项目管理(MBA精品系列)课件3项目融资.pptVIP

第3章项目融资 1 项目融资 项目融资是指对需要大笔资金的项目而采取的金融活动 借款人原则上将项目自身拥有的资金及其收益作为还款资金来源 而且将其资产作为抵押条件来处理 该项目事业主体的一般性信用能力不作为重要因素来考虑 项目融资的基本形式 无追索权项目融资 有限追索权项目融资如华能公司有A B电厂 决定贷款建C厂 如AB厂收益做担保 银行有完全追索权 如以C厂收益 为无追索权 如以公司某些资产作为担保 则属于有限追索 项目融资的基本形式 项目融资适用范围资源开发项目基础设施项目 公路 电力 大型工业项目 水泥厂 2项目融资与公司融资区别 3项目融资结构 3 1项目公司融资借款人以项目产品销售收入产生的净现金流偿还贷款建设阶段 利率较高 利息支付方式一是在产生现金流之前将利息转成本金 二是运营前用新发放贷款支付利息 运营阶段 利率调整为正常水平 贷款人对项目前景失去信心时 允许将净现金流量100 还款 无追索权或有限追索权的融资结构 项目公司融资结构 3 2产品支付和远期购买的融资结构 把项目产品的部分所有权给贷款人 最终转化为销售收入偿还贷款 石油开采 项目产品是支付各种经济成本支出和债务还本付息唯一来源偿还期比项目的经济寿命周期短贷款人不提供用于项目运营开支的资金 3 3BOT项目融资的结构 Build operate transfer 借款人以特许经营期的收益偿还投资人的贷款 BOT建设 运营 移交 BOT融资结构 BOT模式的具体形式 BOOT 建设 拥有 运营 转交 期限通常比BOT长 BOO 建设 拥有 运营 build own operate BT建设 移交 build transfer 政府以协议价向项目发起人支付项目总投资加合理利润 适合政府直接运营的安全和战略类设施 TOT移交 运营 移交 transfer operate transfer 政府把建成项目移交给企业 获得一笔资金 企业运营若干年后交还政府 BLT 建设 租赁 移交 build lease transfer 工程完工后租给第3方 以租赁分期付款方式收回工程投资和运营收益 期满后移交政府BTO建设 移交 经营 build transfer operate 建成后移交政府 如铁路 机场不宜私人机构所有 再由项目公司经营维护 BOT模式的具体形式 DBFO设计 建设 融资 运营design build transfer operateFBOOT融资 建设 拥有 运营 转交DBOM设计 建设 运营 维护 Design build operate MaintainDBOT Design build operate transferIOT投资 运营 移交 investment operate transfer 企业收购现有基础设施 根据特许协议经营 期满交给公共机构 BOL建设 经营 租赁build operate lease 3 4 融资租赁 借款人以偿还租金形式 支付资产使用款的融资租赁方式 以资产为基础的融资方式 项目公司向租赁公司租用特殊设备 并以设备带来的收益偿还公司的租金 租赁公司通过出租获益 常见船舶 飞机行业 4 项目融资的审查 项目融资对象审查风险审查贷款额与利率担保风险控制贷款支付贷款归还 项目融资成功的关键要素 1 项目的财务经济可行性A 项目规模足够大 项目无论大小 前期工作量差别不大 小项目使得前期费用占投资比例大 6 8 B 在竞争性保护和法规调节中取得合理平衡 政府保护项目的最低现金流 如BOT交通项目建成后 不能再建平行的道路 保护车流量 C 合理的风险分担 政府分担部分风险 如风险全由发起人承担 项目收费将很高 可能超出用户承受能力 2 发起人的能力发起人公司规模大 资本雄厚具有项目开发经验和处理项目中问题的能力3 专业顾问的作用政府聘请专业公司作为代