企业融资方式探析

精品文档 1欢迎下载 企业融资方式探析 摘要 企业的经营和发展都迫切需要资金 随着企 业间的竞争日益激烈 企业规模的日益扩大 经常被资金 匮乏所困扰 同时 作为国民经济的支柱产业 长期以来 还受着举债经营 银行贷款过度 三角债纠纷 上市困难 政府工程拖欠款项等许多问题的困扰 这不仅严重阻碍着 企业的正常经营 也成为企业参与国际竞争的障碍 文章 从企业的实际出发 认真研究 分析建筑业存在的问题 提出了具有一定可行性的对策措施供企业决策者参考 关键词 企业融资方式 企业经营 资金周转 中图分类号 F271 文献标识码 A 文章编号 1009 2374 2009 08 0076 02 企业的经营活动需要资金 企业的发展也需要资金 在市场经济条件下 企业要想获得利润 就必须拥有一定 数量的资金 将资金投入生产活动中才能获取利润 资金 已成为企业最重要的生产经营条件 有了充裕的资金 企 业可以购买到最先进的机器设备 最好的原材料和技术 技术队伍可以更加稳定 可以聘用优秀人才 这一切都是 企业在市场竞争中必不可少的 而这一切又都与资金密切 相关 精品文档 2欢迎下载 经过大量调查发现 由于多种原因企业大多面临着资 金周转困难的问题 如何解决资金问题已成为当前企业改 革的工作重点 如何寻求资金来源的渠道和方式 加速企 业资金流动 满足企业生存和发展的需要 已经成为众多 企业面临的重要课题 一 探讨企业融资方式的意义 广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一 种经济行为 这是资金双向互动的过程 包括资金的融入 和融出 狭义的融资仅指资金的融入 对企业而言最重要最基本的资源是人才资源和资金资 源 他们是企业生存和发展的两个必要条件 而资金在企 业的各个阶段都比人力资源更加重要 融资是一个企业生 产经营活动的起点 是为了扩大生产经营规模 提高企业 经济效益的有力保证 对企业融资方式的探讨 不仅可以 降低资金成本 提高融资效益 还可以有效防范财务风险 二 企业融资方式的种类 特点及其运用 融资方式体现着资金的属性 认识融资方式的种类及 精品文档 3欢迎下载 每种融资方式的属性 有利于企业选择适宜的融资方式和 进行融资组合 目前 我国企业的融资方式主要包括 直 接吸收资本金 发行股票 利用留存收益 向银行借款 利用商业信用 发行公司债券和租赁 下面首先将企业融资的几种主要方式简要介绍 见表 1 通过表 1 的对比分析 我们不难看出 当前我国企业 的融资方式运用较多的是 直接吸收资本金 发行股票 向银行借款 利用商业信用 发行公司债券和租赁 三 目前企业融资方式存在的问题及改进策略 一 企业融资方式存在的主要问题 各行各业在生产经营中资金需求量都很大 目前 许 多企业都存在着资金分散 财务资金信息共享程度不高 监管乏力和资金利用效率低 以及集团内部拆借数量少 外部融资多 财务费用高等问题 从融资方式方面归纳 主要有如下几点 1 企业普遍存在着举债经营 银行贷款过度的问题 企业没有负债或负债很少 虽然财务风险降低了 但企业 的快速发展就会受到很大影响 但企业举债经营也并非是 精品文档 4欢迎下载 一条保证走向成功的道路 必然同时存在风险 扩大负债 规模有时可以提高资金的收益率 但举债到一定程度会出 现负效应 主要表现在企业多采用银行贷款的融资方式 由于旧的管理体制等历史遗留原因 国家对企业的资本性 投入较少 企业不得不依靠举债扩大再生产 形成了高负 债结构 2 企业在股票融资方式上还存在着许多困难和问题 股票融资这种方式 因其持久性和稳定性已经成为企业筹 集长期资金的一个重要工具 并且越来越受到企业的重视 但国家对利用股票融资的股份公司的设立 股票的发行制 定了严格的限制条件 因此企业要上市还存在着许多困难 如 对于微利行业 如果实行股份制改造 在股权设计和 股份募集中 对各方出资认股会缺乏足够的吸引力 其次 在股权多元化中职工持股受到制约 因为缺乏政策依据 使得职工持股的属性没有政策界定和正确理解 3 企业在商业信用融资方式趋于多样化的同时 三角 债问题仍然很突出 近年来市场竞争越发激烈 僧多粥少 现象日益显现 这种市场现象带来的后果是 严重的买方 市场 买方与卖方处于不平等地位 由于目前国内市场竞 争的法律尚待完善 不能公平竞争 有些企业为求得生存 不惜付出带资垫资 多次让利压价 支付各种保证金的代 价 致使三角债问题泛滥成灾 精品文档 5欢迎下载 为了更直观地反映企业与相关各方的经济关系 如常 见的商业企业超市经营中我们可以看出 只要其中有任何 一方的资金出现问题 就会造成以后各环节的资金链接中 断 从而导致欠费的发生 形成三角债务问题 如此恶性 循环 严重影响了企业资金的变现能力和支付能力 严重 阻碍了企业的进一步发展 二 企业融资方式的对策 1 积极寻求银企合作办法 建立合作伙伴关系 解决 企业高负债经营的问题 我国加入 WTO 后 金融创新进一 步发展 如果企业能利用银企合作方式融通运营资金 将 会大大提高资金周转率 使资金迅速回收 资金周转不畅 的问题便会迎刃而解 在实行银企合作时应注意以下几方 面 1 银企合作 信用是基础 2 银企合作 交流 是关键 3 银企合作 时机把握准 在银企合作中 企 业还要树立信用意识和诚信形象 提高透明度 才能有效 降低银行信贷过程的信息搜集成本和监督成本 建立良好 的银企关系 从而为融资创造良好条件 2 通过上市 改制 重组 联营等办法 向社会融资 当前随着深化国有大中型企业的改制 重组工作 所有制 形式不再是单一的国有制 在向着多元化的方向发展 因 此 要做好企业在市场中的定位和组织形式的选择 认真 解决企业职工持股问题 以拓宽企业的融资渠道 改变落 精品文档 6欢迎下载 后的经营面貌及单一的融资方式 1 对具有较强市场竞 争能力且外部环境较宽松的企业 可选择融资能力较强的 股份有限公司形式或模拟股份制形式 同时 积极利用国 家政策和政府的支持 待时机成熟 争取成为上市公司 2 强强联合 走多元化经营之路 3 对于具有一定 实力 资产层次较为简单的企业 可根据企业的实际和相 应的外部条件 选择多元股东的有限公司形式 在较难吸 引外部投资的情况下 将工资结余转为职工集体股 采取 二元股东形式也不失为一种选择 3 积极开展企业间的合作 使资金得到有效运用 在 现代企业中 负债经营是现代企业为提高竞争力和获利能 力 获得快速发展而采取的一种积极进取的经营理念 对 企业经营有重要意义 效益好时 适度举债能带来更多收 益 提高权益资金的盈利水平 但负债经营如同一把双刃 剑 在带来收益的同时也加大了风险 因此 必须合理安 排资金结构 坚持适度原则 1 在外部资金很难筹集时 可采取组织联营企业 利用外资兴办 三资 企业等新型 融资方式引入企业融资活动中 广开融资渠道 2 租赁 融资虽然仅在短期资金筹集中起到了较大的功效 但还是 值得推行的一种融资方式 企业之间可以采取互通有无 交换使用设备的办法来融通资金 3 在诚信的前提下 采用商业信用融资方式 使企业之间直接融通资金 精品文档 7欢迎下载 长期以来 在我国全面快速发展的同时 由于多方面 因素的影响 三角债问题愈演愈烈 究其实质是企业资金 供应链出现了问题 从前面图中的企业资金供应链中 可以看出连接各主 体的纽带主要是合同 而企业的各种经济活动 都是以合 同 协议的形式出现 如果合同条款不严谨 很容易让对 方钻空子 造成企业损失 应有的索赔条款也不能成立 因此要解决好三角债问题 法制保障是根本 供应链中的 各主体要保障合同的完整性 合法性 时效性 严谨性 请专业人员把好合同关 上下游企业要相互配合 严格按 合同履约 才能在此基础上建立起一套完整的信用支持体 系 才能使资金供应链不间断 不会导致三角债问题的发 生 这也是促成我国企业经营管理规范化的基本前提和发 展方向 当然 要真正从根本上解决企业融资难的问题 最主 要的还是要增加企业内部积累 通过不断改善资产负债状 况来盘活资金 要坚持资金运用以 体外输血 为辅 增 强 体内造血 加强资金管理 提高资金营运效益 解决 化解不良贷款 综上所述 企业作为人们生产生活的经营者 有必要 合理地选择融资方式 控制融资规模 降低融资成本 正 确作出融资决策 同时 由于经济发展的需要 一些新的 精品文档 8欢迎下载 融资方式应运而生 融资渠道纷繁复杂 也会促使企业不 断深化改革 转换经营机制 从而取得更好的经济效益