抚顺新钢铁运用钢材期货套保案例分析PPT课件.pptVIP

抚顺新钢铁运用钢材期货套保案例分析 1 可编辑 主要内容 套期保值经验总结 套期保值针对目标和时机选择 明确自然条件给企业带来的经营风险 确立套期保值组织制度和业务流程 抚顺新钢铁期货套期保值的准备工作 2 可编辑 抚顺新钢铁期货套期保值的准备工作 组织期货知识相关培训了解钢材期货上市对现货经营的影响储备人才研究利用期货市场为生产经营服务的基本方法 套期保值准备工作 申请交割注册品牌 3 可编辑 确立套期保值组织制度和业务流程 企业成功进行期货套期保值的前提条件 严格的期货操作规程和内部控制制度企业成功进行期货套期保值的遵守原则 严格防范风险 确保现货经营 坚持决策权和执行权分离企业在期货套期保值进行中的主要工作 1 执行严格的报告制度2 严格执行套期保值的交易三原则3 建立套期保值业务档案 4 可编辑 确立套期保值组织制度和业务流程 建龙集团及其子公司抚顺新钢铁套保准备工作 组建期货交易领导小组和期货交易执行小组 建立严格的业务流程 节点控制和风控制度 5 可编辑 确立套期保值组织制度和业务流程 抚顺新钢铁期货决策体系和业务流程 6 可编辑 冬季北方资源南下分流运输成本比重高制约北方钢厂盈利能力加大北方钢厂期货套期保值的现实需求 11月 2月传统淡季冬季施工困难钢材需求萎缩销售极其困难积累巨大的经营风险期货套期保值成为北方钢厂最基本需求 三大矿商高度垄断进口矿季度定价模式运行矿价与现货价格挂钩原材料成本风险大 明确自然条件给企业带来的经营风险 季节风险 区域物流风险 原材料成本风险 7 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 套保目标1 套保目标2 套保目标3 期现套利 企业套期保值针对目的及时机选择非常重要 两者缺一不可 一方面 企业如果难以定位参与目的 那么其套期保值交易就会产生较差的执行力 难以达到预期效果 另一方面 企业在参与期货交易的过程中对时机的把握是期现交易能否成功的关键 8 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 套保目标1 生产过程的保值操作方法 通过期货市场实现生产毛利当期货市场的价格远高于企业产品的生产成本时 生产企业可以将现货卖到期货市场 进行卖出交割 这样就可以获得稳定的价差收益 螺纹钢成本与合约1001价格比较 9 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 套保目标2 期现套利操作方法 利用基差进行期现套利操作一方面考虑价差的恢复 另一方面则跟踪价差的不合理区间 企业需要非常注意时机的把握 目的是等待价差的回归 从而获得利润 上海三级螺纹钢实重价格与1001合约结算价比较 10 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 套保目标3 库存保值操作方法 区域间存在价差 形成跨地区的交易交易中构成一定的价差结构同样是可以获利的 不过这种情况也要注意对时机的把握 上海与沈阳三级螺纹钢实重价格比较 11 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 运用钢材期货进行套期保值的案例分析 2009年7 8月份 钢材价格经过快速拉升 出现了每吨1000元以上的生产毛利 为了及时锁定利润 并规避钢材价格下跌可能带来的风险 抚顺新钢铁针对8 11月份销售计划和市场需求情况 确定了约20万吨的风险敞口 8月初 钢材期货价格见顶回落 现货价格由于需求的突然萎缩出现大大超过期货的跌幅 为了规避现货价格下跌带来的风险 公司决定对11万吨产量进行套期保值操作 并随着现货销售进度和市场变化分别进行了平仓 移仓和交割操作 有效化解了价格下跌的风险 实现了较好的套保收益 12 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 运用钢材期货进行套期保值的案例分析 企业2009年8 9月进行的套保平仓操作 13 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 运用钢材期货进行套期保值的案例分析 企业2009年8 10月进行的套保交割操作 14 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 运用钢材期货进行套期保值的案例分析 企业2009年8 11月进行的套保移仓 交割操作 15 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 运用钢材期货进行套期保值的案例分析 2009年10月份之后 钢材期现价格出现大幅升水 主力1005合约的升水一度达到700元以上 而每年11月到次年2月为北方建筑施工的传统淡季 钢厂面临潜在销售压力 为了及时锁定生产毛利 并对冬季施工淡季的产能进行风险规避 抚顺新钢铁决定进行期货卖出套期保值操作 但是 由于2009年12月 2010年1月之间的铁矿石和焦炭的价格大幅上升 进而推动螺纹钢现货价格小幅上涨 公司决定提前对套保头寸进行平仓操作 所以出现了现货和期货同时盈利的局面 16 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 运用钢材期货进行套期保值的案例分析 企业2009年12月 2010年1月进行的期现套利操作 17 可编辑 套期保值针对目标和时机选择 通过期货套期保值操作 抚顺新钢实现了与港口 交割库 物流运输企业建立了良好合作关系 按照上海期货交易所的合约标准提高了产品工艺水平 大大提升了新钢铁品牌的市场认可度 拓展了产品的销售渠道 取得了远远超越其他同行的竞争力 18 可编辑 套期保值经验总结 在期现具备一定价差后进行的所谓套利操作 在确定风险敞口后寻找到期货操作方向 严格的风险监控及操作决策小组 抚顺新钢铁始终以保值为目的 通过上面的案例分析 抚顺新钢铁在期货操作过程中表现出了较为完备的期货操作体系 主要体现在 19 可编辑 套期保值经验总结 移仓策略使用较少 当现货价格高于期货价格时仍强行交割 未尝试注销仓单进行现货交易 并未打通资金渠道