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第二章技术分析 第一节K线理论第二节支撑压力理论第三节形态理论第四节技术指标第五节技术分析理论 第一节K线理论 K线又称日本线 起源200多年前日本江户时代的米市 这种图形类似于蜡烛状 因而也称为蜡烛线 candlestick 所谓K线就是记录每一日 周 月 股市交易的开盘 收盘 最高和最低价格 用实体或空白棒线表现出来的图形 K线三要素 实体 影线 阴或阳 一 阳线与阴线 实体 收盘价 最高价 开盘价 最低价 最高价 开盘价 收盘价 最低价 上影线 下影线 实体 K线图示例 二 单根K线的基本形态 123456 789101112 三 单根K线分析 一看阴阳二看实体三看影线 四 K线组合形态 反转组合形态持续组合形态 一 鲸吞型 鲸吞型的形态特征 本形态出现之前一定有相当明确的趋势 第二天的实体必须完全覆盖前一天的实体 前一天的K线阴阳反映趋势 第二天K线实体的阴阳与前一天相反 鲸吞型的市场含义 熊市鲸吞型处在上升趋势中 只有小成交量配合和小阳线实体发生 第二天以新高开盘 伴随卖出狂潮的大成交量 收盘价更低 上升趋势破坏 如第三天价格仍在较低位置 上升趋势将反转 牛市鲸吞型处在下降趋势中 其情况与熊市鲸吞型刚好相反 熊市鲸吞型示例 熊市鲸吞型 熊市鲸吞型 全部覆盖 阳线 二 早晨之星和黄昏之星 早晨之星和黄昏之星的形态特征 第一天的实体阴阳与趋势方向一致 第二天的小实体与第一天之间有缺口 小实体阴阳不重要 第三天的K线阴阳与第一天的相反 第一天和第三天的K线均是长实体 早晨之星和黄昏之星的市场含义 早晨之星第一天是长阴线 加强了原有的下降趋势 第二天价格向下跳空出现新低 小实体显示了不确定性的开始 第三天价格跳空高开 收盘更高 显著的趋势反转开始发生 黄昏之星的情况刚好相反 是上升趋势出现反转的组合形态 黄昏之星示例 黄昏之星 黄昏之星 向上跳空缺口 向下跳空 三 三白兵 三根连续的长阳线 每天更高的收盘价 每天开盘价应在前一天实体的中点之上 每天的收盘价应是当天最高点或接近最高点 三白兵的市场含义 如果该形态出现在市场已经下降了很长时间之后 将是发生强烈反转的标志 后市看涨 如果在上升了很长时间之后出现此形态 趋势即将反转 应考虑退出 沪 深股市的三白兵之间更多有缺口或实体重叠部分很小 应用时应结合支撑压力理论和缺口理论来判断后市涨跌 四 上升三法和下降三法 上升三法 下降三法 上升三法和下降三法的形态特征 长实体的形成表示了当前的趋势 长实体被一组小实体跟随 小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低排列 并保持在第一天实体的最高和最低价之内 最后一天是强劲的一天 收盘高于或低于第一天实体的收盘 上升三法和下降三法的市场含义 上升三法的长阳线形成于上升趋势中 跟随的反向小实体一般是阴线 起阻碍原来趋势的作用 最后一根长阳线维持了原来的上升趋势 下降三法是上升三法的熊市 版本 是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态 上升三法示例 五 K线分析应注意的问题 K线分析的错误率比较高 只能作为战术手段 不能作为战略手段 K线分析的结论在时间和空间上影响不大 反转点会出现K线的反转形态 但出现反转形态不一定是反转点 注意K线组合形态的变形 第二节支撑压力理论 一 趋势二 支撑线和压力线 一 趋势 趋势指股价运行的总体方向 股价分析就是对市场趋势的分析 股价趋势从运动的方向看 可分为上升 下降 水平三种方向 股价趋势从移动时间和规模看 可分为长期 主要 中期 次要 和短期 短暂 三种类型的趋势 趋势的方向 趋势的类型 二 支撑线和压力线 支撑线 support 又称抵抗线 起阻止股价继续下跌的作用 压力线 resistance 又称阻力线 起阻止股价继续上升的作用 误解 只有在下跌行情中才有支撑线 只有在上升行情中才有压力线 支撑线与压力线 一 支撑线和压力线的形成 股价运动在某一价位水平附近形成支撑和压力主要由投资者的筹码分布 持有成本和心理因素所决定 历史上的成交密集带 该区域换手率高 堆积大量筹码 百分之五十原则 股价回复到以前大跌大涨行情的百分之五十左右时是技术上的出 入货点 形成阻力和支撑线 历史出现过的最高点和最低点 投资者会自觉将当前股价与过去曾出现的价格相比 二 支撑线和压力线的作用 支撑原义是能止住回档 而压力能止住反弹 形成支撑和阻力后 投资者可预测未来股价涨跌的界限和区间 支撑线和压力线被有效突破的标志是日线图上连续两天或3 以上的突破 支撑线和压力线的突破是观察长期趋势 中期趋势的重要信号 三 支撑线和压力线的转换 互相转换的原因主要在于心理因素 支撑线被突破 将转换为压力线 压力线被突破 将转换为支撑线 支撑线和压力线互相转化 四 其它常见的支撑和压力点位 历史最高点与最低点整数点位和心理点位成交密集区颈线缺口 第三节形态理论 反转形态整理形态缺口形态 一 反转形态 W底 双重底 M头 双重顶 圆弧顶 圆弧底 头肩顶 头肩底 一 头 双重顶 上升趋势的末端 股价快速拉升到A点 受阻回落 得到上升趋势线的支撑 在B点重新上升至C点 与A点几乎等高 但成交量没有A点大 遇阻股价向下 以B点作A C连线的平行线 得到颈线 A C连线是趋势线 颈线是对应的轨道线 真正的双重顶反转形态的出现 股价还必须向下突破颈线支撑 收盘价超过3 为有效突破 双重顶简化图 颈线 上升趋势线 2002年7月19日9 20元和2002年9月12日9 18元形成M头 2002年10月9日突破颈线8 06元 2002年10月23日回抽颈线 突破颈线后的最大跌幅2 37元 超过了理论跌幅1 14元 头形态的特征 两顶成交量很大 第二顶比第一顶小 第二个高点可以高于 或低于 第一个高点 以内 两个高点之间至少间隔一个月以上 时间越长 形态规模越大 反转的力度越大 股价预测下跌幅度至少为两高点连线到颈线的垂直距离 即图中箭头距离 二 底 双重底 与前面分析刚好相反哟 双重底简化图 2002年11月27日6 00元和2003年1月3日6 08元形成W底 2003年1月14日突破颈线6 9元 2003年1月23日和2003年2月11日两次回抽颈线 突破颈线后的最大涨幅1 80元 超过了理论涨幅0 90元 底形态的特征 股价向上突破颈线时成交量剧放 第二个低点可低于 或高于 第一个低点 之内 两个低点之间至少间隔一个月以上 最小规模的形态也应相距2 3周 股价预测上涨幅度 以颈线为基准 至少为两低点连线到颈线的垂直距离 三 头肩顶 头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态 也是最著名 最可靠的反转突破形态 头肩顶形态通过三次起落形成三个局部高点 中间最高 称为头部 左右两个相对较低的高点分别称为左肩和右肩 头肩顶形态是长期趋势的转向形态 一般出现在上升趋势的尽头 只有价格向下突破了颈线才说明头肩顶形态已经形成 头肩顶简化图 头肩顶形态的特征 左肩与右肩高度可以不相等 所以颈线在大多数情况下是倾斜的直线 就成交量而言 左肩最大 头部次之 右肩最小 呈阶梯状递减 突破颈线不一定要大成交量配合 但日后继续下跌时成交量会放大 头肩顶形态的特征 以颈线为基准股价下跌幅度至少是头部高点到颈线的垂直距离 形态的规模越大越重要 时间一般在一个月以上 对颈线的反扑是逃命的时机 四 头肩底 该形态是可靠的买进时机 头肩顶形态完成后 向下突破颈线时 成交量不一定放大 而头肩底形态向上突破颈线时 若无较大的成交量配合 可靠性将大大降低 头肩底简化图 1992年9月至12月 上证指数日线图上出现以595点为左肩 以386点为头部 以592点为右肩 以790点至841点为颈线的头肩底 长达四个月时间形成的大头肩底决定了暴涨至1558点的坚实基础 五 圆弧顶和圆弧底 圆弧形又称碟形 圆形或碗形 在实际中出现的机会较少 股价未来上涨 下跌 的幅度不可测 形态完成 股价反转后 行情多属爆发性 涨跌急速 持续时间也不长 圆弧形态的形成时间越长 反转的力度越大 圆弧顶和圆弧底简化图 上图是东风汽车2003年3月至2003年8月的日线图 可以看出 在此该股价格形成了一个圆弧顶形态 之后是股价大幅度的下降 二 整理形态 对称三角形上升和下降三角形 一 对称三角形 常见的整理形态 在形态内股价变动幅度逐渐减少 最高价逐次降低 最低价逐次提高 成交量也相应萎缩 该形态大多发生在一个大趋势进行的途中 表示原有的趋势暂时处于休整阶段 之后将沿着原有方向继续运行 对称三角形简化图 川长江1999年7月至9月 形成了一个大的对称三角形 约在四分之三的位置突破三角形后保持了原来的下降方向 下降的深度符合测算功能 西南化机1999年7月至8月 在上升趋势后形成了一个大的对称三角形 其后保持了原来的上升方向 A B C D E F 对称三角形形态的特征 股价一般在三角形横向宽度的1 2 3 4处出现突破 否则 形态基本失效 股价未来运行距离从突破点算起至少为对称三角形的形态高度 故形态越大 股价脱离盘整后的走势越强 对称三角形向上突破需要大成交量配合 向下突破则不必 对称三角形也可能出现在顶部或底部而导致大势反转 二 上升和下降三角形 又称为直角三角形 上升三角形一般出现在上升过程中 压力保持水平不变 而支撑越来越强 比对称三角形有更强的上升意识 下降三角形一般出现在下跌过程中 支撑保持水平不变 而压力越来越大 上升 下降三角形简化图 上海B股指数从35点开始上升 在2000年6月至7月间 上升在56点遇到压力 不断的回落 形成了一个上升三角形 其后在8月突破56点的压力 继续保持了原来的上升趋势 神马实业从1999年7月的15元开始下降 在下降的过程中 出现了2次下降三角形 第一个下降三角形属于 小型 的三角形 第二个三角形属于 大型 的三角形 1993年12月至1994年3月的上证指数日线图上出现一个以750点为下边的下降三角形形态 长达四个月时间构成的较大图形决定了后面数月的下跌趋势 并于 月初向下突破750点的所谓 政策底 上升 下降三角形形态的特征 上升三角形形态内的成交量与对称三角形相似 从左向右应是递减过程 不排除上涨时增加下跌时减少的变化 上升三角形在1 2 3 4处突破顶部的阻力线时 必须有大的成交量配合 突破后的最小涨幅为三角形的高度 原有趋势向上 出现上升三角形后肯定向上突破 原有趋势向下 出现上升三角形后趋势判断难度较大 上升 下降三角形形态的特征 下降三角形的成交量一直低迷 突破时不必有大的成交量配合 原有趋势向下 出现下降三角形后仍下降 原有趋势向上 出现下降三角形后趋势判断较难 应结合成交量分析 三 缺口形态 缺口就是股票价格在大幅度快速上升或下跌的过程中有一段价格没有发生交易而在股价趋势图上表现为一个空档的现象 若K线实体间有空档而影线相连的情况不能称为缺口 缺口一般都会被未来股价的变动封闭 称之为补空 缺口简化图 缺口的类型 普通缺口突破缺口持续缺口竭尽缺口 普通缺口 股价在盘整期间出现的缺口 形态内的缺口不影响股价短期内的走势 普通缺口一般会在几天之内被封闭 几乎没有什么技术操作上的意义 它的作用在于帮助识别一个正在形成的持续形态 突破缺口 股价突破盘局 跳出形态而产生的缺口 通常导致突破缺口的K线是强有力的长阳线或长阴线 突破缺口越大 将来股价的变动越强烈 突破缺口向上突破必须有大成交量的配合 而向下突破成交量可以不放大 突破缺口在短期内不会被封闭 有很强的技术操作意义 突破缺口的形成原因 市场上突然有极大的利好或利空消息 价格盘整了很长一段时间 机构或庄家突然全面进货或出货 在牛市第三波时 市场达到不讲理性的程度 股价易狂升或暴跌 持续缺口 又称继续缺口 中段缺口和测量缺口 股价突破形态后在大幅度急速直线运行的途中产生的的缺口 具有加速股价上升或下跌的作用 表明股价运行维持原有的趋势 该缺口通常出现在股价变动的中点 因此可根据该缺口大约预测股价未来的上升 下降距离 该缺口出现的机会较少 股价突破形态后快速运动过程中的第一个缺口一般是持续缺口 该缺口已经脱离交易密集区而在股价直线运动过程中产生 在上升 下降过程中 有可能出现两次或以上的持续缺口 每次出现都说明股价行情有加强原先趋势的力量 持续缺口 竭尽缺口 股价已经达到快速变动的终点 即将进入一个反转或整理形态而产生的缺口 由于该缺口是多头或空头市场已近尾声的信号 因此该缺口多半会在3 5天内被封闭 上升行情中出现缺口的当日或次日成交量特别大 而下跌行情中出现缺口当日成交量极度萎缩 缺口示例 缺口形态的启示 缺口走势是最具爆炸力的走势 把握缺口性上升而买入或下跌而卖出 利润往往比其他形态大很多 持续时间短暂 转势非常快 投资者应当机立断 缺口走势是高风险高收益的写照 应谨慎处理 第四节技术指标 一 移动平均线 MA 二 指数平滑异同移动平均线 MACD 三 乖离率 BIAS 一 移动平均线 MA 移动平均线 MovingAverage 是道氏理论的具体体现 也是K线图的重要补充 不仅可以观察股价运动的动态过程 还可指明买卖时机 移动平均线是跟踪股市趋势的工具 它具有平滑和过滤的特点 五日简单算术移动平均价的计算公式 MA5 C1 C2 C3 C4 C5 5上式中C1 C2 C3 C4 C5分别代表第一天到第五天的收盘价 MA6 C2 C3 C4 C5 C6 5计算n日移动平均线的公式 MAn C1 C2 C3 Cn n 一 移动平均线的计算方法 二 移动平均线的应用方法 多头排列和空头排列 黄金交叉和死亡交叉 支撑和阻力作用 偏离均线的程度 三 葛兰维移动平均线法则 美国分析师葛兰维 Granvile 提出移动平均线八条法则 1 当移动平均线从下降转为盘局或上升 股价从移动平均线下方向上突破移动平均线 是买入讯号 2 股价连续上升走在平均线之上或是远离平均线又突然下跌 但未跌破平均线又再度上升 是买入信号 三 葛兰维移动平均线法则 3 股价虽向下跌破平均线 但立刻又回到平均线上方 此时 平均线仍然继续上涨 是买入讯号 4 股价突然暴跌 跌破并远离移动平均线 如这时股价开始回升 再趋向平均线 是买入信号 三 葛兰维移动平均线法则 5 当移动平均线由上涨转为盘局或下跌 股价从移动平均线上方向下跌破移动平均线 是卖出讯号 6 股价在移动平均线下方移动 当股价线开始上涨但并未突破移动平均线时又转向下跌 是卖出讯号 三 葛兰维移动平均线法则 7 股价向上突破平均线后又立即跌回到平均线以下 此时平均线仍然继续下跌 是卖出讯号 8 股价急速上升突破平均线并远离平均线 上涨幅度相当可观 随时可能反转回跌 是卖出讯号 移动平均线示例 二 指数平滑异同移动平均线 MACD 指数平滑异同移动平均线 MACD 简称指数离差指标 它是利用快速移动平均线 短期线 与慢速移动平均线 中长期线 之间不断聚合和分离的特征 加以双重平滑运算后用以研判买卖时机和信号的方法 一 MACD的计算 1 计算12日平滑移动平均数作为快速移动平均线 并加重最近一日的权数 EMA12 前一日EMA12 11 13 今日收盘指数 2 13 2 计算26日平滑移动平均数作为慢速移动平均线 EMA26 前一日EMA26 25 27 当日收盘指数 2 27 一 MACD的计算 3 计算差离值 DIF DIF 今日EMA12 今日EMA26 4 计算差离平均值 DEA 即差离值DIF的9日指数平滑移动平均线 DEA 前一日DIF 8 10 DIF 2 10 5 计算MACD柱状线 MACD柱状线 DIF DEA 二 MACD的应用 持续的涨势中 DIF为正 并会越来越大 在持续的跌势中 DIF为负并越来越大 行情反转前 正或负的离差值会逐渐缩小 并向各自相反的方向转化 DIF与DEA为正值 表示市场行情是上涨 两者均为负值 表示市场是下跌行情 二 MACD的应用 当DIF从负值向上转变为正值 是买入信号 当DIF从正值跌破0转变为负值 是卖出信号 当DIF从下向上穿过DEA为买进信号 DIF从上向下跌破DEA时 是卖出信号 背离信号 当K线图渐次上升 而DIF与DEA却逐次下降 是较可靠的下跌信号 反之则为可靠的上升信号 MACD指标示例 三 乖离率 BIAS 乖离率是衡量当日股价指数或个别股票收盘价偏离移动平均值程度的指标 当日股价指数或个股收盘价与移动平均值之差除以移动平均值为乖离率 公式如下 BIASn C MAn MAn 100 其中 C表示当日股价指数或个股收盘价 MAn表示n日移动平均值 乖离率 BIAS 买卖信号 有人认为股价指数与10日平均线乖离率达 5 为超买 是卖出时机 达 5 是超卖 为买入时机 也有人认为 8 是买卖时机 一般认为 市场投机性越高 乖离率弹性越大 由于乖离率无统一标准 在不同行情中有不同表现 一般要与MACD结合应用 乖离率 BIAS 示例 乖离率 BIAS 示例 第五节技术分析理论 一 量价理论二 波浪理论 一 量价理论 成交量分析成交量与股价的关系涨跌停板制度下量价关系分析 一 成交量分析 成交量是某一交易日成交的总股数或总手数 成交量的大小反映了多空双方交战的规模和争夺的激烈程度 通过成交量的观察和分析 可以知道市场上哪些是热门股 哪些是少人问津的冷门股 哪些股票有主力机构照顾 而哪些股票无主力做庄 二 成交量与股价的关系 成交量是股市的元气 股价只不过是它的表征而已 成交量的变化是股价变化的前兆 具体来说 股价与成交量的关系表现为量价同步和量价背离两种情况 美国投资专家葛南维 二 成交量与股价的关系 量价同步当股价上涨时 成交量也随之增加 当股价下跌时 成交量随之减少 这种成交量增减与股价的升跌步伐极为一致 就叫量价同步或量价配合 价涨量增价跌量减 二 成交量与股价的关系 价涨量增上升行情中 成交量不断放大 股市活跃 股价顺势上升 交易活跃 换手积极 成交量又持续增加 促使股价上涨 行情节节上升 只要成交量持续放大 股价仍会上涨价跌量减下跌行情中 成交量随股价下跌而逐渐萎缩 股价下跌影响信心 投资者抛出股票 成交量越来越小 股价进一步下跌 二 成交量与股价的关系 量价背离 量价分歧 一般是股价即将转势下跌或上升的信号 是卖出或买入的时机 但是 如果成交量的增加是由于主力机构对敲而造成的 或有利好与利空消息对股价产生影响 应对以上情况加以修正 二 成交量与股价的关系 价涨量减股价上涨相当幅度时 投资者对高价位望而却步 买盘减弱 持股者抛出股票套现 成交量减少 随着股价上涨 敢于买进的投资者也越来越少 使股价在高位盘旋 这是一种反转下跌的信号 价跌量增股价下跌时 成交量不但未减少 反而增加 三 涨跌停时量价关系分析 涨跌停板制下 大涨 涨停 和大跌 跌停 的趋势继续下去是以成交量大幅萎缩为条件的 涨跌停板制下 量价关系分析如下 涨停量小 继续上扬 跌停量小 继续下跌 涨 跌 停中途被打开的次数越多 时间越久 成交量越大 反转下跌 上升 的可能性越大 三 涨跌停时量价关系分析 涨 跌 停关门时间越早 次日涨 跌 势可能性越大 封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板的卖盘数量大小说明买卖盘力量大小 警惕庄家借涨跌停板制反向操作 达到出货或建仓目的 二 波浪理论 波浪理论是技术分析大师艾略特提出的著名理论 该理论的基本思想是认为股票市场应该遵循一定的周期周而复始地向前发展 一 波浪理论的主要内容 波浪理论的三个重要内容 波浪的形态 浪与浪之间的比率和波浪形成的时间 其中最重要的是波浪的形态 波浪理论的核心 是一个由8次波浪构成的股价变动的循环 每个股价变动的循环 均由5次上升波浪和3次调整波动构成 一 波浪理论的主要内容 第1至5波浪为上升波浪 其中第1 3 5波浪为推动浪 第2 4波浪为上升波浪中的调整浪 每个波浪分成数个中波浪 每个中波浪又分成许多小波浪 一个完整的股市循环一共细分为144个小波浪 完整的波浪及次级波数图 二 波浪的形态 第一浪常出现在长期下跌盘整的末期 成交量和股价稍有增长 但缺乏买气 涨幅一般是五浪中最小的一浪 第二浪调整幅度一般相当大 常覆盖第一浪上升空间的大部或全部 价格不再创新低 下跌后很快回升 出现转向形态 如头肩底等 二 波浪的形态 第三浪涨势最足 涨幅最大 持续时间最长 最具爆发力的一浪 常出现跳空缺口和延长浪 重要阻力线轻易突破 当突破第一浪高点时 是道氏理论中重要的买进信号 从浪比上看 第三浪通常是第一浪的1 618倍 甚至2 618倍或其他神秘数字组合 绝对不能短于第一浪 否则就不构成第三浪 二 波浪的形态 第四浪形态较复杂 常显露市场后继乏力的征兆 但最低点应高出第一浪的最高点 一般会回调至第三浪长度的0 382处 第四浪的构造与第二浪不同 如第二浪以简单形态出现 第四浪则以复杂形态出现 二 波浪的形态 第五浪涨幅通常不及第三浪 会出现低于第三浪高点的失败情况 在商品期货市场中 常是最长的一浪 并可能出现延伸浪 第A浪大多数投资者认为仅是上升行情的暂时回档 还会逢低吸纳 实际上技术指标已出现背离 股市已面临崩溃 二 波浪的形态 第B浪呈现上升趋势 实际上是 多头陷阱 参照技术指标判断市场是否转弱 第C浪跌势凶险 跌幅深 时间持久的一浪 伴随恐慌性抛盘 与第三浪特性相似 三 浪与浪之间的比率 波浪理论的数学基础是数学家法布兰斯在13世纪发现的神秘数字 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 奇妙之一 任意相邻的两个数字之和 等于之后出现的数字 奇妙之二 除最初的3个数字 任意一个数字与相邻的后一个数字之比 都接近于0 618 越往后 关系越明显 三 浪与浪之间的比率 奇妙之三 除首3个数之外 任意一个数字与