财务管理-股票投资

股票投资 重案六组团队 案例导入 目的和特点 估价和投资收益 评价 案例导入 案例导入 韩国FNC涉嫌操纵股市 对方趁势提前买入公司2万1千张价值韩元4亿元的股票 之后再以韩元6亿元售出 从中获取利益 而韩升浩也被检方怀疑从中获利韩元约235亿 据首尔检察厅透露 FNC娱乐代表韩升浩被怀疑透露即将与 某知名艺人 签约的消息给投资人 据悉该期间签约的艺人正是在2015年7月加入FNC的刘在石 案例导入 想法 思考 疑问 进行股票投资的目的是什么 股票投资有何特点 如何对股票的价值及其收益进行估计和计量 有何优缺点 为何公司所有者不能透露公司内部消息 使他人进行股权投资 案例导入 股市内幕消息 所谓 内幕消息 需具备三个条件 一是该信息未向社会公开 二是该信息是否有实质价值 即一旦公开 将对证券价格产生重大影响 三是符合我国法律对内幕消息所作的列举式或概括性规定 目的和特点 目的 作为一般的证券投资 获取股利收入及股票的买卖差价 通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的 获利 控股 此时的资金必须是集中性投入 必须是着眼于占有绝对优势股权的长远利益而持续性投入 特点 收益高且不稳定 股票是代表所有权的凭证 股票的购买者是股票发行方的投资者 也是所有者 有相应的优先认股权 选举权和表决权 盈利分配要求权 剩余财产求偿权 股份转让权 非偿还性风险 收益不稳定风险 股价变动风险 股票作为一种收益不固定的高风险证券 其收益一般高于债券 具有较大的不可掌握或把握性 从而使得股票价格波动性较大 股票投资的收益虽然较高但稳定性差 1 2 3 权益性投资 风险大 估价 投资收益 估价 第一种是根据市盈率估值 比如钢铁业世界上发达国家股市里一般是8 13倍的市盈率 所以通过这种估值方法可以得出一般钢铁企业的估值 业绩 此行业的一般市盈率 第二种是根据市净率估值 比如一个资源类企业的每股净资产是4块 那就可以看这类企业在资本市场中一般市净率是多少 其估价 净资产 此行业一般市净率 这种估价方法适合于制造业这类主要靠生产资料生产的企业 估价的两种方法 估价 发展中的模型 你可以发现现在股票价格刚好是未来股利的现值 V D P A k n Vn P F k n V D P A k n D k 基本模型 股票在第n期出售时的价值 无限期持有股票的价值 此处指普通股不中途转让和优先股两种情况 即相当于一种永续年金 D 股票股利k 折现率Vm 股票出售价格 若长期持有 则未来现金流入指的是股利收入 并且股利永远保持不变 若长期持有 则未来现金流入指的是股利收入 并且股利增长率固定不变 其他模型 零增长 固定股利增长 股票未来现金流入现值 股利的永续年金现值股票 股票价值 股利 折现率 V D k 投资收益 由股利收益 股利再投资收益和股票买卖价差三部分构成 股票投资收益的来源 股利收益 股利再投资收益 股票买卖价差 投资收益 股票的内部收益率 股票的内部收益率 股利收益率 股利增长率 若不打算长期持有股票 而将其转让 这时股票投资收益率是使股票投资净现值为零时的贴现率 计算公式为 D P A k n Vn P F k n V0 0 投资收益 本期股利收益率 本期股利收益率 年现金股利额 股票购价x100 当投资者投资于某种股票 如果只买进而不卖出 一直持有 则其收益只有每年正常的现金股利 此时可以计算出本期股利收益率 投资收益 持有期收益率 投资者持有某种股票的持有期收益率 年现金股利 股票卖出价 股票买入价 持有期间数 股票买入价 x100 投资者持有多种股票的持有期收益率 年现金股利 股价上涨收益 新股认购收益 公