《广发证券财务分析》PPT课件.ppt

广发证券财务报表分析 第一组吴立新 候彦艳 周强 黄丽娟 朱磊 目录 一 广发证券公司介绍 二 广发证券财务报表 三 与中信证券相互比较 四 综合分析与发展建议 广发证券公司介绍 1991年9月8日 1998年末 2001年 一 公司发展脉络 0 1 1 5 2 8 16 20 20 单位 亿元 二 公司资本扩张 1991199319951996199920012007 三 公司网点扩张 广发期货 广发华福 广发基金 广发香港 易方达基金管理有限公司EFUNDMANAGEMENTCO LTD 参股 四 公司控股结构 五 公司业务范围 证券 含境内上市外资股 的代理买卖 代理证券还本付息 分红派息 证券代保管 鉴证 代理登记开户 证券 含境内上市外资股 的承销 含主承销 证券的自营买卖 证券投资咨询 含财务顾问 客户资产管理 中国证监会批准的其他业务 广发证券财务报表 一 资产与负债 公司08年开始资产总额大幅增加 2011年度资产总额有所下降 但在2011年行业萧条的同时 负债总额和资产负债率均有所下降 总体而言 公司仍然保持良性发展 二 偿债能力 资产负债比率高表明公司负债多 财务费用高 偿债压力大 该指标行业平均值 53 8378 三 盈利能力 净资产收益率高表明公司盈利能力强 该指标行业平均值 4 0964 四 营运能力 总资产周转率低表明企业营运能力差上市证券公司平均值 0 0569 五 环比增长能力 可持续发展能力 净利润增长率高表明公司增长能力强 前景好 该指标行业平均值 145 4500 与中信证券相互比较 一 为什么选择中信证券 一 偿债能力 资产负债率 59 5 资产负债率 44 9 二 盈利能力 净资产收益率 4 95 净资产收益率 5 07 三 营运能力 总资产周转率 0 0498次 年 总资产周转率 0 0692次 年 四 环比增长能力 净利润增长率高 10 净利润增长率高 5 4 综合分析与发展建议 一 财报综合分析 公司前三季度业绩同比下滑43 公司2011年前三季度营业收入43 25亿元 同比下滑29 净利润15 60亿元 每股收益0 53元 同比下滑43 三季度单季营业收入10 55亿元 净利润2 17亿元 风险因素 市场下跌超预期 自营收益下滑超预期投行项目发行节奏放缓 佣金率下滑超预期 费用收入比上升超预期 二 大事件 1 2011年上证指数从2852点下跌至2148点 全年下跌24 68 交易量也持续下滑 证券行业面临行业大萧条 2 2011年8月 广发证券定向增发 募集资金约120亿元 增发后 广发净资产提升61 5 至315亿元 净资本约238亿元 分别跃居第4 3位 3 金融行业十二五规划即将出台 国家要求加大金融行业风险管理能力 加强金融行业创新发展能力 将继续扶持金融行业做大做强 三 发展建议 1 行业萧条 减少负债 保证企业良性运转大行业背景萧条 面临利润大幅下降 而广发证券资产负债比率59 5 又高于行业均值53 8 所以 我们认为首要问题是解决负债问题 只有这样才能保证企业良性运转和可持续发展 2 减少费用支出 降低企业成本在降低负债的同时 做好过冬准备 降低企业各项非运营费用 降低企业成本 也是保证在长期发展的重要手段之一 同时有利于提高资产收益率 三 发展建议 3 加强营运能力 提高资产周转率广发证券营运能力方面 总资产周转率0 0498次 年要低于上市证券公司均值0 0569次 年 另一方面 2011年8月公司定向增加 募集资金120亿元 又进一步加大了总资产 如何提高营运能力才是企业未来发展的重大问题 4 加大创新力度 加强对非传统模式投入如何提高营运能力 在传统模式低迷的大背景下 我们认为响应国家