财务练习题目.doc

第二章 作业一、单项选择题1、通常以（ C ）代表时间价值率。A、通货膨胀补偿率 B、风险报酬率 C、利息率 D、投资利润率 2、财务管理的两个基本价值观念是（ A ） A、时间价值和风险收益 B、利润和成本 C、风险和利润 D、时间价值和成本3、在存本付息的情况下，若想每年都得到利息1000，利率为5%，则现在应存入的本金应为( A )元。（永续年金的计算问题）A、20000 B、50000 C、500000 D、2000004、一定时期内连续发生在期末的等额支付款项，被称为（ B ）A、先付年金 B、普通年金 C、永续年金 D、延期年金5、下面有关资金时间价值的表述，正确的是（ A ）A.资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额B.资金时间价值是推迟消费所获得的报酬C.资金时间价值只能用绝对数来表示D.资金时间价值的量无法进行计量（选择A，严格将来，时间价值是资金周转增值额的一部分，但是因为题目中没有使用“全部”的字样，可以理解为正确；B推迟消费获得的报酬不一定能获得报酬，比如资金不周转的情形。）6、一项借款，期限一年，年利率8%，按复利计算每半年复利一次，则借款实际利率为（ D ） A、0.16% B、12.49% C、18.53 D、8.16（已知名义利率求实际利率的情形）7、永续年金具有下列特征（ C ）A、每期期初支付 B、每期不等额支付C、 没有终值 D、没有现值8、资金时间价值实质是（ B ）。A、资金的自然增值 B、资金周转使用后的增值C、不同时间的价值量 D、对暂缓消费的报酬9、为在第三年末获得本利和100元，求每年末存入多少资金，计算时应采用（ B ）。A、年金现值系数 B、年金终值系数C、复利现值系数 D、复利终值系数（100元是终值，所以用终值系数计算）10每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（ D ）来计算.（终值计算问题）APVIFi,n B.FVIFi,n C. PVIFAi,n D.FVIFAi,n 11、当利率为10%，计息期为5时，后付年金现值系数为3.791；计息期为6时，后付年金现值系数为4.355，那么利率为10%。问：计息期为6时，先付年金现值系数为（ D ） A.3.791 B.4.355 C.2.791 D.4.791（两种方法计算：3.971+1=4.791或者4.355（1+10%）=4.791 12、公司于2007年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末，该公司可得到本利和为（ D ）万元。FVIF(4%,20)=2.191 A.10 B. 8.96 C 9. D. 10.96（终值计算问题）13、在10% 利率下，一至四年期的复利现值系数分别为 0.9091、 0.8264、 0.7513 、 0.6830则四年期的年金现值系数为 （ B ） A. 2.5998 B. 3.1698 C. 5.2298 D. 4.1694（年金现值系数是一系列复利现值系数之和）14、有甲乙两个投资方案，其投资报酬率的期望值均为18%，甲方案标准差为10%, 乙方案标准差为20%,则 （ A ）A.甲方案风险小于乙方案 B.甲方案风险等于乙方案 C.甲方案风险大于乙方案 D.甲方案和乙方案风险大小无法确定。15、根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式，其中普通年金是（ B ）A.每期期初收付款的年金B.每期期末收付款的年金C.若干期以后发生的年金D.无限期连续收付款的年金16在资金时间价值的计算中，（1+i）t-1被称作（ C ）A复利现值系数 B复利终值系数 C年金终值系数 D年金现值系数17.下列（ C ）是永续年金现值公式。A、V0=APVIFi,n B、V0=A. C、V0=A. D、V0=A 18某人拟在5年后用20000元购买一台电脑，银行年复利率12%，此人现在应存入银行（ D ）元。（N=5，I=12%的复利现值系数为0.5674）A. 12000 B. 13432 C. 15000 D. 1134819、将100元存入银行，利率为10%，计算6年后终值，用（ A ）计算。A、复利终值系数 B、复利现值系数 C、年金终值系数 D、年金现值系数20、通常以（ D ）代表纯时间价值率。A、利息率 B、风险报酬率 C、通货膨胀补偿率 D、国库券利率（大家要结合选择题1进行理解，在第1题中虽然选择了利息率，但如果有国库券利率的，是比利息率更优的答案，因为当我们谈到时间价值时，通常以这个作为典型代表）21、计算先付年金现值时，应用下列哪个公式（ B ）A、V0=APVIFAi,n B、V0=APVIFAi,n(1+i)C、V0=APVIFi,n(1+i) D、V0=APVIFi,n22、如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（ C ）A . 预期风险不同 B. 变异系数相同C . 预期风险相同 D . 未来风险报酬相同23、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ B ）A延期年金 B. 永续年金 C. 预付年金 D. 后付年金24.下列说法错误的是（ A ）。 A. 资金时间价值是指资金经历一定时间的投资所增加的价值 B.“现值”是以后年份收到或付出资金的现在价值 C.“终值”是指资金经过一定时间之后的价值，又称“本利和” D. 进行现值和终值的换算，目前有单利和复利两种计息方法25.企业打算在未来三年每年年末存入2000元，年利率2，单利计息，则在第三年年末取出的利息是（ C ）元。 A.120.8 B.240 C.120 D.6026.某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3，复利计息，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C）元。 A.469161 B.387736 C.426510 D.50405727.某一项年金前5年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（A）年。 A. 4 B. 3 C. 2 D. 528.某人今年年初从银行取得借款20000元，贷款利率为3，要想在5年内还清，每年末应该等额归还（ C ）元。 A.4003.17 B.4803.81C.4367.10D.5204.1329.甲希望在10年后获得111690元，已知银行存款利率为2，为了达到这个目标，甲从现在开始存款，共计存10次，每年存一次，每次应该存入（ A）元。 A.10000B.6697.11 C.8036.53 D.1020030.在10利率下，15年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的即付年金现值系数为（ D）。 A.3.7907B.4.7907C.5.2298D.4.169831.某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是（ D ）。 A. 1年 B.半年 C. 1季度 D. 1个月32.有一项年金前三年无流入，后五年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，则其现值为（ B ）万元。A.1994.59B.1566.36C.1813.48D.1423.2133.在利率和计算期相同的条件下，以下公式中正确的是（ B）。A.普通年金的终值系数普通年金的现值系数=1B.普通年金的终值系数偿债基金系数=1C.普通年金的终值系数投资回收系数=1D.普通年金的终值系数预付年金的现值系数=1 34.某企业拟建立一项基金每年年初投入10万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为（A ）元。A.671560B.564100C.871600D.610500 35.一项1000万元的借款，借款期限为3年，年利率为5%，若半年复利一次，有效年利率会高出名义（ C）。A.0.16%B.0.25%C.0.06%D.0.05%二、多项选择题1.假设最初有m期没有发生收付款项，随后的n期期末均有等额系列收付款项A发生，如果利率为i，则递延年金现值的计算公式有（ A D ）A.APVIFAi,nPVIFi,mB.APVIFAi,m+nC. APVIFAi,m+n-APVIFAi,n D.APVIFAi,m+n-APVIFAi,m2在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ AD ）标准差 期望报酬率 风险报酬率 变异系数3投资报酬率的构成要素包括（ ABD ） 通货膨胀率 资金时间价值 投资成本率 风险报酬率 4. 延期年金的特点有（ AD ）A年金的第一次支付发生在若干期以后 B 没有终值 C年金的现值与递延期无关 D年金的终值与递延期无关 5.设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金现值的计算公式为（ AC ）A、XPVAn =A*PVIFAi,n*(1+i) B、XPVAn =A*PVIFAi,nC、XPVAn =A*(PVIFAi,n-1)+1 D、XPVAn =A*FVIFAi,n6. 影响货币时间价值大小的因素主要包括（CD） 单利复利C利率D期限7下列表述中，正确的有（） 复利终值系数和复利现值系数互为倒数普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数普通年金终值系数和投资回收系数互为倒数8. 下列关于货币时间价值的表述，正确的有（ A ）A是经过投资和再投资增加的价值 B必须按复利方式计算 C是一种客观存在的经济现象 D是指没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率 9.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项，其一般应具备的条件为（ ）A各期金额相等 B.各期金额逐渐增加 C.各期金额逐渐减少 D增长率相等 E.各期间隔时间相等10、下列表述中，属于年金特点的有（） 每次发生的金额相等 每次发生的时间间隔相同每次发生的金额必须相等，但每次发生时间间隔可以不同每次发生金额可以不相等，但每次发生时间间隔必须相同每次发生金额和时间间隔都可以不同11.某人现在存入银行1000元，每半年计息一次，半年的利息率为2，复利计息，五年后一次性取出本利和，可以取出W元，则下列等式正确的有（BC ）。 A.W1000（F/P，2，5） B.W1000（F/P，2，10） C.W1000（F/P，4.04，5） D.W1000（F/P，4，5）12.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（ AB ）。 A.偿债基金 B.先付年金终值 C.永续年金现值 D.永续年金终值13.递延年金具有如下特点（AD ）。A.年金的第一次支付发生在若干期之后B.没有终值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关三、判断题1.把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。( )2.先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。 （ ）3.货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值( )4.只有把货币作为资金投入到生产经营中才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。 （ ）5.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比，即报酬越大，风险越小。（ ） 6.在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。 （ ） 7对于期望值不同的决策方案，计价和比较其各自的风险程度只能借助于变异系数指标。 （ ）8投资报酬率包括时间价值、风险报酬和通货膨胀贴水。( ) 9复利现值系数的倒数是复利终值系数。 （ ）四、计算分析题 1、某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12，该项目是否合算？答：PVA=A* PVIFAi,n=24000*3.605=86520元，因为从第二年开始盈利的，所以还要再次折现86420/(1+12%)=77160.71元，小于100000元，所以该项目不合算。（当然，严格将来，此题对该项目没做说明，如果该项目投资就是固定资产的话，应该从建成后每年提取折旧，真实的现金流量应该是每年24000+100000/5=44000元，然后用44000元，再进行贴现计算。）2、某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。年利率5%，试比较该库房应采取哪种方式取得合算？答：第一种付款方式为：XPVA=A* PVIFAi,n（1+i）=3*12.462*1.05=39.2553（万元）第二种付款方式为：PVA=A* PVIFAi,n=2*12.462=24.924，24.924+10=34.924（万元）由于39.255334.924，所以选择第二种付款方式。3、某企业现有甲乙两个投资项目，期望报酬率均为25；甲项目的标准差为10，乙项目的标准差为18，计算两个项目的变异系数，并比较其风险大小。甲项目的变异系数CV=10%25%=0.4乙项目的变异系数CV=18%25%=0.72因为乙项目的变异系数大于甲项目的变异系数，所以，乙项目风险大。4、某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：现在支付30万元，一次性结清；乙方案：分5年付款，各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元，以后每年末付款6万元，连付5年。年利率为10%。 要求：按现值计算，选择最优方案。甲方案的现值为30万元乙方案的现值：XPVA=A* PVIFAi,n（1+i）=6*3.791*1.1=25.02（万元）丙方案的现值：PVA=A* PVIFAi,n=6*3.791=22.746；22.746+4=26.746（万元）因为3026.74625.02，所以选择乙方案部分选择题解答过程：24【正确答案】A【答案解析】资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，因此，选项A的说法不正确。（参见教材89页）25.【正确答案】C【答案解析】第三年年末的本利和2000（122）2000（112）20006120（元），利息612020003120（元）；或利息2000（2212）120（元）26.【正确答案】C【答案解析】50000（P/A，3，10）500008.5302426510（元）27.【正确答案】A【答案解析】前5年没有流入，后5年指的是从第6年开始的，第6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年末开始流入的，所以，递延期为4年。28.【正确答案】C【答案解析】本题是已知普通年金现值求年金，每年末应该等额归还20000/（P/A，3，5）20000/4.57974367.10（元）29.【正确答案】A【答案解析】这是已知预