第四章--金融中介演进的影响因素(1)PPT课件.ppt

第四章金融中介演进与发展 一 金融中介演进的影响因素二 金融中介体系及其分类三 金融中介演进与发展规律四 近20年金融中介的主要变化 11 一 金融中介演进的影响因素 一 经济因素 二 扩张追求 三 信息技术进步与应用 12 一 金融中介演进的影响因素 一 经济因素1 经济发展所处的历史时期历史阶段不同 不同国家金融中介发展状况不同 比如 英国是世界上创设信托投资制度的最早的国家 与英国海外殖民地扩张背景相关 便利英国国内投资者对资本利得的追求 凯恩斯的描述 世界经济千年史 93页 比如 美国的各种金融中介机构是在1865年之后才开始广泛发展的 当时能源 基础设施 铁路 开矿等建设中对资本大规模需求 在庞大储蓄资金的支持下 商业银行 信托公司 寿险公司 以及为资本市场提供服务的投资银行 债券评级公司 会计师事务所有快速发展 13 2 经济增长阶段与经济快速发展 1 经济增长阶段经济增长阶段与金融中介机构的发展也有密切联系 经济在增长过程中改变着基本经济部门 农业 工业 服务业之间的比重和相互关系 因而对资金需求情况不同 西方国家服务业的贡献占比 Q 查 世界经济统计年鉴 最新数据 英美两国服务业及金融业在GDP中占比 14 2 经济的快速发展 课本内容 1 商品生产和流通不断扩大 交换关系愈加复杂 金融需求增加 金融中介为企业利用储蓄资金创造了条件 在推动储蓄资金向生产性资金转化的同时 促进了社会资源的重新配置 2 经济发展的规模 产业结构 区域结构和市场结构直接影响着金融中介机构的规模和结构3 实体经济的发展 推动企业完善组织形式和内部治理 以提高经营管理水平 15 3 经济的全球化进程 1 经济全球化发展产生的金融需求 为什么经济全球化影响着金融中介的发展 1 经济全球化从国际贸易开始 2 经济全球化进程中 国际间资本流动增加 且有超过国际贸易的势头3 20世纪70年代以后 金融一体化发展加速 在更广泛的范围 产生了更大数量规模的资本 资金需求 直接推动了金融中介的国际化发展 使金融业的发展跨越了国境 16 2 商业银行在组织与业务上的国际化发展表现为 跨国银行的建立 海外业务的扩张 跨国的金融机构组织并购 以及区域合作下的金融机构的发展 3 国际化进程对各国金融中介组织的管理风险能力提出更高的要求1 各国之间的经济联系日益紧密 相互依存度增加 2 金融活动以及机构组织的高度国际化以及信息网络技术的应用 使各国金融体系 经济实体更易受到冲击 3 管理手段 管理方法 管理思想与理念需要不断更新 补充 完善经济全球化的利与弊 17 二 扩张追求 现实表现 主要是追求资产规模 形成机构巨型化发展理论 列宁1917年关于金融寡头的论述1 为什么求大 目的 通过规模经营获得规模经济与范围经济 因为 资产规模一定时的成本优势规模经济 在一定时期里通过增加生产规模以降低成本 由于在不同生产规模下 生产的不变成本如租金和管理成本等相对固定 这样在生产规模扩大时 单位平均生产成本就下降 范围经济 企业在进行规模经营的同时 逐步扩大范围 以进行多元化经营 企业经营的产品多元化 其经营就有可能获得范围经济 18 钱德勒 1990 年的定义 企业规模经济与范围经济 工业资本主义的原动力 36 37页 中国社会科学出版社 1999 规模经济是 当生产或经销单一产品的单一经营单位所增加的规模减少了生产或经销的单位成本时而导致的经济 范围经济是 利用单一经营单位内的生产或销售过程来生产或销售多于一种产品而产生的经济 2 激烈竞争环境下的控制市场的力量竞争中 成本具优势 才能有控制市场的力量 求大 求新 求全 求广成为一些机构变化的重要特征 19 3 集中和管理风险的需求 池 的作用 4 社会公众对银行影响力判断习惯与一般性的衡量指标1998年11月30日德意志银行收购美国TheBankersTrust8400多亿美元1998年4月6日花旗与旅行者集团的合并资产数额达到7169多亿美元1999年8月 日本三家银行合并协议达成 2000年瑞穗银行集团的正式成立 资产规模达到13942多亿美元其他的并购 110 2 途径 内涵式扩大和外延式扩大1 内涵式扩大 依靠自身独立发展的力量来获得市场的增加2 外延式扩大 通过金融机构间的合作来完成对资产规模扩大的追求金融机构间的合作可有多种途径 一是通过合并或收购的方式实现现有两家间的优势互补 MergerandAcquisition M A 为主要方式 二是相互参股 形成紧密型战略联盟关系三是共同参股组建新的金融机构四是以契约的形式形成分工与合作的关系 111 3 并购的特点 1993 2000年的兼并浪潮更加引人注目 见随后内容 不再是简单地大鱼吃小鱼 小鱼吃虾米 112 三 信息技术进步与应用 核心推动力量 信息技术是金融服务业的主要生产技术 信息技术革命直接改变了金融服务环境 影响了金融组织的生存与发展 美国银行的科学技术投入 1 改变了资金转移方式 1 改变的过程 开辟了多元交易渠道 ATM 电话银行 网上银行 信用卡 储蓄卡 网上银行和网上交易账户网上银行业务是通过网上交易账户的开立而完成交易 网上交易账户是一个基于可以上网的家用个人电脑建立的电子支付系统 113 通过一个专用的特殊软件 个人可以直接通过互联网完成交易支付 还可以进行 账户查询 在不同的银行账户之间转移资金 买卖其他金融产品 甚至可以根据足够的信息提示安排一个贷款或抵押 储蓄卡储蓄卡与信用卡都是一种电子资金卡 这种卡装载有一个智能芯片 它可以在电脑设备上通过特定软件读取必要的信息 114 储蓄卡与银行信用卡不同 储蓄卡是基于客户在银行的存款余额基础所进行资金交易 可以在柜员机上取现 而银行信用卡是基于消费者信用发行并用以进行交易 用户可以用其作各种消费付款 但是一般不能取现 实际是金融中介发放的一种消费信贷 信用卡的使用要具备一定的良好的信用环境 要拥有良好的征信系统 客户要具备良好的信誉某些西方国家与中国现行先发展银行储蓄卡 后信用卡的顺序正好相反 115 2 直接影响 提高了支付服务效率支付服务是一种基于对顾客在银行开立的账户的处理程序银行和顾客可以不再以进入一个固定的有建筑物的场所和f2f服务方式来完成交易金融中介业务处理能力提高 为提高支付效率搭建了快捷 方便的平台但是 风险不易裸露 如法兴业银行交易员科维尔的违规操作 保持传输通道的独立性和信息安全负责人的话语权显得极为重要 116 2 推动金融产品创新 1 产品创新的涵义及其原动力 产品创新的涵义产品创新是指各种要素重新组合和创造性变革的一种活动方式 通过创新活动 金融市场可以用新的金融产品或服务来代替或补充已有的金融工具创新出发点的变化 产品创造和使用不再仅仅是满足单纯的社会资金从储蓄部门向投资部门转移的需求 而是基于交易者对风险的偏好 满足其风险转移与分散的需求 并被广泛用于各种套利活动 117 金融产品创新的原动力计算机联网的介入 给各种创造金融工具的金融机构带来更广阔的增值空间 同时 经营成本的降低迅速影响到金融机构向客户的收费 并能够在相对合理的收费范围内为客户提供广泛的服务 关于金融产品创新 118 3 产品创新使金融风险更具隐蔽性1 产品创新的意义 客观上提高了投资者的风险偏好和资产的快速获利能力 增加了套利投机的机会 2 形成新的风险 1 金融工具创新不能消除风险 只是对风险进行分散和转移 2 蝴蝶效应下 在一定程度上把局部的风险扩散成更大范围 甚至全局性风险 把个别市场风险演化成系统性 或跨越国界的全球性风险 3 财富效应加以放大在带来资产增值空间的同时 进一步增加了风险性 119 3 改善了金融机构的后台功能技术进步使金融机构运行的后台功能得到改善 有效性大大提高 例如 后台支持运作通常在同一个有形的分支机构办公地点中 这个办公地点就是为顾客提供服务的场所 现在这种后台支持服务可以在远程的支持中心进行 通过网络传输对各分支机构的运行做出安排 这些运作通过拥有高技术的劳动力 好的电子通讯基础设施 可以非常容易地进行 快速地完成 4 推动了非金融企业向金融服务领域的渗透表现 FinanceCompany的出现思考一下 为什么 我国的财务公司又是什么类型的组织 120 四 消费者需求 金融中介演进中不可忽视的影响因素 随需应变 1 消费者行为的变化 怪诞行为学 PredictablyIrratational theHiddenForcesthatShapeourDecisions 1 现代消费者往往愿意去尝试一种更新的交易方式 2 但是 即便是现代消费者 在金融事务处理上有时也相当的保守 年轻人似乎更愿意去尝试新颖的银行产品和交易渠道 3 对于同一类消费者 对不同的产品 也可能会选择不同的交易渠道 121 2 消费者越来越偏爱稳定发展的金融机构 3 有相当比例的客户在需要新产品时会首先选择其已获取的金融服务提供商 而不是另选其它服务商 顾客的忠诚度十分重要 二 对金融中介组织的影响大多数银行在开发每一种新业务或开设新网点时 都要把能否为顾客提供满意的金融服务作为重点 银行的服务品种也更加偏向个性化 二八定律某些统计 122 五 法制环境 市场环境 法制环境非经济 金融层面对金融问题的研究也值得关注 政治 法律 其他方面比如 各国法律体系对股东和债权人的保护程度与金融发展 法人治理结构 股市的发展等有怎样的关系 市场环境 金融创新 市场竞争 规避管制金融深入发展 竞争格局 创新势态 金融中介不断提升自己的竞争和发展能力 并将金融中介推向更深层次的创新 诺贝尔奖获得者默顿 RobertMerton 将金融创新及其过程形象精辟地比喻为 金融创新螺旋 FinancialInnovationSpiral 123 第二节金融中介演进发展规律 一 功能延伸与演进发展的可能性服务特性决定二 演进发展的依据功能的延伸受到以下两个基本因素限制 1 取决于所服务的实体经济的发展 其功能的延伸必须确保整体经济运行的协调 有效 2 取决于自身生存与发展需要 其功能的延伸必须确保金融体系整体发展的可持续性 三 演进发展应遵循的一般规律金融中介经营活动的开展 创新产品的供给以及其自身功能的演进应该力求与经济发展的客观需求相适应 不能过分脱离所服务的实体经济而自我发展 124 第三节金融中介体系及其分类 课本分类 125 第四节近20年金融中介的主要变化 一 20世纪中后期 金融中介组织的M A1 西方企业的发展历史几乎就是一部并购史 1993 2000年的金融企业兼并浪潮最引人注目2 20世纪九十年代中后期的商业银行M A特点概括而言 资本大规模集中 追求组织规模与业务范围扩张 具体特征 1 主要途径是财务重组 2 主要形式是强强联合 3 主要目的是混业经营 4 欧美表现略有不同 与各国 各地区外部环境的不同有密切的关系 126 二 进入21世纪以来银行的最重要变化以花旗为代表 剥离一些非优质资产 重新向核心业务 主营业务回归和集中经过2002年 2005年 2008年的三次主要操作处理后 先后把财险业务 人寿保险业