股票投资的技术面分析(图文讲解).ppt

股票投资的技术面分析 1 技术分析概述2 常用技术分析理论3 形态分析4 常用技术指标5 技术分析的操作原则 1 技术分析概述 所谓技术分析 是指利用某些历史资料 对整个证券市场或者某一证券价格未来的变动方向和变动程度 进行分析和研判的各种方法的统称 也就是说 它是直接对证券市场的市场行为所作的分析 其特点在于应用数学和逻辑的方法 对市场过去和现在的行为进行研究 从而探索得出一些规律性的原理和法则 并据此预测证券市场未来的演化趋势 1 技术分析概述 一 技术分析的三大假设1 假设 市场行为包涵一切信息基本思想是各种影响股票价格的内 外在因素 即相关的一切信息 均无一例夕地反映在市场行为中 而对于影响股票价格的具体因素就没有必要去过多地关心了 1 技术分析概述 2 假设 价格沿着趋势运动 是进行技术分析的核心因素 基本思想是指证券价格的运动或者说变动是按照一定的规律来进行的 证券价格的运动具有保持原来方向或者说沿着原来方向展开的惯性 3 假设 历史经常重现 1 技术分析概述 基本思想是证券市场是由大量的人的群体所组成的 其进行具体交易的是社会性的人 而且是由在某些心理学规律制约着的人来决定最终的股票交易行为 二 技术分析的基本要素成交价格 成交量 时间 空间 1 技术分析概述 三 技术分析的运用范畴1 技术分析可以运用于金融市场的任何交易品种 2 从理论上讲 技术分析可以适用于任何时间长度的市场行情研判 3 在运用技术分析时一定要坚持 三结合 1 技术分析概述 四 技术分析的优缺点优点在于 与基本分析不同 它与市场接近 考虑问题比较直观 跟数量化方法不同 它的预测功能趋于简化 不那么繁琐 投资者容易掌握 缺点在于 它往往具有一定的滞后性特点 它考虑问题的范围具有局限性 2 常用技术分析理论 一 道氏理论 一 道氏理论的起源 二 道氏理论主要观点道氏理论认为 股市在任何时候都可以用三种趋势来概括 长期趋势 中期趋势和短期趋势 1 长期趋势又称主要趋势 原始移动 一般指持续一年或多年的市场变化趋势 其间或为长期上涨的多头市场 或为长期下跌的空头市场 道氏理论 2 中期趋势又称次要趋势 次级运动 它发生在主要趋势过程之中 是长期趋势中的反动作用 亦即中间性的离心变化 道氏理论 3 短期趋势又称日常波动 一般指短则数小时 长则数天的波动 短期趋势因时间持续太短 因此它除了对一些短期投资者从事买卖活动有意义外 对中长期投资者意义不大 道氏理论的重大价值之一 就在于它为我们理清纷繁复杂的股票市场的运动脉络 提供了把握其运动趋势的重要思路 常用技术分析理论 道氏理论把市场的推移转变描述成海水的涨落 长期趋势好似潮汐 中期趋势如同波浪 短期趋势则像波纹或微波微波 海浪与海潮把短 中 长期趋势之间的关系刻画得淋漓尽致 参见下图 道氏理论 道氏理论 道氏理论 常用技术分析理论 三 道氏理论中的互证所谓互证 也就是两种股价平均数发生某种相联系的变动 当两种股价平均数朝同一方向变动时 一种平均数被另一种平均数证明 则次级运动和主要趋势便会产生 假定变动是反方向的 则没有发生互证 也就不能说明次级运动和主要趋势的形成 也就是说 道氏理论是借助于两种平均数来预测和判断股价的趋势 只有当两种平均数的变动出现互证时 主要趋势和次级运动才能被肯定 常用技术分析理论 四 道氏理论的不足及运用该理论的操作策略1 一是预测股价存在着迟钝性 2 二是互证的不确定性 3 是对短期投资者没有用处 4 道氏理论对于何时能产生新高峰或新低潮均无法预测 也不能指明应购买何种股票方能获利 常用技术分析理论 5 是道氏理论过于简单 仅仅依赖工业指数及铁路指数来观察市场股价变动 在实际上引起市场股价变动的因素甚多 不能只以少数股票的变化来反映市场全面变动的情况 操作策略 把握股市的中长期运动趋势 忽略难以把握的短期趋势或日常波动 常用技术分析理论 二 波浪理论道氏理论告诉人们何谓大海 而波浪理论指导你如何在大海上冲浪 波浪理论 WavePrinciple 的创始人 拉尔夫 纳尔逊 艾略特 R N Elliott 波浪理论是一种价格趋势分析工具 它是一套完全靠而观察得来的规律 可用以分析股市指数 价格的走势 它也是世界股市分析上运用最多 而又最难于了解和精通的分析工具 波浪理论 艾略特认为 不管是股票还是商品价格的波动 都与大自然的潮汐 波浪一样 一浪跟着一波 周而复始 具有相当程度的规律性 展现出周期循环的特点 任何波动均有迹有循 因此 投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势 在买卖策略上实施适用 波浪理论的创始人拉尔夫 纳逊 艾略特 波浪理论 1 波浪理论的四个基本特点 股价指数的上升和下跌将会交替进行 推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态 而推动浪 即与大市走向一致的波浪 可以再分割成五个小浪 一般用第 浪 第 浪 第 浪 第 浪 第 浪来表示 调整浪也可以划分成三个小浪 通常用 浪 浪 浪表示 波浪理论 在上述八个波浪 五上三落 完毕之后 一个循环即告完成 走势将进入下一个八波浪循环 时间的长短不会改变波浪的形态 因为市场仍会依照其基本型态发展 波浪可以拉长 也可以缩细 但其基本型态永恒不变 参见下图 波浪理论一个完整的波浪 波浪理论 从以上看来 波浪理论似乎颇为简单和容易运用 实际上 由于其每一个上升 下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环 大循环中有小循环 小循环中有更小的循环 即大浪中有小浪 小浪中有细浪 因此 使数浪变得相当繁杂和难于把握 再加上其推劫浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态 使得对浪的准确划分更加难以界定 这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点 如图 各等级波浪的进一步划分 完整的波浪及次级波数目 波浪理论 波浪之间的比例波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和神秘数字去计算 波浪理论 波浪理论内容的几个基本的要点 一个完整的循环包括八个波浪 五上三落 波浪可合并为高一级的浪 亦可以再分割为低一级的小浪 波浪理论 3 三个推动浪中 第 浪不可以是最短的一个波浪 4 黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础 5 如果回吐幅度超过45 表明0 382的支撑或阻力已经失去作用 当调整幅度超过70 时 表明0 618防线宣告失守 具体操作时应当及时设置止损点 波浪理论 6 经常遇见的回吐比率为 及 7 第四浪的底不可以低于第一浪的顶 8 波浪理论包括三部分 型态 比率及时间 其重要性以排行先后为序 9 波浪理论主要反映群众心理 越多人参与的市场 其准确性越高 波浪理论的不足 波浪理论家对现象的看法并不统一 每一个波浪理论家 包括艾略特本人 很多时都会受一个问题的困扰 就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢 有时甲看是第一浪 乙看是第二浪 差之毫厘 失之千里 看错的后果却可能十分严重 一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场 运作错误足以使人损失惨重 波浪不足 2 波浪理论是长期经验的积累 比较适合于整体的分析 波浪理论曾经准确地预测到美国股市1987年的见顶回落 香港股市1982年的低点 波浪理论不适合于个股的选择 但是近年来有人利用波浪理论结合周K线进行分析取得了成功 目前还没有推广 波浪理论的不足 3 怎样才算是一个完整的浪 也无明确定义 在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现 但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面 数浪 WaveCount 完全是随意主观 波浪理论的不足 4 波浪理论的浪中有浪 可以无限伸延 亦即是升市时可以无限上升 都是在上升浪之中 一个巨型浪 一般几十年都可以 下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪 只要是升势未完就仍然是上升浪 跌势未完就仍然在下跌浪 波浪理论的不足 5 艾略特的波浪理论是一套主观分析工具 毫无客观准则 出错概率很高 另外 波浪理论在应用中会产生一个奇怪的现象 那就是当事情过去以后 回过头来观测已经走过的图形 用波浪理论的方法是可以很完美地将其划分出来 而在形成途中却很难把握 所以在应用时一定不要机械地照搬 6 费波纳奇数列 神奇数字就是斐波南希基数 是意大利数学家斐波南希在13世纪时所发现的 因此 此数列一般却称之谓斐波南希数列 神奇数字系列本身属于一个极为简单的数字系列 但其间展现的各种特点 令人对大自然奥秘 感叹玄妙之余 更多一份敬佩 6 费波纳奇数列 神奇数字系列包括下列数字 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 233 377 610 987 1597 直至无限 任何相列的两个数字之和都等于后一个数字 例如 1 1 2 2 3 5 5 8 13 144 233 377 6 费波纳奇数列 除了最前面 个数 任何一个数与后一个数的比率接近 而且越往后 其比率越接近 3 5 0 6 8 13 0 618 21 34 0 618 除了首 个数外 任何一个数与前一个数的比率 接近 有趣的是 的倒数是 例如 13 8 1 625 21 13 1 615 34 21 1 619 6 费波纳奇数列 4 平方的秘密 首先 由1开始 可能随意选取连续出现的相邻两神奇数字 数目可不限 先将这些神奇数字进行平方 然后将平方所得数字进行相加 其和必定等于最后一个神奇数字与接着出现的下一个神奇数字相乘 两相隔神奇数字的高位神奇数字的平方减去低位神奇数字的平方 两平方数字之差的结果必然属于另一个神奇数字 例 5 5 2 2 218 8 3 3 5513 13 5 5 144 6 波浪应用 波浪应用 波浪应用 第一浪 1992年3月4501993年2月1558 95第二浪 1993年2月1558 951996年1月514 16第三浪 1996年1月514 162001年6月142245 5 波浪应用 调整的极限为 2245 2245 514 0 382 1584 波浪应用 个人观点 仅供参考 常用技术分析理论 三 量价理论量价理论最早见于美国股市分析家葛兰碧所著的 股票市场指标 葛兰碧认为成交量是股市的元气与动力 成交量的变动 直接表现股市交易是否活跃 人气是否旺盛 而且体现了市场运作过程中供给与需求间的动态实况 没有成交量的发生 市场价格就不可能变动 也就无股价趋势可言 成交量的增加或萎缩都表现出一定的股价趋势 三 量价理论 在量价理论里 最常见的成交量与股价趋势的关系可归纳为以下几种 1 在一段时期的涨势中 股价随递增的成交量而上涨 突破前一段涨势的高峰 创下新高价后继续上涨 后来这段涨势中的成交量却没有突破前一段涨势中成交量水准 则此时股价涨势较可疑 股价趋势中存在潜在的反转信号 见图1 三 量价理论 三 量价理论 2 股价随成交量递减而回升 即股价上涨而成交量却逐渐萎缩 显示出股价趋势存在潜在的反转信号 因为成交量是股价上涨的原动力 原动力不足 股价自然会放慢上涨速度甚至回跌 见图2 三 量价理论 三 量价理论 3 有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨 然后走势突然成为垂直上升的喷出状态 成交量剧增 股价暴涨 紧随着此波走势而来的却是成交量大幅萎缩 股价急速下跌 这表明涨势已到末期 上升乏力 趋势即将反转 见图3 三 量价理论 三 量价理论 4 股价走势因成交量递增而上涨的行情持续数日之后 如出现急剧增加的成交量而股价却上涨乏力 在高档盘旋 无法再向上大幅上涨 显示股价在高档卖压沉重 此为股价下跌的先兆 见图4 股价连续下跌后 在低档出现大成交量 股价却没有进一步下跌 价格便小幅度变动 则表示行情即将反转 是买进的机会 见图5 三 量价理论 三 量价理论 三 量价理论 5 在一段长期下跌 形成谷底后 股价回升 成交量并没因股价上升而递增 股价上涨行情欲振无力 然后再度跌落至先前谷底附近 或高于谷底时 如第二谷底的成交量低于第一谷底 则表示股份即将上涨 见图6 三 量价理论 常用技术分析理论 四 K线理论 线图这种图表源处于日本 被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动 后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场 目前 这种图表分析法在我国以至整个东南亚地区尤为流行 由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛 加上这些蜡烛有黑白之分 因而也叫阴阳线图表 通过 线图 我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来 四 K线理论 1 绘制方法首先我们找到该日或某一周期的最高和最低价 垂直地连成一条直线 然后再找出当日或某一周期的开市和收市价 把这二个价位连接成一条狭长的长方柱体 假如当日或某一周期的收市价较开市价为高 即低开高收 我们便以红色来表示 或是在柱体上留白 这种柱体就称之为 阳线 如果当日或某一周期的收市价较开市价为低 即高开低收 我们则以蓝色表示 又或是在住柱上涂黑色 这柱体就是 阴线 了 见下图 四 K线理论 根据K线的计算周期可将其分为日K线 周K线 月K线 年K线 所谓周K线是指以周一的开盘价 周五的收盘价 全周最高价和全周最低价来画的K线图 月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价 最后一个交易日的收盘价和全周最高价与全周最低价来画的K线图 周K线 月K线常用于研判中期行情 对于短线操作者来说 众多分析软件提供的5分钟K线 15分钟K线 30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值 根据开盘价与收盘价的波动范围可将 线分为极阴 极阳 小阴 小阳 中阴中阳和大阴 大阳等线型 它们一般的波动范围如图所示 极阴线和极阳线的波动范围在0 5 左右 小阴线和小阳线的波动范围在0 6 1 5 中阴线和中阳线的波动范围在1 6 3 5 大阴线和大阳线的波动范围在3 6 以上 下面以带有成交量的分时走势图 分别说明数种典型的单个日 线图的形成过程和不同含义 分时走势图记录了股价的全天走势 不同的走势形成了不同种类的K线 而同一种K线却因股价走势不同而各具不同的含义 1 小阳星 全日中股价波动很小 开盘价与收盘价极其接近 收盘价略高于开盘价 小阳星的出现 表明行情处于混乱不明的阶段 后市的涨跌无法预测 此时要根据其前期 线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断 见后面 线组合部分的介绍 2 小阴星 小阴星的分时走势图与小阳星相似 只是收盘价略低于开盘价 表明行情疲软 发展方向不明 3 小阳线 其波动范围较小阳星增大 多头稍占上风 但上攻乏力 表明行情发展扑朔迷离 4 上吊阳线 如果在低价位区域出现上吊阳线 如图所示 股价表现出探底过程中成交量萎缩 随着股价的逐步盘高成交量均匀放大 并最终以阳线报收 预示后市股价看涨 如果在高价位区域出现上吊阳线 股价走出如图所示的形态 则有可能是主力在拉高出货 需要留心 5 下影阳线 表明多空交战中 多方的攻击沉稳有力 股价先跌后涨 行情有进一步上涨的潜力 6 上影阳线 显示多方攻击时上方抛压沉重 这种图形常见于主力的试盘动作 说明浮动筹码较多 涨势不强 7 穿头破脚阳线 股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势展开逐波上攻行情 股价在成交量的配合下稳步升高 预示后市看涨 同样为穿头破脚阳线 股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时 预示次日可能跳空高开后低走 还有一种情况 股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时 可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客 然后轻松拉高 后市可能继续看涨 8 光头阳线 光头阳线若出现在低价位区域 在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大 预示为一轮上升行情的开始 如果出现在上升行情途中 表明后市继续看好 9 光脚阳线 表示上升势头很强 但在高价位处多空双方有分歧 购买时应谨慎 10 上影阳线 表示多方上攻受阻回落 上挡抛盘较重 能否继续上升局势尚不明朗 11 光头光脚阳线 表明多方已经牢固控制盘面 逐浪上攻 步步逼空 涨势强烈 12 小阴线 表示空方呈打压态势 但力度不大 13 光脚阴线 表示股价虽有反弹 但上档抛压沉重 空方趁势打压使股价以阴线报收 14 光头阴线 这种线型出现于低价位区 说明抄低盘的介入使股价有反弹迹象 但力度不大 15 下影阴线 下影十字星 T形线 这三种线型中的任何一种出现在低价位区时 都说明下档承接力较强 股价有反弹的可能 16 上影阴线 倒T形线 这两种线型中的任何一种出现在高价位区时 说明上档抛压严重 行情疲软 股价有反转下跌的可能 如果出现在中价位区的上升途中 则表明后市仍有上升空间 17 十字星 这种线型常称为变盘十字星 无论出现在高价位区或低价位区 都可视为顶部或底部信号 预示大势即将改变原来的走向 18 大阴线 股价横盘一日 尾盘突然放量下攻 表明空方在一日交战中最终占据了主导优势 次日低开的可能性较大 如果股价走出如图所示的逐波下跌的行情 说明空方已占尽优势 多方无力抵抗 股价被逐步打低 后市看淡 第二节 K线图 组合K线 线图谱中蕴涵着丰富的东方哲学思想 以阴阳之变表现出了多空双方 势 的相互转换 单一的 线代表的是多空双方一天之内战斗结果 不足以反映连续的市场变化 多条 线的组合图谱才可能更详尽地表述多空双方一段时间内 势 的转化 多空双方中任何一方突破盘局获得优势 都将形成一段上涨或下跌的行情 这就是所谓 势在必行 而随着这种行情的不断发展 又为对方积攒着反攻的能量 也就是 盛极而衰 研判 线组合图谱的目的 就是通过观察多空势力强弱盛衰的变化 感受双方 势 的转化 顺势而为 寻找并参与蓄势待发的底部 抱牢大势所趋的上涨股票 规避强弩之末的顶部风险 线图谱要结合成交量和移动平均线共同使用 成交量是多空双方搏杀过程中能量损耗的表述 移动平均线则是双方进攻与退守的一道道防线 这种图形组合是东方哲学与西方统计学的完美结合 以下结合图例分别介绍 1 底部的几种 线组合形态 1 红三兵 在暴跌行情之后 空方已无力继续打低股价 股价在低价区呈 一 字形窄幅波动 小阳线与小阴线交替出现 成交量萎缩 经过较长时间整理之后 多方积蓄了足够上升的能量 伴随着成交量的均匀放大 盘面出现连续上升的三根小阳线 使股价突破盘局开始上升 这三根小阳线称为 红三兵 它的出现预示后市大幅上升的可能性很大 2 圆弧底 随着股价逐渐被打低 空方能量消耗极大 多空双方进入对峙阶段 此时股价走势平稳 成交量萎缩 继而多方逐步反攻 伴随着成交量的放大 股价逐步上升 连续突破三条移动平均线的压力 并创出近期新高 说明多方已占据主导优势股价后市必将上涨 3 V 字形底部 当空方连续将股价打低作空能量耗竭时 多方立即发起反攻 不给空方喘息的机会 在成交量的配合下 将股价逐步推高 形成 V 字形上升趋势 4 反转十字星 在下跌行情中出现十字星 说明下档承接力较强 随着后面阳线的出现 表明多方不仅在十字星处有效阻挡住空方的进攻 并发起了反攻 此时可以确认这是 反攻十字星 后市将被多方控制逐渐走高 5 W 低 双重底 空方连续三根阴线 打压能量殆尽 多方发起反攻 但在前期密集成交区的高度受阻回落 但股价却未跌破前期低点 接着 多方再次发起反攻 一举突破前期阻力位 逐步走高 当股价从第二谷低上升超过顶点价格的3 可视为有效突破 股价的这种走势形成双底 为后市上升打下伏笔 6 头尖底 股价经过长期下跌后 成交量明显减少 股价走缓并略有反弹 成交量略有增加 形成左肩 紧接着继续下跌探底 遇到多方反攻 成交量迅速放大 股价回升超过左肩低价位 形成头尖底 又再次回档下探 形成另一个底部即右肩 此底部不低于头肩底 此后多方反攻 在大成交量的配合下将股价拉起 如股价上升超过颈线位3 则可确认后市的上升走势 其股价上升的最小幅度为底至颈线的股价垂直距离 7 低档位五阳线 在低价区连续出现五条或五条以上的小阳线 说明逢低吸纳者众多 卖盘强劲 底部已经形成 多方蓄积的能量即将爆发 后市上涨的可能性极大 2 上升途中的几种 线组合态 股价一旦确认进入上升趋势 做长线的投资者可以耐心持股静候顶部出现 不必在意上升途中的回档造成一城一池的得失 但对于空仓或轻仓的投资者 在上升途中的回档则是难得的进货补仓机会 1 上升途中三重底 也可称为矩形整理 多方在上升途中遇到空方打压时顽强抵抗 股价虽三次被打低 但未形成破位 在横盘中形成三个低价区 也就是三重底 这时 多方在巨大成交量的配合下终于打败空方 股价脱离盘局 向上猛冲 2 上升途中横盘后的向上跳空缺口 股价在多方控制下向上攀升 途中遇空方打压而横盘整理 消化获利盘 清洗浮动筹码后 多方在巨大成交量配合下发起攻击 突破盘局 形成向上的跳空缺口 此时应积极介入 趁势而为 跳空缺口分为普通缺口 突破缺口 继续缺口和竭尽缺口 A普通缺口 在突破盘局时出现跳空缺口 但很快就被封闭 股价并未走出盘局 B突破缺口 经过长时间横盘整理之后 在大成交量的配合下 股价突破盘局形成向上的跳空缺口并且未被封闭 其后必有一段上升行情 C继续缺口 通常在股价实现突破后进入下一个整理区域时出现 继续缺口具有加速股价上升或下降的作用 表明股价运行仍将维持原有的趋势 D竭尽缺口 出现于上升或下跌行情的尾声 同时伴有巨大的成交量 是多方或空方的最后一击 一般竭尽缺口出现后行情将发生逆转而回补缺口 因此竭尽缺口的出现可作为行情转向的一种标志 下面以 哈磁股份 为例分别说明上述缺口 如图所示 哈磁股份经过长时间的横盘整理后 于97年3月7日开始放量上攻以16 80元报收 次日以17 00元开盘 向上跳空0 20元形成突破缺口 股价在持续放大的成交量配合下开始向上攀升 于3月24日再次以22 18元高开高走 形成继续缺口 股价快速上升后进入横盘整理阶段 于4月24日收于29 95元 25日以32 50元高开低走形成竭尽缺口 同时伴有成交量的放大 此时多方攻势已成强弩之末 股价已无力继续上行 形成竭尽缺口后 次日股价开始回落将缺口回补 3 突破前期密集成交区 多方带动股价上升途中 遇到前期密集成交区 通过横盘整理消化获利解套盘后在成交量的配合下继续上升 此时为介入时机 4 上涨插入线 在上涨途中出现一根或两根阴线后又出现一根低开高收的阳线 说明这一两根阴线是股价的短期回档 股价将继续走高 5 上升两颗星 在上升途中出现小阴线或小阳线以消化获利盘和解套盘 如果次日出现成交量放大的阳线 即可以跟进买入股票 股价必将有一段上涨行情 6 超越覆盖线 在上升行情中 阳线后出现三 四条阴线 紧接着出现跳空高开并创新高的阳线 同时伴有成交量的放大 表明上涨行情尚未结束 还可继续跟进 3 顶部确认的几种 线组合态 1 顶部三只乌鸦 在上升行情中 经过连续上涨之后 在高区接连出现三根高开低收的阴线 表明空方已经占据主导地位 卖盘强劲 是股价暴跌的前兆 2 高位下降覆盖线 股价连续上扬数天之后 突然高开低收 大阴线覆盖前一日的阳线 表明多方气数已尽 空方反扑开始 大量卖盘涌出 股价即将大跌 3 M 头 多方在高价位区受到空方打压虽有反攻 但已无力将股价继续推高 在空方的打压下形成 M 头 如股价跌破颈线位超过3 表明空方已占优势 股价即将大跌 其最低量度跌幅以双顶形态的高度由峰值与颈线位之间距离开始计算 4 高位五条阴线组合 在高价位区连续出现五条阴线 同时伴有成交量萎缩 说明抛盘增多 多方已经无力推高股价 空方积蓄的能量即将爆发 后市必将下跌 5 高位区出现射击之星 在上升行情中出现上影线长度为实体长度两倍或两倍以上而下影线很短的阳线或阴线 称为射击之星 这是可靠性很高的见顶回落信号 6 头尖顶 股价经过长时期上升 遇到获利回吐压力后回跌一段 形成左肩部 此时买盘入场 将股价再次推高并超过前面的高价位 再次遇到获利盘的压力 跌倒左肩的较低价位 形成头部 这时多方促使股价回升的努力已经没有大成交量的配合 涨势变弱 在接近左肩的高度附近迅即下跌 形成右肩部 若股价下跌超过颈线位3 则可确认后市必然为下跌趋势 其最低跌幅为头尖顶至颈线的距离 7 神奇数字 在1 2 3 5 8 13 21 34 这一串数字之间有着奇异的比例关系 从3以后 前后数字之比越向后越接近0 618的黄金分割率 此规律应用在股价走势上 可出现下面的现象 股价经过连续数十日的上涨 不断创出新高 当出现第八个乃至第十三个高价位是股价随时有下跌的可能 如图中所示的 在第十三个高价位出现后股价开始下跌 8 长十字星 当长十字星出现在上升行情的顶部 同时伴有巨大成交量的出现 说明多方上升动能消耗极大 已无力继续推高股价 所以说带有大成交量的长十字星是股价上升乏力 见顶回落的信号 9 高位顺延线 在上升行情中 股价见顶回落 出现两根阴线后又拉出一根大阳线 且包含了前面两根阴线 这根阳线是是主力拉高出货的 骗线 应当尽快抛出持有的股票 10 岛形反转 向上的竭尽缺口与向下的突破缺口在大约相同的价位产生 在两个缺口之间上部的 线图形如同孤立的小岛 此后的股价必将急剧下跌 将缺口之上的筹码牢牢锁在上面 因此称为岛形反转 11 圆弧顶 股价上升趋势逐渐减缓 线组合呈平滑的弧形 这种圆弧顶出现在高价位区为转势下跌图形 12 横盘破位下跌 股价在高价位区横盘后 多方无力将股价推高 此时卖盘涌出 将股价打下 转入跌势 4 下降途中的几种 线组合态 1 假 红三兵 在下跌趋势中出现类似红三兵的三根小阳线 但是这三根小阳线既无逐步放大的成交量的配合也未突破均线系统的压力 所以切不可认为是转势信号而冒然跟进 防止被套 2 下跌三颗星 在持续下跌途中出现三颗无量星状整理 线 并不表明多方已经阻挡住空方的攻势 应为买方的力量不很强 三天之中并未放量突破空方的任何防线 跟进股价将继续下跌 3 下跌途中大阳线 在持续下跌行情中出现一根大阳线 几乎包容前三根阴线 这条阳线是多方的最后反扑 这时绝好的逃命线 后市即将持续下跌 4 向下跳空缺口 向下跳空缺口与向上跳空缺口道理一样 也可分为普通缺口 突破缺口 继续缺口和竭尽缺口 如图所示 这种缺口形成之后 下跌已成定局 应该果断离市 5 下跌三角形 股价经过如图所示的三角形区域内波动 多方无力突破三角形的上轨 当股价运行至三角形区域的尖端时 在空方连续打压下无需成交量放大的配合 既使股价进入跌势 6 横盘整理后向下突破 在弱市中 股价经过一段下跌之后进入横盘整理 但多方仍然无力推高股价 在空方的打击下向下跳空低开 步入下一轮跌势 5 K线组合之量价关系 线图谱要结合成交量和移动平均线共同使用 成交量是多空双方搏杀过程中能量损耗的表述 量比价先行 量价二者关系可以用以下逆时针曲线图表示 价格5 警戒信号6 卖出信号4 静观其变7 继续卖出3 继续买进8 静观其变2 买进信号1 转阳信号成交量 1 成交量增加 股价持平 显示转阳信号 2 成交量增加 市场开始活跃 股价上升 显示大量买进信号 3 成交量变化不大甚至不变 但由于市场需求增加 求购者增多 价格持续上涨 显示继续买进信号 4 成交量开始减少 股价上升 求购者减少 卖者开始增加 显示静观其变的信号 5 成交量显著减少 股价不再上升而成横向整理 这时不可入场买进 相反应卖出手中持股 6 成交量继续减少 股价开始转为下降 市场上卖者增多 求购者减少 显示卖出信号 7 成交量减少的幅度不大 但股价持续暴跌 显示继续卖出信号 8 成交量开始增加 股价做横向整理 显示静观其变的信号 可以考虑买进 第七章 均线理论 移动平均线 移动平均线 是以道 琼斯的 平均成本概念 为理论基础 采用统计学中 移动平均 的原理 将一定时期段内的股票价格平均值连成曲线 用来显示股价的历史波动情况 进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法 它是道氏理论的形象化表述 移动平均线依计算周期分为短期 如5日 10日 中期 如30日 和长期 如60日 120日 移动平均线 一 移动平均线所表示的意义 1 在上升行情初期 短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线 形成的交叉叫做黄金交叉 预示股价将上涨 如图所示黄色的5日均线上穿紫色的10日均线形成的交叉 10日均线上穿绿色的30日均线形成的交叉均为黄金交叉 2 当短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线形成的交叉叫做死亡交叉 预示股价将下跌 如图所示黄色的5日均线下穿紫色的10日均线形成的交叉 10日均线下穿绿色的30日均线形成的交叉均为死亡交叉 3 在上升行情进入稳定期 5日 10日 30日移动平均线从上而下依次顺序排列 向右上方移动 称为多头排列 预示股价将大幅上涨 4 在下跌行情中 5日 10日 30日移动平均线自下而上依次顺序排列 向右下方移动 称为空头排列 预示股价将大幅下跌 5 在上升行情中股价位于移动平均线之上 走多头排列的均线可视为多方的防线 当股价回档至移动平均线附近 各条移动平均线依次产生支撑力量 买盘入场推动股价再度上升 这就是移动平均线的助涨作用 6 在下跌行情中 股价在移动平均线的下方 呈空头排列的移动平均线可以视为空方的防线 当股价反弹到移动平均线附近时 便会遇到阻力 卖盘涌出 促使股价进一步下跌 这就是移动平均线的助跌作用 二 葛南维移动平均线法则 如图所示 1 移动平均线从下降逐渐走平且略向上方抬头 而股价从移动平均线下方向上方突破 为买进信号 2 股价位于移动平均线之上运行 回档时跌破移动平均线后又再度上升时为买进时机 3 股价位于移动平均线之上运行 回档时跌破移动平均线 但短期移动平均线继续呈上升趋势 此时为买进时机4 股价位于移动平均线以下运行 突然暴跌 距离移动平均线太远 极有可能向移动平均线靠近 物极必反 下跌反弹 此时为买进时机 5 股价位于移动平均线之上运行 连续数日大涨 离移动平均线愈来愈远 说明近期内购买股票者获利丰厚 随时会产生获利回吐的卖压 应暂时卖出持股 6 移动平均线从上升逐渐走平 而股价从移动平均线上方向下跌破移动平均线时说明卖压渐重 应卖出所持股票 7 股价位于移动平均线下方运行 反弹时未突破移动平均线 且移动平均线跌势减缓 趋于水平后又出现下跌趋势 此时为卖出时机 8 股价反弹后在移动平均线上方徘徊 而移动平均线却继续下跌 宜卖出所持股票 三 移动平均线的买进时机 1 股价曲线由下向上突破5日 10日移动平均线 且5日均线上穿10日均线形成黄金交叉 显现多方力量增强 已有效突破空方的压力线 后市上涨的可能性很大 是买入时机 2 股价曲线由下向上突破5日 10日 30日移动平均线 且三条移动平均线呈多头排列 显现说明多方力量强盛 后市上涨已成定局 此时是极佳的买入时机 3 在强势股的上升行情中 股价出现盘整 5日移动平均线与10日移动平均线纠缠在一起 当股价突破盘整区 5日 10日 30日移动平均线再次呈多头排列时为买入时机 4 在多头市场中 股价跌破10日移动平均线而未跌破30日移动平均线 且30日移动平均线仍向右上方挺进 说明股价下跌是技术性回档 跌幅不致太大 此时为买入时机 5 在空头市场中 经过长期下跌 股价在5日 10日移动平均线以下运行 恐慌性抛盘不断涌出导致股价大幅下跌 乖离率增大 此时为抢反弹的绝佳时机 应买进股票 四 移动平均线的卖出时机 五 形态分析 第一节 趋势线第二节 抵抗线 主力线和支撑线第三节 各种形态 第一节 趋势线 一 什么是趋势线 价格运动由一系列波动组成 这些波动有时会朝一个方向发展 并产生明显的波峰和波谷 正是这些波峰和波谷构成了趋势 二 趋势的三种方向 1 一系列相继上升的波峰和波谷为上升趋势 2 一系列相继下降的波峰和波谷为下降趋势 3 一系列水平的波峰和波谷为无趋势 如下图 三 趋势线周期趋势按时间长短波动大小可分为不同级别的主要趋势 中级趋势 短期趋势 任何一个趋势都成了其下一个更大趋势的组成部分 交易员顺势交易时应从大到小进行考虑 如下图 四 趋势线的画法趋势线的做法是将大多数相对高点或相对低点相连接 在某一条线上尽量多地汇聚了相对高点或相对低点 此时就可以加大该趋势线成立的概率 黑色竖线的左边为一系列的上升趋势线 这些上升趋势线分为不同的级别 比如黑色粗线条为上涨趋势的最大级别趋势线 而红色趋势线为这一轮上涨过程中的中线趋势线 其中最细的红色线条为日线图级别的短线上升趋势线 黑色竖线的右边部分三道蓝色线条分别为不同时期的下降趋势线 做趋势线实际上是一个高度人为主观的过程 对于同一个走势图的趋势线 不同的人会有不同的画法 甚至同一个人在不同的时候也会做出不同的趋势线进行分析 趋势线重画或者修正的情况非常多见 这也是运行趋势线操作时最大的难点 五 趋势线的运用 1 回落至上升趋势线附近可看作顺势做涨建仓的时机 上图为上升趋势线的运用 一旦有效趋势线形成 则每次回落到该支撑线上时都可看作顺势做多的机会 直到该趋势线被跌破 2 反弹至下降趋势线附近可看作顺势做空建仓的时机 上图为下跌趋势线的运用 有效下降趋势线形成后 价格每次反弹到趋势线阻力时都可看作顺势做空的机会 或者是多单逃命的机会 直到该趋势线被改变 第二节 抵抗线 支撑位和阻力位 一 在上升趋势中 阻力代表上升趋势的停顿 并通常会被突破 在下降趋势中 支撑代表下降趋势的停顿 并通常会被突破 上升趋势需要持续 每个支撑位就必须高过前一个支撑位 下降趋势需要持续 每个阻力位就必须低于前一个阻力位 上升趋势不能突破前一个阻力位或下降趋势不能击穿前一个支撑位 是趋势反转的第一个信号 上升趋势向下击穿支撑位或下降趋势向上突破阻力位 是趋势反转的第二个信号 第三节 各种形态 参见的第六章第二节 K线组合内容 六 技术分析常用指标分析 一 乖离率 BIAS 乖离率又称为 值 是反映股价在波动过程中与移动平均线偏离程度的技术指标 它的理论基础是 不论股价在移动平均线之上或之下 只要偏离距离过远 就会向移动平均线趋近 据此计算股价偏离移动平均线百分比的大小来判断买卖时机 计算公式如图 式中的 日按照选定的移动平均线日数确定 一般定为5 10 由计算公式可以看出 当股价在移动平均线之上时 称为正乖离率 反之称为负乖离率 当股价与移动平均线重合 乖离率为零 在股价的升降过程中 乖离率反复在零点两侧变化 数值的大小对未来股价的走势分析具有一定的预测功能 正乖离率超过一定数值是时 显示短期内多头获利较大 获利回吐的可能性也大 呈卖出信号 负乖离率超过一定数值时 说明空头回补的可能性较大 呈买入信号 一 买卖原则 在个股中无论是上涨行情还是下跌行情 只要趋势稳定乖离率都将波动在一个常态范围内 若超出常态则可视为乖离率过大 股价将向移动平均线靠近 因各种股价价位不同其常态波动范围无法确定 但在计算机图表中可看出个股乖离率的波动范围 其它规律大致相同 下面举例说明 1 如图 四川长虹 白色曲线是5日乖离率 黄色曲线是10日乖离率 其5日乖离率波动常态为正负10 在持续稳定的上升行情中 5日 10日乖离率均在0轴线之上 且10日乖离率在5日乖离率之上 当股价横盘整理或回调时 5日乖离率向下移动 在接近或略低于0轴位即向上反弹 说明股价的上升趋势没有改变 可继续持有 2 在超跌反弹行情中 以 深发展 为例 其下跌时5日乖离率常态范围可视为正负5 5日 10日乖离率均在0轴位之下 且5日乖离率在10日乖离率之上 当5日乖离率超过负的常态值时 发生反弹 当5日乖离率随反弹的股价上升接近或超过正的常态数值时 反弹将结束 3 在上涨行情中 以天津磁卡为例 其常态范围波动在正负5之间 5日乖离率超过正的常态数值 且与股价出现顶背离时 即股价创出新高而5日乖离率无法创出新高 反而走出一波比一波的形态 可视为头部信号 应适时卖出股票 4 在下跌行情中 以深万科为例 其常态波动范围在正负7之间 5日乖离率超过负的常态数值 且与股价出现底背离时 即股价创出新低而5日乖离率未创出新低 反而走出一波比一波高的形态 可视为底部信号 可逢低购入股票 二 对上证指数而言 乖离率有以下具体表现 1 5日乖离率波动的常态范围在正负2之间 2 在持续上升行情中 5日 10日乖离率均在0轴位之上 且10日乖离率在5日乖离率之上 5日乖离率接近或略超过正2时 指数将横盘或回调整理 整理过程中 5日乖离率调头向下 在接近或略低于0轴位时 即反弹向上 说明上升趋势没有改变 3 在上升行情中 当5日乖离率超过正5 可视为转势信号 此时应密切注视指数变化 当5日乖离率与指数出现顶背离时 可视为顶部信号 此时应尽快离场观望 4 在下跌行情中 5日乖离率超过负6 将有反弹发生 在反弹过程中 5日10日乖离率均在0轴位之下 且5日乖离率在10日乖离率之上 当5日乖离率向上超过正2时 反弹将结束 5 在下跌行情中 5日乖离率大大超过负的常态范围 且指数与5日乖离率出现底背离时 既指数创出新低而5日乖离率却走出一波比一波高的形态 说明大盘触底成功 可适时介入 三 对深圳成分指数而言 其乖离率具体表现如下 1 5日乖离率波动的常态范围在正负7之间 2 在持续多头行情中 5日 10日乖离率均在0轴位之上 且10日乖离率在5日乖离率之上 5日乖离率接近或略超过正7时 指数将横盘或回调整理 整理过程中 5日乖离率调头向下 在接近或略低于0轴位时 即反弹向上 说明上升趋势没有改变 3 在稳步攀升的多头行情中 5日乖离率在常态波动 即说明上升行情稳定 若5日乖离率大于正7 则可视为转势信号 此时应密切观察股价变化 如果出现顶背离 既指数创出新高而5日乖离率走出一波比一波低的形态 则可视为头部 应尽快离场观望 4 在下跌行情中 5日乖离率超过负7 将有反弹发生 在反弹过程中 5日10日乖离率均在0轴位之下 且5日乖离率在10日乖离率之上 当5日乖离率向上超过0时 反弹将结束 5 在下跌行情中 5日乖离率大大超过负的常态值 且指数与5日乖离率出现底背离时 既指数创出新低而5日乖离率走出一波比一波高的形态 说明大盘触底成功 可适时介入 以上数字仅仅是参考值 投资者应在实践中根据个股乖离率的波动常态来确定自己的操作规律 二 趋向指标 一 平滑异同移动平均线 是GeralAppel于1979年提出的一项利用短期 常用为12日 移动平均线与长期 常用为26日 移动平均线之间的聚合与分离状况 对买进 卖出时机作出研判的技术指标 其具体计算公式如图所示 计算 时 首先要分别计算出加权平均指数 计算差离值 九日来的计算差离平均值 柱状值 十二日指数平均值 日 二十六日指数平均值 日 十二日平滑系数 二十六日平滑系数 等基础数据备用然后才能计算出MACD值 应用原则 1 当 由下向上突破 形成黄金交叉 既白色的DIF上穿黄色的MACD形成的交叉 同时 绿柱线 缩短 为买入信号 2 当 由上向下突破 形成死亡交叉 既白色的DIF下穿黄色的MACD形成的交叉 同时 红柱线 缩短 为卖出信号 3 顶背离 如图所示 当股价指数逐波升高 而 及 不是同步上升 而是逐波下降 与股价走势形成顶背离 预示股价即将下跌 如果此时出现 两次由上向下穿过 形成两次死亡交叉 则股价将大幅下跌 4 底背离 如图所示 当股价指数逐波下行 而 及 不是同步下降 而是逐波上升 与股价走势形成底背离 预示着股价即将上涨 如果此时出现 两次由下向上穿过 形成两次黄金交叉 则股价即将大幅度上涨 5 MACD主要用于对大势中长期的上涨或下跌趋势进行判断 当股价处于盘局或指数波动不明显时 MACD买卖信号较不明显 当股价在短时间内上下波动较大时 因MACD的移动相当缓慢 所以不会立即对股价的变动产生买卖信号 二 动向指数 动向指数 DirectionalMovementIndex 又称移动方向指数 是J WellesWilder于1978年提出的一种用于判断行情是否已经发动的技术指标 计算公式如图 动向指数的计算过程中需要事先分别计算出真实波幅 上升指标线 DM 下降指标线 DM 和平均移动指数线 应用原则 1 主要应用于判别股价的走势 一般不使用它的交叉信号作为买卖信号 2 当 DI从下向上突破 DI时 即白色的 DI曲线上穿黄色的 DI曲线 股价将上涨 当 DI从上向下突破 DI时 既白色的 DI曲线下穿黄色的 DI曲线 股价将下跌 3 当 脱离 之间上行 不论当时的行情是上涨或下跌 都预示股价将在一段时间维持原先的走势 如图所示 当紫色的ADX曲线脱离20 30之间上行 股价将继续原来的下跌走势 如另图所示 当紫色的ADX曲线脱离20 30之间上行 股价仍然维持其原有的上升趋势 4 当 位于 DI与 DI下方 特别是在 之下时 表示股价已经陷入泥沼 应远离观望 5 当绿色的 曲线低于 时 所有指标都将失去作用 应果断离市 6 在一般的行情中 的值高于 以上时 突然改变原来的上升态势调头向下 无论股价正在上涨还是下跌 都代表行情即将发生反转 此后ADX往往会持续下降到 左右才会走平 但在极强的上涨行情中 如图所示 ADX在50以上发生向下转折 仅仅下降到 之间 随即再度回头上升 在此期间 股价并未下跌而是走出横盘整理的态势 随着ADX再度回升股价向上猛涨 这种现象称为 半空中转折 也是大行情即将来临的征兆 但在实际操作中仍遵循ADX高于50以上发生向下转折 即抛出持股离场观望 在确认 半空中转折 成立后再跟进的原则 7 当 与 相交之后 会随后与 交叉 此时如果行情上涨 将是最后一次买入机会 如果行情下跌 将是最后一次卖出机会 如图所示 白色的 DI上穿黄色的 DI之后不久 紫色的ADX就上穿绿色的ADXR 随即股价开始大幅上扬 三 平均线差 DMA 平均线差 是利用两条不同期间的平均线的差值对行情进行判断的技术指标 计算公式如图 应用原则 1 DMA为白色实线 AMA为黄色虚线 由下向上交叉 线时 为买入信号 由上向下交叉 线时 为卖出信号 2 与 均为趋向指标 功能相近 其买卖原则相似 如图也可出现顶背离信号 股价创出新高而DMA不能创出新高 形成顶背离 不同的是 出现信号的时间比 提早 信号出现次数也会增加 但出现骗线的机会也随之增多 三 能量指标 一 意愿人气指标 作为一种反映股市人气强盛 买卖意愿强弱的情绪指标 最早起源于日本 它的计算方法和表现方式虽然仍采用西方统计学的方法 但其中蕴涵的东方哲学中阴阳循环的道理 才是它的真谛 阳盛则衰 阴盛则强 概括了 的丰富内涵 以此为出发点 才能通过图表 曲线去感受和理解股市中情绪温度的变化和买卖能量的消长 计算公式如图 应用原则 1 图中 值用白线表示 值用黄线表示 值以 为中心 当 值位于 时 表明投资者的情绪完全处于均衡状态 当 值由 向 方向下降时 每降低 表明对后市看坏的投资者增加 当 值由 向 方向上升时 每升高 表明对后市看好的投资者增加 值 为高档 值 为高档 值和 值都是低于 为低档 2 值超过 以上 对后市看好的投资者已经占大约 此时容易引发获利回吐的卖压 3 当 值由高处下降到低水平并持续一段较长时间时 且 值也由高处向下逐步下降 表明能量已经积累到一定程度 股价可能随时反转 爆发上升行情 4 当 值由低处向高处攀升然后由高档下降到一半水平时 选择股价回档买进 成功率较高 5 当 值由 向 方向上升到 以上时 表明上升能量消耗殆尽 股价可能随时反转下跌 应该时刻关注行情变化 6 当 值超过 时 由于计算公式自身的特点 值会向 无止境地上冲 说明人气异常狂热 这时应该放弃使用 指标 改用下面介绍的 指标 7 值上升到 以上的高档位并促使出现一次获利回吐 股价反转下跌 在下跌过程中无论是否出现过反弹 却始终位于低档位 没有能量的消耗 反而因 值的下降积蓄了能