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技术经济学概论 第三版 课后习题答案 5 某企业2007年生产A产品1 2万件 生产成本180万元 当年销售1万件 销售单价250元 件 全年发生管理费用15万元 财务费用8万元 销售费用为销售收入的3 若销售税金及附加相当于销售收入的5 所得税为25 企业无其他收入 求该企业2007年的利润总额 税后利润是多少 第三章 第二章经济性评价基本要素 5 解 利润总额 销售收入 当期生产成本 管理费 财务费用 销售费用 1x250 180 x1 1 2 15 8 1x250 x 3 5 57 万元 税后利润 57 1 25 42 75 万元 6 考虑资金的时间价值后 总现金流出等于总现金流入 试利用各种资金等值计算系数 用已知项表示未知项 1 已知A1 A2 P1 i 求P2 2 已知P1 P2 A1 i 求A2 3 已知P1 P2 A2 i 求A1 6 解 1 方法 折现到起始点P1 P2 P F i 5 A1 P A i 4 A2 P A i 5 P F i 5 方法 折算到P2点P1 F P i 5 P2 A1 F A i 4 F P i 1 A2 P A i 5 2 P1 P2 P F i 5 A1 P A i 4 A2 P A i 5 P F i 5 P1 F P i 5 P2 A1 F A i 4 F P i 1 A2 P A i 5 3 P1 P2 P F i 5 A1 P A i 4 A2 P A i 5 P F i 5 P1 F P i 5 P2 A1 F A i 4 F P i 1 A2 P A i 5 A 7 某企业1年前买了1万张面额为100元 年利率为10 单利 3年后到期一次性还本付息国库券 现在有一机会可以购买年利率为12 2年期 到期还本付息的无风险企业债券 该企业拟卖掉国库券购买企业债券 试问该企业可接受的国库券最低出售价格是多少 解 设可以接受的最低出售价格是X元 张 依据题意有 10000 x100 1 3x10 X 1 2x12 x10000X 100 1 3x10 1 2x12 104 83 元 8 某人从25岁参加工作起至59岁 每年存入养老金5000元 若利率为6 则它在60 74岁间每年可以等额领到多少钱 解 9 某企业获得10万元贷款 偿还期5年 年利率为10 试就下面四种还款方式 分别计算5年还款总额及还款额的现值 1 每年末还2万元本金和所欠利息 2 每年末只还所欠利息 本金在第5年末一次还清 3 每年末等额偿还本金和利息 4 第五年末一次还清本金和利息 1 方式 2x5 1 0 8 0 6 0 4 0 2 13万 2 方式 10 x10 x5 10 15万 3 方式 10 A P 10 5 x5 13 19万 4 方式 10 x F P 10 5 16 1万还款额的现值 都是10万 10 某公司引进一项专利 对方提出有两种付款方式可供选择 一种是 一笔总算售价25万美元 一次支付 另一种是 总算与提成相结合 其具体条件是 签约时付费5万元 2年建成投产后 按产品每年销售收入60万元的6 提成 从第3年末开始到第12年末 若资金利率为10 问从经济角度该公司应选择哪种付款方式 10 解 一次支付现值 25万总算与提成相结合支付费用现值 5 60 6 P A 10 10 P F 10 2 13 47 25因此 采用方案2 即用提成与总算的方法 11 某企业向银行贷款20万元 条件是年利率12 每月计息一次 求年实际利率以及3年末应归还的本利和 解 年计算利息的次数为12 名义利率为12 所以实际利率为r 1 12 12 12 1 12 68 所以支付终值 20 F P r 3 28 62万元 12 某设备除每年发生5万元运行费用外 每隔3年需大修一次 每次费用为3万元 若设备的寿命为15年 资金利率为10 求其在整个寿命期内设备费用现值为多少 解 PC 5x P A 10 15 3x P F 10 3 3x P F 10 6 3x P F 10 9 3x P F 10 12 44 2 万元 13 某企业对过去的生产数据进行分析 得出它的总成本 TC 和产量 Q 之间的关系如下 求产量为50单位时的边际成本 解 边际成本函数 当Q 50时 边际成本 解 该技术的专利价值现值 P 28 P A 15 6 28 3 784 106 万元 14 某企业拟购买一项专利技术 预计该专利技术使用后可产生年净收益28万元 有效使用期为6年 若投资收益率为15 试求该专利技术的价值 15 每年年末等额存入1500元 连续10年 准备在第6年 第10年 第15年末支取3次 金额相等 若年利率为12 求支取金额为多少 解 1500 P A 12 10 X P F 12 6 X P F 12 10 X P F 12 15 X 1500 P A 12 10 P F 12 6 P F 12 10 P F 12 15 8381 元 解 P 5600 P A 12 5600 12 46700 元 16 某永久性投资项目 预计建成后年净收益5600万元 若期望投资收益率12 求允许的最大投资现值为多少 17 某企业现生产两种商品X与Y 其价格 成本如下表所示 问是否应该停止Y产品生产转为全部生产X产品 单位X Y产品生产占用时间相等 某企业为新建两条生产流水线 自有资金50万元 向银行贷款80万元 利率10 使用寿命6年 每年折旧费20万元 销售收入100万元 经营成本50万元 残值10万元 税率50 试计算净现金流量 年销售收入100年经营成本 50折旧 20n付税前利润 30税金 30X50 15n付税后利润 15折旧 20n净现金流量 35 净现金流量为 利息 8x10 8 第1年利息 8x10 2 4第2 6年利息 8x10 8 A 80 x A P 10 6 80 x0 22961 18 37万元 生产期借款按全年计息建设期借款当年按半年计息 年销售收入100年经营成本 50折旧 20利息 8X10 8n付税前利润 22税金 22X50 11n付税后利润 11折旧 20n净现金流量 31 第四章 3 某技术方案的计算期为10年 经计算其内部收益率恰好等于基准收益率 问该方案的净现值和动态投资回收期各位多少 NPV 0 动态投资回收期 10年 T静 4 1 20 50 3 4 年 T动 5 1 0 15 31 06 4 年 6 求静态和动态投资回收期 i0 10 7 某项目各年净现金流量如下表所示 1 试用净现值指标判断项目的经济性 2 计算该项目方案的净现值率 i0 10 8 某项目初始投资8万元 在第1年末现金流入2万元 第2年末现金流入3万元 第3 4年末的现金流入均为4万元 请计算该项目的净现值 净年值 净现值率 内部收益率 动态投资回收期 i0 10 9 在某一项目中 有两种机器可以选用 都能满足生产需要 机器A买价为10000元 在第6年年末的残值为4000元 前3年的年运行费用为每年5000元 后3年为每年6000元 机器B买价为8000元 在第6年年末的残值为3000元 前3年的年运行费用为每年5500元 后3年为每年6500元 运行费用增加的原因是 维护修理工作量及效率上的损失随着机器使用时间的增加而提高 试选择机器 i0 15 解PC法PC甲 10000 5000 P A 15 3 6000 P F 15 4 6000 P F 15 5 6000 P F 15 6 4000 P F 15 6 28694 元 PC乙 8000 5500 P A 15 3 6500 P F 15 4 6500 P F 15 5 6500 3000 P F 15 6 27316 元 AV法AC PC A P I n AC甲 28694 A P 15 6 7581AC乙 27316 A P 15 6 7217无论用何种方法比较 第二种机器的总费用少一些 22000 2500 5 3900PC 2500 3900 P A 10 5 19500 x8 P F 10 1 15600 x8 P F 10 2 11700 x8 P F 10 3 7800 x8 P F 10 4 3900 x8 P F 10 5 21057 19000 12 某农村地区近年开发建设了新城镇 为了解决当地孩子上学问题 提出了两个建校方案 A方案 在城镇中心建中心小学一座 B方案 在狭长形的城镇东西两部各建小学一座 倘若A B方案在接纳入学学生和教育水准方面并无实质差异 而在成本费用方面 包括投资 运作及学生路上往返时间价值等 如下表所示 应如何选择 i0 8 单位 万元 14 互斥方案A B现金流见下表 试在i0 10 的条件下选择最佳方案 15 某项目净现金流量如下表 假设基准收益率为12 用IRR来判断方案的可行性 17 某投资公司计划进行投资 有三个独立方案A B C可供选择 三方案投资分别为200万元 180万元和320万元 净年值分别是55万元 40万元 和73万元 如果资金有限 不超过600万元 问如何选择方案 19 某企业下属的A B C三个分厂提出了技术改造方案 各分厂之间是相互独立的 而各分厂内部的技术改造方案是互斥的 万元 若个方案的寿命期均为8年 i0 12 试问 1 若资金供应没有限制 如何选择方案 2 当企业的投资额在600万元以内时 从整个企业角度出发 最有力的选择是什么 3 在与 2 同样的条件下 如果B分厂的方案必须投资 则如何选择 6 解 用PC法PC1 40000 32000 P A 10 4 7000 P F 10 4 136658 7PC2 60000 26000 P A 10 4 9000 P F 10 4 136278 3用AC法AC1 40000 A P 10 4 32000 7000 A F 10 4 43110AC2 60000 A P 10 4 26000 90000 A F 10 4 42990所以购买新机器划算 7 解 5000 4000 P F IRR 1 5000 4000 P F IRR 2 6000 5000 P F IRR 3 120000 100000 0用内插法求解得 IRR y x 20 和25 对应的NPV值 2220和 480 IRR y x 20 2220 2220 480 30 20 23 10 即增量投资所得到的投资收益率比基本收益率高 Y方案要好一些 9 解 由于时间年限不同 因此首先要进行时间处理 可以用PC法 也可以用AC法PC法必须使用最小公倍数法 相同的周期为40年 不很合理 最好采用AC法 ACx 20000 A P 10 8 4000 3000 A F 10 8 7486 6ACy 10000 A P 10 5 1000 A G 10 5 3000 7283ACx ACy所以 取方案y 10 解 1 NPVx 65000 18000 P A 10 5 12000 P F 10 5 10685 2NPVy 58000 15000 P A 10 5 10000 P F 10 5 5071NPVz 93000 23000 P A 10 5 15000 P F 10 5 3501 9在资金不限制的条件下 3方案NPV均大于零 都可以选择 解 2 如果有资金的限制 则需要在充分使用资金的条件下 使它获得的净现值最大 65000 58000 18000 15000 P A 10 5 12000 10000 P F 10 5 0内插法计算 IRR X Y 35 8 10 方案X优于Y 同理 IRR C A 10 方案X优于Z 方案X最优 解 3 如果X Y Z为互斥方案 则增量内部收益率 解 1 由题意可以计算 i 10 NPV排序得到 Z X Y W 由于没有资金的限制 取NPV值最大的方案Z 解 2 由题意设此时的收益率为Ix 并且满足下面的不等式的条件 900 P A Ix 7 3000 500 P A Ix 7 2000得 Ix1100 P A Ix 7 4000得 Ix 9 11 900 P A Ix 7 3000 1380 P A Ix 7 5000得 Ix 15 900 P A Ix 7 3000 0得 Ix 23 1 解得Ix的取值范围是 15 23 1 12 NPV2 40000 15000 P A 15 40 200000 3000 3700NPV3 60000 25000 P A 15 40 250000 3000 20600NPV4 90000 30000 P A 15 40 310000 3000 85400NPV5 106000 42000 P A 15 40 385000 3000 36960 13 Q Cf p Cv 得Q 50000 8 5 50000 3平衡销售额 Q P 50000 3 8 133333 元 14 解 1 由题目知 P 15 P 13 5Cv 12 Cf 100000 增加的Cf 20000 所以Q Cf总 P Cv 100000 20000 13 5 12 80000 件 2 设增加销售量为X件的时候 利润比原来增加5 80000 X 13 5 12 80000 X 100000 20000 1 5 15 12 40000 100000 解得X 14000 件 40000 15 解 企业原来的利润是 PxQ Cf CvQ 10000 x15 20000 10000 x12 30000方案1的利润 1 9000 x 16 10 20000 34000 30000方案2的利润 2 14000 x 14 10 20000 36000 30000所以2种方案都可行 但是方案2更好 16 解 由题意得 Q Cf P Cv 4000 2 1 2 50000 件 P Cf Q Cv 40000 100000 1 2 1 6 元 件 Cv P Cf Q 2 40000 100000