产品市场和货币市场同时均衡.ppt

1产品市场的均衡IS曲线 2货币市场的均衡LM曲线 3产品市场和货币市场的共同均衡IS LM分析 第十一章产品市场和货币市场的共同均衡 1产品市场的均衡IS曲线 一 投资函数二 IS曲线的含义和推导三 IS曲线的斜率及变动 一 投资函数 投资是指资本形成 是指在一定时期内社会实际资本的增加 包括 厂房 设备 存货和住宅 不包括 有价证券 土地和其他财产 1 实际利率实际利率 名义利率 通货膨胀率 2 投资函数 是否投资取决于预期利润率和实际利率预期利润率 实际利率 值得投资预期利润率 实际利率 不值得投资 投资与利率之间的关系为投资函数 既定 投资是利率的减函数 投资量是利率的减函数利率越高 投资越少利率越低 投资量越大投资需求曲线向右下倾斜 线性投资函数 I e dre 自主投资 不随利率变化d 投资的利率弹性 或利率对投资需求的影响系数即利率每上升或下降1个百分点 投资会减少或增加的数量dr 投资需求中与利率有关的部分 举例 i 1250 250r250 当利率上升1 投资减少250亿元 二 IS曲线的含义和推导 一 IS曲线的含义1 定义IS曲线是描述产品市场均衡情况下 利率和收入关系的曲线 假定价格是不变的 投资和储蓄都是相等的 IS曲线的推导代数法 两部门经济 均衡产出 i e dr e 0 d 0 s2 s1 s O y1 s 1 y y2 y i e dr r r1 r2 O i i1 i2 IS曲线的推导四方图法 a d b c IS 三 IS曲线的斜率及其变动 IS曲线的斜率反映国民收入变动对利率变动的敏感程度 如果IS曲线平缓 即IS曲线斜率较小 利率较小的变动就会引起国民收入较大的变动即 国民收入变动对于利率的变化比较敏感如果IS曲线陡峭 国民收入变动对于利率的变化不太敏感 1 斜率的经济含义 2 斜率的影响因素 边际消费倾向 1 0d 投资变动对利率变动的敏感程度 投资函数i e dr e 0 d 0 IS曲线的斜率 IS曲线的斜率为负IS曲线向右下方倾斜 斜率的两个影响因素 1 d 投资变动对利率变动的敏感程度若 一定 d越大 IS曲线斜率越小 越平缓 d越大 投资对利率变化越敏感利率 投资 国民收入 2 边际消费倾向若d一定 越大 IS曲线斜率越小 越平缓 越大 投资乘数越大利率 投资 国民收入 3 IS曲线的移动 区分 IS曲线上点的移动 利率变化引起IS曲线上点的移动 IS曲线的移动 投资函数变化 储蓄函数变化 1 几何分析 I I Y Y 0 0 0 0 I0 I S S y 1 2 3 4 i S S i 1 投资需求变动 2 IS曲线水平移动距离的计算 i e dr投资曲线i右移 则 i e 均衡收入 则 即 y ki i 总结 y IS曲线水平移动的距离 i 投资需求曲线水平移动的距离ki 投资乘数 投资 投资曲线右移 IS曲线右移乘数Ki愈大 IS曲线水平移动的距离愈大乘数Ki愈小 IS曲线水平移动的距离愈小 y ki i 1 几何分析 s2 s0 Y I i Y r r I I S 1 2 3 4 2 储蓄函数变动 s s1 Y2 Y1 2 IS曲线水平移动距离的计算 s 1 ys曲线向右下移动 则 s 均衡收入 则 即 y ki s 总结 y IS曲线水平移动的距离 s 储蓄曲线垂直移动的距离ki 投资乘数 储蓄 储蓄曲线右移 IS曲线右移乘数Ki愈大 IS曲线水平移动的距离愈大乘数Ki愈小 IS曲线水平移动的距离就愈小 y ki s 1 扩张性财政政策使IS曲线右移 增加政府购买或减少税收 投资曲线右移 IS曲线右移 2 紧缩性财政政策使IS曲线左移 减少政府购买或增加税收 投资曲线左移 IS曲线左移 3 财政政策的变动 3 IS曲线移动的距离 当政府支出增加 g时 国民收入增加的量为 y kg gIS曲线右移 y kg g 税收增加 t时 国民收入减少的量为 y kt tIS曲线左移 y kt t 四 消费变化引起的IS曲线变动 五 政府支出变动引起的IS曲线变动 六 税收变动引起的IS曲线变动 七 政府转移支付变化引起的IS曲线变动 八 国外需求引起的IS曲线变动 2货币市场的均衡 LM曲线 一 利率的决定 利率 储蓄 投资 国民收入 一 利率决定于货币的需求和供给 在货币市场中 货币是商品货币的价格就是利率利率 即货币的价格 由货币的供给和需求决定的 二 货币的需求 货币需求由三部分组成1 交易需求 2 谨慎或预防需求 3 投机性货币需求 货币需求又称 流动性偏好 流动性偏好 由于货币具有使用上的灵活性 人们宁肯以牺牲利息收入为代价 把流动性最强的货币保存在手边 1 交易需求 由于收入和支出在时间上的不同步造成的在社会支付制度一定的条件下 交易动机的货币需求取决于国民收入水平 即个人 企业为了进行正常的交易活动而形成的需求 2 谨慎或预防需求 即为预防意外支出的货币需求个人或企业为应付事故 失业 疾病等意外 需要事先持有一定数量的货币 P494 这种需求主要是由于未来收入与支出的不确定性造成的 凯恩斯认为 预防动机的货币需求也表现为收入的函数 交易需求与预防需求合并 货币的交易需求和预防需求都为收入的函数合并为L1 L1 L1 y 或 L1 ky y 实际收入k 交易与预防动机的货币需求量的总和占实际收入的比例 3 投机性货币需求 债券能带来收益 而闲置的货币不能带来收益持有这种货币是为了在最有利的时机购买债券 是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有的货币 什么时候购买债券最有利 1 债券价格与利率 如 一张债券一年可获收益10元 若 利率为10 则债券价格为100元利率为5 则债券价格为200元 债券价格P 债券收益R和利率水平r之间的关系为 如果债券收益不变 债券价格取决于利率利率 债券价格 利率 债券价格 2 货币投机需求与利率 如果现期利率较高 即债券价格比较低 人们预期未来利率 则债券价格 人们会买进债券以备将来高价卖出 这时货币的投机需求就小 货币投机需求与利率成反方向变动利率高时 投机性货币需求小利率低时 投机性货币需求大 货币投机需求是利率的减函数 r 利率h 货币投机需求的利率系数 也称流动性偏好的利率系数 L2 L2 r 或 L2 hr 流动偏好陷阱 当利率极低时 认为利率不会再下降 债券价格不会再上升 抛出全部债券 换回货币 不再购买债券 人们不管有多少货币都愿意持在手中这就是流动性陷阱或凯恩斯陷阱或流动偏好陷阱 这时采取扩张性货币政策 不能有效降低利率 货币政策无效 M r 2 4 6 8 10 M1 M2 M3 M4 M5 货币需求函数 货币总需求 交易需求 预防需求 投机需求L L1 L2 L1 y L2 r ky hr 1 货币需求函数 k 货币需求关于收入变动的系数用于衡量收入增加时货币需求量增加的数量h 货币需求关于利率变动的系数用于衡量利率提高时货币需求量减少的数量 说明 名义货币需求函数 L ky hr P L L1 L2 L1 y L2 r ky hr L L1和L2都是对货币的实际需求 2 货币需求曲线 L1线 交易和预防动机货币需求线与利率无关 与横轴垂直 L2线 投机动机的货币需求线前一段 向右下倾斜 投机性货币需求量随利率的下降而增加后一段 水平 流动偏好陷阱利率低到一定值时 货币需求量为无穷大 L线 L2线向右平移L1线的水平距离 货币供给 1 定义指一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币 纸币和银行存款的总和 货币供给是一个存量的概念 2 广义货币供给和狭义货币供给 M1 硬币 纸币 银行活期存款M2 M1 定期存款M3 M2 其他短期流动资产 狭义货币供给 M1 定义更严格 广义货币供给 M2 M3 定义更广泛 3 名义货币供给和实际货币供给 M m P 名义货币供给 M实际货币供给 m价格指数 P 4 货币供给曲线 0 M r 货币供给曲线 货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线 货币供求均衡和利率的决定 货币供给 货币需求即 L m时的利率货币供给线与货币需求曲线的交点E 此时利率为r0 1 均衡利率的决定 L m 0 r m L 非均衡时 如果r1 r0 m L 感到手中持有货币太多 用多余货币购买债券 债券价格 利率 最后恢复均衡 r1 r0 L r1 如果r2 r0 L m 感到手中持有货币太少 抛出债券换取货币 债券价格 利率 恢复均衡 r2 r0 r2 2 均衡利率的变动 0 r m L L m r0 货币供给不变货币需求变动 L1或L2 L L曲线左移 利率 L1或L2 L L曲线右移 利率 r0 r1 2 货币需求不变 货币供给变动 0 r m L L m r0 m m 货币投放 m曲线右移 m 货币回笼 M曲线左移 利率 利率 r0 r2 特殊情况 如果到达流动偏好陷阱 无论货币供给曲线向右移动多少都不可能再使利率下降 三 LM曲线的含义及其推导 2 推导 1 代数推导 由m ky hr得 1 定义 LM曲线是描述货币市场均衡时 即货币供给与货币需求相等 利率和收入关系的曲线 M2 m2 m1 m1 r r 1 2 3 4 M2 L r M M1 M2 M1 L y y y 2 几何推导 四方图法 3 货币市场的非均衡状态与LM曲线 象限A点 m2 500 m1 500 1 货币需求 货币供给 象限 m2 500 r 2 象限 m1 500 y 1000 象限A 点 r 2 y 1000 LM曲线上方的点为 货币需求 货币供给 即L M 2 货币需求 货币供给 象限B点 m2 1000 m1 750 象限 m2 1000 r 1 象限 m1 750 y 1500 象限B 点 r 1 y 1500 LM曲线下方的点为 货币需求 货币供给 即L M 二 LM曲线的斜率 LM曲线的斜率反映国民收入变动对利率变动的敏感程度 如果LM曲线平缓 即LM曲线斜率较小 利率较小的变动就会引起国民收入较大的变动即 国民收入变动对于利率的变化比较敏感如果LM曲线陡峭 国民收入变动对于利率的变化不太敏感 1 斜率的经济含义 2 斜率的影响因素 h一定 k小 k h小 LM平缓 收入中用于L1的比重越小 L2的比重大 货币需求L对r的变动敏感 国民收入y对r的变动也敏感 LM曲线斜率为 k h k一定 h大 k h小 LM平缓 货币需求对利率变动的敏感度高 国民收入y对r的变动也敏感 LM曲线的三个区域 Y r 0 LM 凯恩斯区域 古典区域 中间区域 LM曲线斜率为正向右上倾斜 凯恩斯区域 萧条区域 利率降到很低 r1 时 形成 凯恩斯陷阱 从r1开始 货币投机需求曲线处于水平阶段 LM曲线从r1开始 成为一段水平线 古典区域 利率上升到很高时 货币的投机需求量等于0 仅存在货币的交易需求 原因 从r3开始 货币投机需求曲线为一条与纵轴重合的直线 LM曲线从r3开始 也成为一段垂直线 三 LM曲线的移动 k h不变 实际货币供给量m变动 导致LM曲线移动m 货币供给曲线右移 LM线右移m 货币供给曲线左移 LM线左移 LM曲线的方程 m2 1 0 0 0 m2 i 0 0 m2 m1 2 0 货币供给使LM曲线移动 LM曲线移动的影响因素 m M P LM曲线移动的影响因素有2个 1 P不变 名义货币供给量M变动M m LM纵轴截距 m h LM线右移 2 M不变 物价水平P变动P m LM纵轴截距 m h LM右移经济意义 P m 利率 国民收入 即 实际货币供给增加带来国民收入增加 5IS LM分析 一 IS LM模型概述二 均衡的利率和收入三 两个市场的非均衡状态四 均衡收入和均衡利率的变动 一 IS LM模型概述 1 定义IS LM模型 说明产品市场与货币市场同时达到均衡时收入与利率决定的模型 2 IS LM模型建立的背景 根据凯恩斯理论 在产品市场上 利率通过投资影响收入在货币市场上 收入通过货币需求影响利率导致 循环论证20世纪30年代 希克斯提出IS LM模型 把两个方面结合起来 建立了一般均衡模型 产品市场和货币市场同时实现均衡时的国民收入才是均衡的国民收入 3 IS LM模型的地位 引入货币和利率来分析国民收入的决定用一般均衡方法概括了凯恩斯的基本理论内容可分析财政政策与货币政策的作用及其相互关系 二 均衡的利率和收入 1 代数法IS曲线方程 i r s y LM曲线方程 m L y L r 联立IS方程和LM方程 解得 r y的值该值即为 产品市场与货币市场同时达到均衡时的均衡解 2 几何法 y r 0 IS曲线与LM曲线的交点E 两市场同时达到均衡的状态 三 两个市场的非均衡状态 1 非均衡状态IS曲线与LM曲线的交点E以外的点IS曲线左下方的任何一点 I SIS曲线右上方的任何一点 I SLM曲线右下方的任何一点 L MLM曲线左上方的任何一点 L M L MI S L MI S L MI S LS 两市场的非均衡状态可划分为四个区域 四个区域的非均衡关系 507 2 非均衡的调整 IS曲线不均衡 导致收