《期货市场分析》PPT课件.ppt

第九章期货市场的分析与预测 一概述 期货价格的形成以商品价值为基础的 其价格由商品的生产成本 期货交易成本 商品期货流通费用 预期利润等部分构成 1生产成本 生产某进入期货市场的商品所耗费的物质资料价值和劳动者为自制劳动所创造价值的货币表现 2期货交易成本 佣金交易的管理费保证金利息 3商品期货流通费用 商品运杂费商品保管费 4预期利润 二基本分析法 能否正确地分析和预测期货价格的变化趋势 是期货交易成败的关键 因此 每一个期货交易者都必须十分重视期货价格变化趋势的分析和预测 分析和预测期货价格走势的方法很多 但基本上可划分为基本因素分析和技术分析两种 基本分析法通过分析期货商品的供求状况及其影响因素 来解释和预测期货价格变化趋势的方法 基本分析法概念 是从商品的供给和需求对价格的影响角度来分析价格走势的方法 这种分析方法注重国家的政治 经济 金融 法规等方面的分析 关注商品的生产量 消费量 进口量 出口量 库存量等因素对商品供求状况的影响程度 并在综合分析以上因素的基础上 得出市场价格趋势的方法 基本分析法假设主要包括 第一 市场中的信息都是公开的 第二 投资者可以同步地获得所有信息 第三 投资者都是理性的 但这三点与现实世界都存在很大差距 1商品供求状况分析 商品供求状况对商品期货价格具有重要的影响 基本因素分析法主要分析的就是供求关系 商品供求状况的变化与价格的变动是互相影响 互相制约的 1 期货商品供给分析 期货商品供给分析主要考察本期商品供给量的构成及其变化本期商品供给量主要由期初存量 本期产量和进口量三部分组成 1 期初存量期初存量是指上年或上季积存下来可供社会继续消费的商品实物量 根据存货所有者身份的不同 可以分为生产供应者存货 经营商存货和政府储备 前两种存货可根据价格变化随时上市供给 可视为市场商品可供量的实际组成部分 而政府储备的目的在于为全社会整体利益而储备 不会因一般的价格变动而轻易投放市场 但当市场供给出现严重短缺 价格猛涨时 政府可能动用它来平抑物价 则将对市场供给产生重要影响 2 本期产量本期产量是指本年或本季的商品生产量 它是市场商品供给量的主体 其影响因素也甚为复杂 从短期看 它主要受生产能力制约 资源和自然条件 生产成本及政府政策的影响 不同商品生产量的影响因素可能相差很大 必须对具体商品生产量的影响因素进行具体的分析 以便能较为准确地把握其可能的变动 3 本期进口量本期进口量是对国内生产量的补充通常会随着国内市场供求平衡状况的变化而变化 同时 进口量还会受到国际国内市场价格差 汇率 国家进出口政策以及国际政治因素的影响而变化 2 期货商品需求分析 商品市场的需求量是指在一定时间 地点和价格条件下买方愿意购买并有能力购买的某种商品数量它通常由国内消费量 出口量和期末结存量三部分组成 1 国内消费量国内消费量主要受消费者的收入水平或购买能力 消费者人数 消费结构变化 商品新用途发现 替代品的价格及获取的方便程度等因素的影响这些因素变化对期货商品需求及价格的影响往往大于对现货市场的影响 2 国际市场需求分析 3 出口量出口量是本国生产和加工的商品销往国外市场的数量 它是影响国内需求总量的重要因素之一 分析其变化应综合考虑影响出口的各种因素的变化情况如国际 国内市场供求状况 内销和外销价格比 本国出口政策和进口国进口政策变化 关税和汇率变化等 例如 我国是玉米出口国之一 玉米出口量是影响玉米期货价格的重要因素 4 期末结存量期末结存量具有双重的作用 一方面 它是商品需求的组成部分 是正常的社会再生产的必要条件 另一方面 它又在一定程度上起着平衡短期供求的作用 当本期商品供不应求时 期末结存将会减少 反之就会增加 因此 分析本期期末存量的实际变动情况 即可从商品实物运动的角度看出本期商品的供求状况及其对下期商品供求状况和价格的影响 基本因素分析法认为 为了更好地把握进行期货交易的有利时机 交易者在利用上述各项因素对商品期货价格走势进行定性分析的同时 还应利用统计技术进行定量分析 提高预测的准确度 甚至还可以通过建立经济模型 系统地描述影响价格变动的各种供求因素之间相互制约 相互作用的关系 计算机的应用 使基本因素分析中的定量分析变得更加全面和精确 利用计量经济模型来分析各经济要素之间的制约关系 已成为基本因素分析法的重要预测手段之一 2经济波动周期 商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关 期货价格也不例外 由于期货市场是与国际市场紧密相联的开放市场 因此 期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响 而且还受世界经济的景气状况影响 2经济波动周期 经济周期一般由复苏 繁荣 衰退和萧条四个阶段构成1 复苏阶段开始时是前一周期的最低点 产出和价格均处于最低水平 随着经济的复苏 生产的恢复和需求的增长 价格也开始逐步回升 2 繁荣阶段是经济周期的高峰阶段 由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长 刺激价格迅速上涨到较高水平3 衰退阶段出现在经济周期高峰过去后 经济开始滑坡 由于需求的萎缩 供给大大超过需求 价格迅速下跌 4 萧条阶段是经济周期的谷底 供给和需求均处于较低水平 价格停止下跌 处于低水平上 在整个经济周期演化过程中 价格波动略滞后于经济波动 2经济波动周期 经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断 如GNP增长率 失业率 价格指数 汇率等 这些都是期货交易者应密切注意的 3金融货币因素 商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系 利率的高低 汇率的变动都直接影响商品期货价格变动 3金融货币因素 1 利率对于投机性期货交易者来说 保证金利息是其交易的主要成本 因此 利率的高低变动将直接影响期货交易者的交易成本 如果利率提高 交易成本上升 投机者风险增大 就会减少期货投机交易 使交易量减少 如果利率降低 期货投机交易成本降低 交易量就会放大 利率调整是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段 利率的变化对金融衍生品交易影响较大 而对商品期货的影响较小 3金融货币因素 2 汇率期货市场是一种开放性市场 期货价格与国际市场商品价格紧密相联 国际市场商品价格比较必然涉及到各国货币的交换比值 汇率 汇率是本国货币与外国货币交换的比率 当本币贬值时 即使外国商品价格不变 但以本国货币表示的外国商品价格将上升 反之则下降 因此 汇率的高低变化必然影响相应的期货价格变化 4政治 政策因素 期货市场价格对国际国内政治气候 相关政策的变化十分敏感 政治因素主要指国际国内政治局势 国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化 各种国际性经贸组织的建立及有关商品协议的达成 政府对经济干预所采取的各种政策和措施等这些因素将会引起期货市场价格的波动 4政治 政策因素 1农业政策的影响2贸易政策的影响3食品政策的影响4国际经贸组织及其协定为了协调贸易国之间经济利益关系 许多贸易国之间建立了国际性的或区域性的经济或贸易组织在分析政治因素对期货价格影响时 应注意不同的商品所受影响程度是不同的 如国际局势紧张时 对战略性物资价格的影响就比对其他商品的影响大 5大户操纵和投机心理 1 大户操纵期货市场虽是一种 完全竞争 的市场 但仍难免受一些势力雄厚的大户的操纵和控制 造成投机性的价格起伏 5大户操纵和投机心理 2 投机心理投机者加入期货交易的目的是利用期货价格的上下波动来获利 因此 何时买进卖出 主要取决于他对期货价格走势的判断即价格预期 他预期价格将上涨时买进 预期价格将下跌时卖出 预期价格将盘整时则观望 6期货市场的内在因素 1交易规则2信息服务3市场结构4仓单数量5资金数量 基本分析法的方法 1研究市场报告2平衡表格推断法3图表分析法4回归分析法5计量模型方法6关键变量分析法7指数模式 对基本分析法的评价 1基本分析法的科学性 优势 1 有助于把握行情大势 2 有助于建立多头或空头部位 3 期货交易所需资料比较容易找到 4 有助于于交易者选择自己熟悉的品种 2基本分析法的局限性 三技术分析法 一 技术分析的三个基本假定 1 市场行为包容消化一切 2 价格以趋势方式演变 3 历史会重演 一 技术分析的三个基本假定 一 市场行为包容消化一切 市场行为包容消化一切 构成了技术分析的基础 除非您已经完全理解和接受这个前提条件 否则学习技术分析就毫无意义 技术分析者认为 能够影响某种商品期货价格的任何因素 基础的 政治的 心理的或任何其它方面的 实际上都反映在其价格之中 由此推论 我们必须做的事情就是研究价格变化 一 技术分析的三个基本假定 二 价格以趋势方式演变 趋势 概念是技术分析的核心 研究价格图表的全部意义 就是要在一个趋势发生发展的早期 及时准确地把它揭示出来 从而达到顺着趋势交易的目的 事实上 技术分析在本质上就是顺应趋势 即以判定和追随既成趋势为目的 一 技术分析的三个基本假定 三 历史会重演 技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系 比如价格形态 它们通过一些特定的价格图表形状表现出来 而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理 其实这些图形在过去的几百年里早已广为人知 并被分门别类了 既然它们在过去很管用 就不妨认为它们在未来同样有效 因为它们是以人类心理为根据的 而人类心理从来就是 江山易改本性难移 历史会重演 说得具体点就是 打开未来之门的钥匙隐藏在历史里 或者说将来是过去的翻版 二 技术分析的基础指标 期货价格技术分析的主要基础指标有 开盘价 收盘价 最高价 最低价成交量 未平仓合约量 二 技术分析的基础指标 1 开盘价 开市前5分钟集合竞价产生价格 2 收盘价 收市前5分钟集合竞价产生价格 3 最高价 为当日的最高交易价格 4 最低价 为当日的最低交易价格 5 成交量 为在一定的交易时间内某种商品期货在交易所成交的合约数量 在国内期货市场 计算成交量时采用买入与卖出量两者之和 6 未平仓合约量 指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量 也称持仓量或空盘量 二 技术分析的基础指标 未平仓合约的买方和卖方是相等的 未平仓合约量只是买方和卖方合计的数量 如买卖双方均为新开仓 则未平仓合约量增加2个合约量 如其中一方为新开仓 另一方为平仓 则未平仓合约量不变 如买卖双方均为平仓 未平仓合约量减少2个合约量 当下次开仓数与平仓数相等时 未平仓合约量也不变 由于未平仓合约量是从该种期货合约开始交易起 到计算该未平仓合约量止这段时间内尚未对冲结算的合约数量 未平仓合约量越大 该合约到期前平仓交易量和实物交割量的总和就越大 成交量也就越大 因此 分析未平仓合约量的变化可推测资金在期货市场的流向 未平仓合约量增加 表明资金流入期货市场 反之 则说明资金正流出期货市场 三 成交量 未平仓合约量与价格的关系 成交量和未平仓合约量的变化会对期货价格产生影响 期货价格变化也会引起成交量和未平仓量的变化 因此 分析三者的变化 有利于正确预测期货价格走势 三 成交量 未平仓合约量与价格的关系 1成交量 未平仓合约量增加 价格上升 表示新买方正在大量收购 近期内价格还可能继续上涨 2成交量 未平仓合约量减少 价格上升 表示卖空者大量补货平仓 价格短期内向上 但不久将可能回落 3成交量增加 价格上升 但未平仓合约量减少 说明卖空者和买空者都在大量平仓 价格马上会下跌 三 成交量 未平仓合约量与价格的关系 4成交量 未平仓量增加 价格下跌 表明卖空者大量出售合约 短期内价格还可能下跌 但如抛售过度 反可能使价格上升 5成交量 未平仓量减少 价格下跌 表明大量买空者急于卖货平仓 短期内价格将继续下降 6成交量增加 未平仓量和价格下跌 表明卖空者利用买空者卖货平仓导致价格下跌之际陆续补货平仓获利 价格可能转为回升 技术分析操作 K线图 是当前技术分析中的主要工具 又称蜡烛图 它由一系列的柱体表示期价的高低及涨跌情况 清楚直观 在技术分析领域中有重要的地位 K线图画法 K线图中的柱体有阳线和阴线之分 一般用红色柱体表示阳线 黑色柱体表示阴线 如果柱体表示的时间段内的收盘价高于开盘价 即期价上涨 则将柱体画为红色 反之则画为黑色 如果开盘价正好等于收盘价 则形成十字线 K线图 1 阳线 2 阴线 阳线 收盘价 开盘价 阴线 收盘价7 中阳线 7 收盘价 开盘价 3 小阳线 3 收盘价 开盘价 1 1大阳线 长红 开盘价近于全日的最低价 随后价格一路上扬至最高价处收盘 表示市场买方踊跃 涨势未尽2大阴线 长黑 开盘价近于全日的最高价 随后价格一路下滑至最低价收盘 表示市场强烈跌势 特别是出现在高价区域 更加危险3下影阳线 价格一度大幅下滑 但受到买盘势力支持 价格又回升向上 收盘在最高价处 属强势形态4下影阴线 价格一度大幅下滑后但受到买盘势力支持 价格回升向上 虽然收盘价仍然低于开盘价 也可视为强势 但在高价区出现时 说明价格有回调要求 应注意卖出5上影阳线 价格冲高回落 涨势受阻 虽然收盘价仍高于开盘价 但上方有阻力 可视为弱势 怎样看K线图 K线初级教程 6上影阴线 价格冲高受阻 涨势受阻 虽然收盘价仍高于开盘价 但上方有阻力 可视为弱势7下十字线 开盘后价格大幅下滑 但在低位处获得支撑 下方买盘积极主动 最终在最高价附近收盘 属强势 当长下影线出现在低价区时 常常是重要的反转信号8倒十字线 价格冲高后在高位处遇到强大阻力 最终被迫在开盘价附近收盘 虽有上攻愿望 但市场有修整要求 弱势 当倒十字线出现在高价区时 常常是重要的变盘信号9十字星 买卖双方势均力敌 走势平稳 但在强势市中 十字星往往成为市场强弱转换的交叉点 后市可能变化 10一字线 四价合一K线反映出市场成交清淡 后市难有大的变化 但如果出现在涨停 跌停 处 表明买卖双方力量悬殊太大 后市方向明确 短期难以逆转 注意 k线的组合形态很多 其意义也不尽相同 应依据不同价格水平及其变动趋势来分析 参数设置可叠加其他辅助指标 如移动平均线 SAR 成交堆积 等一同研判 单日K线形态K线图的独到之处在于 利用单日的K线形态即可初步判断市场的强弱 点数图 是用圈 O 和叉 X 来表示价格升跌的一种图表 与K线图 量价图等图表截然不同 注重价格在一定价位上的表现 而不记录价格随时间的变化过程 也不考虑成交量的情况 OX图的作图规则 是由 格值 确定的 每当期价的上升达到格值幅度时 就用一个 X 表示 当下降达到格值幅度时 就用一个 O 表示 点数图 点数图判研方法 1 当X上升超过前次O的高点时 为买入信号 2 当O下降超过前次X的低点时 为卖出信号 3 OX密集区是价格的盘整区域 OX的突破是强烈的买卖信号 并对后续的价格起着支撑和阻挡作用 点数图 点数图的优点 在于过滤了一般价格波动的干扰 从而减少了假信号 但其买卖信号迟钝 不适宜短线的投机操作 趋势分析与缺口 支撑和阻挡 支撑与阻挡线是经典趋势分析的基础1 支撑是指价格回落中形成的低点 它是由于多方在此买入形成的 2 阻力是价格上升中形成的高点 是因为空方卖出造成的 3 趋势中的支撑与阻力无处不在 且时时发挥作用 趋势分析与缺口 支撑和阻挡 趋势分析与缺口 支撑和阻挡 趋势分析与缺口 三角形 从 线图中 典型的三角形形态一般会出现对称三角形 上升三角形 下降三角形三种 形态学派技术分析人士经常会利用三角形的形态来判断和预测后市 三角形的形成一般是由价格发展至某一阶段之后 会出现价格反复或者停滞的现象 价格震幅会越来越小 线的高点与高点相连 低点与低点相连并延伸至交点 此时会发现价格运行在一个三角形之中 这种形态又以对称三角形为典型代表 此形态的出现 投资者不要急于动手 必须等待市场完成其固定的周期形态 并且正式朝一定方向突破后 才能正确判断其未来走势 趋势分析与缺口 对称三角形 其形成是由多空双方逐渐占领对方空间 且力量均衡 所以从某种角度说 此形态为盘整形态 无明显的价格走向 在此期间 由于价格波动越来越小 技术指标在此区域也不易给出正确指示 故投资者应随市场而行 离场观望 趋势分析与缺口 对称三角形 价格在对称三角形中运行 如果价格发展到对称三角形尾端才突破斜边 则其突破后的涨跌力道会大打折扣 会相对减弱 这是由于多空双方长时间对峙 双方消耗大 故在三角形尾端短兵相接时 双方力量均不足以做大波浮动 一般来说 价格在三角形斜边的三分之二处突破时 涨跌力度会最大 三角形在向上突破斜边后 价格往往会出现短暂性的 回抽 其回抽的终点 大致会在三角形尾部的尖端上 这里是多空双方力量的凝聚点 多方占优 后市将有一段不俗的涨幅 在经过大跌后出现对称三角形形态 一般只是空方稍作休息 不久又会开始新一轮的跌势 此三角形也可称 逃命三角形 投资者在此应密切注意 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 对称三角形 趋势分析与缺口 上升三角形 其趋势为上升势态 从形态上看 多方占优 空方较弱 多方的强大买盘逐步将价格的底部抬高 而空方能量不足 只是在一水平颈线位做抵抗 从 线图中可绘制低点与低点相连 出现由左至右上方倾斜的支撑线 而高点与高点相连 基本呈水平位置 趋势分析与缺口 上升三角形 在上升三角形形态内的成交量也是从左至右呈递减状态 但当它向上突破水平颈线时的那一刻 必须要有大成交量的配合 否则成交量太小的话 价格将会出现盘整的格局 从图形上走出失败形态 如果在上升三角形形态内的成交量呈不规则分布 则维持盘整的机率要大 趋势分析与缺口 上升三角形 趋势分析与缺口 上升三角形 趋势分析与缺口 上升三角形 趋势分析与缺口 上升三角形 趋势分析与缺口 下降三角形 下降三角形属于弱势盘整 卖方显得较积极 抛出意愿强烈 不断将价格压低 从图形上造成压力颈线从左向右下方倾斜 买方只是将买单挂在一定的价格 造成在水平支撑线抵抗 从而在 线图中形成下降三角形形态 趋势分析与缺口 下降三角形 趋势分析与缺口 下降三角形 趋势分析与缺口 下降三角形 趋势分析与缺口 下降三角形 趋势分析与缺口 下降三角形 趋势分析与缺口 头肩底 顶 和复合头肩底 顶 1 形成原因在期价经过长期的下跌之后 成交量开始相对地减少 此时市场上的抛压已经大为减轻 期价一直下跌到A点处才开始逐渐回升 待期价上升到B点处 前期余震的恐慌心理再一次引发了巨大的抛售 期价在空方的打压下迅速一路走低 并再一次创出了近期的新低 而其成交量在下跌过程中并未减少 甚至趋于增多 在C点处 由于在市场上期待已久的抄底盘的迅速介入下 期价再一次开始逐渐回升 成交量也随之迅速增加 并一直上涨到了D点 方才止住了反弹的脚步 然后开始逐渐地慢慢盘落到了E点 期价又再度开始十分活跃起来 成交量也迅速同步放大 期价在强有务的买盘推动下 再一次形成新的一轮强大攻势 与头肩底正好相反 在一段不涨升势均力敌中 期价一直上升到了点 才开始因为市场上获利筹码的抛压而出现逐渐回落 一路跌到了B点时 才开始有一部分资金介入抢反弹 期价逐步企稳并且在大量买方力量的推动下 再度强有力地稳步上升 并超过了前期的高点A 在到达了C处时 由于获利筹码的大量倾巢涌出 期价才见顶回落 一路下跌至与B点相差无几的D点时 才再一次在市场抄底资金的介入下 又一次回稳后上升 这第三次上升 已不再出现像过去那么庞大的成交量 涨势也不再凶猛 大约上升到了与前期A点差不多的E点处 由于推动升势的力量疲乏 能量明显一不足起来 期价开始向下跌 跌势迅速蔓延 并形成向下突破的趋势 图形形态上的复合头肩底 顶 从某种程度上讲 是头肩底 顶 的变形形态 它在图形形态上只不过是左右肩部多次的重复而 已 同时从时间的角度上讲 也同样是延长了一段相当的时间 这样也就更便于能量的聚积 因而从某种意义上讲则更具有效力 趋势分析与缺口 头肩底 顶 和复合头肩底 顶 2 操作要点头肩顶在形成之后 向下急跌时并不需要成交量的有效配合 但是头肩底在向上快速上升时 都必须要有成交量的有效配合 而当图形形态的颈线位置被放量突破时 我们一般都应该在正式确认后 迅速地作出相应的决策 以确定自已日后正确的操作方向 此时成交量所出现的放大程度 是我们决定操作方向的指明灯 且不可轻率待之 头肩形形态的出现 其准确性一般都是相当高的 而且其攻击的力度 或杀伤力 也同样是相当强的 从某种意义而言 头肩形形态的出现 由于其在时间量度上的长期动作 并且由于其操作的控盘主力庄家在操盘程序上的耐心与信心 都极具异常 因而 其在形态图形上所凝聚的能量在某种意义上 则要较之其他种类的图形形态而充实得多 其日后所突然爆发的冲量与动量也同样是其他种类的图形形态所无法比拟的 作为一位冷静的投资者 当头部开始现形成的迹象时 应当保持高度的警觉 当底部渐渐开始萌芽之时 应当关注其运作思路的持续性 我们只有这样密切地关注后市的发展 随时捕捉买卖时机 才能够从根本上占据有力的优势地位 从短线的角度上而言 在分时图上的30分钟和60分钟K线图的次级波动形态上 正确地分析 把握好头肩形的出现频率 有时则是短线高手们经常运用并获利致胜的法宝 从短线的角度上而言 在分时图上的30分钟和60分钟K线图的次级波动形态上 正确地分析 把握好头肩形的出现频率 有时则是短线高手们经常运用并获利致胜的法宝 趋势分析与缺口 头肩型 趋势分析与缺口 头肩型 趋势分析与缺口 持续性头肩型 趋势分析与缺口 复合头肩型 趋势分析与缺口 头肩底型 趋势分析与缺口 头肩底 趋势分析与缺口 头肩底 趋势分析与缺口 复合头肩底 趋势分析与缺口 复合头肩底形态 趋势分析与缺口 矩形 又称 箱体 表示当前处于盘整阶段 价格在两条水平的平行线之间运动 突破之后仍将继续原来的走势 趋势分析与缺口 矩形 趋势分析与缺口 矩形调整 趋势分析与缺口 箱体 趋势分析与缺口 箱体 趋势分析与缺口 钻石形态 趋势分析与缺口 钻石形态 趋势分析与缺口 扩散型顶部 移动平均线 MAV 计算方法 N日移动平均线 N日收盘价之和 N 其他价格形态分析 在所有的形态之中 我们最常见的要有 圆弧形多重形 1圆弧形分 圆弧底和圆弧顶 1 形成原因圆弧形的图形形态是期货价格呈弧形上涨或下跌 圆弧顶 底 的形成是 期价经过大幅度涨升 或下跌 之后 市况开始进入一种牛皮的局面 每天的升跌幅度很少 上下波动几乎呈水平状态 成交量也减少至交易几乎停顿 开始出现这种疲态 令投资者一时间不知所措 预备购入的暂停购入 已经持有的则急于卖出 此时侯 市场上的供需关系开始发行微妙的变化 期价先是缓慢地逐日向上 或向下 小步移动 渐渐再缓慢地转化为逐日向下 或向上 小幅度移动 这在形态上恰好构成了一个类似抛物线状的图形 从整个形成过程中来看 不论是期价或成交量的变化都呈现出弧形变化 2 操作要点 在各种图形形态之中 圆弧顶 底 所酝酿的时间是最长的 当圆弧顶在形态开始形成迹象之时 我们思维上必须坚决抑制自已心中的过分贪婪 应当首先考虑卖出而不是买进 一旦向下的突破形成 全线清仓则必定是我们的首先操作方式 若在此时我们全线卖出 至少可以避免将近30 左右的跌幅所造成成的经济损失 而当圆弧底开始在形态上露出其形成的迹象时 这对于我们而言 则是一个绝佳的买入时机 我们完全可以充分利用这种缓慢 有序的转变过程 从容地吸足筹码 以把握好后市即将来临的上涨 与之同时 我们也必须密切地对整个形态形成的全过程进行跟踪分析 防止整个形态运行途中因为其他的因素如消息面影响而扭转或改变了原来的形态 一旦出现这种情况 此时 我们则应当顺势而为 决不可机械地死搬硬套圆弧形的操作原则 在圆弧顶向下突破的趋势形成后 成交量的变化 将可能出现价跌量增的情形 而在圆弧底向上突破的趋势形成后 价量的变化和圆弧顶的情形恰好相反 盘下时无量 向上突破时放量 不论两者之间多么地有区别 但是它们最重要的相似之处就是 趋势一旦形成 期价突破颈线位置时 不管以前或者以后的成交量是怎样地进行变化 但此时此刻的成交量则必须放大 才能有效地配合其后市发展攻势的力度 否则 即使是突破 也只不过是假突破而已 这一点在其他的各种图形形态之中 也同样具有相当大的实战意义 2多重形分为 V形底 顶 双底 顶 和三底 顶 一 V形1 形成原因V形底的形成是 市场大势在连连下跌之后 此时侯一般情况下都会有极为恐慌的赙形出现 再加上各种利空消息的满天飞 导致恐慌性的大抛盘 大盘再一次呈现出快速下挫的加速状 当期价跌到一个相当低的位置之后 抛压才开始大为减轻 市场上沽售的力量消耗得差不多时 买方的力量开始逐渐占据上风 并完全控制了局面 在这种情形下 大势随即掉头向上 V形顶的形成则刚好相反 当市场大势在连续性上升之后 持股的投资者获利已经十分丰厚 随着期价的连续上涨 买方的力量开始逐渐步占据上风 在这种情形下 抛盘一旦涌出 大势即骤然转变方向 走势掉头向下呈180度大转变 在V形底出现时 成交量一般都是逐渐地由小增大 并在V形最低处形成近期成交峰量值 此时的成交量越大则日后的上升攻势越猛烈 在V形顶出现时 成交量的变化则一般不是很明显 但是在V形顶部形成的前一两个交易日之中 成交量同样也会形成近期成交的峰量值 期价上下波动的幅度也会加大 这也意味着买方力量已经日趋穷尽 大势则基本上已经到了强弩之末 2 操作要点V形转向态一经确认 其走势的潜能或杀伤力度一般都是相当惊人的 根据V形态势把握买卖的时机 首先应当具备超人的勇气和胆识 以及敏锐的判断应变能力 在V形底部开始形成之际 要敢于果断进场抄底 前期下跌的幅度越大 则后市上涨的空间就越大 投资者切不可仍然停留在 熊市 的思维和心态之上 以致错失制胜的良机 而在V形顶部开始露出迹象之时 投资者坚决不能仍然流连在以往 上涨 的牛气之中 应当果断地作出抛售套现的决定 以免延误时间 惨遭套牢而亏损累累 与V形底一样 V形顶的前期上升的幅度越大 则一旦转势之后 其下跌的空间也就越大 其杀伤的力度也就愈强 二 双底 顶 1 形成原因双底的图形形态恰好与英文字母相似 故人们一般又称之为W底 这种图形形成的原因是 一轮行情开始下跌之时 期价由A点开始逐渐向下跌落 经过一段幅度的下跌之后 到了B点时 因为买方力量的逐步增强 才开始有渐渐止跌的势头 并逐步因稳反弹 上涨至C点时 期价又开始掉头向下回落 形成2次探底的形态 并且在D点见底回升 日后 一旦这种形态趋势突破了上部的劲线位置时 其上升的最少量度升幅应是其前下跌幅度BB 的幅度 双顶的图形形态恰好与英文字母M相似 故人们一般又称之为M头 这种图形形成正好与双底相反 其原因是 一轮行情由A点开始启动 逐步上升到了B点 因为卖方力量的逐步增强 股票价格渐渐开始回落 一直跌到了C点 才慢慢地出现走稳走高的趋势 当期价上升到前期高点附近的D点处 再一次出现了上涨无力的情形 于是 强大的抛盘纷纷涌出 将期价打落 并形成向下突破的势头 日后 一旦这种形态趋势突破了下部的劲线位置时 其下跌的最少量度跌幅应是其前期上升幅度BB的幅度 趋势分析与缺口 双底 2 操作要点双底或双顶也不一定完全是反转形态 有时也可能会是整理形态 如果两个底点或顶点之间的时间非常近 在它们之间只有一个次级上升或下跌 所出现的这种情形 大部分属于整理形态 期价的趋势将继续朝着原来的方向发展 与之相反 如果两个底点或顶点之间出现的时间相距甚远 而且中间又经过了几次次级下跌或上升 那么 所出现的这种情形大部分属于反转形态 大多数的投资者 一般都喜欢在图1 10中的D点建仓 此时 如果双底的形态并不成立的话 那么投资者则会立即惨遭套牢 故此 一般在期价突破劲线后回落至G点确认之时 人们才会果断地跟进 在通常情形下 获利的面会是相当大的 而在双顶形态中 机敏的投资者往往都会在第二波上冲的峰顶处出货了结 这种做法在某种情形下 有时能卖出一个较好的价位 但是 此时的图形形态若并非是双顶形态的形成 则投资者马上就成了第二次涨升行情中的踏空者 因而损失了最大的一段行情所产生的利润 故此 从稳健的投资出发 我们一般都会在正式确认了下跌趋势的G点处 抛出自已手中的筹码 这样果断的平仓方式 虽然有时会失去了一部分利润 但是其操作的成功率在一般程度上却是极高的 三 三底 顶 1 形成原因三底或三顶的形成在一般情况下 是控盘主力庄家为了消磨投资者的耐心 特意制作的图形形态 在反复的盘底或造顶过程中 自然会比一般图形形态的形成要延长许多时间 市场上那些没有毅力和耐心的投资者 在形态还没能完全确定下来时 已经变得犹豫不决 无法忍受了 他们往往都急于跳出或跳进 并希望其日后的期价走势会如自已所想像的一样 根本未料到走势却刚好与自已猜想的相反 三底和三顶与前面所述的双底和双顶从某种程度上而言 实质上并没有很大的差别 在成交量的变化上 它们基本上相同 唯一的区别它们只不过是在前者的时间是的拖延罢了 但是 在日后 一旦形成突破趋势之时 后者的力度则往往要远远大于前者 2 操作要点在三重底 顶 波谷之间的距离与时间一般都不必相等 其中的峰顶值也不一定需要在同一水平线上 股票价格走势若是以三底或三顶的图形形态来运行 就会经常令投资者感到迷惑 在三底或三顶完成后 若是期价并未确实地形成向上突破或向下突破颈线的趋势 也同样并不适合投资者作出买进或卖出的决策 因为此时的时机还未成熟 控盘主力庄家此刻若是还未完全达到自已的既定目标 就往往已经改变了以前的主意 投资者的贸然行动 只能适得其反 故此 为了稳健地控制风险 我们在一般的情况下 都会在已经形成民明显突破后的回档确认处H点 迅速果断地作出我们的操作决策 这样的操作在某种程度上可能会使我们失去一部分利润 但对我们手中所掌握的投资资金而言 则是相当安全的 移动平均线 MAV 指标说明 不是以当日的价格 而是以当日与前一段时间的价格的算术平均值画线 即移动平均线 平均线能显示出价格的真正走向 可用以判断价格未来的变化趋势 移动平均线具有趋势的特性 它比较平稳 不像日线会起起落落地震荡 愈长期的移动平均线 愈能表现稳定的特性 不轻易往上往下 必须等期价涨势真正明朗了 移动平均线才会上扬 而且经常期价刚开始回落时 移动平均线却还是向上的 等期价跌落显著时 移动平均线才会走下坡 由此可见 移动平均线明显滞后于期价波动 移动平均线 MAV 依据平均线计算时间的长短 平均线可分为 短期移动平均线 一般选取五天或十天为计算期间 反应短期 一星期 的价格走向 可做为短线进出的依据 中期移动平均线 可以选取二十日或二十五日的平均时间 反应中期 一个月 的价格走向 中期平均线不仅具有短期平均线的灵敏和速度 也具有长期平均线的稳定和持续 有效性极高 也可选取七十二日作中期平均线 俗称季线 长期移动平均线 长期平均线是多数投资机构进行中长期投资决策最重要的参考指标 在欧美股票市场所采用的长期平均线 多以二百天为准 因为经美国著名技术分析专家葛南维研究认为 二百天移动平均线最具代表性 目前国内股票市场形成时间短 变动幅度较大 根据需要 也可选取七十二日 一百二十日作长期平均线 移动平均线 MAV 研判方法 1 平均线组合 当短期 中期 长期移动三条平均线在价格下方呈自上而下的排列顺序时 称 多头排列 后市看好 反之 当三条平均线在价格上方呈自下而上的排列顺序时 称 空头排列 后市看淡 三条线呈发散状前进时 为初涨或初跌阶段 三条线呈平行状前进时 为主涨或主跌阶段 三条线呈收敛状前进时 涨势或跌将反转 移动平均线 MAV 研判方法 2 黄金交叉与死亡交叉 两条不同时间的平均线出现交叉 意味着对 底价 或 天价 的确认 意义重大 如果短期平均线由下向上穿过长期平均线形成 黄金交叉 预示着多头市场的开始 投资者此时入市往往获利丰厚 故有黄金交叉之誉 同样 短期平均线由上向下穿过长期平均线形成 死亡交叉 这时如不及时离场 往往凶多吉少 移动平均线 MAV 研判方法 3 助涨与助跌 平均线反应了一段时间内的平均价格 在价格上涨阶段 平均线在价格下方上升 成为多头的支撑线 当价格回落到平均线附近时 平均线的支撑作用常推动价格再度上涨 这就是平均线的 助涨作用 同样 下跌过程中 平均线常成为价格反弹的阻力线 具有 助跌作用 中期平均线的助涨助迭作用最为明显 移动平均线 MAV 研判方法 4 稳重与滞后 移动平均线的原理决定了平均线的稳重特性 不象日线图那样不停地起伏波动 平均线总是等涨势或跌势明朗后才会上扬或下行 经常在价格开始下跌时 平均线却是上升的 等到期价跌势明显时 平均线才开始下行 这就是平均线的滞后特性 越长时间的平均线 稳重性越好 同时反应也越慢 移动平均线 MAV 移动平均线测市经典 葛南维移动平均线八大法则 移动平均线 MAV 点 平均线由下降逐渐走平 而价格从平均线之下向上穿过平均线 是买进时机 点 价格一时回落到平均线下方 而平均线仍继续上扬 随即价格又回到平均线之上时 是加码买进时机 点 价格持续上升远离平均线后 价格突然下跌 但未跌破平均线期价又上升时 仍是买进时机 点 价格跌破平均线后 又突然暴跌而远离平均线 这时价格很可能反弹趋向平均线 也是短线买进时机 点 平均线由上升逐渐走平再向下 而价格从平均线的上方向下穿过平均线 是卖出时机 点 价格虽一时上升穿过平均线 而平均线仍继续下行 随即价格又跌落到平均线之下 仍是卖出时机 G点 价格跌落于平均线下 然后向平均线弹升 但未穿过平均线期价又下跌时 是卖出时机 点 价格急速上升而远离平均线时 这时价格很可能回落趋向平均线 也是短线卖出时机 移动平均线 MAV 十三周与二十六周移动平均线的应用周移动平均线的主要用途 主要在于辨认期价趋势是否维持不变或已有反转迹象 因为周移动平均线的设计 目的即是为显示期价的长期趋势 理论上十三周及二十六周移动平均线的基本应用法则大约有下列数项 移动平均线 MAV 1 与前述葛氏八法则的买卖时机大致相同 2 只要周K线仍停留在十三及二十六周平均线之上 仍可确认为多头市场 3 当周期价上涨 向上突破二十六周移动平均线 而二十六周移动平均线呈反转向上时 表示空头市场结束 多头市场已经开始 4 多头市场中 当周期价上升幅度高于二十六周移动平均线 其三十周乖离率达 10以上时 可能产生中期回档 因两者乖离程度愈大 其反压愈重 5 只要周K线低于十三周及二十六周平均线之下 仍应认为是空头市场 6 当周期价下跌 向下跌破二十六周移动平均线 而二十六周平均线已呈反转向下时 表示空头市场开始 7 空头市场中 当周期价下跌幅度低于二十六周移动平均线 其三十周乖离率达 10以上时 可能产生中期反弹 因两者乖离程度愈大 其反弹愈强 技术指标分析 追踪趋势指标 乖离率 动向指标 升降广度指标等 摆动指标 动量指数 相对强弱指数 随机指数 威廉指数 平滑异同移动平均线 商品通道指数和变化速度指数等 市场动力指标 成交量比率 人气指标 意愿指标 涨跌比率 心理线等 2002年3月1日至2002年5月31日上证指数日K线 三尊头 走势及RSI指标 RSI 股市 战斗机 RSI指标被称为强弱指标或抛物线指标 它不仅具有易于研判 使用方便的特点 更兼有OBV KDJ MACD等多项指标的优点 该指标根据股价 择强汰弱 的原理 以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向 并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱 RSI计算公式 1 先介绍RSI的参数 然后再讲RSI的计算 参数是天数 即考虑的时间长度 一般有5日 9日 14日等 这里的5日与MA中的5日线是截然不同的 下面以14日为例具体介绍RSI 14 的计算方法 其余参数的计算方法与此相同 2 先找到包括当天在内的连续15天的收盘价 用每一天的收盘价减去上一天的收盘价 我们会得到14个数字 这14个数字中有正 比上一天高 有负 比上一天低 A 14个数字中正数之和B 14个数字中负数之和 1 A和B都是正数 这样 就可算出RSI 14 RSI 14 A A B 1003 从数学上看 A表示14天中股价向上波动的大小 B表示向下波动的大小 A B表示股价总的波动大小 RSI实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比 如果占的比例大就是强市 否则就是弱市 很显然 RSI的计算只涉及到收盘价 并且可以选择不同的参数 RSI的取值介于0 100之间 RSI在图形上设置快慢两条线 通常快线以5日为参数 慢线以14日为参数 RSI形态上出现了峰底一段比一段高 好比起飞的 战斗机 开始进入战斗状态 应及时介入 如果在大涨或大跌的市场 RSI进入超卖区时 可能出现价位持续大涨或大跌 而指标却只有微幅增减 RSI使用方法 1 RSI取值超过50 表明市场进入强势 RSI低于50 表明市场处于弱市 2 从RSI与股价的背离方面判断行情 1 RSI处于高位 并形成一峰比一峰低的两个峰 而此时 股价却对应的是一峰比峰高 这叫顶背离 股价这一涨是最后的衰竭动作 这是比较强烈的卖出信号 2 RSI在低位形成两个依次上升的谷底 而股价还在下降 这是最后一跌或者说是接近最后一跌 是可以开始建仓的信号 3 短周期的RSI在20以下的水平 由下往上交叉长期的RSI时 为买进讯号 4 短周期的RSI在80以上的水平 由上往下交叉长周期的RSI时 为卖出讯号 5 连接RSI连续的两个底部 画出一条由左向右上方倾斜的切线 当RSI向下跌破这条切线时 是一个很好的卖出讯号 6 连接RSI连续的两个峰顶 画出一条由左向右下方倾斜的切线 当RSI向上突破这条切线时 是一个很好的买进讯号 RSI研判提示 1 指标进入超买超卖区 经常出现超买而不跌 超卖而不涨的情形 此时 你应该参考VR及ROC指标 进一步确认股价是否异乎寻常的强势 如果其他辅助指标出现强势讯号 就应该放弃使用RSI指标 2 通常指标持续游走于40 60之间 并且发生来回穿梭50中界线的情形 大都股价正处于盘整期 观察DMI指标中的ADX和ADXR可以得到答案 如果确定发生盘整 此时 应退出市场 从而不会被指标迷惑 KDJ 短线客的乐园 KDJ的中文名称是 随机指标 是一种短期的技术指标分析工具 它综合了动量指标 相对强弱指标和移动平均线的优点 但计算方法比较繁琐 且对分析中 长线走势作用不大 对于短线投资者而言 却是一项必不可少的分析工具 在使用KDJ指标时 我们往往称K指标为快指标 D指标为慢指标 K指标反应敏捷 但容易出错 D指标反应稍慢 但稳重可靠 J指标则起辅助作用 是对信号确认的反映线 KDJ计算公式 AX 今天的收盘价 9天中的最低价BX 9天中的最高价 9天中的最低价RSV AX BX 100 K 2 3今天的 K 1 3今天的RSV D 1 3今天的 K 2 3前一天的 D J 3D 2K注 第一次计算时 前一天的 K D一律以50代替 KDJ使用方法 1 从KD的取值方面考虑 80以上为超买区 20以下为超卖区 KD超过80就应该考虑卖出 低于20就应该考虑买入 2 KD指标的交叉方面考虑 K上穿D是金叉 为买入信号 金叉的位置应该比较低 是在超卖区的位置 越低越好 交叉的交数以2次为最少 越多越好 KDJ使用方法 3 从KD指标的背离方面考虑当KD处在高位 并形成两个依次向下的峰 而此时股价还在一个劲地上涨 这叫顶背离 是卖出的信号 当KD处在低位 并形成一底比一底高 而股价还继续下跌 这构成底背离 是买入信号 4 J指标取值超过100和低于0 都属于价格的非正常区域 大于100为超买 小于0为超卖 并且 J值的讯号不会经常出现 一旦出现 则可靠度相当高 1 低位多次在50左右金叉后 随着量的逐步放大 极易产生行情 金叉之日 短线机会较大 2 J值的讯号不会经常出现 一旦出现 则可靠度相当高 KDJ研判提示 1 股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时 使用KD值交叉讯号买卖 经常发生买在高点 卖在低点的窘境 此时须放弃使用KD随机指标 改用CCI ROC BOLL等指标 但是 如果波动的幅度够大 买卖之间扣除手续费仍有利润的话