国际金融练习题答案.doc

综合题1. 我国某公司6月1日从美国进口一批货物，价值100万美元，支付条件为90天远期不可撤消信用证，假设90天远期汇率为US=RMB￥7.8900/20，该公司为了防止90天后美元升值而产生外汇风险，决定采用远期合同法避险。请问如何操作？答：买入90天远期的美元，用7.8920的价格。2.同一时间内，伦敦市场汇率为100=US$200，法兰克福市场汇率为100=DM380，纽约市场汇率为US$100=DM193。试问，这三个市场的汇率存在差异吗？可否进行套汇从中获利？如何操作？答：存在差异，可以进行套汇。$DM 用100去套，可以获利1.58$DM$ 用$100去套，可以获利$1.58DM$DM 用DM100去套，可以获利DM1.583.设即期US$1=DM1.7310/20，3个月远期为230/240；即期1=US$1.4880/90，3个月远期150/140。 （1）US$/DM和/US$的3个月远期汇率分别是多少？ （2）试套算3个月/DM的汇率。答案：（1）US$/DM=1.7540/1.7560，1=US$=1.4730/1.4750（2）/DM=1.75401.4730/1.75601.4750=2.5836/2.59014. 假定某年3月一美国进出口商3个月以后需要支付货款EUR500 000，目前即期汇率为EUR1=USD1.131 0。为了避免3个月后欧元升值的风险，决定买入4份6月到期的欧元期货合同（每份合同为EUR125 000），成交价为EUR1=USD1.132 1。6月份欧元果然升值，及期汇率为EUR1=USD1.1522，欧元期货合同的价格上升到EUR1=USD1.1525。如果不虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。时间现货市场期货市场3月即期汇率EUR1=USD1.131 0折合USD565500买入4份6月到期欧元期货价格EUR1=USD1.132 1总价值USD5660506月即期汇率UR1=USD1.1522为购入50万欧元元需支付USD576100卖出4份6月到期欧元期货价格EUR1=USD1.1525总价值USD576250结果成本增加10600获利102005. 某日，外汇市场上几种货币的即期汇率为USD/JPY=111.82/92GBP/USD=1.7867/87EUR/USD=1.2856/66要求分别以报价行和客户的身份写出：（1）美元兑日元的美元买入汇率（2）英镑对美元的美元卖出汇率；（3）欧元兑美元的欧元买入汇率和卖出汇率。答：（1）报价方：111.82，客户：111.92（2）报价方：1.7867，客户：1.7887（3）报价方：1.2856和1.2866，客户：1.2566和1.25566. 欧洲英镑6个月期的年利率为13%，欧洲美元6个月期的年利率为9%，英镑与美元的即期汇率为GBP/USD=1.9250/60，6个月期的远期汇水为165/158。假如每个投资者从欧洲货市场借入192.6万美元，在外汇市场上兑换成100万英镑进行套利。请问如何进行抛补的套利？交易到期时该投资者的盈亏收益结果如何？借入美元的本利和共计：1926000（1+9/1006/12）=2012670美元进行抛补套利：今天先把美元换成英镑，作为客户是买英镑买美元，报价行就是卖英镑买美元，用的是1.9260的价格。同时，为了套期保值，要用到远期市场汇率：6个月远期汇率为1.9085/1.9102（1.9250-0.0165/1.9260-0.0158）在远期市场上客户卖出远期的英镑，即报价行买入远期的英镑。用的价格是1.9085英镑存款的本利和共计：1000000（1+13/1006/12）=1065000英镑英镑存款本利转换成美元为：10650001.9085=2032552.5美元投资者套利交易净获利润（不考虑手续费）为：2032552.5-2012670=19882.5美元。7. 假设1月1日的6个月英镑同业拆放利率为12%，某公司将在6个月后向银行借用100万英镑，而利率的趋势是看涨，为了使6个月借款的利率固定在现在行市的水平上，该公司决定做套期保值。操作过程及收益状况如下：时间现货市场期货市场1月1日6个月英镑利率为12%以88的价格（卖出）200万英镑，9有份交割90天短期国债期货7月1日从银行借款100万英镑，商定利率为16%以84的价格（买入）200万英镑9月份交割的90天短期国债期货结果付息比1月1日多4%，折合利息金额2万英镑（1004%180/360）盈利4%，折合利息金额2万英镑（2004%90/360）8. 交易员认为近期内美元对日元汇率有可能上涨，于是买入一项美元的看涨期权，金额为1000万美元，执行价格为108.00日元，有效期为1个月，期权价格为1.5%，假设买入期权时的市场汇价为USD1=JPY108。试简单分析一下该交易。分析内容包括：（1）计算盈亏平衡点（2）期权最大亏损（3）期权最大收益（4）做出图形分析盈亏情况答：（1）盈亏平衡点设为X。则有：（X-108）1000万=1081000万1.5%，X=109.62（2）最大亏损是期权费：1000万1081.5%=1620万日元（3）期权最大收益为无限大。（4）（一）A国在某年的对外经济交往情况如下：1、A国向德国出口商品10万，延期收款。2、A国向美国出口商品8万，货款购买美国的国库券以增加储备。3、A国从日本进口商品12万，货款用中行在东京三菱银行的存款支付。4、A国向索马里援助5万的药品。5、A国向科威特输出劳务3万，科威特以等价的石油支付报酬1