首发上市的流程和条件.ppt

首发上市的流程和条件 二零一一年九月 第二章创业板IPO发行上市条件 目录 第一章IPO上市流程说明 第三章中小板IPO发行上市条件 IPO上市流程说明 第一章 IPO上市流程 计划筹备 文件申报准备 后续工作 上市 发行 询价 路演推介 调研营销 审核 确定工作计划确定发行方案和时间表确定保荐机构 其他中介机构 召开董事会和股东大会尽职调查申请文件招股说明书申请报告发行保荐书审计报告盈利预测内控监证报告律师工作报告法律意见书募集资金报告资产评估及验资报告保荐人内核正式申报 证监会发行监管部初审法律审核财务审核证监会征求相关政府部门意见根据反馈意见 修改材料确定证监会发审委审核合法合规审核实质性判断证监会予以核准 制定营销策略 调动投资热情与潜在投资者进行初步沟通接受市场反馈 招股意向书现场路演网上路演研究报告投资故事 确定询价区间累计帐簿分析市场需求信息 评估股票市场需求 确定发行价格 定价发行网上发行网下发行公告结果股票分配 上市公告书市场价格初期交易量 研究报告投资者关系上市保荐与持续督导 准备阶段 申报阶段 审核阶段 推介 询价阶段 发行阶段 交易阶段 准备阶段 保荐人尽职调查 准备阶段 申报阶段 询价阶段 审核阶段 交易阶段 发行阶段 发行人基本情况 改制设立情况 历史沿革情况发起人 股东出资情况重大股权变动情况 重大重组情况主要股东情况员工情况独立情况 业务及技术 同业竞争与关联交易 存在同业竞争的关联方的资料同业竞争的形式及解决办法关联方界定及关联交易的类型重大关联交易合同关联交易委员会职责履行情况关联交易决策记录 高管人员 高管人员任职情况及资格高管人员的经历及行为操守高管人员胜任能力和尽责高管人员的薪酬及兼职情况报告期间高管人员变动高管人员任职资格情况高管人员持股及其他对外投资情况 组织结构与内部控制 财务与会计 公司章程及其规范运行情况组织结构和 三会 运作情况独立董事制度及其执行情况内部控制环境业务控制信息系统控制会计管理控制内部控制的监督 财务报告及相关财务资料会计政策和会计估计评估报告内控鉴证报告财务比率分析收入成本 资产负债和现金流状况合并报表的范围盈利预测 业务发展目标 发展战略经营理念和经营模式历年发展计划的执行和实现请况业务发展目标募集资金投向和发展目标的关系 业务及技术 风险因素及其他重要事项 风险因素重大合同诉讼和担保情况信息披露制度的建设和执行情况中介机构执业情况 本次募集资金使用情况募集资金投向产生的关联交易 行业情况及竞争状况采购情况生产情况销售情况核心技术人员 技术与研发情况 文件准备 申报阶段 首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 第一章招股说明书与发行公告 招股说明书 申报稿 发行人控股股东 实际控制人对招股说明书的确认意见发行公告 发行前提供 第二章发行人的申请及授权文件 第三章保荐人和证券服务机构文件 准备阶段 申报阶段 询价阶段 审核阶段 交易阶段 发行阶段 发行人关于本次发行的申请报告发行人董事会关于本次发行的决议发行人股东会关于本次发行的决议 发行保荐书 附 发行人成长性专项意见 发行保荐工作报告财务报表及审计报告盈利预测报告及审核报告内部控制鉴证报告经注册会计师核验的非经常性损益明细表法律意见书律师工作报告 文件准备 申报阶段 首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行人的企业法人营业执照发起人协议发起人或主要股东的营业执照或有关身份证明文件发行人公司章程 草案 发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事 监事 高级管理人员的确认意见 第六章其他文件 第四章发行人的设立文件 第五章财务会计资料相关的其他文件 准备阶段 申报阶段 询价阶段 审核阶段 交易阶段 发行阶段 发行人最近三年及一期所得税纳税申报表有关发行人税收优惠 财政补贴的证明文件主要税种纳税情况的说明及注册会计师出具的意见主管税收征管机构出具的最近三年及一期发行人纳税情况的证明最近三年原企业或股份公司的原始财务报表原始财务报表与申报财务报表的差异比较表注册会计师对差异情况出具的意见发行人设立时和最近三年及一期的资产评估报告 含土地评估报告 发行人的历次验资报告发行人大股东或控股股东最近一年及一期的原始财务报表及审计报告 募集资金投资项目的审批 核准或备案文件产权和特许经营权证书有关消除或避免同业竞争的协议以及发行人的控股股东和实际控制人出具的相关承诺发行人生产经营和募集资金投资项目符合环境保护要求的证明文件 重污染行业的发行人需提供符合国家环保部门规定的证明文件 重要合同保荐协议和承销协议发行人全体董事 监事 高级管理人员对发行申请文件真实性 准确性和完整性的承诺书发行人律师关于发行人董事 监事 高级管理人员 发行人控股股东和实际控制人在相关文件上签名盖章的真实性的鉴证意见特定行业 或企业 的管理部门出具的相关意见 审核阶段 核准程序 保荐人保荐并向证监会发行部报发行申请文件 创业板发行部审核一处负责审核IPO文件法律部分 发行部收到申请文件5个工作日内决定是否受理 征求省级人民政府和发改委的意见 受理申请文件 发审委审核 核准发行 创业板发行部审核二处负责审核IPO文件会计部分 发行部反馈会出具反馈意见 初审报告和申请文件提交发审委审核 证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出予以核准或不予核准的决定 并出具相关文件 核准文件的有效期为6个月 时间进度 5个工作日 一般情况下30日内 一般情况下10日内 20日内 发行文件申报受理后 发行部领导安排与拟发行公司负责人进行见面会 公布公开发行证券的程序 申请文件受理后进入15日的静默期 要求发行人与保荐机构不能与发行部审核一 二处的审核人员进行沟通 创业板发行部审核一 二处分别选派一名审核员对公司的申报文件进行审核 并编写反馈意见报告提交发行部反馈会审议 经过发行部审核 在30个工作日内出具反馈意见函 并要求发行人及保荐机构在10日内予以书面答复 经过反馈意见回复工作 以及进行相关沟通工作 在发行部召开初审会后通知申报文件准备上发行审核委员会 准备阶段 申报阶段 询价阶段 审核阶段 交易阶段 发行阶段 3个月 证监会初审 创业板发行部初审会 发行人和中介机构回复反馈意见 推介 询价阶段 询价流程 招股意向书不含发行价格 募集资金 但内容与格式与招股说明书一致 并与招股说明书具有同等法律效力 核准发行 公布招股意向书 公开发行 发行人及其主承销商通过向证监会认可得询价时象进行初步询价确定发行价格 以相同价格向社会公众投资者公开发行 询价阶段 推介 询价阶段 询价中的市场推介 工作目标 收集信息 分析投资者意见和顾虑承销商和发行人初步了解市场需求 力争销售目标最优化提高投资者对发行公司的认同程度确定潜在客户群 识别并锁定主要目标投资者 工作内容 散发研究报告 宣传发行人股票投资价值分析及市场人员与重要目标投资者一对一沟通组织各种规模的报告会和股票故事会收集反馈信息 分析可行发行数量和价格确定并组建合适的承销团 主要工作手段和过程 一对一会议小型报告大型报告电话交流 信息反馈数据统计 数据分析反馈发行人 推介 询价阶段 询价中的定价与销售 簿记 价格订单数量机构类别构成价格敏感度潜在后市需求 市场情况 市场整体股价水平估值期望股价水平行业平均股价水平可比公司股价水平同期发行股价水平 数据汇总 分析 就发行价格与发行人达成一致 公告发行价格 向发行人提出价格建议 发行阶段 发售机制 通过询价确定发行价格 配售对象 证监会规定可作为合格的询价对象的机构投资者发行价格 相同配售机制 比例配售发行价格以上的有效申购总量大于拟向询价对象配售的股份数量时 发行人及承销商应对发行价格以上的全部有效申购进行同比配售 配售比例为拟向配售对象配售的股份数量除以发行价格以上的有效申购数量 配售发行 配售对象 个人投资者或证监会规定的符合资格的询价对象以外的机构投资者发行价格 相同配售机制 资金申购投资者缴纳申购资金 由中国结算公司根据实际到账的新股申购资金确认有效申购总量 并按每申购单位配一个号 如有效申购量小于或等于本次上网发行量 不需要进行摇号抽签 所有配号都是中签号码 投资者按其有效申购量认购股票 如申购数量大于本次上网发行量 则通过摇号抽签 确定有效申购中签号码 每一个中签号码认购一个申购单位新股 网下销售 网上配售 回拨机制根据公众投资者所达到的不同超额认购倍数 调整机构投资者和公众投资者之间分配比例的一种安排 准备阶段 申报阶段 询价阶段 审核阶段 交易阶段 发行阶段 创业板IPO发行上市条件 第二章 创业板IPO发行上市适用的主要法律法规框架 国家法律 发行上市主要法规 其他法规 中华人民共和国证券法 2005年10月27日第二次修正 2006年1月1日施行 中华人民共和国公司法 2005年10月27日第二次修正 2006年1月1日施行 首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法 2009年5月1日施行 保荐人尽职调查工作准则 2006年5月29日发布并施行 证券发行与承销管理办法 2006年9月17日发布并施行 资金申购上网公开发行股票实施办法 2009年6月18日发布并施行 中国证监会发行审核委员会办法 2006年5月9日发布并施行 首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 2009年7月20日施行 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号 创业板公司招股说明书 2009年7月20日施行 信息披露主要法规 证券发行上市保荐制度暂行办法 2004年2月1日实施 2005年1月5日最新修订 上市公司章程指引 2006年修订 2006年3月21日发布并施行 上市公司股权激励管理办法 试行 2006年1月1日施行 创业板IPO发行上市条件 2009年5月1日 中国证监会发布的 首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法 对创业板上市公司的发行条件作了五方面的规定 创业板IPO发行上市条件 主体资格 创业板IPO发行上市条件 财务和会计 创业板IPO发行上市条件 规范运行 创业板IPO发行上市条件 独立性 IPO发行上市条件 规范运行 主体资格 募集资金运用 独立性 财务会计 募集资金运用 中小板IPO发行上市条件 第三章 中小板IPO发行上市适用的主要法律法规框架 国家法律 发行上市主要法规 其他法规 中华人民共和国证券法 2005年10月27日第二次修正 2006年1月1日施行 中华人民共和国公司法 2005年10月27日第二次修正 2006年1月1日施行 首次公开发行股票并上市管理办法 2006年5月18日发布并施行 保荐人尽职调查工作准则 2006年5月29日发布并施行 证券发行与承销管理办法 2006年9月17日发布并施行 沪市股票上网发行资金申购实施办法 2006年5月20日发布并施行 中国证监会发行审核委员会办法 2006年5月9日发布并施行 首次公开发行股票并上市申请文件 2006年5月18日发布并施行 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号 招股说明书 2006年5月18日施行 信息披露主要法规 证券发行上市保荐制度暂行办法 2004年2月1日实施 2005年1月5日最新修订 上市公司章程指引 2006年修订 2006年3月21日发布并施行 上市公司股权激励管理办法 试行 2006年1月1日施行 关于对申请上市的企业和申请再融资的上市企业进行环境保护核查的通知 2003年6月16日发布并施行 中小板IPO发行上市条件 2006年5月17日 中国证监会发布的 首次公开发行股票并上市管理办法 第32号 对未来A股上市公司的发行条件作了五方面的规定 中小板IPO发行上市条件 主体资格 发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司 经国务院批准 有限责任公司在依法变更为股份有限公司时 可以采取募集设立方式公开发行股票 发行人自股份有限公司成立后 持续经营时间应当在3年以上 但经国务院批准的除外 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的 持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算 发行人的注册资本已足额缴纳 发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕 发行人的主要资产不存在重大权属纠纷 发行人的生产经营符合法律 行政法规和公司章程的规定 符合国家产业政策 发行人最近3年内主营业务和董事 高级管理人员没有发生重大变化 实际控制人没有发生变更 发行人的股权清晰 控股股东和受控股股东 实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷 中小板IPO发行上市条件 独立性 IPO发行上市条件 规范运行 主体资格 募集资金运用 财务会计 独立性 发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力 发行人的资产完整 生产型企业应当具备与生产经营有关的生产系统 辅助生产系统和配套设施 合法拥有与生产经营有关的土地 厂房 机器设备以及商标 专利 非专利技术的所有权或者使用权 具有独立的原材料采购和产品销售系统 非生产型企业应当具备与经营有关的业务体系及相关资产 发行人的人员独立 发行人的总经理 副总经理 财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东 实际控制人及其控制的其他企业总担任除董事 监事以外的其他职务 不得在控股股东 实际控制人及其控制的其他企业领薪 发行人的财务人员不得在控股股东 实际控制人及其控制的其他企业中兼职 发行人的财务独立 发行人应当建立独立的财务核算体系 能够独立作出财务决策 具有规范的财务会计制度和对分公司 子公司的财务管理制度 发行人不得与控股股东 实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户 发行人的机构独立 发行人应当建立健全的内部经营管理机构 独立行使经营管理职权 与控股股东 实际控制人及其控制的其他企业建不得有机构混同的情形发行人的业务独立 发行人的业务应当独立于控股股东 实际控制人及其控制的其他企业 与控股股东 实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易 发行人在独立性方面不得有其他严重缺陷 中小板IPO发行上市条件 规范运行 发行人已经依法建立健全股东大会 董事会 监事会 独立董事 董事会秘书制度 相关机构和人员能够依法履行职责 发行人的董事 监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规 知悉上市公司及其董事 监事和高级管理人员的法定义务和责任 发行人的董事 监事和高级管理人员符合法律 行政法规和规章规定的任职资格 且不得有下列情形 被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的 最近36个月受到中国证监会的行政处罚 或者最近12个月内受到证券交易所公开谴责 因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查 尚未有明确结论意见 发行人的内部控制制度健全且被有效执行 能够合理保证财务报告的可靠性 生产经营的合法性 营运的效率和效果 发行人不得有下列情形 最近36个月内未经法定机关核准 擅自公开或者变相公开发行过证券 或者有关违法行为虽然发生在36个月前 但目前仍处于持续状态 最近36个月内违反工商 税收 土地 环保 海关以及其他法律 行政法规 受到行政处罚 且情节严重最近36个月内曾向中国证监会提出发行申请 但报送的发行申请文件有虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 或者不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核准 或者以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作 或者伪造 变造发行人或其董事 监事 高级管理人员的签字 盖章 本次报送的发行申请文件有虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 涉嫌犯罪被司法机关立案侦查 尚未有明确结论意见 严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形 发行人的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序 不存在为控股股东 实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形 发行人有严格的资金管理制度 不得有资金被控股股东 实际控制人及其控制的其他企业以借款 代偿债务 代垫款项或者其他方式占用的情形 中小板IPO发行上市条件 财务和会计 发行人资产质量良好 资产负债结构合理 盈利能力较强 现金流量正常 发行人的内部控制在所有重大方面是有效的 并由注册会计师出具了无保留结论的内部控制鉴证报告 发行人会计基础工作规范 财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定 在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况 经营成果和现金流量 并由注册会计师出具了无保留意见的审计报告 发行人编制财务报表应以实际发生的交易或者事项为依据 在进行会计确认 计量和报告时应当保持应有的谨慎 对相同或者相似的经济业务 应选用一致的会计政策 不得随意变更 发行人应完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易 关联交易价格公允 不存在通过关联交易操纵利润的情形 发行人应当符合下列条件 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元 净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元 或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元 发行前股本总额不少于人民币3000万元 最近一期末无形资产 扣除土地使用权 水面养殖权和采矿权等后 占净资产比例不高于20 最近一期末不存在未弥补亏损 发行人依法纳税 各项税收优惠符合相关法律法规的规定 发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖 发行人不存在重大偿债