《利率风险上》PPT课件.ppt

讲授 朱明儒 金融风险管理 第八章利率风险和管理 上 第一节利率风险概述第二节利率风险的识别与测定 第一节利率风险概述 利率管制条件下 利率风险没有受到监管当局的重视 当利率管制放松后 利率风险管理逐渐成为金融机构日常管理的一个重要内容 利率管理的方法主要有 重定价模型和到期日模型 久期模型 利率风险是指由于市场利率变动的不确定性给金融机构带来的风险 具体说 就是指由于市场利率的波动造成金融机构净利息收入损失或资本损失的金融风险 第一节利率风险概述 利率风险的产生有两个条件 1 市场利率发生变动2 银行的资产和负债期限不匹配利率风险的形式有 1 重定价风险2 基准风险3 收益率曲线风险4 期权风险 第一节利率风险概述 一 重定价风险重定价风险是指由于银行资产与负债的到期日的不同 对固定利率而言 或是重定价的时间不同 对浮动利率而言 而产生的风险 它是利率风险最基本和最常见的表现形式 举例说明 银行吸收了一笔10万元的定期存款 期限3年 利率为2 29 同时 还发放了一笔10万元的浮动利率贷款 期限也为3年 利率为4 58 在第一年内银行能够稳定的赚取2 29 的利差 一年后 市场利率下降了0 5个百分点 贷款将重新定价 在存款利率不变的情况下 贷款利率下降 将给银行带来利息收入的损失 第一节利率风险概述 二 基准风险基准风险的产生是由于在计算收益和负债成本时 采用了不同类别的基准利率 在期限相同的情况下 当二者采用的不同类别的基准利率发生了幅度不同的变动时 就产生了基准风险 举例说明 银行吸收了一笔1年期的浮动利率存款的同时 发放了同等期限的浮动利率贷款 存款利率根据伦敦同业市场拆借按月浮动 贷款利率根据美国联邦债券利率按月浮动 当这两个基准利率的波动幅度不一致时就产生了基准风险 第一节利率风险概述 三 收益率曲线风险收益率曲线是将各种期限证券的收益率连接起来而得的一条曲线 随着经济周期的变化 收益率曲线会出现不同的形状 并由此产生了收益率曲线风险 第一节利率风险概述 四 期权风险在银行与客户签定合同时 银行往往允许客户提前提取存款或偿还贷款 这实际上是一种期权 由于利率发生变化 客户提前提取存款或偿还贷款 会导致银行利息收入发生变化 此时的利率风险就是期权风险 第二节利率风险的识别与测定 识别和测定利率风险的方法有三种 重定价模型 到期日模型和久期模型 第二节利率风险的识别与测定 一 重定价模型 利率敏感性分析技术 一 利率敏感性资产与利率敏感性负债 二 资金缺口 重定价缺口 三 重定价模型的应用 四 重定价模型的缺陷 一 重定价模型 一 利率敏感性资产与利率敏感性负债利率随市场变化而发生变化的资产 负债或在 年以内 含 年 进行重新定价的资产和负债 称为利率敏感性资产与利率敏感性负债 注 这里的定义是考查1年期资产和负债的 表 某金融机构资产负债表单位 百万元 挑选出利率敏感资产和利率敏感负债 二 资金缺口 GAP 资金缺口 GAP 利率敏感性资产 RSA 利率敏感性负债 RSL 理论上讲缺口为正 负 零三种状态 表4 2重定价缺口分析 GAP 0利率变化不影响净利息收入发生变化 表4 3计算资金缺口 一 重定价模型 三 重定价模型的应用计算一年期累计缺口 CGAP 1年期利率敏感性资产 1年期利率敏感性负债 180000000 105000000 75000000元1 当资产与负债利率变动相同时利率上升1个百分点 则净利息收入的变化 CGAP R 75000000 1 750000元利率下降1个百分点 则净利息收入的变化 CGAP R 75000000 1 750000元 2 当资产与负债利率变动不同时 利率敏感性资产利率上升2个百分点 利率敏感性负债上升1个百分点 则净利息收入的变化为 180000000 2 105000000 1 3600000 1050000 2550000元如果利率变化的方向相反 资产负债利率均下降 或一升一降 则净利息收入如何变化 四 重定价模型的缺陷 1 忽视了市场价值效应 2 过于笼统 3 没有考虑到资金的回流 4 忽视了表外业务的现金流 计算分析 据某国有商业银行报告 未来一个月内其利率敏感资产为8 7亿元 利率敏感负债为6 25亿元 该行资金缺口为多少 1 当资产负债利率同时上涨0 5个百分点时 计算该行净利息收入的变化 2 当资产负债利率同时下跌0 6个百分点时 计算该行净利息收入的变化 3 利率如何变动对该行不利 如果预测利率走势不利 该行应该如何调整资金缺口 如何安排利率敏感资产和负债 答 GAP 8 7亿 6 25亿 2 45亿 元 0 1 当资产负债利率同时上涨 该行净利息收入的增加为 2 45亿 0 5 1 225 000 元 2 当资产负债利率同时下跌 该行净利息收入的减少为 2 45亿 0 6 1 470 000 元 3 如果短期市场利率下降 银行的净利息差额会下降 收益减少 对该行不利 如果短期市场利率上升 银行的净利息差额会上升 收益增加 由于该银行的缺口极大 如果在短期内利率发生变化 对银行的收益会产生极大影响 如果预测利率走势不利 该行应该调整资金缺口方向 使之尽量减少正值 减少利率敏感资产 增加利率敏感负债 如果预测利率走势对该行有利 那么也应该尽量减少缺口 使GAP趋于零 第二节利率风险的识别与测定 二 到期日模型 一 三大规则 二 资产与负债组合的到期日模型 三 到期日匹配与利率风险暴露 一 三大规则 1 利率上升 下降通常导致资产或负债市值下降 上升假定一家金融机构所持有的债券还剩下一年到期 到期一次性付清10 的年息 C 和面值100元 F 现行到期收益率 R 为10 则一年期债券的价格P1为 P1 F C 1 R 100 10 1 1 100 元 一 三大规则 假定当前市场利率 R 为8 则一年期债券的价格P1为 P1 F C 1 R 100 10 1 08 101 85 元 则为投资者带来1 85元的资本收益 101 85 100 1 85 元 一 三大规则 2 固定收益的资产或负债的期限越长 对于任意给定的利率上涨 下降 其市值下降 上涨的幅度越大 前面的例子 假定债券和存单的期限变为2年 票面利率不变 则市场利率为10 其债券和存单的市场价值P2为 P2 10 1 1 10 100 1 1 100 元 当市场利率下降为8 其市场价值为 P2 10 1 08 10 100 1 08 103 57 元 2 2 3 对于任意给定的利率增减幅度 随着证券期限的延长 其市值下降或上升的幅度以递减的趋势变化 二 资产与负债组合的到期日模型 假定MA为金融机构资产的加权平均期限 ML为金融机构负债的加权平均期限 则 Mi Wi1Mi1 Wi2Mi2 WinMin其中 Mi 金融机构资产或负债的加权平均期限 i A或LWij 以第j项资产 负债 的市值与全部资产 负债 的市值之比所表示的在该项资产 负债 组合中的权重Mij 第j种资产 负债的 期限 j 1 2 n 二 资产与负债组合的到期日模型 1 MA ML 0市场利率上升 银行股东和股民的权益如何变动 二 资产与负债组合的到期日模型 2 MA ML 0利率下降 资产市值与负债市值相比如何 3 MA ML 0理论状态 三 到期日匹配与利率风险暴露 金融机构要免疫于风险 要考虑下面两个方面的问题 1 财务杠杆 即资产由负债支持的比例例 教材P1132 资产或负债持有期内现金流的影响例 教材P114 第三节中国银行业的利率风险管理 中国银行业监督管理委员会2009年8月3日发布 商业银行账户利率风险管理指引 商业银行账户划分为交易账户和银行账户利率风险分类及管理 四类利率风险管理方法 重定价缺口 久期 情景模拟和EAR等利率风险管理责任 体系 政策等 第四章复习思考题 1 什么是利率风险 表现形式有哪些 2 什么是利率敏感性资产 什么是利率敏感性负债 3 什么是资金缺口 在利率发生变化时 商业银行如何安排资产和负债结构 计算下列各种情况下的重定价缺口 并计算利率上升1个百分点对净利息收入的影响 A 利率敏感性资产 200万元 利率敏感性负债 100万元B 利率敏感性资产 100万元 利率敏感性负债 150万元C 利率敏感性资产 150万元 利率敏感性负债 140万元 第四章复习思考题 5 用下面银行提供的资料回答以下问题 计算 A 该银行的1个月资