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第五章证券法 1 本章考情分析本章是难度比较大的一章 大量繁杂的条件都是一些硬性规定 没有什么规律 难以记忆 学习本章应当把握三条线 一是证券的发行 二是证券的交易 三是上市公司收购 在最近3年的考试中 本章平均分值为12分 2011年的分值为9分 其中第6个案例分析题部分考点来自本章 与 证券法 的结合是考生必须严防死守的阵地 2 最近三年的题型及题量 历年试题涉及的主要考点 第二节股票的发行与交易 一 首次公开发行股票 一 在主板和中小板上市的公司首次公开发行股票的条件 P158 P161 07年多选题 10年案例题 1 成立满3年的规定 1 该股份有限公司应自成立后 持续经营时间在3年以上 2 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的 持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算 并达3年以上 2010年案例 相关链接 有限责任公司变更为股份有限公司时 折合的实收股本总额不得高于有限责任公司的净资产额 2 最近3年稳定 发行人最近3年内主营业务和董事 高级管理人员没有发生重大变化 实际控制人没有发生变更 3 人员独立 1 发行人的总经理 副总经理 财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东 实际控制人及其控制的其他企业中担任除 董事 监事 以外的其他职务 不得在控股股东 实际控制人及其控制的其他企业领薪 2 发行人的 财务人员 不得在控股股东 实际控制人及其控制的其他企业中兼职 4 业务独立发行人的业务应当独立于控股股东 实际控制人及其控制的其他企业 与控股股东 实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易 5 高层管理人员 发行人的董事 监事和高级管理人员符合法律 行政法规和规章规定的任职资格 而且不得有 1 被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的 2 最近36个月内受到中国证监会行政处罚 3 最近12个月内受到证券交易所公开谴责 解释 首发 增发 非公开发行都有这一条规定 4 因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查 尚未有明确结论意见 解释 考生应注意 公司法 中关于董事 监事和高级管理人员的任职条件和独立董事的任职条件 6 违规担保 发行人不存在为控股股东 实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形 7 资金占用发行人不得有资金被控股股东 实际控制人及其控制的其他企业以借款 代偿债务 代垫款项或者其他方式占用的情形 8 持续盈利能力 不得有下列影响持续盈利能力的情形 包括但不限于 1 发行人最近1个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖 2 发行人最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益 9 财务指标 1 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元 2 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元 或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元 3 发行前股本总额不少于人民币3000万元 4 最近一期期末无形资产 扣除土地使用权 水面养殖权和采矿权等后 占净资产的比例不高于20 5 最近一期期末不存在未弥补亏损 10 募集资金用途募集资金原则上应当用于主营业务 除金融类企业外 募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产 借予他人 委托理财等财务性投资 不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司 11 发行人首发的法定障碍 36个月 1 最近36个月内未经法定机关核准 擅自公开或者变相公开发行过证券 或者有关违法行为虽然发生在36个月前 但目前仍处于持续状态 2 最近36个月内违反工商 税收 土地 环保 海关以及其他法律 行政法规 受到行政处罚 且情节严重 3 最近36个月内曾向中国证监会提出发行申请 但报送的发行申请文件有虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 4 涉嫌犯罪被司法机关立案侦查 尚未有明确结论意见 考题 多选题 某股份有限公司拟在主板公开发行股票并上市 根据证券法律制度的有关规定 下列各项中 符合公司首次公开发行股票并上市的条件的有 2007年 A 公司发行股票前股本总额为人民币6000万元B 公司上一年度严重违反环境保护管理法规受到罚款的行政处罚C 公司最近3个会计年度净利润均为正数且累计为人民币4000万元D 公司最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益 答案 AC 例题 单选题 某股份有限公司拟公开发行股票并上市 根据证券法律制度的有关规定 下列各项中 符合公司首次公开发行股票并上市的条件的有 A 公司上一年度实际控制人发生变更B 公司的副总经理在控股股东中担任监事C 公司的副总经理在控股股东中担任副总经理D 公司的副总经理上一年度受到中国证监会行政处罚 答案 B 二 在创业板上市的公司首发行股票的条件 重点 P161 P162 2010年新增 1 发行人是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司 2 最近2年连续盈利 最近2年净利润累计不少于1000万元 且持续增长 或者最近1年盈利 且净利润不少于500万元 最近1年营业收入不少于5000万元 最近2年营业收入增长率均不低于30 3 最近一期期末净资产不少于2000万元 且不存在未弥补亏损 4 发行后股本总额不少于3000万元 5 发行人最近2年内主营业务和董事 高级管理人员均没有发生重大变化 实际控制人没有发生变更 链接 在主板上市的公司发行人最近3年内主营业务和董事 高级管理人员没有发生重大变化 实际控制人没有发生变更 6 发行人应当具有持续盈利能力 不存在下列情形 1 发行人最近1年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖 2 发行人最近1年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益 7 发行人与控股股东 实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争 以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易 8 发行人具有严格的资金管理制度 不存在资金被控股股东 实际控制人及其控制的其他企业以借款 代偿债务 代垫款项或者其他方式占用的情形 9 发行人不存在为控股股东 实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形 10 发行人的董事 监事和高级管理人员具备法律 行政法规和规章规定的资格 且不存在下列情形 1 被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的 2 最近3年内受到中国证监会行政处罚 或者最近1年内受到证券交易所公开谴责的 3 因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查 尚未有明确结论意见的 11 发行人及其控股股东 实际控制人最近3年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为 发行人及其控股股东 实际控制人最近3年内不存在未经法定机关核准 擅自公开或者变相公开发行证券 或者有关违法行为虽然发生在3年前 但目前仍处于持续状态的情形 12 发行人募集资金应当用于主营业务 并有明确的用途 募集资金应当存放于董事会决定的专项账户 解释 以上条件与主板上市相同 首次公开发行股票的条件对比 三 证券的承销 P164 2006年案例分析题 解释 证券的承销适用于股票和公司债券的发行 1 向不特定对象公开发行的证券票面总值超过人民币5000万元的 应当由承销团承销 2 证券的代销 包销期限最长不得超过90日 3 证券公司在代销 包销期内 对所代销 包销的证券应当保证先行出售给认购人 证券公司不得为本公司预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券 4 股票发行采用代销方式 代销期限届满 向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量 70 的 为发行失败 发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人 二 上市公司增发股票 2011年多选 一 上市公司增发股票的一般条件 P165 166 1 现任董事 监事和高级管理人员具备任职资格 不存在违反 公司法 第148条 第149条规定的行为 且最近36个月内未受到过中国证监会的行政处罚 最近12个月内未受到过证券交易所的公开谴责 公司法 第148条 董事 监事 高级管理人员不得利用职权收受贿赂或者其他非法收入 不得侵占公司的财产 公司法 第149条 董事 高级管理人员不得有下列行为 包括但不限于 1 违反公司章程的规定或者未经股东会 股东大会同意 与本公司订立合同或者进行交易 2 未经股东会或者股东大会同意 利用职务便利为自己或者他人谋取属于公司的商业机会 自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务 2 最近12个月内不存在违规对外提供担保的行为 解释1 首发股票只要存在违规担保即构成法定障碍 但增发股票只要求 最近12个月内 不存在违规担保 链接 应由股东大会审批的对外担保 必须经董事会审议 出席 2 3 通过后 方可提交股东大会审批 须经股东大会审批的对外担保包括 1 上市公司及其控股子公司的对外担保总额 超过最近一期经审计 净资产 50 以后提供的任何担保 2 上市公司的对外担保总额 超过最近一期经审计 总资产 的30 以后提供的任何担保 特别决议 出席 2 3 3 为借款后资产负债率超过70 的担保对象提供的担保 4 单笔担保额超过最近一期经审计净资产10 的担保 5 上市公司对股东 实际控制人及其关联方提供的担保 解释2 股东大会在审议为股东 实际控制人及其关联方提供的担保议案时 该股东或受该实际控制人支配的股东 不得参与该项表决 该项表决由出席股东大会的其他股东所持表决权的过半数通过 3 上市公司最近3个会计年度连续盈利 4 高级管理人员和核心技术人员稳定 最近12个月内未发生重大不利变化 链接1 在主板和中小板首发股票的发行人最近3年内人主营业务和董事 高级管理人员均没有发生重大变化 实际控制人没有发生变更 在创业板首发股票的发行人最近2年内 5 最近24个月内曾公开发行证券的 不存在发行当年营业利润比上年下降50 以上的情形 6 最近3年及最近一期财务报表未被注册会计师出具保留意见 否定意见或无法表示意见的审计报告 被注册会计师出具带强调事项段的无保留意见审计报告的 所涉及的事项对发行人无重大不利影响或者影响已经消除 7 2010年重大调整 最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30 8 募集资金的使用符合规定 与首发相同 除金融类企业外 本次募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产 借予他人 委托理财等财务性投资 不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司 9 上市公司不存在下列行为 首发是最近36个月内 本次发行申请文件有虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正 上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责 上市公司及其控股股东或实际控制人最近12个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为 上市公司或其现任董事 高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查 10 股东大会就增发事项作出决议 必须经出席会议的股东所持表决权的2 3以上通过 P168 考题 多选题 上市公司发生下列情形时 属于证券法律制度禁止其增发股票的有 2011年 A 公司在3年前曾经公开发行过可转换公司债券B 公司现任监事在最近36个月内曾经受到过中国证监会的行政处罚C 公司在前年曾经严重亏损D 公司现任董事因涉嫌违法已被中国证监会立案调查 答案 BCD 二 配股条件 P166 上市公司配股除了应满足增发股票的一般条件 还应当符合以下条件 10 3 1 拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30 2 控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股的数量3 采用代销方式发行 配股失败情形 1 控股股东不履行认配股份的承诺 2 或者代销期限届满 原股东认购股票的数量未达到拟配售数量70 的 发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东 例题 多选题 某上市公司拟向原股东配售股份 根据证券法律制度的规定 下列各项中 符合配股条件的有A 拟配售股份数量为本次配售股份前股本总额的35 B 上市公司最近18个月内不存在违规提供担保的行为C 上市公司最近3年以现金方式累计分配的利润为最近3年实现的年均可分配利润的32 D 上市公司现任董事因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查 答案 BC 三 增发条件 2007年综合题 P166 上市公司增发除了应满足增发股票的一般条件 还应当符合以下条件 10 3 1 最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6 扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比 以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据 例题 某上市公司近年财务资料如下 单位 万元 解析 可以分别计算出该公司最近3个会计年度的净资产收益率 净资产收益率 净利润 净资产 2007年为8 4 2008年为6 3 2009年为6 7 净资产收益率均大于6 符合规定 该公司2010年可以发行新股 2 除金融类企业外 最近一期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产 借予他人款项 委托理财等财务性投资的情形 3 发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价 例题 多选题 某非金融类上市公司拟向不特定对象公开募集股份 根据证券法律制度的规定 下列各项中 符合增发条件的有 A 最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均为5 B 发行价格为公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的120 C 上市公司最近3年以现金方式累计分配的利润为最近3年实现的年均可分配利润的35 D 上市公司最近2个月内受到过证券交易所的公开谴责 答案 BC 四 上市公司发行可转换公司债券 P175 177 1 发行条件 非分离交易 P175 上市公司发行可转换公司债券 除了应满足增发股票的一般条件 还应当符合以下条件 10 3 1 最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6 2 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40 3 最近3个会计年度实现的平均可分配利润不少于公司债券1年的利息 2 可转换公司债券的期限最短为1年 最长为6年 3 担保 2010年单 1 公开发行可转换公司债券 应当提供担保 但最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元的公司除外 2 提供担保的 应当为全额担保 担保范围包括债券的本金及利息 违约金 损害赔偿金和实现债权的费用 3 以保证方式提供担保的 应当为连带责任担保 且保证人最近一期经审计的净资产额应不低于其累计对外担保的金额 4 证券公司或上市公司不得作为发行可转债的担保人 但上市商业银行除外 3 转股期限可转换公司债券自发行结束之日起 6个月后 方可转换为公司股票 4 转股价格 1 转股价格应不低于募集说明书公告日前20个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价 增发 或 2 发行可转换公司债券后 因配股 增发 送股 派息 分立及其他原因引起上市公司股份变动的 应当同时调整转股价格 3 募集说明书约定转股价格向下修正条款的 应当同时约定 转股价格修正方案须提交公司股东大会表决 且须经出席会议的股东所持表决权的2 3以上同意 股东大会进行表决时 持有公司可转换债券的股东应当回避 修正后的转股价格不低于前项规定的股东大会召开日前20个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价 回避1 上市公司股东大会在审议为股东 实际控制人及其关联方提供的担保议案时 该股东或受该实际控制人支配的股东 不得参与该项表决 该项表决由出席股东大会的其他股东所持表决权的过半数通过 回避2 上市公司股东大会对 非公开发行股票 方案进行表决时 关联股东应当回避 回避3 上市公司股东大会对可转换公司债券转股价格修正方案进行表决时 持有公司可转换债券的股东应当回避 回避4 上市公司董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的 不得对该项决议行使表决权 也不得代理其他董事行使表决权 例题 单选题 根据证券法律制度的规定 下列关于上市公司公开发行可转换公司债券的表述中正确的是 2010 A 所有上市公司开发行可转换公司债券均应由第三方提供担保B 上市商业银行可以作为上市公司公开发行可转换公司债券的担保人C 证券公司可以作为上市公司公开发行可转换公司债券的担保人D 证券投资基金的基金财产可以为上市公司公开发行可转换公司债券的担保人 答案 B 五 上市公司发行可转换公司债券 分离交易 案例 甲上市公司董事会于2006年11月7日发布公告 公司本次发行分离交易的可转换公司债券已经获得中国证监会核准 公司拟发行55亿元分离交易的可转换公司债券 票面金额为100元 债券期限为5年 票面利率为2 每张分离交易可转债的最终认购人可以同时获得发行人派发的23份认股权证 可以认购23股甲公司股票 每张权证的认购价格为人民币3 40元 股 假设王某投资1000元购得10张分离交易可转债 同时也可获得甲上市公司派发的230份 10 23 认股权证 注意可转债与认股权证是分开上市交易的 1 甲公司 可转债 上市首日开盘价为83元 张 王某抛售可获得830元 83 10张 收益 2 甲公司 认股权证 上市首日开盘价为1 2元 份 王某抛售可获得276元 1 2 230份 收益 3 两项收益合计扣除1000元成本可以获利106元 不考虑手续费等支出 1 发行条件 10 4 1 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息 但最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6 除外 2 最近3个会计年度实现的平均可分配利润不少于公司债券1年的利息 3 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40 4 公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元 2 认股权证 P176 1 行权价格认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价 2 行权期间认股权证自发行结束至少已满6个月起方可行权 三 上市公司非公开发行股票 P167 08年单 11年单 1 非公开发行股票的条件 2009年调整 1 非公开发行股票的发行对象不超过10名 解释 证券投资基金管理公司以其管理的2只以上的基金认购的 视为1个发行对象 信托公司作为发行对象 只能以自有资金认购 2 发行对象属于下列情形之一的 具体发行对象及其认购价格或者定价原则应当由上市公司董事会的非公开发行股票决议确定 并经股东大会批准 认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让 上市公司的控股股东 实际控制人或者其控制的关联人 通过认购本次发行的股份取得上市公司控制权的投资者 董事会拟引入的境内外战略投资者 3 除此之外的发行对象 自发行结束之日起12个月内不得转让 4 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90 2 法定障碍 1 本次发行申请文件有虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 2 上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除 3 上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除 首发 绝对不能有 增发 12月内 4 现任董事 高级管理人员最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚 或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责 首发 增发 非公开 都一样 5 上市公司或其现任董事 高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查 首发 增发 非公开 都一样 6 最近1年及最近一期财务报表被注册会计师出具保留意见 否定意见或无法表示意见的审计报告 保留意见 否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外 增发 最近3年及最近一期 首发 增发 非公开发行的比较 考题1 多选题 根据上市公司证券发行的有关规定 下列关于上市公司非公开发行股票的表述中 正确的有 2008年试题 A 发行对象不得超过200人B 发行价格不得低于市场交易价格C 控股股东认购的股份36个月内不得转让D 非控股股东认购的股份在12个月内不得转让 答案 CD 例题2 多选题 某上市公司因重大重组 拟向特定对象非公开发行股票 根据证券法律制度的规定 下列情形中 不得非公开发行股票的有 A 上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除B 上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除C 上市公司最近1年及最近一期财务报表被注册会计师出具了保留意见 否定意见或无法表示意见的审计报告D 上市公司现任董事 高级管理人员最近12个月内受到过中国证监会的行政处罚 答案 ABD 考题3 单选题 甲上市公司拟非公开发行股票 其发行方案的下列内容中 符合证券法律制度规定的是 2011年 A 本次非公开发行股票的对象为20名机构投资者B 本次非公开发行股票的对象中包括乙信托公司管理的一个集合资金信托计划C 本次非公开发行股票的发行价格 不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90 D 投资者在本次非公开发行中认购的股份 自发行结束之曰起3个月内不得转让 答案 C 四 股票的上市与交易 一 股票转让的限制 P170 2008年综合题 1 发起人 1 发起人持有的本公司股份 自公司成立之日起1年内不得转让 2 公司公开发行股份前已发行的股份 自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让 2 董事 监事 高级管理人员 1 董事 监事 高级管理人员所持本公司股份 自公司股票上市交易之日起1年内不得转让 2 董事 监事 高级管理人员 经理 副经理 财务负责人和董事会秘书 在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25 3 董事 监事 高级管理人员离职后6个月内 不得转让其所持有的本公司股份 4 上市公司董事 监事和高级管理人员在下列期间不得买卖本公司股票 上市公司定期报告公告前30日内 上市公司业绩预告 业绩快报公告前10日内 自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或在决策过程中 至依法披露后2个交易日内3 证券业从业人员 一律不准从事证券买卖证券交易所 证券公司和证券登记结算机构的从业人员 证券监督管理机构的工作人员以及法律 行政法规禁止参与股票交易的其他人员 在任期或者法定限期内 不得直接或者以化名 借他人名义持有 买卖股票 也不得收受他人赠送的股票 任何人在成为前款所列人员时 其原已持有的股票 必须依法转让 4 中介机构 1 为 股票发行 出具审计报告 资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员 在该股票承销期内和期满后6个月内 不得买卖该种股票 2 为 上市公司 出具审计报告 资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员 自接受上市公司委托之日起至上述文件公开后5日内 不得买卖该种股票 相关链接 为股票的发行 上市 交易出具审计报告 资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员 责令依法处理非法持有的股票 没收违法所得 并处以买卖股票等值以下的罚款 5 上市公司董事 监事 高级管理人员 持有上市公司股份5 以上的股东 将其持有的该公司的股票在买入后6个月内卖出 或者在卖出后6个月内又买入 由此所得收益归该公司所有 公司董事会应当收回其所得收益 1 公司董事会不按照规定执行的 股东有权要求董事会在30日内执行 公司董事会未在上述期限内执行的 股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼 2 公司董事会不按照规定执行的 负有责任的董事依法承担连带责任 6 证券公司因包销购入售后剩余股票而持有5 以上股份的 卖出该股票不受6个月时间限制 相关链接 上市公司的董事 监事 高级管理人员 持有上市公司股份5 以上的股东 将其持有的该公司股票在买入后6个月内卖出 或者在卖出后6个月内又买入 给予警告 可以并处3万元以上10万元以下的罚款 7 股票 5 5 1 通过证券交易所的证券交易 投资者持有或者通过协议 其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5 时 应当在该事实发生之日起3日内 向中国证监会 证券交易所作出书面报告 通知该上市公司 并予公告 在上述期限内 不得再行买卖该上市公司的股票 2 投资者持有或者通过协议 其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5 后 其所持该上市公司已发行的股份比例每增加或者减少5 应当依照上述规定进行报告和公告 在报告期限内和作出报告 公告后2日内 不得再行买卖该上市公司的股票 8 上市公司收购人 P197 在上市公司收购中 收购人持有的被收购上市公司的股票 在收购行为完成后的12个月内不得转让 9 非公开发行的股票 P167 1 36个月下列发行对象认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让 上市公司的控股股东 实际控制人或者其控制的关联人 认购本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者 董事会拟引入的境内外战略投资者 2 12个月除此之外的发行对象 认购的股份自发行结束之日起12个月内不得转让 10 境外战略投资者外国投资者对上市公司战略投资 取得的上市公司A股股份3年内不得转让 考题1 单选题 根据证券法律制度的规定 为上市公司发行新股出具审计报告的注册会计师在法定期间内 不得买卖该上市公司的股票 该法定期间为 2003年 A 自接受上市公司委托之日起至审计报告公开后5日内B 上市公司股票承销期内和期满后6个月内C 自接受上市公司委托之日起至上市公司股票承销期满后6个月内D 自接受上市公司委托之日起至出具审计报告后6个月内 答案 B 考题2 多选题 下列股票交易行为中 属于国家有关证券法律 法规禁止的有 2004年 A 甲上市公司的董事乙在甲公司股票上市交易之日起1年内转让自己所持甲公司股票的20 B W证券公司的从业人员Y 在任职期间 买卖Z上市公司的股票 W证券公司 从业人员Y与Z上市公司无任何关联关系C 某上市公司的收购人 在收购行为完成后的第4个月 转让其所购股票的三分之一D 为M股份有限公司首次发行股票出具审计报告的N会计师事务所的H注册会计师 在该公司股票承销期满后的第11个月 买卖该公司的股票 答案 ABC 例题3 多选题 某上市公司董事吴某 持有该公司6 的股份 吴某将其持有的该公司股票在买入后的第5个月卖出 获利600万元 根据证券法律制度的规定 关于此收益 下列表述中正确的是 A 该收益应当全部归公司所有B 该收益应由公司董事会负责收回C 董事会不收回该收益的 股东有权要求董事会限期收回D 董事会未在规定期限内不履行职责的 股东有权以公司名义直接向法院提起收回该收益的诉讼 答案 ABC 二 股票的上市 P185 186 1 上市条件 2006年多选题 1 公司股本总额不少于人民币3000万元 2 公开发行的股份达到公司股份总数的25 以上 公司股本总额超过人民币4亿元的 公开发行股份的比例为10 以上 3 公司最近3年无重大违法行为 财务会计报告无虚假记载 考题 多选题 根据证券法律制度的规定 下列选项中 属于股份有限公司申请股票上市应当符合的条件有 2006年 A 公司股本总额不少于人民币5000万元B 公司股本总额超过人民币2亿元的 公开发行股份的比例为10 以上C 公司最近3年无重大违法行为 财务会计报告无虚假记载D 股票经中国证监会核准已公开发行 答案 CD 2 暂停上市条件 1 上市公司股本总额 3000万元 股权分布等发生变化不再具备上市条件 2 上市公司不按照规定公开其财务状况 或者对财务会计报告作虚假记载 可能误导投资者 3 上市公司有重大违法行为 4 上市公司最近3年连续亏损 3 终止上市条件 1 上市公司股本总额 股权分布等发生变化不再具备上市条件 在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件 2 上市公司不按照规定公开其财务状况 或者对财务会计报告作虚假记载 且拒绝纠正 3 上市公司最近3年连续亏损 在其后1个年度内未能恢复盈利 解释 连续3年亏损暂停上市 连续4年亏损终止上市 4 上市公司解散或者被宣告破产 考题1 多选题 根据证券法律制度的规定 上市公司发生的下列情形中 证券交易所可以决定暂停其股票上市的有 2000年 2001年 A 公司的股票被收购人收购达到该公司股本总额的70 B 公司最近3年连续亏损C 公司对财务会计报告作虚假记载D 公司发生重大诉讼 答案 BC 考题2 多选题 根据证券法律制度的规定 下列选项中 证券交易所可以决定暂停上市公司股票上市的情形有 2002年 A 公司股本总额由1亿元减少到4000万元B 公司不按照规定公开其财务状况C 公司最近2年连续亏损D 公司编制虚假的财务会计报告 答案 BD 考题3 多选题 根据证券法律制度的规定 上市公司发生下列事项时 证券交易所可以决定终止其股票上市的有 2005年 A 最近3年连续亏损 在其后一个年度内未能恢复盈利B 收购人通过收购行为 持有上市公司的股份数额达到该公司发行股份总数的70 C 上市公司对财务会计报告作虚假记载 且拒绝纠正D 上市公司不按照规定公开其财务状况 且拒绝纠正 答案 ACD 第三节公司债券的发行与交易一 公司债券的发行 2006年综合题 09年多选题 1 发行条件 1 股份有限公司的净资产不低于3000万元 有限责任公司的净资产不低于6000万元 2 累计债券余额不超过公司净资产的40 3 最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息 提示 存在下列情形之一的 不得发行公司债券 法定障碍 1 前一次公开发行的公司债券尚未募足 2 对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实 仍处于继续状态 3 最近36月内公司财务会计文件存在虚假记载 或公司存在其他重大违法行为 4 本次发行申请文件存在虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 2 募集资金用途公开发行公司债券筹集的资金 必须用于核准的用途 不得用于弥补亏损和非生产性支出 资本公积金不得弥补亏损 3 核准和发行发行公司债券 可以申请一次核准 分期发行 1 自中国证监会核准发行之日起 公司应在6个月内首期发行 剩余数量应当在24个月内发行完毕 超过核准文件限定的时效未发行的 须重新经中国证监会核准后方可发行 2 首期发行数量应当不少于总发行数量的50 剩余各期发行的数量由公司自行确定 每期发行完毕后5个工作日内报中国证监会备案 4 债券持有人会议 注意多选 有下列情况的 应当召开债券持有人会议 1 拟变更债券募集说明书的约定 2 拟变更债券受托管理人 3 公司不能按期支付本息 4 公司减资 合并 分立 解散或者申请破产 5 保证人或者担保物发生重大变化 6 发生对债券持有人权益有重大影响的事项 5 公司债券的担保 1 担保范围包括公司债券的本金及利息 违约金 损害赔偿金和实现债权的费用 2 以保证方式提供担保的 应当为连带责任保证 且保证人资产质量良好 3 设定财产担保的 担保财产权属应当清晰 尚未被设定担保或者采取保全措施 且担保财产的价值经有资格的资产评估机构评估不低于担保金额 二 公司债券的上市1 上市条件 1 公司债券的期限为1年以上 2 公司债券实际发行额不少于人民币5000万元 3 符合法定的公司债券发行条件 2 暂停上市 1 公司有重大违法行为 股票也是暂停上市 2 公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件 解释 股份有限公司的净资产不低于3000万元 有限责任公司的净资产不低于6000万元 3 公司债券所募集资金不按照核准的用途使用 用于弥补亏损和非生产性支出 4 未按照公司债券募集办法履行义务 5 公司最近2年连续亏损 股票 最近3年连续亏损 考题 多选题 根据证券法律制度的规定 股份有限公司发行的公司债券上市交易后 公司发生的下列情形中 证券交易所可以决定暂停公司债券上市交易的有 1999年 A 最近2年连续亏损B 有重大违法行为C 净资产额减至人民币5000万元D 不按审批机关批准的用途使用公司债券募集资金 答案 ABD 考题 多选题 根据证券法律制度的有关规定 下列各项中 属于发行公司债券应当符合的条件有 09年A 股份有限公司的净资产不低于3000万元B 有限责任公司的净资产不低于5000万元C 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的50 D 最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息 答案 AD 第四节证券投资基金的发行与交易 一 证券投资基金的法律关系 2009年新增 一 基金财产基金财产是基金投资人投资而形成的财产 基金财产独立于基金管理人 基金托管人 商业银行 的财产1 基金财产的独立性 P179 1 基金财产独立于基金管理人 基金托管人的固有财产 基金管理人 基金托管人不得将基金财产归入其固有财产 2 基金管理人 基金托管人因基金财产的管理 运用而取得的财产和收益 应当归入基金财产 3 基金管理人 基金托管人因依法解散 被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的 基金财产不属于其清算财产 4 基金财产的债权 不得与基金管理人 基金托管人固有财产的债务相抵销 5 不同基金财产的债权债务 不得相互抵销 6 非因基金财产本身承担的债务 不得对基金财产强制执行 2 基金财产的使用限制 P179 基金财产不得用于下列投资或者活动 1 承销证券 2 向他人贷款或者提供担保 3 从事承担无限责任的投资 4 买卖其他基金份额 国务院另有规定的除外 5 向基金管理人 基金托管人出资或者买卖基金管理人 基金托管人发行的股票或者债券 6 买卖与其基金管理人 基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人 基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券 7 从事内幕交易 操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动 二 基金管理人基金管理人由依法设立的基金管理公司担任 1 设立基金管理公司 应当具备一定条件 并经国务院证券监督管理机构批准 这些条件是 1 注册资本不低于1亿元人民币 且必须为实缴货币资本 2 主要股东具有从事证券经营 证券投资咨询 信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉 最近3年没有违法记录 注册资本不低于3亿元人民币 解释 上述条件中有两个注册资金 第一个是指设立基金需要的 且必须为实缴货币 即不得以货币以外的资产充抵 第二个是指对参与设立基金的股东的要求 2 基金管理人不得从事下列行为 1 将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资 2 不公平地对待其管理的不同基金财产 3 利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益 4 向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失 5 依照法律 行政法规有关规定 由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他行为 三 基金托管人 商业银行 基金托管人 基金管理人不得为同一人 不得相互出资或者持有股份 例题 单选题 下列行为中 符合证券投资基金法律制度规定的是 2009年新制度 A 甲基金管理公司为销售基金 向购买人承诺收益B 乙商业银行同时担任某证券投资基金的基金管理人和基金托管人C 丙商业银行作为基金托管人对所托管的不同基金财产分别设置账户D 丁基金管理公司为获取高收益 用基金财产投资于某高科技普通合伙企业 答案 C 二 基金份额持有人大会 P181 1 基金份额持有人大会的召集基金份额持有人大会由基金管理人召集 基金管理人未按照规定召集或者不能召集时 由基金托管人召集 基金管理人 基金托管人都不能召集的 代表基金份额10 以上的基金份额持有人有权自行召集 并报中国证监会备案 2 基金份额持有人大会的职权 1 提前终止基金合同 2 基金扩募或者延长基金合同期限 3 转换基金运作方式 4 提高基金管理人 基金托管人的报酬标准 5 更换基金管理人 基金托管人 3 基金份额持有人大会的召开条件基金份额持有人大会应当有代表50 以上基金份额的持有人参加 3 基金份额持有人大会的决议通过方式 1 一般决议基金份额持有人大会就下列事项进行表决时 应当经 参加大会 的基金份额持有人所持表决权的50 以上通过 基金扩募或者延长基金合同期限 提高基金管理人 基金托管人的报酬标准 2 特别决议基金份额持有人大会就下列事项进行表决时 应当经 参加大会 的基金份额持有人所持表决权的2 3以上通过 转换基金运作方式 更换基金管理人或者基金托管人 提前终止基金合同 4 基金份额持有人的权利 类似于股东权利 2011年多选题 1 分享基金财产收益 分配权 2 参与分配清算后的剩余基金财产 3 依法转让或赎回其持有的基金份额 转让权 4 要求召开基金份额持有人大会 开会权 5 对基金份额持有人大会审议事项行使表决权 表决权 6 查阅或复制公开披露的基金信息资料 知情权 7 对损害基金合法利益者依法提起诉讼 股东代表诉讼权 8 基金合同合同约定的其他权利 例题 多选题 根据 证券投资基金法 的规定 基金份额持有人大会就下列事项进行表决时 应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权2 3以上通过的有 A 基金扩募或者延长基金合同期限B 提高基金管理人 基金托管人的报酬标准C 转换基金运作方式D 提前终止基金合同 答案 CD 考题 多选题 根据证券投资基金法律制度的规定 下列选项中 属于开放式证券投资基金的基金份额持有人享有的权利有 2011年 A 分享基金财产收益B 参与基金财产的投资决策C 参与分配清算后的剩余基金财产D 申请赎回其持有的基金份额 答案 ACD 三 封闭式基金和开放式基金 解释 只有封闭式基金才可以上市交易1 封闭式基金的交易条件 P182 相关链接 基金募集期限届满 封闭式基金募集的基金份额总额达到核准规模的80 以上 股票发行 70 以上 2 开放式基金 P198 1 开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回 不上市交易 2 开放式基金单位的认购 申购和赎回业务 可以由基金管理人直接办理 也可以由基金管理人委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理 3 基金管理人应当在每个工作日办理基金申购 赎回业务 基金合同另有约定的 按照其约定办理 4 投资人申购基金时 必须全额交付申购款项 款项一经交付申购申请即为有效 5 基金管理人应当于收到基金投资人申购 赎回申请之日起3个工作日内 对该交易的有效性进行确认 6 除不可抗力等特殊情况外 基金管理人不得拒绝接受基金投资人的赎回申请 考题1 单选题 根据证券投资基金法律制度的规定 下列有关开放基金申购 赎回的表述中 正确的是 2005年 A 办理基金单位申购 赎回业务的人仅限于基金管理人B 除基金合同另有约定外 基金管理人应当在每个工作日办理基金申购 赎回业务C 投资人申购基金时 经基金管理人同意 可以在申购期满前交纳部分申购款项 在申购期满后30日内补交余款D 基金管理人应当在收到基金投资人申购 赎回申请的当日对该交易的有效性进行确认 答案 B 考题2 单选题 根据 证券投资基金法 的规定 下列有关证券投资基金发行和交易的表述中 正确的是 2006年试题 A 封闭式基金的基金份额可以在证券交易所交易 但基金份额持有人不得申请赎回B 开放式基金可以在销售机构的营业场所销售及赎回 也可以上市交易C 申请上市基金的基金持有人不得少于500人D 基金上市后发生基金合同期限届满的情形将暂停上市 答案 A 第五节持续信息公开 一 信息披露的内容 解释1 首次信息披露文件主要包括招股说明书 募集说明书 上市公告书等 解释2 发行人及其全体董事 监事和高级管理人员应当在招股说明书上签署书面确认意见 保证招股说明书的内容真实 准确 完整 保荐人及其保荐代表人应当对招股说明书的真实性 准确性 完整性进行核查 并在核查意见上签字 盖章 1 定期报告 05年单 09年多 1 年度报告应当在每个会计年度结束之日起4个月内 2 中期报告应当在每个会计年度的上半年结束之日起2个月内 3 季度报告应当在每个会计年度第3个月 第9个月结束后的1个月内编制完成并披露 考题 多选题 定期报告是上市公司进行持续信息披露的主要形式之一 甲上市公司的下列做法中 符合证券法律制度规定的有 2009年 A 该公司的第一季度报告在该会计年度的第5个月披露B 该公司的中期报告在该会计年度的第7个月披露C 该公司的第三季度报告在该会计年度的第11个月披露D 该公司的年度报告在该会计年度结束之日后的第3个月披露 答案 BD 2 临时报告 1 公司的经营方针和经营范围的重大变化 2 公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定 3 公司订立重要合同 可能对公司的资产 负债 权益和经营成果产生重要影响 4 公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况 或者发生大额赔偿责任 5 公司发生重大亏损或者重大损失 6 公司生产经营的外部条件发生重大变化 7 涉及公司的重大诉讼 仲裁 股东大会 董事会决议被依法撤销或者宣告无效 8 对外提供重大担保 9 获得大额政府补贴等可能对公司资产 负债 权益或者经营成果产生重大影响的额外收益 10 公司的董事 1 3以上监事或者经理发生变动 董事长或者经理无法履行职责 解释 1 董事没有数量限制 2 仅限于总经理 不包括副经理 财务负责人 11 公司董事 监事 高级管理人员涉嫌违法违纪被司法机关调查或者采取强制措施 12 董事会就发行新股或者其他再融资方案 股权激励方案形成相关决议 13持有公司5 以上股份的股东或者实际控制人 其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化 14 法院裁决禁止控股股东转让其所持股份 任一个股东所持公司5 以上股份被质押 冻结 司法拍卖 托管 设定信托或者被依法限制表决权 15 主要资产被查封 扣押 冻结或者被抵押 质押 16 公司涉嫌违法违规被司法机关调查 或者受到刑事处罚 重大行政处罚 17 主要或者全部业务陷入停顿 18 公司减资 合并 分立 解散及申请破产的决定 或者依法进入破产程序 被责令关闭 19 变更会计政策 会计估计 20 因前期已披露的信息存在差错 未按规定披露或者虚假记载 被有关机关责令改正或者经董事会决定进行更正 考题 多选题 根据 证券法 规定 上市公司发生的下列事件中 应当立即公告的有 1999年 A 公司经理发生变动B 公司40 的监事发生变动C 公司财务负责人发生变动D 人民法院依法撤销董事会决议 答案 ABD 二 信息披露中的法律责任 一 上市公司及其他信息披露义务人在信息披露工作中的职责1 上市公司应当在最先发生的以下任一时点 及时履行重大事件的信息披露义务 1 董事会或者监事会就该重大事件形成决议时 2 有关各方就该重大事件签署意向书或者协议时 3 董事 监事或者高级管理人员知悉该重大事件发生并报告时 解释 这里说的 及时 是指自起算日起或者触及披露时点的两个交易日内 2 在上述规定的时点之前出现下列情形之一的 上市公司应当及时披露相关事项的现状 可能影响事件进展的风险因素 1 该重大事件难以保密 2 该重大事件已经泄露或者市场出现传闻 3 公司证券及其衍生品种出现异常交易情况 考题 多选题 甲上市公司正在与乙公司商谈合并事项 下列关于甲公司信息披露的表述中 正确的有 2010年 A 一旦甲公司与乙公司开始谈判 甲公司就应当公告披露合并事项B 当市场出现甲公司与乙公司合并的传闻 并导致甲公司股价出现异常波动时 甲公司应当公告披露合并事项C 当甲公司与乙公司签订合并协议时 甲公司应当公告披露合并事项D 当甲公司派人对乙公司进行尽职调查以确定合并价格时 甲公司应当公告披露合并事项 答案 BC 二 上市公司董 监 高的责任分担 解释 上市公司的董事 高级管理人员应当对公司定期报告签署书面确认意见 上市公司监事会应