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第三章财务效率分析 企业盈利能力分析企业营运能力分析企业偿债能力分析企业发展能力分析 2020 3 23 1 第一节企业盈利能力分析 一 盈利能力分析的内涵二 资本经营盈利能力分析三 资产经营盈利能力分析四 商品经营盈利能力分析五 上市公司盈利能力分析 2 一 企业盈利能力分析的内涵 盈利能力分析的目的盈利能力分析的内容 3 盈利能力分析的目的 盈利能力的内涵利润与投入之间的比率经济效率盈利能力分析目的 4 盈利能力分析的内容 资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析 5 盈利能力分析指标体系 现代企业根本目标 资本增值现代企业直接目标 经济利润现代企业核心目标 经济效益资本经营核心目标 净资产收益率资产经营核心目标 总资产报酬率商品经营核心目标 销售利润率 2020 3 23 6 资本增值 为什么资本增值是现代企业根本目标资本的含义 财务资本与实物资本资本保全资本保值资本增值 7 经济利润 会计利润 收入 会计成本经济利润 收入 经济成本 收入 会计成本 资本成本 会计利润 资本成本会计利润为零 资本保全经济利润为零 资本保值经济利润大于零 资本增值 8 二 资本经营盈利能力分析 资本经营盈利能力内涵与指标净资产收益率资本经营盈利能力因素分析影响资本经营盈利能力的因素资本经营盈利能力评价 9 净资产收益率计算与分析 净利润净资产收益率 100 平均净资产净资总资总资负债负债总额所得产收 产报 产报 利息 税率 益率酬率酬率率净资产 2020 3 23 10 资本经营盈利能力分析案例 分析资料分析方法评价 11 三 资产经营盈利能力分析 资产经营盈利能力内涵与指标总资产报酬率资产经营盈利能力因素分析影响总资产报酬率的因素资产经营盈利能力评价 12 总资产报酬率计算与分析 息税前利润总资产报酬率 100 平均总资产总资产报酬率 总资产周转率 销售息税前利润率 100 式中 销售收入总资产周转率 100 平均总资产息税前利润销售利润率 100 销售收入 2020 3 23 13 资产经营盈利能力分析案例 分析资料分析方法评价 14 四 商品经营盈利能力分析 商品经营盈利能力内涵与指标收入利润率指标成本利润率指标主营业务 产品销售 利润因素分析商品经营盈利能力因素分析 15 主营业务 产品销售 利润因素分析 影响主营业务利润的因素因素分析方法评价及应注意的问题 16 影响主营业务利润的因素 销售量销售品种结构销售价格销售成本产品质量税金 17 主营业务利润因素分析方法 1 销售量变动对利润的影响分析销售量变产品销产品动对利润 售利润 销售量 的影响基期数完成率产品 产品实际销售量 基期单价 或单位成本 销售量 100 完成率 产品基期销售量 基期单价 或单位成本 2020 3 23 18 品种构成变动影响 第一种方法 品种构成产品产品基基期产产品变动对利 实际 期单位 品销售 销售量润的影响销售量利润利润完成率第二种方法 品种构成产品产品实际基期基期变动对利 实际 基期 品种 品种 销售 润的影响销售量单价构成构成利润率 2020 3 23 19 品种构成变动影响 第三种方法 品种构成产品产品实际基期基期基期综变动对利 实际 基期 品种 品种 销售 合销售 润的影响销售量单价构成构成利润率利润率第四种方法 品种构成实际产基期产其他各因素变动对利 品销售 品销售 变动对销售润的影响利润利润利润的影响 2020 3 23 20 价格变动影响 价格变动产品实际基期对销售利 实际 销售 销售 润的影响销售量价格价格 2020 3 23 21 成本变动的影响 成本产品单位产品单位产品变动对利 实际 基期 实际 润的影响销售量成本成本 2020 3 23 22 主营业务利润分析案例 主营业务利润分析评价 第一 分清影响产品销售利润的有利因素与不利因素 第二 分清影响产品销售利润的主观因素与客观因素 第三 分清生产经营中的成绩与问题 2020 3 23 23 质量与税金因素对利润的影响 优质优价 等级产品营业税 消费税 24 五 上市公司盈利能力分析 上市公司盈利能力分析的特点上市公司盈利能力分析的指标每股收益普通股权益报酬率股利发放率价格与收益比率 25 每股收益分析 每股收益计算净利润 优先股股息每股收益 流通股股数普通股权益净利润 优先股股息 流通股数普通股权益 每股账面价值 普通股权益报酬率每股收益因素分析 2020 3 23 26 普通股权益报酬率分析 普通股权益报酬率计算净利润 优先股股息普通股权益报酬率 普通股权益平均额普通股权益报酬率分析 27 股利发放率分析 股利发放率计算每股股利股利发放率 100 每股收益每股市价每股股利 100 每股收益每股市价 价格与收益比率 股利报偿率股利发放率分析 2020 3 23 28 价格与收益比分析 价格与收益比率计算价格与收益比率 亦称市盈率 是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系 可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值 其计算公式如下 价格与收益比率 每股市价 每股收益价格与收益比率分析 2020 3 23 29 思考题 盈利能力指标分类的基础与作用资本经营盈利能力与资产经营盈利能力的关系上市公司盈利能力分析的特点 2020 3 23 30 第二节企业营运能力分析 一 企业营运能力分析的目的与内容二 总资产营运能力分析三 流动资产周转速度分析四 固定资产利用效果分析 2020 3 23 31 一 营运能力分析的目的与内容 营运能力的内涵营运能力分析的目的营运能力分析的内容 32 营运能力的内涵 营运能力主要指企业营运资产的效率与效益 企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度 企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率 2020 3 23 33 企业营运能力分析的目的 营运能力分析可评价企业资产营运的效率 营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题 营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充 2020 3 23 34 营运能力分析的内容 全部资产营运能力分析流动资产营运能力分析固定资产营运能力分析 35 二 全部资产营运能力分析 反映全部资产营运能力的指标1 全部资产产值率分析2 全部资产收入率分析3 全部资产周转率分析全部资产营运能力综合分析 2020 3 23 36 全部资产产值率分析 总产值全部资产产值率 100 平均总资产平均总资产百元产值占用资金 100总产值 2020 3 23 37 全部资产收入率分析 总收入全部资产收入率 100 平均总资产总产值总收入 100 平均总资产总产值 全部资产产值率 产品销售率 2020 3 23 38 全部资产周转率分析 总周转额 总收入 全部资产周转率 平均总资产总收入平均流动资产 100 平均流动资产平均总资产 流动资产周转次数 流动资产占总资产的比重 2020 3 23 39 全部资产周转率分析案例 分析资料分析方法评价 40 全部资产营运能力综合分析 资产与产值资产与收入资产与利润 41 三 流动资产营运能力分析 全部流动资产周转率计算与分析各项流动资产周转率计算与分析 42 流动资产周转率分析 全部流动资产周转率分析全部流动资产垫支周转率分析流动资产周转加快效果分析 43 流动资产周转率计算 流动资产周转次数流动资产周转额 次 一定时期 流动资产平均余额流动资产周转天数计算期天数或周转期 天 次 流动资产周转次数流动资产平均余额 计算期天数 流动资产周转额 2020 3 23 44 全部流动资产周转率分析 销售收入全部流动资产周转次数 全部流动资产平均余额销售成本销售收入 全部流动资产平均余额销售成本 流动资产垫支周转次数 成本收入率 2020 3 23 45 流动资产垫支周转次率分析 销售成本流动资产垫支周转次数 流动资产平均占用额销售成本平均存货 平均存货流动资产平均占用额 存货周转次数 存货构成率 2020 3 23 46 流动资产周转率分析案例 分析资料分析方法评价 47 流动资产周转加快效果分析 对营业收入的影响对流动资产占用额的影响 48 流动资产周转速度对收入的影响 销售收入增加额 基期流动资产平均余额 报告期流动资产周转次数 基期流动资产周转次数 49 流动资产周转速度对流动资产的影响 流动资产节约额 报告期销售收入11 报告期流动资产周转次数基期流动资产周转次数 2020 3 23 50 流动资产节约额或浪费额 1 全部节约额都是绝对节约额 2 全部节约额都是相对节约额 3 同时具有绝对节约额和相对节约额 绝对节约额 报告期流动资产占用额 基期流动资产占用额相对节约额 流动资产总节约额 绝对节约额 2020 3 23 51 存货周转率分析 计算期天数计算期天数 平均存货存货周转天数 存货周转次数销售成本当期材料消耗额 1 材料周转率 次数 平均库存材料占用额当期完工产品成本 2 在产品周转率 次数 平均在产品成本销售成本 3 产成品周转率 次数 平均产成品成本 2020 3 23 52 存货周转率与各阶段周转率的关系 在企业生产均衡和产销平衡情况下 存货周转率与三个阶段周转率之间的关系可用下式表示 材料消耗额存货周转天数 材料周转天数 总产值生产费 在产品周转天数 产成品周转天数 2020 3 23 53 应收账款周转率 赊销收入净额应收账款周转率 平均应收账款余额其中 赊销收入净额 销售收入 现销收入 销售退回 折让 折扣平均应收账款余额 期初应收账款 期末应收账款 2 2020 3 23 54 四 固定资产营运能力分析 固定资产产值率分析指标计算影响因素因素分析固定资产收入率分析指标计算影响因素 55 思考题 全部资产周转率内涵与作用 全部流动资产周转率与全部流动资产垫支周转率的关系 存货周转率与各阶段周转率之间的关系 资产周转速度加快的经济效果是什么 2020 3 23 56 作业题与练习题 分析资料 根据某上市公司年度报告分析要求 1 计算反映该公司营运能力的指标2 对全部资产周转率和流动资产周转率率进行因素分析3 分析评价加快流动资产周转的效果 2020 3 23 57 第三节企业偿债能力分析 一 企业偿债能力分析的目的与内容二 企业短期偿债能力分析三 企业长期偿债能力分析 2020 3 23 58 一 企业偿债能力分析的目的与内容 偿债能力的内涵偿债能力分析的目的偿债能力分析的内容 59 偿债能力的内涵 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力 企业债务或负债 是指企业所承担的能以货币计量 将以资产或劳务偿付的债务 60 偿债能力分析的目的 有利于投资者进行正确的投资决策有利于企业经营者进行正确的经营决策有利于债权者进行正确的借贷决策有利于正确评价企业的财务状况 2020 3 23 61 偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析长期偿债能力分析 62 二 企业短期偿债能力分析 影响短期偿债能力的因素流动负债规模与结构流动资产规模与结构企业经营现金流量短期偿债能力指标的计算与分析 2020 3 23 63 流动比率的计算与分析 流动比率是指流动资产与流动负之间的比率 其计算公式为 流动资产流动比率 100 流动负债 64 流动比率评价 评价标准 经验标准 行业标准评价方法 静态评价 动态评价评价角度 所有者经营者债权人应注意的问题 65 速动比率的计算与分析 速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率 其计算公式为 速动资产速动比率 100 流动负债速动资产 余额法 流动资产 存货速动资产 直接法 2020 3 23 66 速动比率评价 评价标准 经验标准 行业标准评价方法 静态评价动态评价评价角度 所有者 经营者 债权人优点与缺点 2020 3 23 67 现金比率的计算与分析 现金比率是指货币资金 或现金 与流动负债之间的比率 其计算公式为 货币资金 或现金 现金比率 100 流动负债 2020 3 23 68 现金比率评价 评价标准 经验标准 历史标准评价方法 静态评价动态评价评价角度 所有者 经营者 债权人优点与缺点 2020 3 23 69 企业支付能力系数计算与分析 期末支付能力系数是指期末货币资金额与急需支付款项之比 其计算公式为 货币资金期末支付能力系数 100 急需支付款项其中急需支付款项包括逾期未缴预算款项 逾期银行借款 逾期应付款项等 2020 3 23 70 期末支付能力系数评价 评价标准 评价方法 静态评价评价角度 应注意的问题 71 近期支付能力系数计算与分析 近期支付能力系数是指企业在近期可用于支付的资金与近期需要支付的资金之间的比率 其计算公式为 近期可用于支付资金近末支付能力系数 100 近期需要支付款项 2020 3 23 72 近期末支付能力系数评价 计算中应注意问题评价标准 评价方法 静态评价评价角度 73 三 长期偿债能力分析 影响长期偿债能力的因素长期负债规模与结构盈利能力流动资产规模与结构盈利能力对长期偿债能力的影响分析资产规模对长期偿债能力的影响分析 2020 3 23 74 盈利能力对长期偿债能力的影响分析 利息赚取倍数的计算与分析债务本息偿付保障倍数的计算与分析固定费用保障倍数的计算与分析 75 利息赚取倍数的计算与分析 息税前正常营业利润利息赚取倍数 利息支出总额息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营业利润 它不包括非正常的项目 中断营业和特别项目等 按照我国的利润表项目看 息税前正常营业利润是指营业利润加利息支出和投资收益 利息支出总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息 2020 3 23 76 利息赚取倍数评价 评价标准评价方法评价角度 77 债务本息偿付保障倍数的计算与分析 债务本息偿付保障倍数息税前正常营业利润 折旧 利息额 偿还本金额 1 所得税率 评价 2020 3 23 78 固定费用保障倍数的计算与分析 固定费用保障倍数息税前正常营业利润 折旧 租赁费用 利息总额 租赁费用 本金额 1 所得税率 评价 2020 3 23 79 资产规模对长期偿债能力的影响分析 资产负债率净资产负债率