证券投资学复习要点范围

什么是证券什么是证券 证券在一般意义上是指用以证明持有者有权按其所载取得相应收益的各类权益凭证 包括 证据证券 所有权证券和有价证券三类 证券的分类包括 无价证券 证据 所有权 证券的分类包括 无价证券 证据 所有权 有价证券 商品 货币 资本 有价证券 商品 货币 资本 1 证据证券只是单纯证明某种事实的凭证 如借据 收据等 2 所有权证券是认定持有人是某种财产所有权的合法享有者 证明对持有人所履行 的义务是有效的文件 如存单 存折 土地所有权证书等 3 有价证券则是建立在信用基础之上的 记有一定票面金额 能够给持有人带来一 定收益 并能够自由流通和转让的证明债权或所有权的合法凭证 什么是投资 投资的目的是什么 什么是投资 投资的目的是什么 投机 指根据对市场的判断 把握机会 利用市场出现的价差进行买卖 并从中获得利润 的交易行为 目的 获取风险收益 投资的类型有哪些 投资的类型有哪些 根据投资对象不同划分 可分为实物投资和金融投资 投资和投机的联系与区别是什么 投资和投机的联系与区别是什么 相同点 1 都是追求利润的行为 都以追求未来收益为目标 2 由于未来收益都具有不确定性 因此都要承担资本亏损的风险 3 投资决策都取决于对未来收益的预期 而这种预期则是根据过去和现在实际信息 资料 作出的 区别 1 动机不同 投资 股息红利收入 投机 价差收入 2 持有期限不同 投资期限较长 投机期限较短 理论界定为 6 个月 3 承受的风险程度不同 投资 强调本金的安全性 注重公司的经营业绩 而不注重股市的短期波动 收益 稳定 但收益率较低 选股 投机 其行为基于对股市行情波动的预期 大进大出 可能在短期获得丰厚利润 但承受风险较大 选时 4 在证券市场上所起的作用不同 投资者 资金提供者 投机者 风险传递者 债券的概念 特点 与分类债券的概念 特点 与分类 概念 债券是依照法定程序发行 约定在一定期限内还本付息的有价证券 债券概念的四层含义 发行人 购买人 发行人义务 法律效力 特征 四个特征 有期性 安全性 收益性 流动性 分类 1 是否约定利息 零息债券 附息债券 息票累积债券 2 发行主体 政府债券 金融债券 公司债券 3 券面形态 实物债券 凭证式债券 记账式债券 4 有无担保 抵押债券 信用债券 5 能否转换 可转换债券 不可转换债券 6 利率是否固定 固定利率债券 浮动利率债券 7 能否提前偿还 可赎回债券 不可赎回债券 8 偿还方式 一次到期债券 分期到期债券 债券筹资的优点和缺点有哪些 债券筹资的优点和缺点有哪些 优点 资本成本低 具有财务杠杆作用 所筹集资金属于长期资金 筹资的范围广 金额 大 缺点 财务风险大 限制性条款多 资金使用缺乏灵活性 债券收益率的计算 债券收益率 出售者收益率 购买者收益率 持有期间收益率 债券收益率的计算 债券收益率 出售者收益率 购买者收益率 持有期间收益率 债券收益率 到期本息和 发行价 发行价格 偿还期限 100 出售者的收益率 卖出价 发行价 利息 发行价 持有年限 100 购买者的收益率 到期本息和 买入价 买入价 剩余年限 100 持有期间收益率 卖出价 买入价 利息 买入价 持有年限 100 股票的概念 特点 特征 股票的概念 特点 特征 分类 分类 股票是股份公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证 代表持有者对股份公司 的所有权 股票的概念包括两个方面的内容 1 出资证明 2 权利证明 特点 期限上的永久性 责任上的有限性 决策上的参与性 报酬上的剩余性 清偿上的 附属性 交易上的流动性 投资上的风险性 权益上的统一性 分类 按上市地点 A 股 B 股 N 股 H 股 S 股等 内资股 A 股 境内注册 境内上市 供境内投资人所认购 的人民币普通股票 境内上市外资股 B 股 境内注册 境内上市 供港澳台及外国投资人认购的人民币特种股 票 境外上市外资股 H 股 Hongkong N 股 Newkork S 股 Singapore L 股 London T 股 Tokyo 股权分置的危害股权分置的危害 1 造成流通股东与非流通股东的利益冲突 2 公司治理结构缺陷 内部人或关键人控制 丧失考核标准和有效的激励 3 国有资本不能优化配置 4 损害了资本市场的定价功能 基金的概念 特点 类型基金的概念 特点 类型 定义 证券投资基金是一种利益共享 风险共担的集合证券投资方式 特点 集合理财 专业管理 组合投资 分散风险 利益共享 风险共担 严格监管 信息透明 独立托管 保障安全 分类 1 按组织形式分 契约型基金和公司型基金 概念及比较 法律依据不同 投资者 的地位不同 融资渠道 不同 存续期不同 2 按投资目标分类 成长型基金 平衡型基金 收入型基金 3 按投资对象分 股票基金 债券基金 货币市场基金 4 按募集方式分 公募基金 共同 与私募基金 对冲 掌握金融衍生工具的特点掌握金融衍生工具的特点 概念 金融衍生工具 Financial Derivatives 是给予交易对手的一方 在未来的某个时间点 对 某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约 对金融衍生工具含义的理解包含三点 特点 1 它是从基础金融工具派生出来的 2 它是对未来的交易 3 它具有杠杆效应 什么是期货合约 特点是什么什么是期货合约 特点是什么 概念 交易双方不必在买卖发生的初期交割 而是共同约定在未来的某一时候交割 并达成 某种形式的书面协议 这一协议就是期货合约 与股票的区别 杠杆性 期货合约的特点 1 标准化 2 在期货交易所组织下成交 3 合约履行由交易所担保 不允许私下交易 4 可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务 什么是期权 期权交易的特点 期权的分类什么是期权 期权交易的特点 期权的分类 概念 期权又称选择权 实质上是一种权利的有偿使用 是指当期权购买者支付给期权出售 者一定的期权费后 赋予购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种标的 物的权利的合约 特征 交易的对象是买卖某种商品或期货合约的 权利 双方的权利和义务是不对称的 双方的风险与收益是不对称的 期权的价格是为拥有这种权利而必须支付的费用 即期权费 分类 根据期权交易买进和卖出的性质划分为 看涨期权和看跌期权 按期权的履约时间的不同规定划分为 欧式期权与美式期权 根据交易场所不同划分为 场内期权与场外期权 根据标的资产性质不同划分为 现货期权和期货期权 证券市场的特点证券市场的特点 1 证券市场是价值直接交换的场所 2 证券市场是财产权利直接交换的场所 3 证券市场是风险直接交换的场所 证券的功能 结构证券的功能 结构 功能 1 资金融通 2 资源配置 3 资本定价 结构 发行人 中介机构 自律性组织 投资者 证券发行市场的含义 结构 方式证券发行市场的含义 结构 方式 定义 证券发行市场是指新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场 是证券进入流通领域的开端 因而又称之为 初级市场 或 一级市场 结构 证券发行人证券承销商证券认购人 证券专业服务机构 方式 按发行主体分为 直接发行 间接发行 按发行对象分为 公募发行 私募发行 股票发行类型股票发行类型 1 初次发行 组建新的股份有限公司 企业改制为股份有限公司 私人持股公司改制为公众持股公司 增资发行 有偿增资发行 股东配股 第三者配售 公募增资 无偿增资发行 公积金转增 股票股息 股票分割 混合增资发行 有偿无偿并行发行 有偿无偿搭配发行 我国股票发行方式 网下配售 网上发行 我国股票发行方式 网下配售 网上发行 1 网下配售 2 网上发行 证券交易场所的概念 特征 组织形式证券交易场所的概念 特征 组织形式 概念 证券交易所是指在固定的场所内 按照一定的规则 在固定的交易时间内 有 组织的 集中进行证券交易的市场 也叫场内交易市场 特征 1 有固定的交易场所和严格的交易时间 2 交易采取委托经纪制 3 交易对象限于合乎一定标准的上市证券 4 交易量集中 具有较高的成交速度和成交率 5 对证券交易实行严格管理 市场秩序化 组织形式 从组织形式上看 国际上的证券交易所主要有公司制和会员制两种 公司制的证券交易所 公司制的证券交易所是指以股份有限公司形式设立的 以营利为目的的公司法人 会员制的证券交易所 会员制的证券交易所是由会员自愿组成的 不以营利为目的的事业法人 一般 由证券公司 投资银行等证券商组成 只有会员资格的证券商和享有特许权的经纪 人才能进入交易所内直接参与交易活动 其他人要买卖证券交易所上市的证券 必 须通过会员进行 交易所会员分为法人会员和自然人会员两种 场外交易市场的概念 特点 类型场外交易市场的概念 特点 类型 概念 场外交易市场 又称店头市场或柜台市场 是在证券交易所以外的证券交易市场 的总称 特点 1 是一个分散的无形市场 2 组织方式是做市商制 做市商是市场的参与者 3 交易对象 未上市股票和债券 4 以议价方式进行交易 5 管理比较宽松 类型 柜台交易市场 第三市场 第四市场 证券市场监管的必要性 三种模式 证券市场监管的必要性 三种模式 1 是实现证券市场各项功能的需要 2 是保护证券市场所有参与者正当权益的需要 3 是防范证券市场特有的高风险的需要 4 是证券市场自身健康发展的需要 证券交易程序 证券交易程序 限价委托 市价委托 委托单位 100 股 手 价格形成方式 价格形成方式 指令驱动 报价驱动 竞价方式 竞价方式 竞价成交 竞价原则 集合竞价 连续竞价 要求会计算 连续竞价 要求会计算 现货交易及概念现货交易及概念 概念 现货交易是指证券买卖成交后 按成交价格及时进行实物交收和资金清算的交 易方式 信用交易的两种类型 买空信用交易的两种类型 买空 融资 卖空融资 卖空 融券 融券 期货的概念 功能期货的概念 功能 概念 期货 Future 指由期货交易所统一制定的 规定在将来某一特定的时间和地点交割 一定数量标的物的标准化合约 功能 风险转移 投机交易 价格发现 期货的交易制度 机制 期货的交易制度 机制 期货交易所 期货合约 期货交易的保证金制度和逐日盯市 期货交易所期货交易所 期货交易所是有固定交易地点 严格交易时间的高度组织化的专门进行期货合约买 卖的交易场所 期货交易合约 能读懂沪深期货交易合约 能读懂沪深 300 指数期货合约 指数期货合约 交易数量和单位条款交易数量和单位条款 交割期交割期 最小变动价位最小变动价位 每日价格最大波动幅度限制每日价格最大波动幅度限制 最后交易日最后交易日 交割日交割日 头寸限额头寸限额 初始保证金比率与维持保证金比率初始保证金比率与维持保证金比率 沪深沪深 300 指数期货合约表 指数期货合约表 合约标的合约标的 沪深沪深 300 指数指数 合约乘数合约乘数 每点每点 300 元元 报价单位报价单位 指数点指数点 最小变动价位最小变动价位 0 2 点点 合约月份合约月份 当月 下月及随后两个当月 下月及随后两个 季月季月 交易时间交易时间 上午 上午 9 15 11 30 下 下 午 午 13 00 15 15 最后交易日交易时间最后交易日交易时间 上午 上午 9 15 11 30 下 下 午 午 13 00 15 00 每日价格最大波动限每日价格最大波动限 制制 上一个交易日结算价的上一个交易日结算价的 10 最低交易保证金最低交易保证金 合约价值的合约价值的 12 最后交易日最后交易日 合约到期月份的第三个合约到期月份的第三个 周五 遇国家法定假周五 遇国家法定假 日顺延日顺延 交割日期交割日期 同最后交易日同最后交易日 交割方式交割方式 现金交割现金交割 交易代码交易代码 IF 上市交易所上市交易所中国金融期货交易所中国金融期货交易所 期货交易保证金相关计算期货交易保证金相关计算 p132 p148 期货当日结算准备金余额计算 期货当日结算准备金余额计算 上一交易日结算准备金余额 上一交易日保证金 当日交 易保证金 当日盈亏 入金 出金 手续费 回购 回购 正回购 卖出债券 借入资金方 逆回购 买入债券 借出资金方 期权交易概念 买方交期权费 卖方交保证金 权证的定义权证的定义 权证是指标的证券发行人或他以外的第三人发行的 约定持有人在规定期间内或特定到期 日有权按约定价格向发行人购买或出售一定数量标的金融资产或以现金结算方式收取结算差价 的金融工具 权证的分类权证的分类 按持有人的权利分 认购权证 认售权证 按行权时间分 欧式权证 美式权 证 权证的要素 权证的要素 标的金融资产 股票 债券 外币 指数 其它金融工具 执行比例 每一单位权证可以认购的或认售标的金融资产的数量 行权价格 权证持有人认购或认售标的金融资产的约定价格 权利金 权证的价格 权证购买者为了获得相应权利而付出的代价 行权时间 美式 欧式 行权方式 实物给付 现金结算 到期日 权证持有人行权的最后一个交易日 权证的价值 内在价值 时间价值 权证的价值 内在价值 时间价值 认购权证的内在价值 标的金融资产价格 行权价格 认售权证的内在价值 行权价格 标的金融资产价格 影响权证价格的因素 影响权证价格的因素 标的资产的价格 履约价格 标的资产价格的波动性 剩余期限 股息 无风险利率 债券价格的影响因素 债券价格的影响因素 1 市场利率 2 债券市场的供求关系 3 社会经济发展状况 4 财政收支状况和财政政策 5 货币政策 6 国际利差和汇率的影响 利率期限结构利率期限结构 股票理论价值计算 零息增长模型 股票理论价值计算 零息增长模型 增长模型 增长模型 p237 p241 债券理论价格计算 债券理论价格计算 p223 信用交易中的保证金相关计算 信用交易中的保证金相关计算 p107 p117 可转债概念 特点 转换条件可转债概念 特点 转换条件 概念 可转债即可转换证券 是指可以在一定时期内按一定比例或价格转换成一定数量的 另一种证券的特殊公司证券 特点 可转换证券既具有债券和优先股票的特性 又具有普通股票的特点 可转换证券的形式和持有者的身份随着证券的转换而相应转换 可转换证券实际上是一种普通股票的看涨期权 转换条件 转换比例或转换价格 转换期限 赎回条款 回售条件 票面利率或股息 率 转换价格修正条款 可转债价值计算 可转债价值计算 p275 p278 证券投资基本分析 证券投资基本分析 一 宏观分析 1 常见经济指标对股市的影响 GDP 失业率 通货膨胀率 货币供应量 利率 汇率 2 经济周期波动对股市的影响 3 经济政策对股市的影响 二 行业分析 什么是行业分析 行业分析的意义是什么 定义 行业分析是指根据经济学原理 综合应用统计学 计量经济学等分析工具对行业 经济的行业要素进行深入的分析 从而发现行业运行的内在经济规律 进而进一步预测未来行 业发展的趋势 意义 指导行业内企业未来的经营规划和发展 行业的一般特征分析 市场结构分析 经济周期分析 行业市场结构分析 行业生命周期分析 三 公司分析 1 基本分析 行业地位分析