未来天津证券市场经纪业务竞争格局分析(DOC 10页)

未来天津证券市场经纪业务竞争格局分析 渤海证券营销总部总经理 李唤工 今年 5 月 26 日 国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题 的意见 公开见诸于媒体 天津滨海新区成为海内外关注的焦点 其巨大的资本市场潜力 吸引着越来越多的市场参与者 一 市场潜力分析 滨海新区的开发开放为券商提供的业务机会 目前集中于投资银行 领域和经纪业务 巨大的资金缺口依赖于资本市场 同时 优质企 业的区域集聚 也为投行业务提供了充足的项目源 十一五 期间 天津重大建设项目总投资约 18494 亿元 粗略估算 仅部分项目的 直接融资和流动性资产管理即可创造年收入超过 10 亿元的巨大市场 就经纪业务来说 主要体现在以下几个方面 一 资本市场的发展带来二级市场交易的活跃 天津平均每年证 券交易总量有 2000 亿元 提供经纪业务年收入将达到 4 亿元 二 投资银行业务的发展 特别是滨海新区概念的上市公司数量 增多 将直接带动二级市场的投资热情 三 滨海新区特殊政策 特别是金融政策 将会吸引大批金融机 构在天津地区设立分支机构 从而活跃二级市场 二 目前天津证券市场经纪业务竞争状况 天津市场经纪业务的市场容量相对稳定 但竞争激烈 一 天津地区经纪业务总量的全国地区比较 天津地区经纪业务量在地区交易 营业部 序列排名中位居全国 31 个省市的中上位置 表一 上海证券交易所 2005 年 5 月至 2006 年 5 月地区交易按营业部排名 单位 亿元 年 月度营业部数量交易量排名 2005 年 5 月 8364 9616 2005 年 6 月 81104 3817 2005 年 7 月 81129 139 2005 年 8 月 81167 0012 2005 年 9 月 81133 1411 2005 年 10 月 8184 2012 2005 年 11 月 81113 1710 2005 年 12 月 81115 5711 2006 年 1 月 81121 2711 2006 年 2 月 81129 8911 2006 年 3 月 80153 3710 2006 年 4 月 80206 3911 2006 年 5 月 80308 8313 资料来源 上海证 券交易所网站 表二 天津地区营业部 2004 年 2005 年成交量对比表 单位 亿元 交易量 沪深交易所 年份 全国天津地区 天津地区占全 国份额 2004 年54462 20 亿1438 23 亿 2 64 2005 年37765 63 亿1052 80 亿 2 79 以份额为例 2005 年比 2004 年有所提升 从 2 64 增加至 2 79 增幅 5 56 显示出天津地区的份额在逐步增加 同时 也在一定 程度上反映出天津地区经纪业务客户类型偏向于中小投资者的特点 二 天津地区营业部区域分布及竞争态势 截止 2005 年底 天津地区营业部家数共有 75 家 服务部 20 家 1 地域分布 从地域分布看 营业部网点集中在经济 商业 金融活动比较发达 居民区相对集中的和平区 河西区 共有 42 家营业部 占到全部营 业部的 56 而在四郊五县 有规模的营业网点非常少 更多的是 以服务部形式出现 交易环境相对简陋 存在一定的风险隐患 而 未来发展空间巨大的滨海新区 则仅仅分布着少数几家营业网点 表三 天津地区营业部 服务部区域分布统计 行政区营业部服务部 和平区 19 河西区 23 南开区 92 河东区 6 红桥区 2 河北区 71 开发区 11 塘沽区 32 大港区 32 北辰区 11 东丽区 2 宁河县 1 武清区 2 西青区 1 汉沽区 1 静海县 2 津南区 1 蓟县 1 资料来源 天津证券业协会 网站 2 佣金率 佣金率由于种种原因 无法进行准确 真实的统计 据大致估算 天津市场平均佣金率水平在 1 5 左右 由于券商经营模式始终没 有发生实质变化 以传统通道服务为主的券商佣金标准还将逐步下 降 比较令人忧虑的是 佣金率目前仍然是营业部之间争夺客户的基本 手段 也有个别营业部不计成本地以低佣金开展竞争 如年费制 首月零佣金 大幅打折回扣等 扰乱了正常的竞争秩序 损害了券 商的整体利益 三 未来天津市场经纪业务竞争格局分析 未来天津市场经纪业务竞争格局大体可以概括为 在守法合规经营的 大环境中 业务量必将逐步向优质券商聚集 一 影响因素 1 证券行业的治理整顿 2004 年下半年以来 中国证监会加大了 对证券行业与证券公司的清理整顿力度 成效显著 一批高危券商 被行政接管或关闭 同时 优质券商获得了更大的发展空间 近期 经过重组的老牌券商又重新加入竞争行列 证券行业作为全国性行 业 特别是经纪业务交易非现场化逐步增强的特点 使得优质券商 可以凭借其便捷的交易系统 完备的服务体系与较高的客户服务水 平 在不同地域中 其中包括非总部所在地的区域中 保持着相对 的优势 2 券商自身经营战略的调整 经过五年的熊市格局 券商经纪业务 经营模式的转变已经成为共识 就天津市场来说 很多券商的营业 部奉行积极发展机构客户和非现场客户的方向 大力压缩经营面积 削减成本开支 做深做细服务内容 从而获得更大的利润空间 以上两个最为主要的因素和特征 与天津地区投资者的金融意识 投资理念与交易习惯在一定时间内必然会出现时空错位 对这种情 况的不同对策反映出不同券商的经营策略 二 区域竞争的基本特征 1 以优质券商营业部集团博弈为特色的新型竞争格局 由于创新类 规范类券商拥有整体上的业务优势 这些公司在天津 地区的营业部将最具竞争力 截止目前 共有 19 家营业部为创新类 证券公司营业部 2 家则属于规范类 可以预见 未来天津市场的 经纪业务量将可能由几大集团进行瓜分 其中 尤以中信系 中信证券与中信建投 的 5 家营业部 国泰君 安的 4 家营业部 广发系 广发证券 广发北方 正在进行收购的 武汉证券 3 家 华泰证券的 4 家 包括已经完成收购的亚洲证券 3 家 形成的集团优势较为明显 渤海证券作为拥有本地营业部最 多的证券公司 因资源与优势汇聚于天津地区 也形成一个优势集 团 而且正在积极争取创新类券商资格 获得批准后 天津地区创 新类 规范类券商营业部将达到 36 家 占 48 同时 一批老牌券商正在重组 随着实力股东的战略进入 将为公 司业务重新带来活力 例如中投证券及其在天津地区的营业部 与此形成对比的是 个别经营运作不规范的券商在天津地区的营业 部 由于受公司整体上的限制 如业务资格 品牌实力 服务水平 低 诚信度的下降等 导致其业务逐步被边缘化 市场份额急剧下 降 经营损失不言而喻 特别是随着市场监管力度的不断加大 这 种趋势还将更加明显 表四 主要竞争集团 2005 年天津地区 A 股市场份额情况 单位 万元 竞争集团营业部家数交易量市场份额 中信系5 家 102 579 86 华泰系4 家 68 066 54 国泰君安系4 家 66 566 39 广发系3 家 39 363 77 中投系4 家 35 232 39 渤海证券15 家 232 9022 37 资料来源 天津证券业协会网站 表五 主要竞争集团 2006 年 1 5 月天津地区 A 股市场份额情况 单位 亿元 竞争集团营业部家数交易量市场份额 中信系5 家 95 0610 44 华泰系4 家 73 248 05 国泰君安系4 家 57 156 28 广发系3 家 31 203 42 中投系3 4 家 26 442 9 渤海证券15 家 217 7023 91 分析后发现 2005 年中信系 华泰系 国泰君安系 广发系以及渤 海证券所属营业部 累计占全市市场份额 48 93 2006 年前五个月 则达到了 52 1 表明了业务量有逐步向优质券商及其营业部聚集 的趋势 2 以守法规范经营为基础的新型竞争行为 长期以来 券商经营的不规范助长了客户的非规范业务要求 近年 来 由于证券市场的清理整顿 非规范经营的券商及其营业部再依 靠违规业务参与市场竞争的可能性被摒除 规范经营成为新型竞争 行为的基础 特别是 由于监管力度的加大 不规范行为将经历一个从被行政强 制监管到营业部自觉抵制 杜绝的过程 特别是天津证监局和证券 业协会 以维护券商行业利益为已任 同时 采取各种措施 加大 监管力度和自律约束 在天津地区取得了比较明显的效果 3 以合作竞争为特征的新型竞争关系 在天津区域生存着多达 75 家的营业部 20 家服务部 虽然有其历 史的原因 但在客观上却造成了天津地区经纪业务市场竞争激烈 佣金水平不高 营业部业务交易量不小但利润有限的无奈现实 随着券商经营更加理性 突出个性化服务的理念上升为基本的经营 之道 未来营业部之间的竞争可能会淡化血拼的味道 取而代之的 将是以合作竞争 特别是不同区域间互补合作竞争的态势 四 渤海证券的对策 渤海证券作为总部在天津地区 同时又是天津市唯一一家的综合性 证券经营机构 应当在区域竞争中占据强势地位 由于公司拥有座落在天津的地缘优势 加上经营牌照齐全 业务资 格完备 在天津地区具有一定的影响力 但是 由于公司 2001 年重 组时由五家证券机构整合而成 机制 人员 意识相对沉淀 缺乏 现代化的竞争力 因此 要想进一步提升公司在天津地区的市场地 位 需要做很多的工作 一 坚持规范发展 因为不规范而造成的历史代价十分沉重 2005 年公司通过了客户资金独立存管检查 目前正在争取创新类券 商资格 在证券监管部门与行业自律部门的监督下 坚持规范发展 是公司保持长久生命力与竞争力的基础 二 主打家乡牌 天津的历史与文化传统 特别是投资者的文化 取向与交易习惯 要求渤海证券必须树立做家乡人的理财商 在充 分考虑行业内普遍存在的规律与趋势时 必须有自己的经营特色 不能简单地模仿其他券商的经营模式 同时 还要在追求利润最大 化的同时 集中更多精力追求社会效益 只有这样 才能回报家乡 人民 或为天津经济发展服务 三 提升客户服务水平 长久以来 券商提高客户服务水平是一 项既时髦又艰难的工作 目前来看 提升客户服务水平 比较切合 实际的入手点在于三个方面 一是机制 通过机制改革调动员工的积极性 充分利用各级员工广 泛的人脉关系 争取更多的客户资源 同时 对无法适应新机制的 人员进行必要的惩罚与淘汰