中国生活用纸产业分析

1 中国生活用纸产业分析中国生活用纸产业分析 一 定义与分类定义与分类 生活用纸主要供人们生活日常卫生之用 一般分为卫生纸和面 巾纸两大类 卫生纸包括筒纸 抽取式卫生纸和平板纸卫生纸等 而面巾纸 则包括盒装抽取式 软包抽取式 手帕纸和袖珍面纸等 通常由棉浆 木浆 草浆 废纸浆制造 而质量好的纸品都是由原 生木浆制成 与一般纸的制造流程差不多 造纸全产业链示意图造纸全产业链示意图 二 发展概况二 发展概况 生活用纸属于快速消费品 很多属于一次性消耗品 更换频率 高 因此其消费市场具有长期性 刚需性等特点 我国已成为仅次 2 于美国的全球第二大生活用纸消费国 2015 年市场总规模比上年度 增长 8 7 达到 881 7 亿元 除净进口量 产品平均价格 其他指 标包括产能 产量 销售量 人均消费量等均比上年增长 但整个 行业生产量和需求量供需失衡加剧 行业产能过剩 市场竞争更加 激烈 产品均价下降 企业生产经营压力加大 得益于年内主要原 材料纸浆价格仍总体处于低位 企业毛利率维持在合理区间 但投 资热已经降温 增长趋势放缓 表现在 2016 年新增产能主要集中在 已有企业 新进入行业的企业明显减少 另外不少投资项目延期 三 市场情况三 市场情况 总的来看 卷 筒 纸市场已经进入到成熟和基本稳定的市场 状况 消费人群和人均消费量都很难有较大增长 不适合新品牌介 入 小包干纸巾由于盒装干纸巾和小包湿纸巾市场的发展 受到了 较大的挤压 近几年市场需求增长有限 盒装干纸巾和小包湿纸巾 作为目前发展较好的两个类别 未来会继续保持增长态势 尤其小 包湿纸巾增长迅猛且未来潜力很大 女性卫生用品市场以及婴儿卫 生用品市场 由于满足特定人群的特殊需求 目前市场基本稳定 变化不明显 卫生棉条作为新的产品类别 虽然在国外有较好的市 场前景 但目前国内需求尚未显现 发展较为缓慢 卫生护垫市场 由于消费需求有限 以及替代性产品的出现 增长潜力非常有限 因此 未来市场的增长仍以小包湿纸巾和盒装包纸巾为主 其他类 别基本维持稳定 3 1 1 消费量分析 消费量分析 2015 年国内生活用纸产量 802 4 万吨 较上年增长 8 97 消费 量 713 9 万吨 较上年增长 11 0 人均年消费量约 5 2 千克 已超 过 RISI 美国锐思林纸产品咨询公司 统计的 2014 年世界人均 4 7 千克的消费量水平 消费量将会保持低增速态势 从消费区域来看 地区消费不均衡 城乡差异大 广东 上海 北京等大中城市以及 沿海发达城市是消费最主要市场 占全国消费总量 60 以上 北京 上海 天津等一线城市人均消费量达到 10 千克 达到发达国家每年 人均生活用纸消费量 而中西部部分省市人均消费量不足 1 千克 与亚非其他贫困国家消费相当 同时 城乡消费差异也较大 虽然 中国城镇人口少于农村人口 但是城镇人口消费量占了全国的 70 以上 中高端产品消费主要集中在城市 2 2 品种结构分析 品种结构分析 在 2015 年国内消费的生活用纸中 卫生纸占主导地位 约占 57 3 的市场份额 其他依次是面巾纸 25 5 手帕纸 8 餐巾纸 3 3 厨房纸巾 1 1 衬纸 1 2 等 在北美和 日本等发达国家 卫生纸所占的份额大约在 55 左右 2015 年中国 卫生纸所占份额虽然比 2014 年下降 1 7 个百分点 但仍较高 主要 是由于擦拭类产品 厨房纸巾和擦手纸 的消费量 特别是厨房纸 巾的消费量仍远低于发达国家水平 发达国家擦拭纸份额约 30 中国只有 4 6 从各类生产商的产品结构来看 一般大企业的产 4 品结构中 卫生纸的份额低于平均水平 如按产量计 2015 年恒安 纸业 金红叶均低于 50 金佰利和王子妮飘约为 25 35 而中 小企业 或使用非木浆 废纸原料的企业 卫生纸的份额则高于平 均水平 有些甚至达 90 以上 产品结构总体趋势是不断向发达国 家和地区水平接近 厕用卫生纸占比不断下降 纸巾类产品占比逐 年增加 在一次性卫生用品方面 2015 年女性卫生用品消费量 1087 亿片 同比增长 5 7 婴儿纸尿布消费量 280 亿片 同比增长 12 7 成 人失禁用品消费量 28 6 亿片 同比增长 15 8 湿巾消费量 332 6 亿 片 同比增长 30 2 可见成人失禁用品和湿巾两类产品以较快的 速度增长 但随着基数的增大 增速将会放缓 其中 成人纸尿裤 表现为简易产品和高端产品共存 以满足不同层次需求 如 大王 南通 和先声再康江苏药业合作将安托牌纸尿裤引入中国市场 维达收购添宁 TENA 致力于失禁护理服务 百乐适推出环带式成人 纸尿裤 杭州淑洁推出 安诗丽雅 成人纸尿裤 韩顺推出纽扣式 和内置式经济型成人纸尿片 而湿巾市场规模较小 目前仅为 30 亿 元 可以看出一次性卫生用品在消费市场增量空间有限 3 3 产品供需分析 产品供需分析 生活用纸行业目前处于产能相对过剩阶段 2016 年全行业的平 均开工率不足 80 表现 1 产品平均价格 全年产品的平均价 格比上年略有下降 这反映了整个行业的市场竞争依然激烈 其中 5 零售端的价格与上年同期持平 上市公司半年报数据显示 销售量 的增长率高于销售额的增长率 上半年河北 山东等省的生活用纸 原纸价格下降了 200 元 吨 2 2015 年宣布的项目仍有部分推迟 投产 同时 行业内投资更加理性 2016 年 签定和投产的项目以 已有的生活用纸企业扩产或新建基地为主 新宣布进入生活用纸行 业的企业很少 包括 江西华旺纸业实业有限公司开工年产 10 万吨 生活用项目 四川金田纸业建设 10 万吨 年生活用纸项目 四川犍 为县建设 42 万吨 年竹浆生活用纸产业基地 10 年分三期建成 4 4 原材料分析原材料分析 造纸成本主要包括纸浆原料 造纸辅料 水电汽 折旧 运输 及人工等方面 其中纸浆原料成本一般占到总成本的 60 70 生 活用纸分为两种原材料 一是阔叶浆 即原木浆 另一种则为二类浆 可由甘蔗渣 木浆混合制成 根据原材料纸浆的不同 以木浆为原 料的企业 木浆成本占生产成本的 65 70 甘蔗渣 木浆混合的 企业 其占总生产成本的 50 60 中国因为森林资源相较国外芬 兰北美等国家来说相对匮乏 国内纸厂的绝大部分纸浆依靠进口 除去金融危机对纸业冲击使得 2009 年国内纸浆需求萎缩外 国内纸 浆进口一直呈上升态势 而 2011 年以来 国际纸浆市场呈现大起大 落发展态势 较高的对外依存度使得行业面临丧失对纸浆定价权的 威胁 产生极大的不利影响 近期因国际浆板价格大幅度上调 导 6 致原纸生产成本提高 2016 年 11 月最新的价格显示 纯木浆大轴价 盘在 6600 6700 元每吨供应 成品纸价格最低在 7500 元每吨以上 5 5 规模和容量预测 规模和容量预测 2016 年 生活用纸产能在 2015 年 1028 7 万吨的基础上新增 130 万吨 淘汰落后产能 30 万吨 总产能达到 1128 7 万吨 按设备利用 率 78 计 2016 年产量达到 880 4 万吨 销售量 850 万吨 净出口量 65 万吨 消费量 785 万吨 按同比增长 10 计 年人均消费量 5 6 千克 超过世界平均水平 基于比较保守的预测 到 2020 年 产量 达到 1062 6 万吨 消费量 914 万吨 按全国人口 14 2 亿计 年人均 消费量 6 4 千克 四 主要生产企业四 主要生产企业 中国目前生活用纸市场上原纸生产企业主要分布在山东 广东 四川 河北 长三角地区 广西 福建 湖南 湖北 辽宁等地 其中四川 河北和广西以中小型厂为主 全国性的三大品牌是心相 印 维达和清风 2015 年排名前 15 位的生产商产能占总产能的 55 3 销售额合计占 53 8 行业集中度比上年继续提高 金红叶 恒安 维达这 3 家中国领先的生活用纸企业卫生纸原纸的产能合计达 354 万吨 比上年增长 9 3 约占行业总产能的 34 4 销售额合计约 245 9 亿元 比上年增长约 8 9 约占行业总销售额的 33 1 2015 年造纸行业有 27 家上市公司 其中生活用纸企业 4 家 恒安 维达 中顺洁柔 银鸽投资 在生活用纸业务销售额方面 恒安同比轻微 7 下跌 0 5 银鸽投资与去年持平 维达 中顺洁柔均有较大增长 分别为 18 9 和 17 34 较高的行业集中度也使得相关企业发展将受到反垄断政策限制 现行的 造纸产业发展政策 规定 单一企业 集团 单一纸种 国内市场占有率超过 35 不得再申请核准或备案该纸种建设项目 单一企业 集团 纸及纸板总生产能力超过当年国内市场消费总量 的 20 不得再申请核准或备案制浆造纸项目 中华人民共和 国反垄断法 和 关于经营者集中简易案件适用标准的暂行规定 要求 在同一相关市场 所有参与集中的经营者所占的市场份额之 和超过 15 应当事先向国务院商务主管部门申报才能实施经营集 中 以国内目前生活用纸产能排第一的金红叶为例 2015 年产能达 157 万吨 年 占国内总产能的 15 消费总量的 22 其产能不会 出现大规模扩张 20152015 年综合排名前年综合排名前 1515 位的生活用纸生产商位的生活用纸生产商 序 号 公司名称品牌生产能力 万吨 年 1 金红叶纸业 中国 有限公司唯洁雅 清风 真 真 157 2 恒安纸业有限公司心相印 柔影 102 3 维达纸业集团有限公司维达 Vinda 花之 95 8 韵 4 中顺洁柔纸业股份有限公司洁柔 C S 太阳 50 2 5 东顺集团股份有限公司顺清柔 哈利贝内 40 8 6 上海东冠集团洁云 丝柔 14 7 永丰余家品 昆山 有限公司五月花 17 5 8 保