2016年中国私募房地产投资基金年度研究报告

1 / 382016 年中国私募房地产投资基金年度研究报告清科数据：2016 年私募房地产投资基金逆势突围 94 只基金完成募集再创新高2016-1-7 清科研究中心 郑知行大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布 2016 年中国私募房地产投资基金数据：统计显示，2016 年共有 94 支可投资于中国大陆的私募房地产投资基金完成募集，其中披露金额的 90 支基金共计募集亿美元，新募基金总数较去年有较大涨幅，但募集金额相比去年仅有微幅提升；2016 年共发生房地产行业并购案例 100 起，涉及金额亿美元，数量金额均较 2016 年有所回落；投资方面，全年房地产行业共完成投资交易 80 起，披露金额的 77 起交易共涉及亿美元的交易金额，投资数量同比上升%，投资金额同比回落%；本年度房地产行业退出 12 笔，全部采用非 IPO 方式。房地产基金数量创新高，募资难背景下募资金额仍有涨幅2 / 382016 年共计 94 支私募房地产投资基金完成募集，相较于去年的 67 支增幅明显，相比之下新募房地产基金的金额的增幅则不那么显著，90 支披露金额的房地产基共计募资亿美元，同比仅增长%。新募基金数的增加反映出房地产市场一个回暖的趋势，在经历政策打压、中国经济增速放缓、央行降息释放流动性后，投资者对房地产市场的信心开始出现反弹。而本年度房地产基金的募资金额则脱离不了宏观PE 市场募资难的大背景，相比整体 PE 今年募资缩水的事实，房地产基金募资金额出现微增已属不易，其平均单支基金规模小于去年同期亦与整体 PE 市场相符。从募集币种看，2016 年完成的新募人民币房地产基金在数量上占据压倒优势，全年共计募集完成人民币房地产基金89 支，外币 5 支。但在募资能力上，外币房地产基金占据上风，平均单支外币房地产基金约是人民币基金的倍。值得一提的是，今年整体 PE 市场共完成 15 支外币基金募集，其中有三分之一为房地产基金，房地产基金募集金额约占全部外币基金募资总额的近三成，可能从另一层面说明外资机构对中国房地产市场的看好。房地产并购出现数量金额双回落3 / 382016 年并购市场共发生房地产并购案例 100 起，涉及金额亿美元，数量金额皆与去年相比有不同程度的下滑。由于2016 年房地产并购市场的爆发已对该领域的存量市场有所消耗，在土地供应有所控制的前提下，今年房地产行业的“待并购项目”势必有所减少。而大型房企下属房地产基金今年动作频繁，也在一定程度上削减了大型房企直接参与并购的潜在交易。在房地产被并购企业所在地中，天津以 14 起并购案例位列榜首，广东以 10 起紧随其后，上海、北京、深圳等传统热门地域排至 3-5 位。湖南也以 5 起案例与深圳并列第 5 位。而在并购金额上，排前五位的分别是北京、湖北、上海、山东、天津。并购金额上，北京地区以亿美元夺魁。房地产投资数量持续四年上升，投资方式酝酿转变本年度房地产行业共发生投资 80 起，其中披露金额的 77起涉及投资金额亿美元，投资数量相较 2016 年有所上升，但总体金额却同比下降%。投资于项目公司的项目建设与启动阶段仍是绝大多数房地产基金的首选目标；投资方式上，在现阶段采用股权与债权结合方式投资依然处于主流地位，此外采用全股权投资方式的房地产基金比例有所增加，采4 / 38用可转债与过桥贷款方式进行投资的房地产基金也有一定比例。2016-2022 年中国房地产金融行业分析及投资机遇研究报告中国产业研究报告网什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。行业研究报告的构成5 / 38一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。行业研究的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势6 / 38判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供依据2016-2022 年中国房地产金融行业分析及投资机遇研究报告【出版日期】2016 年【交付方式】Email 电子版/特快专递【价 格 】纸介版：7000 元 电子版：7200 元 纸介+电子：7500 元 报告摘要及目录目前中国大部分房地产开发企业股本不足，融资渠道狭窄，经营资金过分依赖银行贷款；房地产开发商因为较高的资本回报率，也不愿让利从事股本融资。房地产融资对银行贷款的过分依赖，可能危及金融体系的安全运行。迄今，7 / 38我国还没有真正建立起一整套成体系的住房金融政策及相关的财政支持系统，在房地产住房资金来源、政府信用担保、减轻贷款返还负担和个人征信体系等方面还没形成程序化的实施办法。再加上上述我国的房地产金融政策还没有从经济政策中相对独立出来的原故，因而每次房地产市场调控实质上都只是宏观经济”大调控”背景下的产业性配合，而非真正独立意义的楼市调控。报告目录：第 1 章：中国房地产金融行业发展综述房地产金融行业的定义房地产金融的定义房地产金融的分类房地产金融的特征中国房地产金融的发展阶段8 / 38中国房地产金融发展的第一阶段中国房地产金融发展的第二阶段中国房地产金融发展的第三阶段中国房地产金融的作用中国房地产金融对房地产开发企业的作用中国房地产金融对居民住房消费的作用第 2 章：房地产金融行业发展环境分析国际宏观经济环境分析欧洲宏观经济环境分析美国宏观经济环境分析日本宏观经济环境分析9 / 38中国宏观经济形势及政策分析中国货币政策分析中国货币数据分析中国货币政策分析房地产周期与货币政策相关性分析中国货币政策预测中国财政政策分析中国财政政策分析地方政府财政现状分析中国财政政策预测中国经济整体运行情况分析10 / 38中国房地产金融行业政策解析中国企业上市融资政策解析中国企业发行债券政策解析中国房地产信托政策解析中国 REITS 政策解析中国银行信贷政策解析中国土地政策解析农村土地流转制度改革城市土地出让制度改革中国土地改革政策土地改革对房地产的影响11 / 38中国房地产金融行业社会环境分析中国人口规模及集群分布情况中国消费理念分析第 3 章：国内外房地产金融行业发展分析国外房地产金融发展研究德国房地产金融发展研究美国房地产金融发展研究新加坡房地产金融发展研究中国房地产金融发展现状分析中国房地产开发资金供求分析中国房地产企业开发资金来源分析12 / 38中国房地产资本市场融资分析中国房地产企业 IPO 融资分析中国房地产企业配股融资分析中国房地产企业增发融资分析中国房地产企业债券融资分析中国房地产信托融资分析中国房地产行业并购分析中国房地产私募基金发展分析第 4 章：中国房地产企业金融战略部署与多元化金融体系分析中国房地产企业的金融战略部署13 / 38中国私募基金行业市场运行现状及投资策略分析报告 2016-2021 年编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司【报告目录】第一章私募基产业相关概述第一节私募基金基础概述一、私募基金特点及意义二、私募基金发展优势第二节私募基金的运作模式一、承诺保底二、接收帐号三、私募基金的募集对象14 / 38四、私募股权投资基金五、私募证券投资基金第三节私募基金的组织形式一、公司形式二、契约形式三、虚拟形式四、组合形式第二章 2016 年全球私募基金发展现状分析第一节全球私募基金浅析一、传统意义上的私募基金二、依托于其他金融机构的私募基金15 / 38三、跨国公司成立的私募基金第二节 2016 年全球私募基金运行综述一、全球私募基金运行特点分析二、全球私募基金规模分析三、全球私募基金投资领域分析四、全球私募基金投资区域分析第三节 2016 年全球私募基金细分市场分析一、全球私募股权基金市场运行分析二、全球私募证券基金市场运行分析三、全球私募基金并购交易市场运行分析四、全球私募风险投资市场运行分析16 / 38第四节 2016 年全球部分国家私募基金运行分析一、美国私募基金行业分析二、德国私募基金行业分析三、日本私募基金行业分析四、英国私募基金行业分析五、法国私募基金行业分析第三章 2016 年中国私募基金发展环境分析第一节 2016 年中国宏观经济环境分析一、国民经济运行情况 gdp(季度更新)二、消费价格指数 cpi、ppi三、全国居民收入情况17 / 38四、恩格尔系数五、工业发展形势六、固定资产投资情况七、财政收支状况八、中国汇率调整九、存贷 款基准利率调整情况十、存款准备金率调整情况十一、社会消费品零售总额十二、对外贸易&进出口十三、中国经济结构分析十四、中国金融市场分析18 / 38十五、中国经济结构调整对风险行业的影响第二节 2016 年中国私募基金政策环境一、退出渠道不畅通二、中国修订合伙企业法三、创业板市场的推出四、对跨境金融投资的限制五、政府有效监管滞后六、中国信托法律环境现状第三节 2016 年中国私募基金社会环境分析一、中国居民个人金融 资产迅速增长二、中国高新技术产业发展迅速19 / 38三、中小企业板突破高新技术产业瓶颈四、中小企业发 展资金问题是瓶颈五、中小企业融 资渠道需要拓宽六、中国中小企业融 资机制仍不能满足发展要求第四章 2016 年中国私募基金行业运行新形势分析第一节、2016 年中国私募基金行业发展概况一、中国私募基金业运行分析二、中国私募基金业结构分析三、中国私募基金产品分析四、中国私募基金发行状况第二节 2016 年中国私募基金市场分析20 / 38一、私募基金市场豪强并立二、私募基金交易情况分析三、私募基金业绩状况分析第三节 2016 年中国私募基金行业存在的问题分析一、私募基金规模有待提高二、法律环境缺失三、投资领域过于集中四、投资技术和投资理念限制发展五、私募基金存在方式混乱第五章 2016 年中国私募基金投资热点及领域分析第一节 2016 年中国私募基金投资热点综述21 / 38第二节 2016 年中国私募股权投资市场分析一、国际私募股权投资运作模式及经验房地产金融什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。行业研究报告的构成22 / 38一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。行业研究的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势23 / 38判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供依据2016-2022 年中国房地产金融行业监测及投资方向研究报告【出版日期】2016 年【交付方式】Email 电子版/特快专递【价 格 】纸介版：7000 元 电子版：7200 元 纸介+电子：7500 元【报告超链】/report/201611/报告摘要及目录24 / 38目前中国大部分房地产开发企业股本不足，融资渠道狭窄，经营资金过分依赖银行贷款；房地产开发商因为较高的资本回报率，也不愿让利从事股本融资。房地产融资对银行贷款的过分依赖，可能危及金融体系的安全运行。迄今，我国还没有真正建立起一整套成体系的住房金融政策及相关的财政支持系统，在房地产住房资金来源、政府信用担保、减轻贷款返还负担和个人征信体系等方面还没形成程序化的实施办法。再加上上述我国的房地产金融政策还没有从经济政策中相对独立出来的原故，因而每次房地产市场调控实质上都只是宏观经济”大调控”背景下的产业性配合，而非真正独立意义的楼市调控。报告目录：第 1 章：中国房地产金融行业发展综述房地产金融行业的定义房地产金融的定义房地产金融的分类25 / 38房地产金融的特征中国房地产金融的发展阶段中国房地产金融发展的第一阶段中国房地产金融发展的第二阶段中国房地产金融发展的第三阶段中国房地产金融的作用中国房地产金融对房地产开发企业的作用中国房地产金融对居民住房消费的作用第 2 章：房地产金融行业发展环境分析国际宏观经济环境分析欧洲宏观经济环境分析26 / 38美国宏观经济环境分析日本宏观经济环境分析中国宏观经济形势及政策分析中国货币政策分析中国货币数据分析中国货币政策分析房地产周期与货币政策相关性分析中国货币政策预测中国财政政策分析中国财政政策分析地方政府财政现状分析27 / 38中国财政政策预测中国经济整体运行情况分析中国房地产金融行业政策解析中国企业上市融资政策解析中国企业发行债券政策解析中国房地产信托政策解析中国 REITS 政策解析中国银行信贷政策解析中国土地政策解析农村土地流转制度改革城市土地出让制度改革28 / 38中国土地改革政策土地改革对房地产的影响中国房地产金融行业社会环境分析中国人口规模及集群分布情况中国消费理念分析第 3 章：国内外房地产金融行业发展分析国外房地产金融发展研究德国房地产金融发展研究美国房地产金融发展研究新加坡房地产金融发展研究中国房地产金融发展现状分析29 / 38中国房地产开发资金供求分析中国房地产企业开发资金来源分析中国房地产资本市场融资分析中国房地产企业 IPO 融资分析中国房地产企业配股融资分析中国房地产企业增发融资分析中国房地产企业债券融资分析中国房地产信托融资分析中国房地产行业并购分析中国房地产私募基金发展分析2016-2020 年中国私募股权投资产业30 / 38分析及前景预测报告编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司报告目录内容概述第一章 私募股权投资的定义及相关概述私募股权投资的定义、分类及特点私募股权投资的定义私募股权投资特点私募股权投资的价值私募股权投资基金的类型私募股权基金在技术创新中的推动作用私募股权投资的社会资本特性分析31 / 38私募股权投资中的社会资本私募股权投资社会资本的测量指标私募股权投资的运作流程与形式投资运作流程私募股权投资主要组织形式私募股权投资模式的选择私募股权基金的投资策略中国私募股权投资市场发展的基础与条件中国经济持续增长为 PE 市场发展奠定坚实基础中国私募股权投资市场环境日渐完善创业板启航为私募股权投资拓宽退出渠道32 / 38中国私募股权投资方式解析投资品种投资模式投资条款设计第二章 2016-2016 年全球私募股权投资行业发展分析全球私募股权投资行业发展综述全球私募股权投资发展回顾国外私募股权投资基金现状及其监管情况全球私募股权投资行业现状全球私募股权投资行业的回报分析全球私募股权投资市场的格局展望33 / 38日本私募股权投资的发展政府推动下的日本创业投资萌芽与发展日本民间创业投资的兴起和发展日本私募股权投资的法律依据及监管制度日本私募股权投资行业现状日本私募股权投资衰退及原因分析日本私募股权投资行业对中国的启示加拿大私募股权投资行业发展分析加拿大私募股权投资行业发展史加拿大私募股权投资行业现状概述加拿大私募股权投资行业的特征34 / 38加拿大私募股权投资行业发展对中国的启示国际私募股权基金投资风险控制经验借鉴