证券法(第4讲)PPT课件.ppt

证券法 主讲人 吕涛云南财经大学 1 第四讲证券市场机构 一 证券交易所二 证券公司三 证券登记结算机构四 证券服务机构五 证券业协会 2 教学目的与要求 通过对证券交易所 证券公司 证券登记结算机构 证券业协会等证券市场机构的组织 运行制度的讲解 使学生掌握证券市场中各类机构在证券发行 交易 服务等活动中的法律规则 教学要点 证券交易所的设立条件 证券交易所从业人员的限制 证券公司的业务范围及其业务管理 3 一 证券交易所 4 5 6 一 证券交易所的概念与功能1 概念 证券交易所是依法设立的为证券集中竞价提供场所和设施 组织和监督证券交易 实行自律管理的法人 证券法 第一百零二条证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施 组织和监督证券交易 实行自律管理的法人 证券交易所的设立和解散 由国务院决定 证券交易所管理办法 第三条本办法所称证券交易所是指依本办法规定条件设立的 不以营利为目的 为证券的集中和有组织的交易提供场所 设施 履行国家有关法律 法规 规章 政策规定的职责 实行自律性管理的法人 新 证券法 做了五方面修订 一是将 证券集中竞价交易 改为 证券集中交易 与本法第四十条的规定保持一致 也为证券交易所采取多种集中交易方式留下法律空间 二是增加了证券交易所为证券集中交易提供设施的表述 符合 证券交易运行实际情况 三是将 组织和监督证券交易 作为证券交易所的基本职能 突出了其基本特征 四是删除了原有的 不以营利为目的 的表述 为证券交易所将来采取会员制以外的其他组织形式预留了法律空间 五是规定证券交易所 实行自律管理 准确界定了其法律地位和本质特征 也为本法其他条款中有关证券交易所具体职能的调整提供了法律基础 7 从组织形式上看 国际上的证券交易所可分为会员制证券交易所和公司制证券交易所 会员制证券交易所是以会员协会形式成立的不以赢利为目的的组织 主要由证券商组成 只有会员及享有特许权的经纪人 才有资格在交易所中进行交易 会员制证券交易所实行会员自治 自律 自我管理 会员制证券交易所最高权力机构是会员大会 理事会是执行机构 理事会聘请经理人员负责日常事务 目前大多数国家的证券交易所均实行会员制 我国法规规定 证券交易所必须是会员制的事业法人 目前我国的上海 深圳证券交易所都实行会员制 公司制证券交易所以赢利为目的 它是由各类出资人共同投资入股建立起来的公司法人 公司制证券交易所对在本所内的证券交易负有担保责任 必须设有赔偿基金 公司制证券交易所的证券商及其股东 不得担任证券交易所的董事 监事或经理 以保证交易所经营者与交易参与者的分离 瑞士的日内瓦证券交易所 美国的纽约证券交易所都是公司制 8 2 功能一般来讲 作为证券市场的组织者 证券交易所具有以下功能 提供证券交易场所 由于这一市场的存在 证券买卖双方有集中的交易场所 可以随时把所持有的证券转移变现 保证证券流通的持续不断进行 形成与公告价格 在交易所内完成的证券交易形成了各种证券的价格 由于证券的买卖是集中 公开进行的 采用双边竞价的方式达成交易 其价格在理论水平上是近似公平与合理的 这种价格及时向社会公告 并被作为各种相关经济活动的重要依据 集中各类社会资金参与投资 随着交易所上市股票的日趋增多 成交数量日益增大 可以将极为广泛的资金吸引到股票投资上来 为企业发展提供所需资金 引导投资的合理流向 交易所为资金的自由流动提供了方便 并通过每天公布的行情和上市公司信息 反映证券发行公司的获利能力与发展情况 使社会资金向最需要和最有利的方向流动 证券交易所管理办法 第十一条证券交易所的职能包括 一 提供证券交易的场所和设施 二 制定证券交易所的业务规则 三 接受上市申请 安排证券上市 四 组织 监督证券交易 五 对会员进行监管 六 对上市公司进行监管 七 设立证券登记结算机构 八 管理和公布市场信息 九 证监会许可的其他职能 9 二 证券交易所的设立1 三种设立体制 1 以美国为代表的登记制或称注册制 即无须政府特别许可 直接进行登记成立 2 以日本为代表的特许制 即设立交易所必须经过政府的特别许可 3 承认制或称认可制 以英国为代表 即无须政府主管部门的批准 得到证券交易所协会的承认即可 我国设立证券交易所 必须获得国务院的批准 在学说上 须经国家专门机关特别批准或授权 因此为特许主义 证券交易所管理办法 第六条设立证券交易所 由证监会审核 报国务院批准 10 2 证券交易所的设立条件 一般要求 主体适格 基本设施现代化 内部管理规范化具体要求 1 必须有章程 2 必须有自己的名称 3 必须有一定数量的会员 4 必须有自己的组织机构 必备的场所和设备 5 必须有一定的活动经费 程序与形式要求 申请设立证券交易所 应当向证监会提交下列文件 1 申请书 2 章程和主要业务规则草案 3 拟加入会员名单 4 理事会候选人名单及简历 5 场地 设备及资金情况说明 6 拟任用管理人员的情况说明 7 证监会要求提交的其他文件 11 三 证券交易所章程1 章程制定与修改 设立证券交易所必须制定章程 证券交易所章程的制定和修改 必须经国务院证券监督管理机构批准 2 章程内容 1 设立目的 2 名称 3 主要办公及交易场所和设施所在地 4 职能范围 5 会员的资格和加入 退出程序 6 会员的权利和义务 7 对会员的纪律处分 8 组织机构及其职权 9 高级管理人员的产生 任免及其职责 10 资本和财务事项 11 解散的条件和程序 12 其他需要在章程中规定的事项 12 四 证券交易所的解散主要有两种事由 1 出现章程规定的解散事由 2 有严重违法 违规行为 证券交易所管理办法 第九条解散证券交易所 经证监会审核同意后 报国务院批准 五 证券交易所的组织机构1 公司制证券交易所的组织机构是根据公司法的要求来设置的 即股东大会 董事会 监事会 总经理 2 会员制证券交易所的组织机构 1 会员大会 权力机构 2 理事会 常设机构 3 总经理 专门委员会 日常管理 专业机构 13 六 证券交易所从业人员的限制1 有下列情形之一的 不得招聘为证券交易所从业人员 不得担任证券交易所高级管理人员 1 犯有贪污 贿赂 侵占财产 挪用财产罪或者破坏社会经济秩序罪 或者因犯罪被剥夺政治权利 2 因违法 违纪行为被解除职务的证券经营机构或者其他金融机构的从业人员 自被解除职务之日起未逾5年 3 因违法行为被撤消资格的律师 注册会计师或者法定资产评估机构 验资机构的专业人员 自被撤消资格之日起未逾5年 4 担任因违法行为被吊销营业执照的公司 企业的法定代表人并对该公司 企业被吊销营业执照负有个人责任的 自被吊销营业执照之日起未逾5年 5 担任因经营管理不善而破产的公司 企业的董事 厂长或者经理并对该公司 企业的破产负有个人责任的 自破产之日起未逾5年 6 被开除的国家机关工作人员 自被开除之日起未逾5年 7 国家有关法律 法规 规章 政策规定的其他情况 2 证券交易所高级管理人员的产生 聘任有不正当情况 或者前述人员在任期内有违反国家有关法律 法规 规章 政策和证券交易所章程 业务规则的行为 或者由于其他原因 不适宜继续担任其所担任的职务时 证监会有权解除有关人员的职务 并任命新的人选 14 3 证券法 特别规定 第一百零八条有 中华人民共和国公司法 第一百四十七条规定的情形或者下列情形之一的 不得担任证券交易所的负责人 一 因违法行为或者违纪行为被解除职务的证券交易所 证券登记结算机构的负责人或者证券公司的董事 监事 高级管理人员 自被解除职务之日起未逾五年 二 因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师 注册会计师或者投资咨询机构 财务顾问机构 资信评级机构 资产评估机构 验证机构的专业人员 自被撤销资格之日起未逾五年 第一百零九条因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易所 证券登记结算机构 证券服务机构 证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员 不得招聘为证券交易所的从业人员 15 七 证券交易的组织1 证券公司根据投资者的委托 按照证券交易规则提出交易申报 参与证券交易所场内的集中交易 并根据成交结果承担相应的清算交收责任 证券登记结算机构根据成交结果 按照清算交收规则 与证券公司进行证券和资金的清算交收 并为证券公司客户办理证券的登记过户手续 2 证券交易所应当为组织公平的集中交易提供保障 公布证券交易即时行情 并按交易日制作证券市场行情表 予以公布 未经证券交易所许可 任何单位和个人不得发布证券交易即时行情 3 因突发性事件而影响证券交易的正常进行时 证券交易所可以采取技术性停牌的措施 因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序 证券交易所可以决定临时停市 证券交易所采取技术性停牌或者决定临时停市 必须及时报告国务院证券监督管理机构 4 证券交易所对证券交易实行实时监控 并按照国务院证券监督管理机构的要求 对异常的交易情况提出报告 证券交易所应当对上市公司及相关信息披露义务人披露信息进行监督 督促其依法及时 准确地披露信息 证券交易所根据需要 可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易 并报国务院证券监督管理机构备案 16 八 证券交易所的监管职责1 对证券交易活动的监管 1 证券交易所应当制定具体的交易规则 2 证券交易所应当公布即时行情 并按日制作证券行情表 记载规定事项 以适当方式公布 3 证券交易所应当就其市场内的成交情况编制日报表 周报表 月报表和年报表 并及时向社会公布 4 证券交易所应当在业务规则中对证券交易合同的生效和废止条件作出详细规定 并维护在本证券交易所达成的证券交易合同的有效性 5 证券交易所应当保证投资者有平等机会获取证券市场的交易行情和其他公开披露的信息 并有平等的交易机会 6 证券交易所有权依照有关规定 暂停或者恢复上市证券的交易 暂停交易的时间超过1个交易日时 应当报证监会备案 暂停交易的时间超过5个交易日时 应当事先报证监会批准 证监会有权要求证券交易所暂停或者恢复上市证券的交易 8 证券交易所应当建立市场准入制度 并根据证券法规的规定或者证监会的要求 限制或者禁止特定证券投资者的证券交易行为 除上述情况外 证券交易所不得限制或者禁止证券投资者的证券买卖行为 9 证券交易所及其会员应当妥善保存证券交易中产生的委托资料 交易记录 清算文件等 并制定相应的查询和保密管理措施 重要文件的保存期应当不少于20年 10 证券交易所应当保证其业务规则得到切实执行 对违反业务规则的行为要及时处理 对国家有关法律 法规 规章 政策中规定的有关证券交易的违法 违规行为 证券交易所负有发现 制止和上报的责任 并有权在职责范围内予以查处 11 证券交易所应当建立符合证券市场监督管理和实时监控要求的计算机系统 并设立负责证券市场监管工作的专门机构 12 证监会可以要求证券交易所之间建立以市场监管为目的的信息交换制度和联合监管制度 共同监管跨市场的不正当交易行为 控制市场风险 17 2 对会员的监管 1 证券交易所应当制定具体的会员管理规则 2 证券交易所接纳的会员应当是有权部门批准设立并具有法人地位的境内证券经营机构 境外证券经营机构设立的驻华代表处 经申请可以成为证券交易所的特别会员 特别会员的资格及权利 义务由证券交易所章程规定 3 证券交易所决定接纳或者开除会员应当在决定后的5个工作日内向证监会备案 决定接纳或者开除正式会员以外的其他会员应当在履行有关手续5个工作日之前报证监会备案 4 证券交易所必须限定交易席位的数量 证券交易所设立普通席位以外的席位应当报证监会批准 证券交易所调整普通席位和普通席位以外的其他席位的数量 应当事先报证监会批准 5 证券交易所应当对会员取得的交易席位实施严格管理 会员转让席位必须按照证券交易所的有关管理规定由交易所审批 严禁会员将席位全部或者部分以出租或者承包等形式交由其他机构和个人使用 6 证券交易所应当根据国家关于证券经营机构证券自营业务管理的规定和证券交易所业务规则 对会员的证券自营业务实施监管 7 证券交易所应当在业务规则中对会员代理客户买卖证券业务做出详细规定 并实施监管 8 证券交易所每年应当对会员的财务状况 内部风险控制制度以及遵守国家有关法规和证券交易所业务规则等情况进行抽样或者全面检查 并将检查结果上报证监会 9 证券交易所有权要求会员提供有关业务的报表 账册 交易记录及其他文件 资料 10 证券交易所会员应当接受证券交易所的监督管理 并主动报告有关问题 11 证券交易所可以根据证券交易所章程和业务规则对会员的违规行为进行制裁 18 3 对上市公司的监管 1 证券交易所应当根据有关法律 行政法规的规定制定具体的上市规则 2 证券交易所应当与上市公司订立上市协议 确定相互间的权利义务关系 3 证券交易所应当建立上市推荐人制度 保证上市公司符合上市要求 并在上市后由上市推荐人指导上市公司履行相关义务 4 证券交易所应当根据证监会统一制定的格式和证券交易所的有关业务规则 复核上市公司的配股说明书 上市公告书等与募集资金及证券上市直接相关的公开说明文件 并监督上市公司按时公布 5 证券交易所应当督促上市公司按照规定的报告期限和证监会统一制定的格式 编制并公布年度报告 中期报告 并在其公布后进行检查 发现问题应当根据有关规定及时处理 6 证券交易所应当审核上市公司编制的临时报告 7 出现特定情况 证券交易所应当暂停上市公司的股票交易 并要求上市公司立即公布有关信息 8 证券交易所应当设立上市公司股东持股情况的档案资料 并根据国家有关法律 法规 规章 政策对股东持股数量及其买卖行为的限制规定 对上市公司股东在交易过程中的持股变动情况进行即时统计和监督 上市公司股东因持股数量变动而产生信息披露义务的 证券交易所应当在其履行信息披露之前 限制其继续交易该股票 督促其及时履行信息披露义务 并立即向证监会报告 9 证券交易所应当采取必要的技术措施 将上市公司尚未上市流通股份与其已上市流通股份区别开来 未经证监会批准 不得准许尚未上市流通股份进入交易系统 10 证券交易所应当采取必要的措施 保证上市公司董事 监事 经理不得卖出本人持有的本公司股票 11 上市公司应当建立上市公司信息统计系统 并按照交易所的要求及时报送 公布有关统计资料 12 证券交易所对上市公司未按规定履行信息披露义务的行为 可以按照上市协议的规定予以处理 并可以就其违反证券法规的行为提出处罚意见 报证监会予以处罚 13 证券交易所应当比照有关规定 对其他上市证券的发行人进行监管 19 九 证券交易所的自律管理1 证券交易所应当从其收取的交易费用和会员费 席位费中提取一定比例的金额设立风险基金 风险基金由证券交易所理事会管理 风险基金提取的具体比例和使用办法 由国务院证券监督管理机构会同国务院财政部门规定 2 证券交易所应当将收存的风险基金存入开户银行专门账户 不得擅自使用 3 证券交易所依照证券法律 行政法规制定上市规则 交易规则 会员管理规则和其他有关规则 并报国务院证券监督管理机构批准 4 证券交易所的负责人和其他从业人员在执行与证券交易有关的职务时 与其本人或者其亲属有利害关系的 应当回避 5 按照依法制定的交易规则进行的交易 不得改变其交易结果 对交易中违规交易者应负的民事责任不得免除 在违规交易中所获利益 依照有关规定处理 6 在证券交易所内从事证券交易的人员 违反证券交易所有关交易规则的 由证券交易所给予纪律处分 对情节严重的 撤销其资格 禁止其入场进行证券交易 20 二 证券公司 一 证券公司的含义和特征1 含义 证券公司是指依照 中华人民共和国公司法 和本法规定设立的经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司 2 特征 1 证券公司是企业法人 2 证券公司是依法设立 3 证券公司的组织形式为有限责任公司和股份有限公司 4 证券公司的主要业务领域是证券市场 包括发行市场 交易市场 21 二 证券公司的分类1 美国 证券商主要有以下几种类型 1 代理经纪商 Commissionbroker 2 交易厅经纪商 Floorbroker broker sbroker twodollarsbroker 3 政府债券经纪商 bondbroker 4 零数自营商 odd lotdealer 2 我国的分类按照组织形式的不同分为有限责任公司 股份有限公司 22 三 证券公司的设立 变更 终止1 设立 我国证券公司的设立实行审批制 1 有符合法律 行政法规规定的公司章程 2 主要股东具有持续盈利能力 信誉良好 最近三年无重大违法违纪纪录 净资产不低于人民币二亿元 3 有符合本法规定的注册资本 4 董事 监事 高级管理人员具备任职资格 从业人员具有证券从业资格 5 有完善的风险管理与内部控制制度 6 有合格的经营场所和业务设施 7 法律 行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件 23 2 变更 有两种情形 1 注册事项的变更 变更业务范围 增加或减少注册资本 修改公司章程 分立 合并 变更住所 名称等 2 组织形式的变更 即经纪类证券公司达到 证券法 和 证券公司管理办法 规定的条件 可向证监会申请变更为综合类证券公司 3 终止证券公司有下列情形之一的 证券监管部门有权责令证券公司关闭 1 证券公司及其从业人员出借或挪用客户帐户上的资金 证券的 2 证券公司有欺诈行为的 3 证券公司成立后 无正当理由超过3个月未开始营业的 或者开业后自行停业连续3个月以上的 24 四 证券公司的业务范围及其业务管理 证券法 第一百二十五条经国务院证券监督管理机构批准 证券公司可以经营下列部分或者全部业务 一 证券经纪 二 证券投资咨询 三 与证券交易 证券投资活动有关的财务顾问 四 证券承销与保荐 五 证券自营 六 证券资产管理 七 其他证券业务 1 证券经纪业务 1 概念 证券经纪业务是指在证券交易市场上经纪商接受客户的委托 从事证券买卖 收取佣金的业务 2 对证券经纪业务的管理 经纪业务与承销 自营业务分开 制定统一的证券买卖委托书 提供融资融券服务要经主管机构批准 不得接受客户的全权委托 不得对客户作出不合理的承诺等 25 2 个人申请从事证券投资咨询业务应当具备下列条件 1 已取得证券从业资格 2 被证券投资咨询机构或可从事证券投资咨询业务的证券公司聘用 3 具有中华人民共和国国籍 4 具有完全民事行为能力 5 具有大学本科以上学历 6 具有从事证券业务两年以上的经历 7 未受过刑事处罚 未被中国证监会认定为证券市场禁入者 或者已过禁入期的 8 品行良好 正直诚实 具有良好的职业道德 9 法律 行政法规和中国证监会规定的其他条件3 证券承销业务 1 概念 证券承销业务是指在证券发行市场上承销商为证券发行人承销证券发行的业务 2 对于证券承销业务的管理主要有 从事证券承销业务的证券公司要取得一定的资格 证券承销商的主要职责是按照承销协议的规定 承办证券承销的有关事宜 26 4 证券自营业务 1 概念 证券自营业务是指在证券市场上证券公司以自己的名义和账户为自己从事证券买卖 自负盈亏的业务 2 对证券自营业务的管理 资格上的限制 自营业务与经纪业务分离 经纪业务优于自营业务 必要的监管措施 5 证券资产管理指证券公司依法与客户签订资产管理合同 根据合同约定的方式 条件 要求及限制 对客户资产进行经营运作 为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务 比如 由广发证券设立的 莞深高速公路收费收益权专项资产管理计划 27 证券法 第一百二十五条是对证券公司业务范围的规定 与原法相比 本条更加明确地列举了证券公司的业务范围 增加了证券投资咨询 与证券交易 证券投资活动有关的财务顾问 证券保荐 证券资产管理等业务 原证券法对证券公司实行分类管理 将证券公司分为综合类和经纪类 分类管理条款的制订是我国证券业处于发展初期 粗放经营 运作不规范所决定的 在过去几年中对指导证券公司清理规范工作具有重要意义 但是在实践中也产生了很多问题 一是实际操作困难重重很多证券公司一直未彻底完成分类 处于 不伦不类 状态 二是对证券公司创新构成实质性障碍 很多中间业务无法开展 三是证券公司业务雷同 很多公司在同一业务平面上恶意竞争 为此 新证券法将原法对证券公司分类管理的规定修改为按照证券经纪 投资咨询 承销 保荐 资产管理等业务类型进行管理 有利于证券公司适应市场竞争和金融创新 为证券公司集团化发展和设立专门从事某项证券业务的专业子公司提供了法律依据 28 五 证券公司的注册资本 证券法 第一百二十七条证券公司经营 证券法 第一百二十五条第 一 项至第 三 项业务的 注册资本最低限额为人民币五千万元 经营第 四 项至第 七 项业务之一的 注册资本最低限额为人民币一亿元 经营第 四 项至第 七 项业务中两项以上的 注册资本最低限额为人民币五亿元 证券公司的注册资本应当是实缴资本 国务院证券监督管理机构根据审慎监管原则和各项业务的风险程度 可以调整注册资本最低限额 但不得少于前款规定的限额 本条是关于证券公司注册资本最低限额的规定 根据证券公司经营的证券业务不同其法定注册资本标准也应有所区别 本条只是原则性规定了经营各项证券业务的最低实缴注册资本 按照审慎监管的原则 根据各项证券业务的风险程度 在不低于本条第一款规定的限额的基础上 国务院证券监督管理机构可以提高经营各项证券业务的最低注册资本标准 鉴于从事证券经纪 证券投资咨询 财务顾问的业务对于证券公司的资金要求不高 风险不大 因此从事其中一项或多项业务 注册资本最低限额均为五千万元 从事证券承销与保荐 证券自营 证券资产管理 其他证券业务中任意一项的 注册资本最低限额为人民币一亿元 从事其中两项或两项以上的 注册资本最低限额为人民币五亿元 证券公司从事第 一 项至第 三 项业务 证券经纪 证券投资咨询 财务顾问 的 同时还从事第 四 项至第 七 项业务 证券承销与保荐 证券自营 证券资产管理 其他证券业务 的 对于其注册资本的最低限额按照孰高原则执行 29 六 证券公司从业人员的资格限制 证券法 第一百三十一条证券公司的董事 监事 高级管理人员 应当正直诚实 品行良好 熟悉证券法律 行政法规 具有履行职责所需的经营管理能力 并在任职前取得国务院证券监督管理机构核准的任职资格 有 中华人民共和国公司法 第一百四十七条规定的情形或者下列情形之一的 不得担任证券公司的董事 监事 高级管理人员 一 因违法行为或者违纪行为被解除职务的证券交易所 证券登记结算机构的负责人或者证券公司的董事 监事 高级管理人员 自被解除职务之日起未逾五年 二 因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师 注册会计师或者投资咨询机构 财务顾问机构 资信评级机构 资产评估机构 验证机构的专业人员 自被撤销资格之日起未逾五年 证券法 第一百三十二条因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易所 证券登记结算机构 证券服务机构 证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员 不得招聘为证券公司的从业人员 证券法 第一百三十三条国家机关工作人员和法律 行政法规规定的禁止在公司中兼职的其他人员 不得在证券公司中兼任职务 30 1 申请证券从业资格应当具备下列条件 1 年满18周岁且具有完全的民事行为能力 2 品行良好 正直诚实 具有良好