同的方式对商品融资和贸易融资的理解和展望 我们认为贸易融资一定会考虑采用商品融资的手段 商品融资也会采取贸易融资的手段或要素 因此 我们可以认为未来物流金融 包括供应链金融等等都是基于贸易融资 商品融资等结构性融资工具来进行的融资方式 商品融资和贸易融资的区别和联系 物流金融是整合物流和资金流 向客户提供解决方案级的服务 降低客户的成本 更有效地提高客户的资金和物流效率 时间上的 和效益 规模上 物流金融的结合是供应链理论的又一次突破 未来的竞争 主要是供应链的竞争 物流金融的内涵非常丰富 未来还有很大的发展空间 物流和金融结合的作用 商品融资与监管的市场定位 中小型企业中信银行的观点 2009年我国社会物流总额达到96 65万亿元人民币 这么大的物流总额必然需求巨大的银行货币支持 我国进出口总额1万多亿美元 钢铁和汽车一次性贸易量分别达到1万多亿人民币 商品融资与监管的市场前景 指物流企业与有关银行合作 共同制定统一的质押贷款和质押货物监管的管理制度 合作方法和相关标准 集团下属各企业 或运输物流企业 按照统一的标准和流程向客户提供质押货物的仓储 运输 报关 配送的物流服务 并通过控制物流服务 实现对质押货物的有效监管 如何认识物流监管 为客户提供融资服务为客户提供优质的包括仓储 运输 货代在内的综合物流服务在为客户提供优质的物流服务的同时 替银行控制风险 产品定位 银行商品融资产品的基础 银行金融产品是商品融资与监管发展壮大的必要条件 商品融资与监管产品的合同体系 银行总行 集团公司 分行 子 分 公司 客户 监管协议1 静态协议2 动态协议3 信用证下未来货权 存货质押监管1 客户仓库签订租赁及仓储管理协议2 第三仓库签订仓储管理协议 物流质押监管1 运输及货代协议2 报关报检代理协议 业务合作协议 基本法律关系 动产质押和动产抵押动产质押是目前的主要方式 也有动产抵押的方式 物流监管中的基本法律关系 在物流监管业务中 银行与物流监管公司的关系是委托代理关系 银行是委托人 物流监管公司是受托人 物流监管公司受银行的委托保管委托人的抵质押物 出质人 借款人 与银行之间是借贷关系 并且也是质押或是抵押的关系 出质人与物流监管公司的关系更复杂 在不同的项目下可能有不同的关系 有可能是存货人与保管人的关系 也有可能是承运人与托运人的关系 但是监管协议的约定是他们的基本关系 基本法律关系 商品的所有权问题 商品的交付和商品的品质鉴定 如何确保质权且有效 基本法律关系的关键性问题 物流监管业务的阶段划分 约定阶段是银行 物流企业 客户等各方达成一致意见 签署合同办理相关法律手续的阶段 交付阶段是客户或是客户制定的上游企业将商品 商品权利凭证交付物流监管企业的阶段 确认阶段是物流监管企业对客户交付的货物向银行确认 启动银行对客户授信的阶段 操作阶段是物流企业根据银行的要求以及和客户的约定 对商品进行包括监管 仓储 运输 盘点等各种操作的阶段 放货阶段是物流企业根据银行的约定和客户的需求将货物释放给指定方的阶段 参考资料 动产抵押流程 物权法 第二百一十二条质权自出质人交付质押财产时设立 关于动产质押和动产质押的法律规定 交付的法律解释 合同关系 物流监管的对象 商品融资与物流监管实务目录 商品融资与物流监管 我国商品融资与物流监管的发展情况 2种主要物流监管模式的流程及管理要点 商品融资与物流监管的风险分析和控制措施 物流监管的风险控制体系和风险应对措施 物流监管业务在汽车零配件行业的应用 物流金融发展的阶段认识 20世纪90年代 2003年前后 2005年前后 2007年前后 20世纪90年代 以外资银行为主的 为解决发展中国家信用缺失 在国际大宗商品交易中采取结构化融资工具的一种融资方式 他们常常委托物流 仓储和资产管理受托管理上述资产 2003年前后 以广发 深发等商业银行开始与仓储公司合作 开展动产质押 仓单质押的业务 2005年前后 中远 中外运 中储等大型国有企业开始进入这个行业 2007年前后 物流金融和物流监管的市场形成 2009年前后 受金融危机的影响 商品融资与物流监管出现了一些问题 从融资形式来看 我们可以将物流金融的发展划分成三个阶段 一 仓储融资阶段 90年代初期 目前 主要模式是利用仓储货物的融资二 物流融资阶段 目前 到未来的某个时间 主要模式是利用仓储和运输过程中的货物来融资三 供应链一体化的服务阶段 未来到未来的 根据不同行业供应链的态势 整体提供融资 采购 分销 物流等一体化打包服务 融资手段包括动产质押 应收账款 在途的跟踪和监管等多重方式来融资 物流金融的三个阶段 萌芽状态 商品融资在中国发展的初期萌芽阶段是以仓单质押或是动产质押作为一种担保的手段 仓储质押阶段 一些商业银行受市场竞争的影响 逐步看到商品融资业务的巨大市场空间 他们认为要同传统的信贷业务区分开来 建立自己的产品体系 就需要发展仓储质押模式下的商品融资业务 物流质押模式阶段 随着业务的发展 到2005年左右 部分银行已经不满足仓储质押模式下的商品融资 开始从客户的便利性和产业链价值的开发上探索商品物流模式下的商品融资方式 其主要特点是原先的仓储从仓储的静态变成了物流的动态 物流金融 供应链金融 阶段 在物流金融和供应链金融的阶段 物流企业 银行或是物流企业控制的银行 抑或是银行和物流企业合作的合作公司 可以为客户提供多种的金融和物流的供应链管理和解决方案 这些方案 可以采取各种金融的产品或是工具 提高物流 资金流和信息流的流动速率 实现更低的供应链成本和更高的供应链效率 是未来物流银行或是金融物流企业的发展方向 物流监管的现状 物流监管的发展历程 一 仓储监管的业务发展迅速 但存在3个问题 1输出监管是主流 物流监管仍然处在探索阶段 2监管和物流不紧密 导致了业务收入构成单一 3监管业务操作不规范 产生了一些风险苗头 二 一些新的行业探索正在实施 比如建立信息平台 融资平台 物流平台 加工平台等等想法 三 专业化的倾向更明显 物流监管的现状 物流监管的发展趋势 传统供应链以核心企业为中心 强势企业挤占上下游企业资金是其典型的特征 物流金融模式下的供应链强调更多的开发信贷资源 强调整个供应链的整体协调发展 传统供应链与物流金融模式下的供应链的区别 2009年中国外运长航开展物流监管项目尽近3000个 协助银行贷款授信700亿元 业务同比增长近95 产品模式涉及静态质押监管 动态质押监管和信用证项下未来货权等多种监管模式 监管产品种类涉及钢铁 煤炭 矿石 油品 粮食 棉花等十余个大类 无论业务规模 产品种类 还是服务水平均处在行业领先地位 中国外运长航集团已经成为国内外多家银行和客户首选的合作对象 中国外运相对其他竞争者来讲 业务的理论工作比较扎实 对业务的认识相对深刻 其业务信息系统的开发和规划时间也比较长 初见成效 业务规模比较大 缺点 高层对业务的认识不统一 其股份公司和集团相互支持少 整个业务缺乏战略规划 行业主要的竞争者和参与者 中国外运 行业主要的竞争者和参与者 中国储运 中储自1999年在全国率先推出质押监管业务 该业务基于出质人以合法占有的货物向银行出质 银行向出质人授信融资 监管人接受银行委托 在质押期间按银行的指令对质物进行监管 目前 中储已与二十多家金融机构合作 动产监管业务的融资规模超过400亿元 监管地点覆盖20多个省 直辖市 监管客户超过1200多家 监管物品种涉及黑色金属 有色金属 煤炭及制品类 棉麻类 化工轻工材料及制品类等十六大类 动产监管业务包括质押监管业务 抵押监管业务 贸易监管业务等三大类 质押监管业务又分为仓单质押 动产质押逐笔控制 动产质押总量控制 买方信贷和开证监管等多种业务模式 业务重视程度高 是其目前首要的主营业务具有一定的规模 业务理论和实践的层面不高 还处在仓储监管的阶段 后续需要突破 行业主要的竞争者和参与者 中储 主要的业务实施单位是中远物流 业务认识较中外运有一定差距 各子公司的积极性较高 其海运的优势没有发挥出来 其内陆子公司主要立足于仓储监管 具有其航运优势的物流金融产品开发的不够 行业主要的竞争者和参与者 中国远洋 规模 水准都还低于国有企业 体质灵活 有可能形成新阶段的优势 行业竞争者 民营企业 一 深发展银行供应链金融服务 品牌先导期 票据与货押 20世纪90年代末 深圳发展银行的华南地区各分行在票据贴现业务中 率先以票据买入的概念替代了传统贴现贷款 2001年 深发行又推出了另一项重要的创新产品 动产及货权质押授信 2003年 深圳发展银行广州分行借鉴国际经验 整合应收 预付和存货类商品贸易融资产品 一 深发展银行供应链金融服务 理念形成期 1 N 2003年 深圳发展银行在业内率先提出 1 N 模式 即利用供应链产业集群的伴生网络关系 将核心企业的信用引入对其上下游的授信服务之中 并开展面向供应链成员企业的批发性营销 一 深发展银行供应链金融服务 品牌建立期 深发行供应链金融 1 N 业务链条的纵深拓展与客户需求的深化 促使深发行开始全面考虑如何为全供应链企业提供一揽子的综合金融解决方案 2005年中 深发行提出公司业务面向中小企业 面向贸易融资 发展供应链金融服务的转型策略 供应链金融服务体系正式进入深发行未来发展规划 2006年 深发行顺势推出了深发行供应链金融品牌 并在产品 流程 业务模式方面开展了深化创新 一 深发展银行供应链金融服务 2007年开始 深发行开始全面启动供应链金融的线上化工程 其目标一是构建实时联动的产品作业流程管理系统 即银行内部系统和外联系统 包括第三方物流 B2B平台 海关 国库 外管等 的对接 二是产品作业流程管理系统与客户系统的对接 三是建立与业务系统关联的产品定价和考核系统 一 深发展银行供应链金融服务 全行上下 前后对供应链金融的统一 是其主要的业务产品线 受制与深发展的基础条件 深发展的特点 二 广东发展银行 物流银行 物流银行以货押业务为主打产品 主要以市场畅销 价格稳定 流通性强且符合银行质押品要求的商品质押为条件 结合物流公司的专业服务 将银行资金流与企业的物流结合 向公司客户提供集融资 结算等多项服务于一体的银行综合服务业务 二 广东发展银行 物流银行 该业务旨在通过广发银行 生产企业以及多家经销商的资金流 物流 信息流的互补 突破传统的地域限制 使厂家 经销商 下游用户和银行之间的资金流 物流与信息流在封闭流程中运作 迅速提高销售效率 降低经营成本 二 广东发展银行 物流银行 四 浦东发展银行 企业供应链融资解决方案 2007年 浦发银行提出了 供应链融资 的整体服务解决方案 将供应链融资服务 供应链电子化服务和离岸银行服务统一于 供应链金融 的服务方案中 目前 浦发银行的 企业供应链融资解决方案 提供的服务包括 信用服务支持 采购支付支持 存货周转支持和账款回收支持 四 浦东发展银行 企业供应链融资解决方案 四 浦东发展银行 企业供应链融资解决方案 四 兴业银行 金芝麻 供应链金融服务 采购专项 以动产 仓单 质押 票易票 商票保贴 出口证易票等八项产品 帮助中小企业实现低成本采购 融资采购以及扩大采购的需求 四 兴业银行 金芝麻 供应链金融服务 销售专项 以代理票据贴现 进口证易票 综合保理 短期出口信保融资等八项产品 满足中小企业对于快速回笼 扩大销售及避免坏账等各种销售环节的相关需求 四 兴业银行 金芝麻 供应链金融服务 五 华夏银行 融资共赢链 华夏银行 融资共赢链 为七条链 未来货权融资链 未来提货权融资业务保兑仓模式 未来提货权融资业务仓储监管模式 未来货权开证 货权质押融资链 货物质押融资链 核定货值货物质押融资业务 非核定货值货物质押融资业务 应收账款融资链 有追索权国内保理 有追索权国际保理 海外代付融资链 进口代付 出口代付 全球保付融资链保函 备用信用证 进口保付 国际票证融资链 华夏出口票证通 五 华夏银行 融资共赢链 华夏银行 融资共赢链 业务的优势在于品牌建设初见成效 在全国各地取得较好反响 五 华夏银行 融资共赢链 七 民生银行 特色贸易金融 2006年 贸易金融部推出了应收账款 物流融资和服务增值类三大系列主打产品 2007年主攻船舶融资业务 重点推出国际保理 信保融资和物流融资三个特色产品 大力推广订单融资 国内信用证 收付宝等创新产品 全面普及网上开证 银关税费通电子保函 互联网托收 风险参与 外汇现金管理等服务增值类产品 同时 通过区域垂直销售 特色行业营销 重点产品项目经理制 实施三维营销模式 七 民生银行 特色贸易金融 2007年民生银行事业部改革后的贸易金融部计划继续通过应收账款类 物流融资类和服务增值类三大系列产品 集中力量开发长三角 珠三角 环渤海的机电 石油化工 冶金矿产 交通运输等行业 旨在建立中型企业核心客户群 七 民生银行 特色贸易金融 商品融资与物流监管实务目录 商品融资与物流监管 我国商品融资与物流监管的发展情况 2种主要物流监管模式的流程及管理要点 商品融资与物流监管的风险分析和控制措施 物流监管的风险控制体系和风险应对措施 物流监管业务在汽车零配件行业的应用 案例1 存货质押监管 简单业务模式 银行 仓库 货主 1货物存入仓库 2把货物质押银行获得银行的贷款 3受银行的委托监管货物 4归还银行的贷款 5银行通知仓库放货 6仓库将货物放给银行 新华纺织公司是一家纺织企业 其主要原材料是进口棉花 用棉花纺织服装面料 每年棉花上市的采购时间 他们都会采购大量棉花以用于未来全年的生产 棉花采购需要大量的资金 因此 他们可以使用静态的模式 使用银行贷款来采购棉花 并将棉花质押给银行 棉花的监管仓库设在新华纺织公司的仓库 由物流监管商提供监管 关于简单业务模式的案例 1商品价值较高 2商品的价格相对稳定和明确 3商品的出质人对商品拥有无瑕疵的所有权 4商品便于保管储存 以上是基本条件 但是在具体的项目中会有很大的差别 物流监管的定义 商品的范围 按照质量来计量的 按照件数来计量的 按照体积来计量的 多重商品的计量方法 商品所有权的问题是商品融资业务的基本问题 所有权的鉴别质权不成立的2个原因 所有权瑕疵或是出质流程不符合法律的规定 商品的品质鉴定问题 外观检查 表面检查 单据检查和委托第三方检查等实现静态向动态的转变 所谓静态向动态的转变 是指不但要实现单点货物的进出浮动质押 而且要实现多点的 包括运输途中的浮动的质押 简单业务模式面临的问题 多方面的从物理意义上实现商品的交付和占有 实际控制 单据准确反映商品的入库 质押和出库情况 单货相符 如何从流程上保证质权成立 某监管公司根据协议应当控制出质人质押的商品车 但因监管场地偏远 监管公司没有派人入驻监管场地 只将车辆的合格证集中保管在公司 每周派人核查监管车辆 监管车辆的钥匙掌握在出质人手中 且经常由出质人经常开出监管场地供客户试驾 问 监管公司是不是履行了实际控制 答案 否 多方面的从物理意义上实现商品的交付和占有 实际控制 现场有两种方法来操作单据 一种是逐笔记录法 还有一种是期末盘存法 定期出质物清单 一般情况是两种方法都采用 单据准确反映商品的入库 质押和出库情况 单货相符 核定货值于非核定货值业务的额最大差别是约定和授权不同 核定货值的重点环节 案例2 物流质押监管 销售模式 银行 监管方A仓库 货主 2货物存入仓库 1货主把货物质押银行 3仓库向银行确认货物入库 7归还银行的贷款 5银行通知仓库运输 8仓库将货物放给货主 监管方B仓库 生产企业 4银行将货款付给生产企业 6运输 KT公司是一家电解铝的生产企业 其主要的原材料是氧化铝 通过电解的工艺 生产电解铝 电解铝是基本的工业原材料 氧化铝的采购需要占用大量的资金 因此 在实际业务中 可以使用银行资金来完成采购 案例2 物流质押监管 采购模式 物流质押监管 采购模式 银行 生产线 供应商A 1银行承兑汇票 出质人仓库监管 2工厂交货 3部分或全部归还贷款 4提货用于生产 山东万达集团是集钢铁贸易 冷轧板加工和分销的企业 其主要的原材料是带钢 通过冷轧生产线 生产冷轧板 其冷轧板在山东全省 河北南部销售 万达的客户主要为涂镀板生产企业 为解决其客户融资问题 万达集团在自己的成品仓库和客户工厂的原料仓库设立监管仓库 开展物流质押业务两个监管仓库之间的公路运输 有监管公司承担 并承担监管责任 案例2 物流质押监管 混合模式 物流质押监管 混合模式 供货商 生产 销售 带钢 涂镀板 仓储 运输 冷轧板 仓储 仓储 运输 仓储 运输 1 多重商品的问题 在这个案例中 带钢 冷轧板和涂镀板都是监管的商品 2 各种商品的定价问题 事先约定价格 及时根据市场进行调整 3 若涉及来料加工 应主意所有权的约定或是变化 物流质押监管混合模式面临的问题 1 如何确保运输途中的商品可以控制 这个问题的本质是如何衔接实际承运人与监管人的关系问题 在公路运输中 如何管理中小的车主和运输公司 在铁路运输中 如何协调与铁路的关系 在水运中 如何协调与水运承运人的关系 2 如何确保多点的信息能够共享 物流质押监管面临的问题 商品融资与物流监管实务目录 商品融资与物流监管 我国商品融资与物流监管的发展情况 2种主要物流监管模式的流程及管理要点 商品融资与物流监管的风险分析和控制措施 物流监管的风险控制体系和风险应对措施 物流监管业务在汽车零配件行业的应用 信用融资 比例很低整车生产企业担保 比例很低合格证监管方式 比例较高商品汽车4s店 仓储质押 质押方式 未来比例会更高商品汽车物流质押方式 未来的发展方向 全国性品牌经销商 4s 店的几种融资模式 全国性品牌经销商 4s 店主要融资模式的比较 汽车零配件物流的特点 一般情况是JIT的精准物流模式 一般情况下会形成3级库存 总库 供应商库存 中心库库存和经销商库存 一般情况下 零配件库存使用ERP系统管理 总库 中心库 经销商库存 ERP系统 围绕订单展开的 围绕订单展开的企业资源计划表 采取ERP管理便于监管 1 需要监管的商品比较清楚和明确 2 在其内部管理中 各种零配件的价格是明确的 3 库存量有规律可循 要能够给零配件经销商和供应商提供融资 零配件的物流系统信息化程度高 有可能使用ERP系统数据 物流服务要求快速反应 但物流成本可接受程度较高 库存管理要求高 样品品种多 盘点困难 通常要开发专业的监管系统 监管采用核定货值的模式较好 零配件物流监管的要求 库存分散 如何有效的降低成本 零件名称 型号很多 点验和日常管理比较难维护 进出库频繁 是专用商品 变现比较有困难 价格难确定 一般要求核心供应链企业提供回购或是调剂销售 零配件物流的难点问题 零配件物流监管的系统结构 总库 中心库1 经销商库存 ERP 监管系统 中心库2 解决方案的思路 将监管库选择在总库或中心库 将ERP系统和监管系统对接 做到数据比对 监管人员熟悉零配件情况 针对价格和变现 希望整车厂商提供回购 尽可能使用自动数据采集设备 商品融资与物流监管实务目录 商品融资与物流监管 我国商品融资与物流监管的发展情况 2种主要物流监管模式的流程及管理要点 商品融资与物流监管的风险分析和控制措施 物流监管的风险控制体系和风险应对措施 物流监管业务在汽车零配件行业的应用 1 如何正确看来业务的机遇与风险 2 对于物流企业来讲 什么是最大的风险 3 如何控制物流企业的风险 4 对于集团管控型公司如何在控制风险的前提下 如何推动业务的发展 思考题 风险认识的发展过程 20世纪90年代 2003年前后 2005年前后 2007年前后 20世纪90年代 以外资银行为主的 为解决发展中国家信用缺失 在国际大宗商品交易中采取结构化融资工具的一种融资方式 他们常常委托物流 仓储和资产管理受托管理上述资产 2003年前后 以广发 深发等商业银行开始与仓储公司合作 开展动产质押 仓单质押的业务 2005年前后 中远 中外运 中储等大型国有企业开始进入这个行业 2007年前后 物流金融和物流监管的市场形成 2009年前后 受金融危机的影响 商品融资与物流监管出现了一些问题 最初的合同沿袭海外习惯 其实质就是一个抵质押物管理协议 物流 货代企业根据管理协议帮助客户 大多数是银行 管理 监督抵质押物 其主要目的是在远离银行的海外 控制货物以控制风险 上海可尼德公司的早起业务就是基于此 20世纪90年代的风险认识 这个阶段 因为大规模的实践还没有出现 因为对风险的认识主要来自于法律和政策风险 因中国法律在这个方面的不完善 我们费了很大的时间来研究仓单质押 动产质押 转移占有等等法律的规定 银行和物流企业就监管的责任