证券投资第03章ppt课件.ppt

第三章债券 一 债券概念政府 企业和金融机构为筹措资金而向社会发行的一种表明债权债务关系的借款凭证 二 债券与股票的区别性质不同责任不同期限不同 第一节债券概述 发行主体不同财务处理不同收益不同清偿顺序不同三 债券的种类1 按发行主体划分 政府债券 金融债券 公司债券 2 按计息方式划分 A 附息债券 附有各种息票的中长期债券 B 一次还本付息债券 在债务期间不支付利息 只有到债务期满后按规定利率一次性向持有人支付利息并还本的债券 C 贴现债券 按低于债券面值的价格发行 到期不另外支付利息的债券 D 累进利率债券 随着债券期限的增加 其利率累进的债券 3 按债券利率在偿还期内是否变化分类固定利率债券浮动利率债券4 按债券形态分类实物债券 也称无记名债券 是指格式标准化的实物券面的债券 凭证式债券 是指不印制实物券面 而采用填制 收款凭证 的方式 通过部分商业银行和邮政储蓄柜台 面向城乡居民个人和各类投资者发行 是一种以收款凭证形式证明认购者债权的债券 记帐式债券 是指发行者利用集中性的交易场所先进的电子交易系统所设置的电脑证券帐户 在系统内发行的 以成交后的交割单替代实物券的一种债券 四 债券品种的创新1 附权类债券附加一定权利的债券 被赋予某种期权的主体可以是发债主体 也可以是投资主体 从而使债券发行主体或投资者拥有某种灵活的选择余地 增强该种金融工具对不同融资主体的灵活性 也增强对各类投资者的吸引力 2 抵押支持类债券发行人以特定的资产组合为抵押发行的债务证券 第二节政府债券和政府机构债券 一 政府债券的功能与特点政府债券 各级政府或其代理机构以政府名义发行的 并承担还本付息责任的各类债务凭证的统称 可分为 中央政府债券 其发行目的在于弥补财政赤字 用于国家投资的重点项目建设 地方政府债券 其发行目的在于公共设施建设 住房建设 教育支出等 地方政府债券的基本类型 一般责任债券 债券筹资金主要用于满足地方政府基本职能的需要 还本付息完全由地方政府的税收承担 安全性主要由地方政府的税收状况决定 收益担保债券 债券筹资一般用于某项特定的公用事业 本金利息从投资项目所取得的收益中支取 地方政府的税收做额外担保 此种债券的资信度往往低于一般责任债券 其收益率要高于一般责任债券 二 政府机构债券政府有关机构以自己的名义 而不是以国家的名义发行的债券 也包括从政府得到发债特许的机构发行的债券 政府通常为债券提供一定程度的信用担保和监管 第三节公司债券和金融债券 一 公司债券各类企业或股份公司发行并承诺到期还本付息的债务凭证 也称企业债券 二 公司债券的分类信用公司债 凭公司信用发行 抵押公司债 以动产或不动产为抵押品发行 保证公司债 以第三者对发行公司的债券作担保发行 参与公司债 投资者除可获得固定利息外 还可以参公司红利分配的公司债 此类债券将公司债券和股票结合 使发行公司可以降低发行成本 附新股认购权公司债 附以债券发行后的一定时期内 以一定价格认购一定额度该公司股票权利的公司债 三 金融债券1 概念银行及其他金融机构为筹集信贷资金而向社会发行的并承诺到期还本付息的债务凭证 2 发行目的是金融机构主动筹资方式 利于改变金融机构本身的资产负债结构 资金稳定 可用于某特殊用途 扩大了金融机构的经营范围 促进其企业化发展 3 金融债券与存款的区别在于 数量不同 利率不同 金融债券不记名 不挂失 可转让抵押 存款记名 挂失 不转让 使用范围不同 4 次级债务是指固定期限不低于5年 包括5年 除非银行倒闭或清算 不用于弥补银行日常经营损失 且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务 商业银行通过发行次级定期债务拓宽资本筹措渠道 增加资本实力 有助于缓解银行资本不足 资本补充渠道单一的状况 次级债属于债权融资 不是通过证券市场公开融资 而是向机构投资者定向募集资金 从而补充银行的资本金 一 定义国际债券 一国政府 企事业单位 金融机构或国际金融机构 在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债券 二 种类外国债券 借款人在其本国以外的某一个国家发行的 以发行地所在国货币为面值的债券 欧洲债券 借款人在债券票面货币发行国以外的国家或在该国离岸金融市场发行的债券 第四节国际债券 离岸金融市场 是相对于国内金融市场而言的 是一种国际金融市场的创新 它是指为非居民提供境外货币借贷 投