证券市场析学.doc

企业融资与资本运作(Financial Market & Application)English / 汉语 (updated 2007) 课程目标 本课程的目标在于介绍现代投资理论及其在金融市场的应用。本课程将讨论金融市场的一般概念、普通股和股票市场的基本概念以及其他金融工具，包括固定收益证券和衍生证券的基本形式。本课程还将讨论风险与收益的关系、投资组合选择、资本资产定价模型以及其他现代投资理论。通过案例研究、练习和课堂讨论，学员将探究现代投资理论在金融市场的应用。学员对象 国内外银行、保险公司、证券公司、投资咨询公司、会计师事务所、律师事务所等机构的高级经理和高级顾问； 各行业国有企业、民营企业、上市公司、外资企业的董事长、总裁、总经理、首席执行官、首席运营官、财务总监、投资经理、财务顾问、法律顾问及其它各部门主管等等；其他行业中负责公司财务管理或对证券市场、投资及融资感兴趣的管理者和职员，以及社会机构投资者也可从本课程中获益。 学员受益 n 了解金融市场的作用及分析市场效率的方法； n 应用基本比率分析和定量模型来分析普通股和价值投资n 掌握投资理论并应用于投资组合选择,资产配置,股票系数估算及风险分析；n 对固定收益有一整体了解n 对衍生证券市场以及如何在实践中使用衍生证券有一全面了解。n 为企业介绍在海外主板或创业板上市。n 协助投资者快速寻找优秀投资项目，进入市场。n 上市的优点有哪些-上市的弊处n 內地企業在香港上市成功的原因n 准备首次上市的公司需要进行的准备工作n 新加坡上市优势n 更容易、更早地 进入资本市场n 直接到海外上市的步骤n 纳斯达克市场是全球第二大股票市场n 马来西亚的机遇-你在亚洲的利润中心-MESDAQ 市场n 中小企业融资的方式n 目标收购公司的搜寻n 中国移动通信债券发行n 买壳上市动因分析n 风险投资的运作程序课程内容n 证券和证券市场 n 外汇交易市场 n 投资银行市场 n 基金管理市场 n 风险基金投资市场 n 內地企業在海外上市成功的原因 n 远期外汇、期货、掉期和期权 n 私幕融资n 项目融资n 招商引资n 图表分析n 离岸金融市场n 财务策划n 企业与银行资信评级n 共同基金市场n 网上交易n 风险基金投资 n 保险市场n 中国股市分析 2007部分实际案例n 企业与银行资信评级Credit Rating (Updated 2006)n 共同基金市场n 银行债务市场Consumer Finance Market in Japan & Korea (Updated 2006)n 保险业市场分析n 中国股市分析 China Stock Market (Updated 2007)n ABC企业在香港上市 (Updated 2003, 2007) n 外汇交易练习 (Updated 2007)n 30家成功在新加坡上市的内地企业 (Updated 8/2004)教授 李统毅博士Dr. Marcus Lee 李博士, 马来西亚藉，现任美国道亨集团（投资银行）副总裁 / 中国首席代表 ()，美国纽约道亨集团首席外汇交易员，曾任美国Refco十大期货行副总经理兼企业发展部总监，美国纽约国泰证券分析师。李博士是，英国特许公认会计师公会 (ACCA)，美国纽约金融管理学院 (NYIF)和美国纽约保险公会 (NYLPA)的会员。李博士为超过600位市长，区长，县长,局长在招商引资,募集资金提供建议和经济顾问。ASEAN Summit 东盟峰会,巴里APEC 2003,泰国 亚太经济论坛主讲嘉宾。李博士所在的曾先后为2000家中国企业在海外上市和募集资金提供建议，其中包括西安高新技术产业开发区企业融资及海外上市等。李博士为12个行业策划风险基金投入。李博士曾长期为美国NASDAQ那斯达克上市前准备作财务咨询公司，还担任美国纽约外汇基金经理，管理三十亿英镑的投资基金，同时监管贸易、基金、市场扩展、销售经纪、税务和法律等诸多部门，执行战略部署以及新方案和新产品的开发等工作。李博士掌握三国语言，熟练中国的四种方言，到访学习与工作超过30国家，曾担任马来西亚吉隆坡证券交易所MESDAQ推广演讲人以及Asia Business Forum 亚洲商业论坛的演讲人。李博士为马来西亚一百强上市企业投资中国提供建议。李博士是City University of New York, Baruch College, Zibonick Financial Center美国纽约城市大学工商管理学院EMBA教授、国内大学工商管理学院EMBA客座教授。 李博士毕业于澳大利亚Monash University, 英国 Hull University，在美国MIT从事访问研究。在美国纽约华尔街工作。学历EDUCATIONDiploma (Information System) Monash University, Melbourne, Australia Bsc (Hons) Accounting & Finance, Hull, England, UKPhd (Economics) Thesis: How Foreign Exchange Works, Canterbury, England, UKPROFESSIONAL QUALIFICATIONSeries 7 (Securities) New YorkSeries 3 (Futures) New YorkSeries 63 (Mutual Fund) New YorkFMUTM (Unit Trust) MalaysiaNYLIA (Life Insurance) New YorkACCA (England & Wales) UKDr. Marcus Lee is the author of numerous articles including Going Public: Everything You Need to Know to Take Your Company Public, Including Small Medium Enterprises and Security Analysis: Everything You Need to Know to See Through a Company, Including Short term Trading and Long Term Investment. Marcus has reviewed thousands of business plans, assembled management teams, structured and implenment IPOs for many years from New York to Shanghai, from London to Australia. He is a founding partner for an Investment Bank in New York, Head of Forex Operation, founding partner of an e-commerce online trading, Speaker for Stock Exchanges, EMBA Professor of finance to several Universities in United States, China; Conducted over hundred of corporate training and conferences on IPO, Corporate Finance, Security Analysis, Trading Techniques, Foreign Exchange etc.时间计划 第1天融资篇上午 课程介绍,学员介绍 投资银行市场 业务范围-人民币普通股票、人民币特种股票、境外发行股票、境内外政府债券、公司债券和企业债券的承销业务；基金的发起和管理；企业重组、收购与合并顾问；项目融资顾问； 投资顾问及其他顾问业务； 外汇买卖； 境外企业、境内外商投资企业的外汇资产管理； 同业拆借； 经证监会批准的其他业务 案例研究: 中国国际金融有限公司 企业与银行资信评级Credit Rating (Updated 2006)下午 企业融资渠道: 五桶金 概述融资渠道-1）私募2）债券融资3）附属债券4）债券融资渠道5）风险资本6）项目融资融资条件1）成本2）期限3）收益4）抵押5）优点6）缺点 案例研究:中小企业融资的方式 案例研究:REITS (房地产信托基金) 信用担保贷款-买方贷款-异地联合协作贷款-出口创汇贷款-自然人担保贷款-个人委托贷款-票据贴现融资-金融租赁 公开上市的优点有哪些-上市的弊处- 在新加坡上市，迈向国际市场 案例研究:十家成功在新加坡上市的内地企业 新交所提供哪些金融产品的交易？ 新加坡上市优势 新交所上市的基本程序 上市主要相关各方的角色与责任 准备首次上市的公司需要进行的准备工作 上市的步骤 上市申请公司需要提交的资料 新交所审批所需时间 上市的费用是怎样的？ 如何决定上市股票的发行价？ 在什么情况下会被除牌？ 相关问题解答第2天企业融资与海外上市上午风险基金投资 案例研究: 如何应付风险投资家的调查基本特征四个阶段-几个步骤-如何应付风险投资家的调查-风险投资退出路径思考-公开发行上市难以成为我国风险投资退出的主路径-可供选择的其他退出路径-风险投资的运作程序-风险基金投资 Due DiligenceTerm Sheet: Screening ProcessBusiness Case AnalysisInformation SourcesBuilding CredibilityHow to write a VC prefer Business PlanGroup Assignment : Investor Presentation 案例研究 中小型企业在马来西亚上市和募集资金 马来西亚的机遇-你在亚洲的利润中心-MESDAQ 市场 美国那斯达克上市-买壳上市 案例研究:借壳上市 案例研究:买壳上市的运作 內地企業在香港上市成功的原因 案例研究: 招商迪辰（亚洲）有限公司香港买壳上市案例分析 香港交易所的架構 內地企業在香港股票市場的表現 內地企業在香港上市成功的原因 香港的上市要求及程序 香港创业板上市要求及程序 创业板上市准备工作及所需费用 上市模式的选择/香港创业板优势下午 企业并购与发展及企业改制 目标收购公司的搜寻-上市公司收购-出价-合同的履行 Target Selection Corporate Control Almagamations & Takeover Reasons Factors Process of takeover Financing takeover Cash or Paper City Code Demerger & Disinvestment Contest for control MBO Problems with buyout- 定价过低等隐患太多 财政部紧急叫停“MBO” Estimating Cost & Gains of M&A by Cash or Paper EPS before/after M&A 案例研究:新浪收购广州讯龙-网通低价入主亚洲环球电讯外资并购境内企业有新规 债券销售与交易 案例研究:中国移动通信债券发行 案例研究: 中石化2004年债券发行What are Bonds ? Why Invest in Bonds ? Retirement Planning Fixed Income Key Consideration : 1)Interest Rates 2) Maturity 3)Redemption 4)Call 5) Put 6)Principal Payment 7) Credit Quality 8) Rating Agency 9) Insurance 10) Price 11)YTM 12) Market Fluctuation 13) Link b/w Yield curve & maturity 14) Normal Yield Curve 15) Tax 16) Inflation 17) Risk-公司IPO策划 Chapter 9: IPO Process贵公司倒底价值多少 ?几种上市方式公司IPO策划股份有限公司的设立条件财务顾问公司全面的服务企业提供详细经营状况上市顾问提供评价报告公司改造与包装实施整改与重组方案第3天投资篇上午 外汇交易市场 1 外汇市场存在的原因2 外汇市场交易机制3 外汇交易要素4 外汇市场参与者5 风险和信用机制6 外汇市场监管机制7 外汇报价的表示方式8 外汇交易品种 案例研究: 现场交易练习 图表分析 在外汇保证金或其它保证金投资项目中，技术分析几乎是最普遍和最有效的入市策略。技术分析所针对的是价值的变化而不是经济和政治等基本因素。经济和政治等基本因素所影响的可能是长线的投资或预测，技术分析是最有效的短线工具决定入市、止损和获利的位置。 技术分析有很多不同的种类， 而每种技术分析都具有解说和产生对某货币的方向和买入卖出信号 Assignment:Forecast Movement of EURO, YEN, GBP, CHF Assignment: Analyze Shanghai, Beijing, China, Singapore, Malaysia Market下午退休计划Retirement Planning Overview and ConceptWhy Retirement Planning?Investment StrategiesCase Study: Middle Class White Collar $72,000Insurance and Estate PlanningGroup Assignment: Financial Planning Market in China 保险市场: 保险理财与技巧Insurance Market 案例研究: 个人与家庭退休计划第4天上午 证券市场 普通股分析的定量方法 股利贴现模型（DDM）; DDM和市盈率案例分析：美国股票市场泡沫和市盈率 投资组合选择、资产配置 投资组合数学; 多样化的力量 ;有效边界 ; 投资组合选择 价值投资：沃伦巴非特数椐分析 案例研究:普通股分析的定量方法 普通股特征; 股利、股票股利和分割 ; 基本分析 基本要素分析：自上而下和自下而上 基于财务报表的比率分析; 案例分析：权益收益率分析 中国股市分析 China Stock Market (Updated 2007) 共同基金市场Unit TrustsWhat Is Unit Trust?Why Invest in Unit Trust?How Does A Unit Trust Works?The Effects of InflationComparison to Other Investment InstrumentsThe High Returns on Investing in Equity MarketAsset Allocation ModelPros and Cons of Fixed Deposits, Share Market and Bonds Investments 基金管理市场 案例研究: 中国国际金融有限公司下午 期货市场 衍生证券市场概览 衍生证券种类：远期外汇、期货、掉期和期权 案例研究:办公衍生工具使用方法, 风险控制-止损-限制杠杆比率保证金比率或者合约单位大小和手数 期货风险控制 离岸金融市场 Tax-Benefits Incorporation Business Opportunities Regulations Offshore Financial Center Offshore Banking Offshore Investment Bank-Offshore Leasing 总结l 课程安排以最后确认为准。教学方式课程教学采用教师讲授、案例分析、专题介绍、小组讨论相结合的方法，力求使学生在理论与实际的结合上、在将实践经验上升到理论和用理论指导实践两方面有较大的收获。课程的主要内容以面授为主，同时每次面授之后留出相当时间答疑。案例讨论和决策模拟，最后由老师作简短的讲评。提出若干经典著作和文选，供学员在课前、课后阅读，留给相当数量的思考题，让学员充分复习、思考和讨论。)课程参考书Book title: 解读华尔街Publisher: CITIC Publishing HouseISBN: 7-5086-0114-9Price: 26.00考核办法: 作业与案例讨论课件: PPT与本课程相关的一些重要的期刊、网站www.nasdaq., 课程安排融资篇第一章:投资银行市场 Investment Banking OverviewWhat is Investment Bank ?中国国际金融有限公司- Corporate Finance M&A Equity Research Sales & Trading Investment Management -业务范围-人民币普通股票、人民币特种股票、境外发行股票、境内外政府债券、公司债券和企业债券的承销业务；基金的发起和管理；企业重组、收购与合并顾问；项目融资顾问； 投资顾问及其他顾问业务； 外汇买卖； 境外企业、境内外商投资企业的外汇资产管理； 同业拆借； 经证监会批准的其他业务第二章:企业融资渠道与上市Chapter 2: Sources of FundingOverview Sources of Funding-1) Private Financing2) Debt Financing-3) Subordinated Debt-4) Sources of Debt Financing-5) Venture Capital-6) Project Financing- Conditions of Financing-1) Costs-2) Maturity-3) Proceeds-4) Collateral-5) Advantages-6) DisadvantagesGoing Public ? 公开上市的优点有哪些-上市的弊处-Advantages & Disadvantages Why lists ? Ready for listing ? Domestic Listing 上海证券交易所-Shanghai Stock Exchange 常用法规-上市条件-Requirement -发行方式 Procedures Applying Document Agreement Fees IPO Case Studies中小企业融资的方式信用担保贷款-买方贷款-异地联合协作贷款-出口创汇贷款-自然人担保贷款-个人委托贷款-票据贴现融资-,金融租赁第三章:內地企業在海外上市成功的原因China Offshore IPO 交易所的架構內地企業在海外股票市場的表現內地企業在海外上市成功的原因海外的上市要求及程序上市要求及程序上市准备工作及所需费用上市模式的选择创业板优势內地企業在香港上市成功的原因那斯达克证券交易所新加坡上市优势马来西亚的机遇-你在亚洲的利润中心-MESDAQ 市场第四章:风险基金投资市场Venture Capital 风险投资（venture capital investments）是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。通俗地说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。基本特征四个阶段-几个步骤-如何应付风险投资家的调查-风险投资退出路径思考-公开发行上市难以成为我国风险投资退出的主路径-可供选择的其他退出路径-风险投资的运作程序-Investment Risk Private Equity Investment Who are Venture Capitalist ? Pools of capital Angel Investor Focus Startup ? Life Cycle High Technology Size Length Type Corporate Venturing Fund raising - Capital Calls Type of funds Liquidity FOF Disbursement Exists IPO M&A Valuations Management Fees Capital Interest VC 2002第五章: 债券市场-销售与交易Bond MarketWhat are Bonds ? Why Invest in Bonds ? Retirement Planning Fixed Income Key Consideration : 1)Interest Rates 2) Maturity 3)Redemption 4)Call 5) Put 6)Principal Payment 7) Credit Quality 8) Rating Agency 9) Insurance 10) Price 11)YTM 12) Market Fluctuation 13) Link b/w Yield curve & maturity 14) Normal Yield Curve 15) Tax 16) Inflation 17) Risk-中国移动通信债券发行 投资篇第一章:国际金融市场-外汇交易市场International Financial MarketHistory-Exchange Rate Fluctuation-Factors Influencing Supply & Demand of Exchange rate- 1.Balance of Payments 2.Governmental Influences 3.Public Opinion or Sentiment Key Dates in FX Factor Influencing the Economy第二章:证券市场 Securities MarketWhat is a Market- Securities Market- Financial Intermediary- Markets Structure- Over the counter markets- Economic roles of Securities- Efficient Markets- Regulation of Securities market- Types of Investment: Choices ?- Types of Securities Market- Investor-Shanghai Stock Exchange Case Study第三章:保险市场：理财与技巧保险知识Basic Information:Types of Life InsuranceTax Advantages Premium Factors Basic & Add in Features ;投保技巧Strategy:Measurement Do and DontTravel Insurance Who Need Insurance ;保险理财 Planning:Function of Insurance Relationship Refund Policy Value Added; 人寿保险主要产品介绍 Life Insurance Products:Health Investment Linked Accident YouthLife Dual Retirement 中国保险业市场分析第四章:基金管理市场Fund ManagementMutual Fund-Choosing Fund-Open & Closed End Fund-Fund Trading-Commission-Return-资产管理组织结构-投资理念与策略-资产管理与保底投资方式的比较-资产管理与其他理财方式的比较-资产管理的风险控制-产品投资范畴-产品系列-方案设计流程-股票产品及业绩评价-债券产品及业绩评价第五章:期货市场Futures Market What is Derivative - Example Why Derivative Growth World Futures Market MDEX Stock Index Futures Strategies Hedging Locking Profits Leveraging Trading Benefits部分客户名单 Partial Client ListsGovernment Agencies 政府机构中国对外经贸部中国市政府中国高新技术产业开发区管委会马来西亚政府Stock Exchanges 证券交易所美国纽约证券交易所美国那斯达克交易所香港交易及结算所有限公司集团马来西亚吉隆坡证券交易所Conferences 论坛2007 Private Equity Forum, Shanghai, China2006 Cha