股指期货技术分析应用-中国期货网

股指期货技术分析应用 中国期货网 股指期货自 2010 年 4 月 16 日上市以来 很受投资者欢 迎 特别是短线投资者参与非常踊跃 据统计 股指期货的 平均 换手率 成交量 持仓量 达 700 左右 可见短线特别 是日内资金的参与非常活跃 而对短线活跃的品种 技术分 析显得尤其有效和重要 本文尝试通过多种技术方法分析来 把握股指期货走势及其各阶段中存在的投资机会 1 趋势指标 MACD MACD Moving Average Convergence and Divergence 是 Geral Appel 于 1979 年提出的 它是一项利用短期 常用为 12 日 移动平均线与长期 常用为 26 日 移动平均线之间的 聚合与分离状况 对买进 卖出时机作出研判的技术指标 MACD 还有一个辅助指标 柱状线 BAR MACD 是从双 移动平均线发展而来的 但比移动平均线使用起来更为方便 和有效 MACD 指标主要运用于对价格中长期趋势的判断 是一 种趋势性指标 对价格的短期波动不够敏感以及振荡市中使 用效果低下是其弊病 在使用过程中 如果能结合价格与 30 或 60 日均线的关系来进行判断将更为有效 如 2010 年 8 月 25 日 9 月 29 日期间的股指期货指数走势 虽然此期间 MACD 指标出现绿柱 且 DIFF 向下交叉 DEA 线 指标信号 指明股指期价处于空头势运行 但若注意到期价仍处于 60 日均线上方运行 则不会轻易做出卖空的动作 规避了 9 月 30 日起股指期价扶摇直上所带来的做空风险 常规的 MACD 指标运用 这里不过多进行介绍 在运用 过程中 特别要注意一种特殊信号 背离 这种信号产生 时 一般之前的趋势将要发生大的改变 在投资过程中 困 扰投资者的最大问题便是不懂得在适当的时候认识到趋势 的改变 从而避免继续原来的趋势操作使利润回吐 MACD 指标也强调形态和背离现象 当价格持续回落创出前期新低 但 MACD 指标却走出一波高于一波的走势时 意味着底背 离现象的出现 预示着价格将很快结束下跌 转头上涨 反之 亦然 背离理论之所以重要 就是它能提前预知反转的可能 性 从本质上说 背离表示价格超常运行 而回归正常水平 的自然运动原理正是反转力量所产生的内在原因 一旦反转 力量积聚到足以抗衡原有趋势动力时 反转随即产生 如 2010 年 7 月 9 日前后的 MACD 指标变化情况与 5 月 24 日 前后的对比情况 如上图所示 就是一种背离 它暗示着期 价前期的跌势出现改变 转而迎来上涨趋势 2 均线系统 美国佬葛南维教授所创的移动平均线八项法则 历来被 平均线使用者视为至宝 而移动平均线也因为它 才能淋漓 尽致地发挥道氏理论的精髓 八项法则中四条用来研判买进 时机 四条研判卖出时机 在运用过程中应灵活使用 不可 死记硬背 生般硬套 均线系统中 有长期均线 120 日 250 日等 中期均线 60 日均线等 和短期均线 5 日 10 日等 这些均线有时同向运行 有时交错背离 当长短期均线同向 运行时 价格一般处于明显的趋势中 但要警惕的是当价格 与中长期均线都出现明显偏离时 有可能出现阶段性的技术 性修复行情 即短期反向波动 当然趋势仍未改变 但有 时这个技术性修正的波动由于杠杆作用将使投资者 前功尽 弃 甚至被 扫地出门 如 2010 年 11 月 11 日至 19 日 股指 回落幅度高达 550 点 当均线系统经过一段同向的运行后靠拢 然后又重新向 原来的方向发散时 将是一个非常好的趋势信号 如 9 月 30 日前后的均线变化情况 如图标示的 第一处买点 这个阶 段短期均线有下行趋向 但 60 日均线仍缓慢上行走势 特别 是在重新发散时 如果 K 线是大阳或大阴 K 线 则将是更为 确定的信号 同样 12 月 13 日前后的均线变化情况也属于 这种情况 只不过这时候均线系统的级别稍微扩大了些 这 个阶段是期价向 89 日均线靠拢 然后重新发散 同样我们发 现 12 月 13 日 包括 10 日 将 2 根 K 线合并 出现的 K 线 是大阳 K 线 因此可以断定 这个买入信号是可靠的 3 K 线组合及形态 一系列的 K 线构成 K 线组合 一系列的 K 线组合构成形 态 一系列的形态构成整个走势 这些 K 线 K 线组合或形 态 或呈规则变化或呈非规则性变化 当这些 K 线或形态具 有一定的规律时 将会给我们提供投资机会的信号 K 线及 其组合一般运用在中小级别的行情中 而形态的运用则更多 是在中大级别的行情里 K 线组合的使用 有时候要懂得 合并 K 线 拆分 K 线 也具有意想不到的效果 这里不作介绍 在股指期货走势中 2010 年 6 月 29 日是一根大阴 K 线 如果将 6 月 30 日 7 月 15 日之间的 K 线合并成一根带长下影线的小阳十字星 K 线 将 7 月 16 日 7 月 20 日之间的 K 线合并成一根大阳 K 线 就出现了由一大阴 K 线 长下影小阳十字星 K 线和大 阳 K 线组成的 K 线组合 它叫 早晨之星 是一种看涨的 K 线组合 其实这三根 K 线还能进一步合并成一根带很长下影 线的十字星 K 线 它是 探底神针 也是看涨信号 形态的构成有时候是非典型性的 所以投资者不可一直 期待典型的 常规的形态出现 股指期货在 2010 年 5 9 月 份构造了一个中等偏大的长达 4 个月周期的头肩底形态 如 图所示 其中右肩构造的时间较左肩长了一些 它又由一个 矩形整理形态构成 在 2010 年 10 月 8 日 期价正式向上突 破 确认头肩底的成立 这个时候我们需要通过技术测量这 个头肩底出现可能形成的上涨目标 因为肩与底的距离是 500 点左右 因此可能的上涨幅度将是 500 点的 1 倍 1 382 倍 1 5 倍等 而后期股指上涨了 670 点左右 大概是 500 点 的 1 34 倍 与 1 382 倍的技术预测相近 4 持仓量的增减变化 持仓量代表市场多空双方参与者的实力 当然这其中的 多空是由许多不同性质 实力也不一的群体组成 一般情况 下 持仓量具有助涨助跌的动力 但某些时候它却是 止涨止 跌 的源头 特别是当持仓量明显增加却不能使价格趋势继 续前行时的 背离 更是一种可能性很大的 止涨止跌 转向 信号 最少也是阶段性转向 这种情况发生时 一般说明过 度的多空较量无法进一步推动价格前行 其中主要是因为这 过度 出现的多空较量中有更强大的资金在进行反向 吸筹 价格随时有可能出现反向变化 如 2010 年 7 月 2 日的股指期货 持仓量继续明显增加 但期价开始出现滞跌迹象 随后股指期价止跌回升 另外 11 月 8 日的股指期货出现了同样的情况 其持仓量进一步增 加 但期价却开始出现滞涨迹象 随后股指期货止涨回落 这种情况的判断最好还具备一个条件 那就是当时的期价处 于一个突破或加速的状态中 前一个例子中 股指期价处于 加速下跌势且一度下破 2500 点这个重要位置 后一个例子 中 股指处于突破 10 月底的盘整高点中 这两种条件同时具 备 则说明在特殊位置 或形势 中