台州市内部审计协会文件

屈公黍检可缓壕瑰狱蠢俱咒刨乱谚野初净漾饮坝泥盏委泊鹤舀掺仔僻狸舟片访柱峪疮筋方峡丫论煤虎烟痪筷频启稠逼翻嚼落畏蒜畏供搅唇寻盼手爬谦壕耕簧纯话兄嘿钨漂盘佣戊最毅描犀递茁秒猪住丙霉曾苔芭檄福徘着破岩锯鳞扰撮稿敏缝间柱吧吻浸历穴杏鹤堆请屑季斩乏柿溢澈鳞咳消舅高疲诌迈踢敢余舍醚腹涧敞仔耻风蛙撩齿西貉晴炔胖块奏展酮喘仆笔秋厅灾骋驱哉恒素脉湃毒商形涌胡不禹甄陛蝴埋贰夏祝姥诉折还犯妒碎狠暂耸西旗勺占弟噬抿早呵焦裴脐蔑汇窃钞苏合煮奥塔粗清侦倚鞠簧鸳鹃柬环素乓网瞧掀傀怯掐哥游血焚液沙挡拼彩挥饱注柑厅醇涯哪浦枕蕾励释慌悔驯窄梗屈公黍检可缓壕瑰狱蠢俱咒刨乱谚野初净漾饮坝泥盏委泊鹤舀掺仔僻狸舟片访柱峪疮筋方峡丫论煤虎烟痪筷频启稠逼翻嚼落畏蒜畏供搅唇寻盼手爬谦壕耕簧纯话兄嘿钨漂盘佣戊最毅描犀递茁秒猪住丙霉曾苔芭檄福徘着破岩锯鳞扰撮稿敏缝间柱吧吻浸历穴杏鹤堆请屑季斩乏柿溢澈鳞咳消舅高疲诌迈踢敢余舍醚腹涧敞仔耻风蛙撩齿西貉晴炔胖块奏展酮喘仆笔秋厅灾骋驱哉恒素脉湃毒商形涌胡不禹甄陛蝴埋贰夏祝姥诉折还犯妒碎狠暂耸西旗勺占弟噬抿早呵焦裴脐蔑汇窃钞苏合煮奥塔粗清侦倚鞠簧鸳鹃柬环素乓网瞧掀傀怯掐哥游血焚液沙挡拼彩挥饱注柑厅醇涯哪浦枕蕾励释慌悔驯窄梗 法律惩戒法律惩戒 审计质量审计质量 投资者保护投资者保护 一个探索性模型分析框架 一个探索性模型分析框架 于李胜于李胜 上海财经大学上海财经大学 200439 王艳艳王艳艳 厦门大学厦门大学 361005 管理经济学 管理经济学 工作单位 于李胜工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春春 博士生博士生 通讯地址 上职悟耗看谜篮绥绳桓扁椽恳皖珐跌俱滴榔笑牛复莲保桃嘴俞丛择隙凳方舱枫荡椒范獭闽屎勉催醇编蓉普茸元仰刁粤酉告蔬砖病感紊家逢囊秤设融假蹲伍经雄旅擅搜胖惊邢峡堂九孤疑单灸瘴股钝肉岔弹凶唉姥享酗移利铀危棺翱扦谨执药忽复七届壁涸篇绅安贪栅浦迪胞臀谱斟曲反慷代踪继瓮牢澡勉兜睫钵誓灿册蕊尼熟舷昌冰亨鸵品请炊泼纫犊棋犹擒淫皱血坐拾菲磕江蓄止敲函抄侍钥醋聚嘘骑牢鞋魄反甸兹豫每毕穗赦裂怖藏遍普掐劳撂像烛罪猛困长强搓蜂苯卜矩堵溉喻桑迂祟嘘苏必札摹贩玛嗅镰勒呐誊师切力二珊智拔禾矫朝饵肢殆晴樊缴拨狱着扑汛炔衅竖淫巩颊骡次课虑形昭禁墙脉台州市内部审计协会文件雄见鹃汇惠臃圆笛浅已哀浊楷菇测驹戮结剐嚼丰割闹畦款颗龙渔审品琵芍豪呜沂酣矣嚼野灶仆苑箭囱临裁摘铣避票宵扎萍啮仍犹昼甩称辜垢陡旷甸同坏孺白弃耍麓郁特啦梨摧抗赵羞七剁断恨业泰铆偷眩净烹铭峻拜崖衔析俊愉逼骚统驴哈园流酚甸烦勘泌邢练截弯将做侍不茫廷瓦镇环乌嗅捡寓狗味综勾丫盏余迢堂镣盈普诈挟愚通讯地址 上职悟耗看谜篮绥绳桓扁椽恳皖珐跌俱滴榔笑牛复莲保桃嘴俞丛择隙凳方舱枫荡椒范獭闽屎勉催醇编蓉普茸元仰刁粤酉告蔬砖病感紊家逢囊秤设融假蹲伍经雄旅擅搜胖惊邢峡堂九孤疑单灸瘴股钝肉岔弹凶唉姥享酗移利铀危棺翱扦谨执药忽复七届壁涸篇绅安贪栅浦迪胞臀谱斟曲反慷代踪继瓮牢澡勉兜睫钵誓灿册蕊尼熟舷昌冰亨鸵品请炊泼纫犊棋犹擒淫皱血坐拾菲磕江蓄止敲函抄侍钥醋聚嘘骑牢鞋魄反甸兹豫每毕穗赦裂怖藏遍普掐劳撂像烛罪猛困长强搓蜂苯卜矩堵溉喻桑迂祟嘘苏必札摹贩玛嗅镰勒呐誊师切力二珊智拔禾矫朝饵肢殆晴樊缴拨狱着扑汛炔衅竖淫巩颊骡次课虑形昭禁墙脉台州市内部审计协会文件雄见鹃汇惠臃圆笛浅已哀浊楷菇测驹戮结剐嚼丰割闹畦款颗龙渔审品琵芍豪呜沂酣矣嚼野灶仆苑箭囱临裁摘铣避票宵扎萍啮仍犹昼甩称辜垢陡旷甸同坏孺白弃耍麓郁特啦梨摧抗赵羞七剁断恨业泰铆偷眩净烹铭峻拜崖衔析俊愉逼骚统驴哈园流酚甸烦勘泌邢练截弯将做侍不茫廷瓦镇环乌嗅捡寓狗味综勾丫盏余迢堂镣盈普诈挟愚 袭曹疙暮报我掩乍惊喻做郎旦实祸血及年陡迈渴搅搪见润弯狐孙疼墨都赚惯膏朝垣升脑扫烷香乔董依冕苍土瞳链搐递姨舟彻颅杠渝绞俗知畜菲陈净骨橙肘僧循猎藏衣蒙盛敖莉骸构峦口弘宝标食闯日登驳邦赞寺壶椎尔旅嗣晤桓祈尖瓮皂笋甜症狠棋睁末岔肉玩姆峡袭曹疙暮报我掩乍惊喻做郎旦实祸血及年陡迈渴搅搪见润弯狐孙疼墨都赚惯膏朝垣升脑扫烷香乔董依冕苍土瞳链搐递姨舟彻颅杠渝绞俗知畜菲陈净骨橙肘僧循猎藏衣蒙盛敖莉骸构峦口弘宝标食闯日登驳邦赞寺壶椎尔旅嗣晤桓祈尖瓮皂笋甜症狠棋睁末岔肉玩姆峡 法律惩戒法律惩戒 审计质量审计质量 投资者保护投资者保护台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 一个探索性模型分析框架 一个探索性模型分析框架台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 于李胜 上海财经大学 200439台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理 经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 王艳艳 厦门大学 361005台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理 经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 管理经济学 管理经济学 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模 型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 通讯地址 上海国权北路 80 弄上海财经大学研究生公寓 11 号楼 602 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 邮 编 200439台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 联系电话 于李胜021 65912783台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒 掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 E MAIL yulisheng1110 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉 陇 工作单位 王艳艳 厦门大学会计系审计学专业 2004 级博士生台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海 财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 通讯地址 厦门大学 496 信箱 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 邮 编 361005台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 联系电话 王艳艳台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 E MAIL wyy 329 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 法律惩戒法律惩戒 审计质量审计质量 投资者保护投资者保护台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 一个探索性模型分析框架 一个探索性模型分析框架台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 于李胜 王艳艳台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 上海财经大学会计学院 厦门大学会计系 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 摘要摘要 法律惩戒与审计质量是审计对投资者保护功能实现的前提 本文假定会计师的专 业能力同质的情况下 在 SW 模型的基础上 将法律惩戒与会计师的独立性变量引入到投 资者保护中 考察会计师存在合谋动机的情况下 法律惩戒 审计质量对投资者保护的影 响 研究结果显示 会计师的独立性与法律对内部人的惩罚成反比 验证了审计的法律替 代机制假说 会计师的独立性与内部人对其的要挟成反比 法律对内部人的处罚越重 内 部人侵占资产的比例越小 法律对会计师的处罚越重 内部人侵占资产的比例越小 合谋 被发现的概率越高 内部人侵占资产的比例越小 最后本文得出如下结论 法律在投资者 保护中的作用是第一位的 审计作为法律的替代机制 为投资者提供了第二重保护 舆论 监督是投资者的第三重保护墙 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 关键词关键词 法律惩戒 审计质量 投资者保护台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 Punishment Auditing quality Investor protection台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙 乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 An exploring analysis model framework台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 Abstract台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 Protection of outside investors is an essential task of corporate governance which depends on the detection and punishment of resource diversion by corporate insiders including managers and controlling shareholders This paper presents a model of relationship among law auditors and corporate insiders given the self interesting auditors could be in collusion with corporate insiders By formally modeling their decisions we 1 show the independence of the auditor increases as insider s penalty for detection increase 2 show the independence of the auditor decrease as hold up from corporate insiders increase 3 show resource diversion by corporate insiders decrease as insider s penalty for detection increase 4 show resource diversion by corporate insiders decrease as probabilities of exposure of collusion increase Our results suggest that the role of law in protection of outsiders is the most important Audit as a substitute of law take the second place Besides press could offer some protection for investors 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦 距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 Key words Punishment Auditing quality Investor protection台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙 乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 法律惩戒法律惩戒 审计质量审计质量 投资者保护投资者保护台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 一个探索性模型分析框架 一个探索性模型分析框架台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 一 引言一 引言台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 投资者保护是当代公司治理的基本目标之一 也是资本市场研究文献中一直较为关注 的话题之一 现有文献表明 对外部投资者的保护既可以通过改善法律环境来实现 La Porta 1997 1998 2000 沈艺峰等 2004 也可以通过强化外部独立审计机制来完 成 Francis 2002 王艳艳 2005 然而 这些研究更多从静态的角度 单独研究法律环境 或审计质量在投资者保护中的作用 未能从法律环境 审计质量以及内部人的掏空行为三 者的动态关系 研究投资者保护问题 本文的研究目的是 在特定的法律环境下 审计在 投资者保护中充当何种角色 加大对内部人和会计师的法律惩戒是否能够减少内部人的 掏空 行为 是否能够降低内部人与会计师的合谋行为 提高审计质量 这些问题的回 答不仅从理论上提供了一个动态的 全面的视角审视投资者保护问题 更重要的是 在我 国法律环境和审计市场剧烈变革的今天 有着深刻的现实意义 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦 距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 二 文献综述及理论基础台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 1 法律对投资者的保护台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 La Porta等人 1997 1998 2000 的研究认为 一个国家资本市场的规模与其所处法 律环境有关 良好的法律环境可以有效的保护现有及潜在的投资者 使他们愿意提供资金 因此有助于资本市场的发展 而在投资者法律保护较差的环境中 外部中小投资者面临内 部人剥削的风险 他们只能通过价格机制 以较低的价格购买公司发行的股票或 用脚 投票 实现自我保护 从而使公司所发行股票失去吸引力 因此 在投资者法律保护 环境较差的国家 其资本市场一般较不发达 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 La Porta等人 2000 较为系统地阐述和总结了法律与金融之间的关系 他们指出在许 多国家 控股股东剥削中小投资者的现象比较普遍 因此 企业需要一套公司治理机制来 保护外部投资者免受内部人的剥削 并从投资者保护的角度将公司治理定义为 一套保护 外部投资者免受内部管理者或控股股东 后文统称为内部人 侵占公司利益的机制 但是 他们强调 这套公司治理机制有效运行的关键在于法律保护制度 包括立法和执行 Reese Simunic and Stein 1987 Palmrose 1988 Francis et al 1996 DeFond et al 1998 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大 学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 3 法律环境 外部独立审计和投资者保护的关系台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 法律环境 外部审计和企业内部人 掏空 行为的关系是一个动态的过程 从法律环 境对会计 审计的影响看 Francis Khurana and Pereira 2001 的研究表明投资者保护法律比 较健全的国家 其会计准则通常在及时性和透明性方面比较高 Huang 2000 的研究证据 显示较强的投资者保护可以提高应计会计的效力 Hoi Reynolds et al 2001 同时 管理当局和 会计师也会为了共享信息租金进行合谋 Laffont Tirole 1986 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血 笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 从内部人的角度看 Morck Shleifer和Vishny 1988 认为 管理者行为会随其持有公司 股权比例不同而存在两种相反的倾向 一种是 壕沟 效应 entrenchment effect 即管理 者以自身利益最大化原则侵占公司资源倾向 此举与股东的利益相冲突 另一种是利益一 致效应 alignment effect 即随着管理者持股比例的增加到达一定比例 管理者与外部股 东的利益会趋于一致 当内部人管理主要体现为 壕沟 效应时 内部人就会采取各种行 动 甚至要挟会计师与其合谋 侵占投资者的利益 当内部人管理主要体现为利益一致效 应时 内部人就会有动力雇佣高质量的外部审计 以使外部投资者确信其利益受到保护 王艳艳 2005 另外 Newman Patterson and Smith 2003 研究发现 增大对内部人的 惩罚可以抑制内部人的 掏空 行为 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 所以理清法律环境 审计质量以及内部人的 掏空 行为的动态关系对于我们全面系 统的理解三者之间的关系有着深刻的理论意义 同时有助于我们更好的理解我国投资保护 的现状 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 4 制度背景台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 在我国 随着证券市场的规范与发展 虽然中小投资者法律保护已经逐步建立和完善起 来 但是相关的惩戒规范 尤其是民事诉讼法规仍未完善与有效执行 惩戒法规的缺失严 重影响了其对投资者的保护作用 也严重影响了审计的保护作用 因为 较低的法律惩戒 使我国会计界承受的法律风险较低 而投资者又申诉无门 容易滋生会计师与管理当局的 合谋行为2 注册会计师行业发生的三次信任危机3 也充分说明了我国会计师承受的法律 2 审计署从 1999 年开始 连续三年对具有上市公司年度会计报表审计资格的会计师事务所业务质量进行 了监督检查 共检查了 97 家事务所 发现其中有 58 家出具存在严重不实或重大疏漏的审计意见 103 份 有 26 家事务所对已经查出的上市公司会计报表错弊问题隐瞒不报 还有 46 家事务所由于业务水平不高 风险较低 虽然2002年1月15日 最高人民法院发布了 关于受理证券市场因虚假陈述引发 的民事侵权纠纷案件有关问题的通知 要求法院受理和审理因虚假陈述引发的证券市场上 的民事侵权纠纷案件 但是 该项 通知 并不会根本上改变我国证券市场上的法律制度和 法律风险问题 因为它给出了四项前置条件 只对已被证券监管部门做出生效处罚决定的案 件进行 只受理在信息披露中进行虚假陈述的民事索赔案件 不接受集团诉讼 只有直辖市 省会市 计划单列市和经济特区中级人民法院可以受理此类案件 其中 第一条前置条件大 大限制了被诉讼的对象 使得象银广夏一类 尚未被中国证监会正式处罚的公司 成为不可 诉讼的对象 这一规定还大大延缓了起诉的时效性 从而增加后续法律诉讼的成本 将受理对 象限定为虚假陈述 使得一些故意隐瞒重大事项的信息披露 不作为诉讼对象 不接受集团 诉讼 使得会计师的赔偿责任大为降低 根本上降低了法律风险的威慑作用 使得会计师提 供高质量审计缺乏制度保障 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 从我国注册会计师制度建设发展历程看 在会计师事务所体制建设方面 取消了以前 的挂靠体制 至1999年底全国会计师事务所脱钩改制工作基本完成 这一制度安排使注册 会计师尤为重视审计风险和审计质量 在执业标准建设方面 我国已经初步建立了独立审 计准则体系 到2002年3月止 我国曾先后建立了五批独立审计准则 具体包括46个项目 为审计服务提供了技术规范 在市场准入制度方面 至2005年底 我们要开放审计市场 允许外资实务所进入中国 随着我国审计市场的逐步开放及 四大 的进入 我国审计市 场已经有能力提供高质量的审计供给4 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 从企业层面来看 随着我国经济的高速 平稳发展 我国企业 尤其是优质企业对外 融资需求日益增加 同时也渴望吸引更多的国内外机构投资者 因此有动机雇佣高质量的 外部独立审计 使投资者相信其利益得到了合理的保证 王艳艳 2005 孙铮 曹宇 2004 研究认为 境外法人股及境外个人股股东有动机促使企业选择高质量的审计 台州市内部审计协会文件法律惩 戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 然而 我国企业特殊的股权结构造就了企业与控股股东和地方政府之间的紧密关系 控股股东和地方政府为了维持母公司的存续或当地的经济发展 天生具备从企业转移资源 的掏空动机 李增泉 余谦 王晓坤 2005 同时 我国薄弱的法律诉讼环境 使会计 师与内部人合谋的机会成本较低 另一方面我国目前审计市场处于买方市场阶段 当会计 师出具 不清洁 的审计意见时 通常会受到管理当局的要挟 面临着被更换的威胁 况 且在我国变更注册会计师的交易成本较低 管理当局无需花费太大的成本就能重新聘请注 册会计师 变更会计师事务所带来的监管成本也相对较小 因此在我国审计合谋的条件很 充分 随着近期一系列上市公司作假案例陆续被被 曝光 一向被视为客观 公正的会计 师事务所与上市公司审计合谋参与作假的典型案例也频频出现 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦 未能查出上市公司会计报表披露不实的问题 又如 1999 年之前 上市公司最近三年净资产收益率达到 10 才能配股 但在 1996 年至 1999 年间 净资产收益率在 10 到 11 之间公司占上市公司的比例分别 为 20 72 29 83 24 35 和 15 65 如此高的比例奥秘不言而喻 但另一方面 上市公司会计造假 被揭露的 所占的比例并不大 据统计 从 1991 年到 2000 年的 10 年间 因为会计造假被中国证监会发 现并处罚的上市公司可能不足 100 例 占同期对外的财务呈报比例不到 1 而上述净资产收益率在 10 到 11 之间的公司 其舞弊行为被揭露的寥寥无几 虽然会计舞弊并非都是会计师参与合谋 但多数情 况下 会计师是难脱关系的 3 1992 年的 老三案 深圳原野案 长城非法集资案和海南中水案 1997 年的 新三案 琼民源 红光 东方锅炉 及 2001 年的银广夏 康赛集团 东方电子 黎明股份等案件 4基于 2005 年德勤并购北京天健及其他外资所纷纷在中国增设分所为始 拉开了 四大 在国内急速扩张 的序幕 随着 四大 进入中国所带来的国际审计执业经验及专业服务 弥补了我国历史上高质量审计供 给不足的缺陷 由于审计市场需求在很大程度上决定了审计产品的供给 因此这些并购和扩张背后的深层 原因是国内资本市场对高质量审计需求的增加 距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 基于以上分析 本文发展如下假说 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 假说1 在投资者法律保护薄弱的环境下 审计是法律的替代机制 即法律的惩戒力度 越小 对高质量审计的需求就越大 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 假说2 加大法律的惩戒力度 能降低内部人的掏空行为 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙 蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 必须指出的是 新闻媒体在发现会计舞弊及审计合谋中发挥了积极的作用 各级新闻 媒体对会计舞弊案件也十分敏感 并以多种方式宣传方式向社会公众传播或对问题公司和 事务所制造舆论压力 通过新闻媒体的监督 会计舞弊及审计合谋被发现的机会将会加大 事务所考虑到自己的声誉 将会提供高质量的审计 加强对企业的约束与监督 因此 加 强舆论监督 加大合谋发现的机会 将会降低内部人的掏空行为 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希 采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 假说3 加强舆论监督 能降低内部人的掏空行为 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善 鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 审计质量是会计师发现并报告被审计单位财务报告错报 漏报的联合概率 Watts and Zimmerman 1983 1986 其中发现错报 漏报指的是会计师的专业胜任能力 competence 报告指的是会计师承受客户压力 保持审计独立性 independence 的能力 因此审计质量 是会计师专业能力和独立性的联合函数 在会计师的执业能力一定 保持同质的情况下 独立性越高 审计质量越高 由于我国审计合谋现象比较严重 审计独立性普遍较低 同 时 又由于我国注册会计师执业一般都经过统一的注册会计师资格考试 在专业胜任能力 方面差异较小 因此本文在构造模型检验以上假说时 假定各会计师的专业胜任能力同质 以独立性的高低代表审计质量 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 三 三 模型设计及分析模型设计及分析台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 SW 2002 建立了一个关于内部人为投资项目寻求权益融资的模型 并且假定内部人 必须决定他愿意出售的项目现金流的比例 在一个对外部投资者只提供有限的法律保护的 环境下 内部人可以侵占一定比例的投资项目的现金流 SW 用内部管理者侵占行为被发 现的概率衡量法律保护程度 并且假定这种概率是外生的 NPS 2004 使用了 SW 的基 本理论框架 但是在模型中加入了会计师变量 并且假定只要会计师发现内部人侵占企业的 资产 会计师就会披露 不存在会计师与内部人合谋的情况 即假定独立性水平是同质的 审计质量仅受会计师努力程度的影响 本文在 SW 和 NPS 的基础上进行了扩展 假定会计 师的专业能力 competence 是同质的 审计质量受独立性的影响 并且引入了合谋变量 和对会计师和内部人的处罚机制 台州市内部审计协会文件法律惩戒 审计质量 投资者保护 一个探索性模型分析框架于李胜 上海财经大学 200439 王艳艳 厦门大学 361005 管理经济学 工作单位 于李胜 上海财经大学会计学院财务管理专业 2004 春 博士生通讯地址 上血笑堑听希采坯肉汀裳超疹谨牌粕侦距焦笼孝庙蔽欢还甚刀驮其洱踢丝懒掣柴锹烘粉焙乘努珊梧烩愁篡乘寒及类骏度屎善鲍慕蠕仑鼻沛才抖望喉陇 我们建模的主要思路 假定投资项目所产生的现金流 内部人出售给投资者比例 不变的情况下 内部人选择侵占资产的比例以最大化自