金融学第8章货币供给.ppt

2020 3 25 1 教学目的与要求 通过本章的学习 掌握中央银行体制下的货币供给机制 了解中央银行 商业银行 公众在货币供给过程中的作用 教学内容 第一节存款创造第二节基础货币与货币乘数第三节货币供给的内生性与外生性 第八章货币供给 2020 3 25 2 第一节存款创造 一组基本概念1 货币供给是在一定时点上由政府和存款机构之外的经济主体所拥有的货币总量 货币层次 国际货币基金组织的货币层次划分 通货currency M0货币money 相当于M1 M0 私人部门的活期存款准货币quasimoney 储蓄存款 定期存款 外币存款M2 money quasimoney 2020 3 25 3 2 存款准备金3 原始存款银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款 4 派生存款指由商业银行通过转账方式发放贷款 办理贴现或投资业务活动而创造出来的存款 5 存款货币本节所指的存款创造专指支票存款创造 2020 3 25 4 一 存款创造的基本条件部分准备金制法定准备金 Rd超额准备金 E部分现金提取二 最简单情形下的存款创造 一 假定条件1 二级银行体系2 客户 将全部来源的各种收入存入银行的支票存款帐户 不提现 不转移支票存款3 商业银行 不保留超额准备4 中央银行的法定准备金率为rr 20 一 存款创造的基本条件1 部分准备金制法定准备金 Rd超额准备金 E2 部分现金提取二 最简单情形下的存款创造 一 假定条件1 二级银行体系2 客户 将全部来源的各种收入存入银行的支票存款帐户 不提现 不转移支票存款3 商业银行 不保留超额准备4 中央银行的法定准备金率为rr 20 2020 3 25 5 二 创造过程甲企业将1000元现金存入第一家银行A 该行增加原始存款1000元 提取法定准备后 将超额准备800元全部贷款给乙企业 乙支付丁货款 丁将款项存入第二家银行B 依此类推 整个银行系统的支票存款 按下表派生下去 2020 3 25 6 1 支票存款增加额 设银行的初始准备金增加为 R 则银行系统的存款增加额为 1000 1000 1 20 1000 1 20 n 1000 1 1 1 20 1000 1 20 1000 5 5000 简单存款乘数或派生倍数 2020 3 25 7 2 贷款增加额1000 1 20 1 20 4000实际上就是派生存款的总额 3 法定存款准备金增加额200 1 20 1000法定存款准备金的累计额正好等于最初时点上的存款额 即原始存款额 在直观上得知 原始存款从外部注入银行体系以后 在存款创造过程中 逐步地由超额准备金转变为法定准备金 当原始存款全部转变为法定准备金的时候 也就是全部转化为银行所不能动用的资金时 存款创造过程才终止 2020 3 25 8 2020 3 25 9 三 更为现实的存款创造模型 一 超额准备金e E D 二 现金漏出c C D 三 支票存款向非交易存款的转化t TD Drrt RT TD 四 客户对贷款的需求 2020 3 25 10 第二节基础货币与货币乘数 一 基础货币 一 什么是基础货币 basemoney 又称为强力货币和高能货币 指流通于银行体系之外为社会公众所持有的通货加上商业银行体系的存款准备金总额 B R C 2020 3 25 11 2020 3 25 12 二 影响基础货币的因素 资产负债黄金外汇储备 A1 流通中的现金 L1 再贴现再贷款 A2 银行准备金 L2 政府债券及财政借款 A3 财政性存款 L3 资本 L4 其他资产 A4 其他负债 L5 合计合计 2020 3 25 13 B C R L1 L2资产 负债B C R A1 A2 A3 A4 L3 L4 L5 结论 其他负债不变的条件下 任何资产的增加 都会引起基础货币的增加 资产项目不变的条件下 其他负债项目的减少也会引起基础货币的增加 2020 3 25 14 三 中央银行控制基础货币的方式 主动公开市场业务造成基础货币的等量增减 2020 3 25 15 四 影响央行控制基础货币的因素 被动1 银行的贴现贷款需求2 政府预算赤字增加税收 对基础货币没有影响向公众发行债券 增发货币 增加基础货币3 稳定汇率目标 2020 3 25 16 二 货币乘数 一 定义m M B 二 推导假定 1 现金漏损率c C D2 支票存款转移率 t TD D 2020 3 25 17 3 法定准备率 支票存款 rr Rd D非交易存款 rrt Rt TD 4 超额准备金率e E D 5 银行的总准备金R rr rrtt e D 2020 3 25 18 货币乘数的推导 基础货币 B R C货币供给 M1 D C货币供给m1的乘数 2020 3 25 19 基础货币 货币供给M1 C D m 1 2020 3 25 20 三 影响货币乘数的因素 1 超额准备率e 反向 银行行为成本 市场利率收益 出现流动性不足的概率 预期存款外流 存款流量的稳定性 从其他渠道获得流动性的难易程度2 现金漏损率c 反向 公众行为 2020 3 25 21 3 支票存款转移比率t 反向 公众行为4 支票存款和非交易存款的法定准备率 反向 中央银行行为 2020 3 25 22 公开市场业务 贴现贷款 法定准备金率 超额准备金率 现金与支票存款的比率 非交易存款与支票存款的比率 预算赤字 外汇市场 中央银行 银行 公众 基础货币 货币乘数 货币供给 货币供给的决定是众多主体相互作用的结果 2020 3 25 23 第三节货币供给的内生性与外生性 一 外生性与内生性即货币供给与中央银行之间的关系 即中央银行对货币供给的可控性问题 一 外生性货币供给是由中央银行的货币政策决定的 而不是由经济因素所决定的 是一个政策性变量 从政策含义来说 则说明中央银行能够有效地通过对货币供给的调节影响经济进程 2020 3 25 24 凯恩斯 2020 3 25 25 二 内生性货币供给的变动是由经济体系中的实际变量以及微观主体的经济行为等因素决定的 即货币供给总是要被动的决定于客观经济过程 中央银行并不能有效地控制其变动 则中央银行的货币政策有很大的局限性 2020 3 25 26 二 关于内生论与外生论的争论单纯地从理论上进行推论 应该是随着货币供给口径的扩大 随着货币乘数的日趋复杂 货币供给量逐渐地由外生变量演变为内生变量 一是随着货币外延的扩展 越来越多的信用工具被纳入货币范畴 中央银行对货币的控制力必然会减弱 二是金融创新强化了内生性 2020 3 25 27 绝对的货币供给的外生论与绝对的货币供给的内生论也许都不是十分科学的 货币供给的外生性与内生性应该是兼而之 只是在不同的国家与不同的经济发展阶段 两者的相对地位有所变化而已 其实 弗里德曼 施瓦茨 卡甘等之后的货币学派的后继者们在坚持中