中小企业财务战略问题研究

精品文档 1欢迎下载 中小企业财务战略问题研究 摘 要 如今中小企业正面临着一个繁杂多元的环境 并处在业务量和规模化迅速增长的时期 显现出企业巨大 的发展空间和成长能力 与此同时 企业的价值得不到有 效提升 如今没有战略的企业是很难在如此激烈的环境中 发展壮大 文章在对财务战略管理基本思想进行研究的基 础上 站在企业财务战略管理施行研究背景的观点上 剖 析了以基本财务战略内容和类型为主干的财务战略管理基 本内容 关键词 财务管理 财务战略 企业战略 发展 一 引言 20 世纪 80 年代以来 随着企业外部环境变化的速度 现代化财务管理战略得到企业的重视 在传统企业中 企 业是被动地对外部环境的变化做出反应 而现代企业战略 则要求化被动为主动才能推动企业的成功 企业需要采取 科学合理的财务战略 填补中小企业在资源分配和利用上 的漏洞 由此看来企业的财务战略研究对企业的影响则是 非常深远的 财务战略研究就是在此基础上提出来的 精品文档 2欢迎下载 1 研究的目的与意义 企业对自身的定位对经营范围和经营业绩有着重大影 响 企业财务目标是要达到市场占有率 收益增长率 投 资回报率 股利增长率都有良好表现的结果 这对这一结 果找到适合企业自身的财务战略方案 企业要谋求资金流 动性的增值是企业财务战略关注的焦点 目前多数企业存 在的问题与资金流动密切相关 资金管理的有效性和效率 问题是企业面临的最主要问题 树立正确的财务战略意识 加强财务战略基本思路的研究 着眼于财务管理工作 并 建立使其为主导的现代企业制度下的理财模式才能破解企 业所面临的如此积重的难题 2 研究背景 1995 年以前 大部分企业的运营是的外部环境相对稳 定的环境中 它们在相对局限的地区向特定的群体提供单 一的服务或产品 在此之后 随着外部环境日益复杂 经 济环境日趋多元化 企业的运营模式和财务管理理论也随 之发生变化 同时 财务战略管理随之产生 3 研究方法 以企业的自身发展阶段和筹资能力的特征为主干 尝 试将具有整体性观点的战略管理与财务管理活动相结合 精品文档 3欢迎下载 主要分析企业现金流的筹资战略 投资战略利润分配战略 并结合快速扩张型财务战略 稳健发展型财务战略和防御 收缩型财务战略这三种财务战略探讨财务战略的具体应用 二 中小企业财务战略管理研究的基本思路 1 财务战略的定义及其特征 1 财务战略的定义 财务战略是指企业为带动资金的流动和实现企业的整 体战略 为增强企业在市场竞争中的财务竞争优势 在分 析企业内外环境因素对资金流动进行全方位长期创造性的 谋划并使其执行的过程 2 财务战略的特征 全局性和长期性 财务战略的对象是根据企业长远发展需要而制定的 是整个企业的筹集资金 投放资金 投资收益分配的全局 性工作 它指导着企业的各项财务工作 同时财务战略的 制定影响着企业未来长期内的财务活动 导向性 企业未来长期的财务活动的发展方向 目标以及现实 精品文档 4欢迎下载 目标被财务战略所限制 财务战略是企业一切活动的中心 相对独立性 财务活动是市场经济条件下所特定的相对独立的内容 同时 财务活动是有着许多对企业整体发展具有战略意义 的内容 从属性 财务战略被含括在企业战略管理系统中 它也反应企 业战略的总体要求 财务战略提供资金支持以实现为企业 战略的顺利实施和完成 谋划对象的特殊性 财务战略谋划对象的特殊性引发了风险与收益的矛盾 收益于成长性的矛盾 偿债能力与盈利能力的矛盾 生产 经营与资本经营的矛盾等 而这一系列矛盾也需要财务战 略来解决 2 中小企业的定义及范围 中小企业是相对于大企业而言的规模化的概念 我国 的中小企业主要是其营业额和总资产来确定的 参考 2003 年 中下企业促进法 对中小企业的界定得知 中小企业 精品文档 5欢迎下载 没有统一的标准 三 中小企业财务战略的现态分析 1 中小企业财务战略的环境分析 现代的财务战略管理注重与未来长期的持续获利能力 而不是短期盈利 它需要各个环境因素 信息进行整理合 并 再对其进行综合分析 判断 1 中小企业外部环境存在的问题与分析 从中小企业外部环境影响因素分析来看 可以分为以 下几方面 政府效率问题 中小企业开办难主要是因为手续复 杂 费时费力 创立成本增加 有关部门对于企业提交报 告满足了全部政策法规要求之后进行批准的时间弹性很大 国家应加大对中小企业的扶持力度 完善对中小企的服务 化体系 才能真正实现中小企业对经济的推动与发展 市场和资源的分享 在市场经济迅速发展的推动下 国有企业抓大放小政策为中小企业的发展提供了新的机遇 与挑战 若将大企业与小企业有效结合 将有利于两者的 发展 市场规模大小 由于市场的细分化 无论是大型企 精品文档 6欢迎下载 业还是中小型企业都会认为大市场更具诱惑力 融资渠道 银行贷款 融资租赁 募股或企业外资 融资都是作为中小企业的主要融资渠道 但由于中小企业 的局限性 我国中小企业大多以银行贷款为主要融资渠道 而中小企业信息的不透明化导致贷款分析技术失效 随之 带来的是银行也不愿意向中小企业发放贷款 2 中小企业内部环境问题与分析 中小企业布局不集中 多数中小企业无法根据自身 能力和市场需求去生产产品 而是一味的想着如何挣钱 降低企业成本 同时它们的总体规模较小 品牌意识薄弱 使得中小企业在竞争中更具压力 企业产业结构大致相同 缺乏创新 中小企业在行 业结构上普遍存在相似 行业分工不合理化 企业技术得 不到有效提高等 企业应建立技术创新机制 加强品牌意 识 提高自身产业层次 员工的专业知识专业技 能不扎实 导致企业的管理较为落后 无法在适应经济全 球化的浪潮 中小企业应在人才培养上加大投入 树立积 极的人力资源观念 与此同时 中小企业的有形资源和无形资源是发展企 业竞争优势的关键因素 并且决定了企业自身无法做什么 精品文档 7欢迎下载 的基础 虽然资源本身并不能产生竞争优势 但竞争优势 来源于资源的整合和有效配置 这就是企业能力的体现 也是决定企业能做什么的关键因素 另一方面 当企业有 了一定能力的时候就该进一步提高自身的核心竞争力 能 力是可以被复制被代替的 而核心竞争力则是使能力变得 有价值 稀有 难以模仿 不可替代 2 中小企业财务战略类型 财务战略可划分为三种类型 发展战略 稳定战略 收缩战略 这三种财务战略在财务结构以及利润分配政策 上都有各自的优缺点 1 发展战略 发展战略的核心目标是实现企业资产规模的迅速扩张 同时 因为资产增长性相对于收益增长的滞后性 企业的 资产收益率在长期内相对较低 发展战略表现为 高负债 低收益 少分配 的特征 2 稳定战略 稳定战略是谋求企业稳定发展保持当前经营水平的战 略 稳定战略一般适用于前期已经处于经营成功的企业 但是值得注意的是 稳定战略容易引起企业风险意识的减 弱 企业因加强自身对外部环境的风险预测能力 稳定战 精品文档 8欢迎下载 略表现为 低负债 高收益 中分配 的特征 3 收缩战略 收缩战略的核心目标是防止出现财务危机和立足市场 及新的发展 防御型财务战略表现为 高负债 低收益 少分配 的特征 3 中小企业财务战略的内容 中小企业的财务战略上可分为 资本结构决策 筹资 来源和股利分配决策 资本结构决策是企业管理者解决建 立和创造有价值的资金的资金管理战略问题 筹资战略旨 在化解战略期间企业筹资的目标 规模 结构 方式和渠 道等重要问题 投资战略旨在化解战略期间企业资金投放 的目标 原则 规模 方向 方式和时机等重要问题 股 利分配战略旨在化解战略期间企业的净收益及股利分配的 方式的政策性问题 1 筹资战略 筹资战略的含义 筹资战略是指企业的对资金安排的整体规划 它包括 向谁 在何时 筹集多少资金来解决企业经营发展中所需 要的资金 筹资战略既为企业在竞争中的战略实施提供了 可靠的资金保障 又提高了公司的筹资效益 精品文档 9欢迎下载 企业筹资渠道与方式的选择 企业筹资来源可分为内部筹资和外部筹资 内部筹资 是指从企业内部开辟一条资金来源 一般包括企业的自由 资金 应付利息 未分配和未使用的专项资金等 由于内 部筹资的保密性好 成本较低 风险小 一般在并购企业 中都会选择这一筹资方式 外部筹资是指从企业外部开辟 一条资金来源 一般包括银行信贷 非金融机构信贷 民 间信贷和外资等 由于外部筹资的速度快 资金量大 一 般在并购企业中会选择此方式 但是外部筹资不具保密性 而且成本高 风险大 因此对于企业来说是把双刃剑 2 投资战略 投资战略的含义 企业投资战略是将企业有限的投资资金 根据企业战 略目标的评定 比较 选择投资项目 移达到企业最佳的 投资效果所作出的选择 也是企业维持和扩大规模的全局 性谋划战略 投资战略目标与选择 通过企业制定的多元化投资战略目标 在投资选择时 应充分了解市场竞争的特点及影响竞争的因素 只有明确 竞争对手知己知彼才能在竞争中脱颖而出不被市场淘汰 精品文档 10欢迎下载 3 股利分配战略 股利战略的含义 股利战略是从企业的整体局面出发 股利分配必需适 应企业战略的整体要求 股利战略的内容 股利战略的内容主要包括三个方面 股利支付率 即 股利与留存收益间的比例 股利支付率是整个股利战略上 作为最困难的问题 股利的稳定性 决定股利采用稳定或 是变动的发放政策 信息内容 即传递给投资者的信息需 要通过股利分配进行传达 股利战略的类型 股利战略类型可分为一下四种 剩余股利战略 即以 公司的投资为先 若投资过后任有剩余 则发放股利 稳 定或持续增长的股利战略 固定股利支付率战略 即企业 设定一定分配比例 将每年固定的盈利按该分配比例进行 分配 低正常股利加额外股利战略 即企业将积累的盈余 以较低的股利额支付给股东 企业战略对制定股利战略的影响 各企业的股利战略必需适应自身的发展要求 下面仅 精品文档 11欢迎下载 就发展型企业战略和稳定展型企业战略 简要阐述企业战 略对制定股利战略的影响 针对发展型企业战略 企业需要资金链的支持以扩大 原有的经营领域或开拓新的经营领域 发展新产品 新市 场 由于企业对市场和产品的开发面临较大的不确定性 导致企业短期内收益的不稳定 投资者要谋求较大的收益 的同时 心承受风险的能力也会较强 此时企业选择的股 利分配战略可以为低现金股利加额外股利政策 支付方式 可采用股票股利支付 针对稳定型战略 企业的外部环境相对稳定 不需要 大量的资金投入 企业可维持现有的经营范围和规模 此 时 投资者承受风险的能力较小 企业选择的股利分配战 略可以为稳定或持续增长的股利政策 支付方式可以采用 股票股利与现金股利相结合的方式 四 企业实施财务战略的前景展望 现代企业所面临的环境较为复杂 优质的财务战略使 得企业财务实力增强的同时又能推动企业能够高效运行 其表现为 企业财务系统对未来环境的预见和适应能力通 过实施财务战略得到有效提高 企业的财务优势通过实施 财务战略得到了充分的发挥 财务竞争能力得到了强化 全方位地发挥企业财务的功能 精品文档 12欢迎下载 五 结束语 财务管理与战略管理的结合形成了财务战略管理 财 务战略管理是企业想要在当今激烈的市场竞争中发展壮大 中小企业由于受内外环境因素的影响较大 企业还应根据 自身优势 从财务战略中选择选出能