《财务管理》练习题及答案

1 财务管理 练习题及答案 1 某企业有一笔 5 年后到期的借款 数额为 5000 万元 年利率为 10 企业为此设 立偿债基金 到期一次还清借款 每年年末需存入银行的金额是多少万元 解 已知终值求偿债基金 A F i 1 i n 1 5000 10 1 10 5 1 819 99 万元 2 某大学要设置一项奖学金 每年发奖金 20000 元 年利率 12 每年复利 1 次 第一次要存入多少钱 解 已知终值求现值 P F 1 i n 20000 1 12 1 17858 元 3 某人以 10 的利率借得资金 18000 元 投资于一个合作期限为 5 年的项目 他需 要每年至少收回多少资金才是有利可图的 解 已知现值求资本回收额 A P i 1 1 i n 18000 10 1 1 10 5 4748 36 元 每年至少收回 4748 36 元以上的资金才是有利可图的 4 某人欲购买商品房 如现在一次性支付现金 需支付 50 万元 如分期付款支付 年利率 5 每年年末支付 40000 元 连续支付 20 年 问最好采取那种方式付款 解 已知年金求现值 P A 1 1 i n i 40000 1 1 5 20 5 42 元 贷款现值为 49 85 万元 所以采取贷款方式比较合适 5 某项目共耗资 50 万元 期初一次性投资 经营期 10 年 资本成本 10 假设每 年的净现金流量相等 期终设备无残值 问每年至少收回多少投资才能确保该项目可行 解 已知现值求资本回收额 年金 A P i 1 1 i n 10 1 1 10 10 81372 70 元 每年至少收回 81372 70 元以上的资金才能确保项目可行 6 某单位年初从银行借款元 借款的年利率为 10 在借款合同中 银行要求该单 位每年年末还款 20000 元 问企业几年才能还清借款本息 解 已知现值 年金 利率求年限 2 P A 1 1 i n i 1 i n 1 Pi A n lg 1 Pi A lg 1 i lg 1 10 20000 lg 1 10 8 年 大约需要 8 年时间才能还清借款本息 7 某厂现存入银行一笔款项 计划从第 6 年年末每年从银行提取 30000 元 连续 8 年 若银行存款年利率为 10 问该厂现在应存入的款项是多少 解 已知递延年金求现值 P递延 A 1 1 i n i 1 i m 30000 1 1 10 8 10 1 10 5 99377 08 元 8 某人要求我从今年底起 每年末借给他 5000 元 共借 10 年 从第 11 年起 每年 末他给我还 10000 元 共还 10 年 现时市场利率 10 从经济角度作出决策 我是否应 借给他 解 第一步 先求借给对方资金的现值 P A 1 1 i n i 5000 1 1 10 10 10 30722 84 元 第二步 求对方还钱的现值 P递延 A 1 1 i n i 1 i m 10000 1 1 10 10 10 1 10 10 23689 97 元 从经济核算的角度看 不应把钱借给他 9 某人为购买住房 向银行申请总额为 30 万元的住房抵押贷款 准备在 15 年内按月 分期等额偿还 若年利率为 5 04 问此人按揭贷款的月供额是多少 若还款期为 23 年呢 解 15年 n 15 m 1 2 m n 180 i 5 04 i m 5 04 12 0 42 P P A 1 1 i m mn i m A P i m 1 1 i m mn 0 42 1 1 0 42 180 2378 64 元 23 年 n 23 m 1 2 m n 276 i 5 04 i m 5 04 12 0 42 P A P i m 1 1 i m mn 0 42 1 1 0 42 276 1838 08 元 10 某企业有 A B 两个投资项目 计划投资额均为 1000 万元 其收益 净现值 的 3 概率分布如下表 市场状况概率 项目净现值B 项目净现值 好0 2200300 一般0 6100100 差0 250 50 要求 1 分别计算 A B 两个项目净现值的期望值 2 分别计算 A B 两个项目期望值的标准离差 3 判断 A B 两个投资项目的优劣 解 1 计算两个项目净现值的期望值 A 项目 200 O 2 100 0 6 50 0 2 110 万元 B 项目 300 O 2 100 O 6 50 O 2 110 万元 2 计算两个项目期望值的标准离差 A 项目 200 110 2 O 2 100 110 2 O 6 50 110 2 O 2 1 2 48 99 B 项目 300 110 2 0 2 100 110 2 0 6 50 110 2 0 2 1 2 111 36 3 判断 A B 两个投资项目的优劣 由于 A B 两个项目投资额相同 期望收益亦相同 而 A 项目风险相对较小 其标准 离差小于 B 项目 故 A 项目优于 B 项目 11 某商业企业 2006 年赊销收入净额为 2000 万元 销售成本为 1600 万元 年初 年 末应收账款余额分别为 200 万元和 400 万元 年初 年末存货余额分别为 200 万元和 600 万元 年末速动比率为 1 2 年末现金比率为 0 7 假定该企业流动资产由速动资产和存货 组成 速动资产由应收账款和现金资产组成 一年按 360 天计算 要求 1 计算 2006 年应收账款周转天数 2 计算 2006 年存货周转天数 3 计算 2006 年年末流动负债余额和速动资产余额 4 计算 2006 年年末流动比率 解 1 计算 2000 年应收账款周转天数 应收账款周转天数 计算期天数 应收账款平均余额 赊销收入净额 360 200 400 2 2000 54 天 2 计算 2000 年存货周转天数 存货周转天数 计算期天数 存货平均余额 产品销售成本 360 200 600 2 1600 90 天 3 计算 2000 年年末流动负债和速动资产余额 速动资产由应收账款和现金资产组 成 流动资产由速动资产和存货组成 速动比率 年末速动资产 年末流动负债 1 2 现金比率 年末现金余额 年末流动负债 年末速动资产 400 年末流动负债 0 7 解之得 年末流动负债 800 万元 年末速动资产 960 万元 4 4 计算 2000 年年末流动比率 流动比率 流动资产 流动负债 960 600 800 1 95 12 光华股份有限公司有关资料如下 1 公司本年年初未分配利润贷方余额为 181 92 万元 本年息税前利润为 800 万元 适用的所得税税率为 33 2 公司流通在外的普通股 60 万股 发行时每股面值 1 元 每股溢价收入 9 元 公 司负债总额为 200 万元 均为长期负债 平均年利率为 10 假定公司筹资费用忽略不计 3 公司股东大会决定本年度按 10 的比例计提法定公积金 按 10 的比例计提法 定公益金 本年按可供投资者分配利润的 16 向普通股股发放现金股利 预计现金股利以 后每年增长 6 4 据投资者分配 该公司股票的 系数为 1 5 无风险收益率为 8 市场上所有 股票的平均收益率为 14 要求 1 计算光华公司本年度净利润 2 计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金 3 计算光华公司本年末可供投资者分配的利润 4 计算光华公司每股支付的现金股利 5 计算光华公司利息保障倍数 6 计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率 7 利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买 解 1 计算光华公司本年度净利润 本年净利润 800 200 10 1 33 522 6 万元 2 计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金 应提法定公积金 522 6 10 52 26 万元 应提法定公益金 522 6 10 52 26 万元 3 计算光华公司本年可供投资者分配的利润 可供投资者分配的利润 522 6 52 26 52 26 181 92 600 万元 4 计算光华公司每股支付的现金股利 每股支付的现金股利 现金股利总额 流通股股数 600 16 60 1 6 元 股 5 计算光华公司利息保障倍数 利息保障倍数 息税前利润 利息支出 800 20 40 倍 6 计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率 风险收益率 Rp p Rm Rf 1 5 14 8 9 必要投资收益率 无风险报酬率 风险报酬率 8 9 17 7 计算光华公司股票价值 每股价值 每股股利 必要投资收益率 现金股利增长率 1 6 17 6 14 55 元 股 即当股票市价低于每股 14 55 元时 投资者才愿意购买 5 13 某企业资产负债表部分内容如下 资产期末数权益期末数 流动资产流动资产流动负债流动负债 货币资金25000应付账款 应收账款净额应缴税金25000 存货长期负债 所有者权益所有者权益 固定资产净值固定资产净值实收资本 未分配利润 总计总计 并已知 期末流动比率为 150 权益乘数为 1 8 存货周转次数为 4 5 次 销售成本 为元 期末存货与期初存货相同 要求计算上表空白兰数字 解 已知 流动比率 流动资产 流动负债 100 150 权益乘数 资产总额 股东权益 1 8 存货周转次数 产品销售成本 平均库存余额 4 5 次 销售成本为元 期末存货与期初存货相同 资产期末数权益期末数 流动资产流动资产流动负债流动负债92000 货币资金25000应付账款67000 应收账款净额43000应缴税金25000 存货70000长期负债长期负债 所有者权益所有者权益 固定资产净值固定资产净值实收资本 未分配利润 60000 总计总计 14 已知某企业某年财务报表相关数据 资产负债表 资产总额为 2000 万元 其中流动资产为 700 万元 流动资产中存货为 119 万元 期初数为 326 万元 应收账款为 400 万元 期初数为 200 万元 负债总额为 1060 万元 其中流动负债为 300 万元 期初所有者权益为 880 万元 利润表 产品销售收入为 3000 万元 产品销售成本为 2644 万元 产品销售利润为 306 万元 净利润为 136 万元 此外 该企业不存在折让 折扣和销货退回 无优先股 普通股股数为 400 万股 市 价为 6 8 元 根据以上数据分别计算如下指标 流动比率 速动比率 资产负债率 股东权益比率 权益乘数 销售利润率 净资产收益率 存货周转率 每股收益 税后利润 优先股股 6 利 普通股股数 和市盈率 普通股每股市价 普通股每股利润 解 流动比率 流动资产 流动负债 700 300 2 33 速动比率 速动资产 流动负债 700 119 300 1 94 资产负债率 负债总额 资产总额 1060 2000 53 股东权益比率 股东权益 资产总额 2000 1060 2000 47 权益乘数 资产总额 股东权益 2000 2000 1060 2 13 销售利润率 销售净利润 销售收入净额 306 3000 10 2 净资产收益率 净利润 平均股东权益 136 880 940 2 14 95 存货周转次数 产品销售成本 平均存货余额 2644 326 119 2 11 88 存货周转天数 计算期天数 存货周转次数 360 11 88 30 3 天 每股收益 税后利润 优先股股利 普通股股数 136 400 0 34 元 市盈率 普通股每股市价 普通股每股利润 6 8 0 34 20 倍 15 公司从下列资金来源取得资金 向银行取得借款 100 万元 年利率 10 每年结息一次 所得税税率 33 发行一部分优先股股票 票面总额 50 万元 按市价计算为 60 万元 筹资费率 3 年股息 11 6 发行一部分普通股股票 每股票面金额 1 元 市场销售价格 2 元 票面总额 50 万 元 按市价计算为 100 万元 筹资费率 3 预计第 1 年股利每股 0 12 元 以后每年增长 6 拟发行债券 50 万元 面值为 10 元 筹资费率 4 票面年利率 10 企业所得税 税率 33 留用利润 30 万元 普通股股利按 12 计算 普通股每股发行价为 2 元 股利每年 增长 6 要求计算 1 列式计算各项资金来源的资本成本率 2 列表计算该公司综合资金成本 解 各项资金来源的资本成本率 银行贷款 Kd Id 1 T L 1T L 1T L 1 Fd 100 10 1Fd 100 10 1Fd 100 10 1 33 100 6 70 33 100 6 70 33 100 6 70 优先股 Kp Dp P0 1 Fp 50 11 6 60 1 3 9 97 普通股 Ks Ds P0 1 Fs g 0 12 2 1 3 6 12 19 债券 Kb Ib 1 T B 1 Fb 10 10 1 33 10 1 4 6 98 留用利润 Ke Ds P0 g 1 12 2 6 12 计算综合资金成本 筹资方式筹资额 万元 比重 资本成本率 银行贷款10035 716 70 优先股5017 869 97 普通股5017 8612 19 债券5017 866 98 留用利润3010 7112 00 合计280100 00 综合资金成本 Kw WK 8 88 16 某公司为一股份公司 拟筹措资金 有以下几种渠道 7 拟发行期限为 5 年 票面总值为 220 万元 利率 12 的债券一批 发行总价格 250 万元 发行费率 3 该公司所得税税率 30 拟按面值发行优先股 150 万元 预定股息率 12 5 预计筹资费用 3 万元 该公司普通股每股面值 1 元 现行市价每股 2 元 现拟增发新股 200 万股 预计筹 资费率 6 预计第一年发放股利每股 0 2 元 股利增长率预计 5 要求计算 1 列式计算该公司发行债券 优先股 本次发行普通股的资本成本 2 如果公司无其他资金来源 列表计算公司长期资金的综合资本成本 解 各项资金来源的资本成本率 债券 Kb Ib 1 T B 1 Fb 220 12 1 30 250 1 3 7 62 优先股 Kp Dp P0 1 Fp 150 12 5 150 1 2 12 76 普通股 Ks Ds P0 1 Fs g 0 2 2 1 6 5 15 64 计算综合资金成本 筹资方式筹资额 万元 比重 资本成本率 债券25031 257 62 优先股15018 7512 76 普通股40050 0015 64 合计800100 00 综合资金成本 Kw WK 12 59 17 某公司发行五年期的公司债券 债券面值为 1000 元 票面利率为 6 利息每年 支付一次 试确定三种情况下的债券发行价格 债券发行时市场利率为 7 债券发行时市场利率为 6 5 债券发行时市场利率为 5 5 解 债券发行价格 年利率 1 市场利率 t 面值 1 市场利率 n 债券发行时市场利率为 7 债券发行价格 60 4 1002 712 99 959 元 债券发行时市场利率为 6 5 债券发行价格 60 4 1563 729 88 979 26 元 债券发行时市场利率为 5 5 债券发行价格 60 4 27095 765 13 1021 39 元 18 企业拟发行面额 1 000 元 期限 5 年的债券 票面利率 12 每年末结计利息 要求计算 按市场利率 10 12 14 确定债券的发行价格 解 债券发行价格 年利率 1 市场利率 t 面值 1 市场利率 n 债券发行时市场利率为 10 债券发行价格 120 3 7908 620 92 1075 81 元 债券发行时市场利率为 12 债券发行价格 120 3 6048 567 43 1000 元 债券发行时市场利率为 14 债券发行价格 120 3 4331 519 37 931 34 元 19 某企业某年 1 月 1 日向租赁