财务管理期末计算题题库(附答案)

1 某企业向银行贷款某企业向银行贷款 200 万元 年利率为万元 年利率为 12 按季复利计算 还款期为 按季复利计算 还款期为 3 年 到期应年 到期应 还本息为多少 还本息为多少 FV 200 F P 3 12 万元 2 设银行存款年复利率为设银行存款年复利率为 8 要在 要在 4 年末得本利和年末得本利和 40000 元 求现在应存入的金额为多元 求现在应存入的金额为多 少元 少元 PV 40000 P F 8 4 3 某单位准备以出包的方式建造一个大的工程项目 承包商的要求是 签订合同时先付某单位准备以出包的方式建造一个大的工程项目 承包商的要求是 签订合同时先付 500 万元 第万元 第 4 年初续付年初续付 200 万元 第万元 第 5 年末完工验收时再付年末完工验收时再付 500 万元 为确保资金落万元 为确保资金落 实 该单位于签订合同之日起就把全部资金准备好 并将未付部分存入银行 若银行实 该单位于签订合同之日起就把全部资金准备好 并将未付部分存入银行 若银行 年复利率为年复利率为 10 求建造该工程需要筹集的资金多少元 求建造该工程需要筹集的资金多少元 PV 500 200 P F 10 3 500 P F 10 5 万元 4 某企业有一建设项目需某企业有一建设项目需 5 年建成 每年年末投资年建成 每年年末投资 80 万元 项目建成后估计每年可回收万元 项目建成后估计每年可回收 净利和折旧净利和折旧 25 万元 项目使用寿命为万元 项目使用寿命为 20 年 若此项投资款项全部是从银行以年复利年 若此项投资款项全部是从银行以年复利 率率 8 借来的 项目建成后还本付息 问此项投资方案是否可行 借来的 项目建成后还本付息 问此项投资方案是否可行 每年 80 万元从银行按年复利 8 借来的 5 年后支付利息和本金是 80 F A 8 5 80 5 8660 项目建成后估计每年可回收净利和折扣 25 万元 项目使用寿命为 20 年 可收回 25 20 500 万元 5 某公司需用一台设备 买价某公司需用一台设备 买价 4 万元 可用万元 可用 10 年 如果租赁 每年年初需付租金年 如果租赁 每年年初需付租金 5000 元 如果年复利率为元 如果年复利率为 10 问购买与租赁哪个划算 问购买与租赁哪个划算 PV 5000 P A 10 10 1 10 6 现有现有 AB 两种股票投资 投资金额比重分别为两种股票投资 投资金额比重分别为 60 和和 40 其收益率和概率如下表 其收益率和概率如下表 试计算它们的相关系数及投资组合标准差 试计算它们的相关系数及投资组合标准差 概率概率 P PA A 股票收益股票收益 RiRiB B 股票收益股票收益 RjRj 0 20 2 10 10 0 0 0 60 610 10 10 10 0 20 230 30 15 15 A 股票的预期收益率为 E1 10 0 2 10 0 6 30 0 2 10 B 股票的预期收益率为 E2 0 0 2 10 0 6 15 0 2 9 投资组合的预期收益率为 E rp 60 10 40 9 9 6 投资组合方差为 Var rp w1 2Var r1 w2 2Var r2 2w1w2COV r1 r2 COV r1 r2 0 2 10 10 0 9 0 6 10 10 10 9 0 2 30 10 15 9 0 6 Var r1 0 2 10 10 2 0 6 10 10 2 0 2 30 10 2 1 6 Var r2 0 2 0 9 2 0 6 10 9 2 0 2 15 9 2 0 24 投资组合方差为 Var rp 60 60 1 6 40 40 0 24 2 40 60 0 6 0 9 2 标准差为 相关系数 CORR r1 r2 COV r1 r2 SD r1 SD r2 7 假设某公司持有假设某公司持有 100 万元的投资组合 包含万元的投资组合 包含 10 种股票 每种股票的价值均为种股票 每种股票的价值均为 10 万元 万元 且且 系数均为系数均为 0 8 问 问 1 该投资组合的 该投资组合的 系数为多少 系数为多少 2 现假设该公司出售其中一种股票 同时购进一种 现假设该公司出售其中一种股票 同时购进一种 系数为系数为 2 的的 股票 求该组合的股票 求该组合的 系数 系数 3 若购进 若购进 系数为系数为 0 2 的股票 则该投资组合的的股票 则该投资组合的 系数为多少 系数为多少 8 某公司拟进行股票投资 计划购买 某公司拟进行股票投资 计划购买 A B C 三种股票 并分别设计了甲 乙两种资产三种股票 并分别设计了甲 乙两种资产 组合 已知三种股票的组合 已知三种股票的 系数分别为系数分别为 1 5 1 0 和和 0 5 它们在甲种组合下的投资比重为 它们在甲种组合下的投资比重为 50 30 和和 20 乙种组合的风险收益率为 乙种组合的风险收益率为 3 4 同期市场上所有股票的平均收益率 同期市场上所有股票的平均收益率 为为 12 无风险收益率为 无风险收益率为 8 要求 要求 1 根据 根据 A B C 股票的股票的 系数 分别评价这三种系数 分别评价这三种 股票相对于市场组合而言的投资风股票相对于市场组合而言的投资风 险大小 险大小 2 按照资本资产定价模型计算 按照资本资产定价模型计算 A 股票的必要收益率 股票的必要收益率 3 计算甲种组合的 计算甲种组合的 系数和风险收益率 系数和风险收益率 4 计算乙种组合的 计算乙种组合的 系数和必要收益率 系数和必要收益率 5 比较甲 乙两种组合的 比较甲 乙两种组合的 系数 评价它们的投资风险大小 系数 评价它们的投资风险大小 1 由于市场组合的 系数为 1 所以 根据 A B C 股票的 系数可知 A 股票的投资 风险大于市场组合的投资风险 B 股票的投资风险等于市场组合的投资风险 C 股票的投 资风险小于市场组合的投资风险 2 A 股票的必要收益率 8 1 5 12 8 14 3 甲种资产组合的 系数 1 5 50 1 0 30 0 5 20 1 15 甲种资产组合的风险收益率 3 1 15 12 8 4 6 4 乙种资产组合的 系数 3 4 12 8 0 85 乙种资产组合的必要收益率 8 3 4 11 4 5 甲种资产组合的 系数 1 15 大于乙种资产组合的 系数 0 85 说明甲的投资风险 大于乙的投资风险 9 某企业拟采用融资租赁方式于某年 某企业拟采用融资租赁方式于某年 1 月月 1 日从租赁公司租入一台设备 设备价款为日从租赁公司租入一台设备 设备价款为 50000 元 租期为元 租期为 5 年 到期后设备归企业所有 双方商定 如果采取后付等额租金方式年 到期后设备归企业所有 双方商定 如果采取后付等额租金方式 付款 则折现率为付款 则折现率为 16 如果采取先付等额租金方式付款 则折现率为 如果采取先付等额租金方式付款 则折现率为 14 企业的资 企业的资 金成本率为金成本率为 10 要求 要求 1 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额 2 计算后付等额租金方式下的 计算后付等额租金方式下的 5 年租金终值 年租金终值 3 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额 4 计算先付等额租金方式下的 计算先付等额租金方式下的 5 年租金终值 年租金终值 5 比较上述两种租金支付方式下的终值大小 比较上述两种租金支付方式下的终值大小 说明哪种租金支付方式对企业更为有利 说明哪种租金支付方式对企业更为有利 10 ABC 公司正在着手编制明年的财务计划 公司财务主管请你协助计算其加权平均资本公司正在着手编制明年的财务计划 公司财务主管请你协助计算其加权平均资本 成本 有关信息如下 成本 有关信息如下 1 公司银行借款利率当前是 公司银行借款利率当前是 9 明年将下降为 明年将下降为 8 93 2 公司债券面值为 公司债券面值为 1 元 票面利率为元 票面利率为 8 期限为 期限为 10 年 分期付息 当前市价为年 分期付息 当前市价为 0 85 元 如果按公司债券当前市价发行新的债券 发行费用为市价的元 如果按公司债券当前市价发行新的债券 发行费用为市价的 4 3 公司普通股面值为 公司普通股面值为 1 元 当前每股市价为元 当前每股市价为 5 5 元 本年派发现金股利元 本年派发现金股利 0 35 元 预计每元 预计每 4 股收益增长率为维持股收益增长率为维持 7 并保持 并保持 25 的股利支付率 的股利支付率 4 公司当前 本年 的资本结构为 公司当前 本年 的资本结构为 银行借款银行借款 150 万元长期债券万元长期债券 650 万元万元 普通股普通股 400 万元 万元 400 万股 万股 留存收益留存收益 420 万元万元 5 公司所得税税率为 公司所得税税率为 40 6 公司普通股的 公司普通股的 值为值为 1 1 7 当前国债的收益率为 当前国债的收益率为 5 5 市场上普通股平均收益率 市场上普通股平均收益率 为为 13 5 1 计算银行借款的税后资本成本 计算银行借款的税后资本成本 2 计算债券的税后资本成本 计算债券的税后资本成本 3 分别使用股利折现模型和资本资产定价模型估计权益资本成本 并计算两种结果的平 分别使用股利折现模型和资本资产定价模型估计权益资本成本 并计算两种结果的平 均值作为权益资本成本 均值作为权益资本成本 4 如果仅靠内部融资 明年不增加外部融资规模 计算该公司的加权平均资金成本 权 如果仅靠内部融资 明年不增加外部融资规模 计算该公司的加权平均资金成本 权 数按账面价值权数 数按账面价值权数 答 答 1 银行借款成本 银行借款成本 8 93 1 40 5 36 2 债券成本 债券成本 1 8 1 40 0 85 1 4 5 88 3 股利折现模型 股利折现模型 普通股成本普通股成本 D1 P0 g 0 35 1 7 5 5 7 13 81 资本资产定价模型 资本资产定价模型 普通股成本普通股成本 5 5 1 1 13 5 5 5 5 5 8 8 14 3 普通股平均资金成本普通股平均资金成本 13 81 14 3 2 14 06 留存收益成本与普通股成本相同 留存收益成本与普通股成本相同 4 预计明年留存收益数额 预计明年留存收益数额 明年每股收益明年每股收益 0 35 25 1 7 1 4 1 07 1 498 元 元 股 股 留存收益数额留存收益数额 1 498 400 1 25 420 449 4 420 869 40 万元 万元 计算加权平均成本 计算加权平均成本 明年企业资本总额明年企业资本总额 150 650 400 869 40 2069 40 万元 万元 银行借款占资金总额的比重银行借款占资金总额的比重 150 2069 4 7 25 长期债券占资金总额的比重长期债券占资金总额的比重 650 2069 4 31 41 普通股占资金总额的比重普通股占资金总额的比重 400 2069 4 19 33 留存收益占资金总额的比重留存收益占资金总额的比重 869 4 2069 4 42 01 加权平均资金成本加权平均资金成本 5 36 7 25 5 88 31 41 14 06 19 33 14 06 42 01 0 39 1 85 2 72 5 91 10 87 11 例 某公司生产 例 某公司生产 A 产品 固定成本为产品 固定成本为 50 万元 变动成本率为万元 变动成本率为 30 当该公司的销售 当该公司的销售 额分别为 额分别为 1 400 万元万元 2 200 万元万元 3 80 万元时 其经营杠杆系数分别是多少 万元时 其经营杠杆系数分别是多少 5 解解 1 当销售额为 当销售额为 400 万元时 其经营杠杆系数为 万元时 其经营杠杆系数为 2 当销售额为 当销售额为 200 万元时 其经营杠杆系数为 万元时 其经营杠杆系数为 3 当销售额为 当销售额为 80 万元时 其经营杠杆系数为 万元时 其经营杠杆系数为 12 某公司原来的资本结构如下表所示 普通股每股面值某公司原来的资本结构如下表所示 普通股每股面值 1 元 发行价格元 发行价格 10 元 目前价格元 目前价格 也为也为 10 元 今年期望股利为元 今年期望股利为 1 元元 股 预计以后每年增加股利股 预计以后每年增加股利 5 该企业适用所得税税率 该企业适用所得税税率 33 假设发行的各种证券均无筹资费 假设发行的各种证券均无筹资费 资本结构资本结构 单位 万元单位 万元 筹资方式筹资方式金额金额 债券 年利率债券 年利率 10 8000 普通股 每股面值普通股 每股面值 1 元 发行价元 发行价 10 元 共元 共 800 万股 万股 8000 合计合计16000 该企业现拟增资该企业现拟增资 4000 万元 以扩大生产经营规模 现有如下三种方案可供选择 万元 以扩大生产经营规模 现有如下三种方案可供选择 甲方案 增加发行甲方案 增加发行 4000 万元的债券 因负债增加 投资人万元的债券 因负债增加 投资人 风险加大 债券利率增加至风险加大 债券利率增加至 12 才才 能发行 预计普通股股利不变 但由于风险加大 普通股市价降至能发行 预计普通股股利不变 但由于风险加大 普通股市价降至 8 元元 股 股 乙方案 发行债券乙方案 发行债券 2000 万元 年利率为万元 年利率为 10 发行股票 发行股票 200 万股 每股发行价万股 每股发行价 10 元 预元 预 计普通股股利不变 计普通股股利不变 丙方案 发行股票丙方案 发行股票 400 万股 普通股市价万股 普通股市价 10 元元 股 股 要求 分别计算其加权平均资金成本 并确定哪个方案最好 要求 分别计算其加权平均资金成本 并确定哪个方案最好 答 答 1 计算计划年初加权平均资金成本 计算计划年初加权平均资金成本 50 6 7 50 15 10 85 2 计算甲方案的加权平均资金成本 计算甲方案的加权平均资金成本 40 6 7 20 8 04 40 17 5 11 29 3 计算乙方案的加权平均资金成本 计算乙方案的加权平均资金成本 50 6 7 50 15 10 85 4 计算丙方案的加权平均资金成本 计算丙方案的加权平均资金成本 40 6 7 60 15 11 68 从计算结果可以看出 乙方案的加权平均资金成本最低 所以 应该选用乙方案 即该企从计算结果可以看出 乙方案的加权平均资金成本最低 所以 应该选用乙方案 即该企 业保持原来的资本结构 业保持原来的资本结构 13 某企业拟建一项固定资产 需投资某企业拟建一项固定资产 需投资 80 万元 使用寿命万元 使用寿命 10 年 期末无残值 按直线法年 期末无残值 按直线法 22 1 5030400400 30400400 1 DOL 56 1 5030200200 30200200 2 DOL 50308080 308080 3 DOL 6 计提折旧 该项工程于当年投产 预计每年可获利润计提折旧 该项工程于当年投产 预计每年可获利润 7 万元 假定该项目的行业基准折现万元 假定该项目的行业基准折现 率为率为 10 试用净现值法对该方案的可行性作出判断 试用净现值法对该方案的可行性作出判断 14 某大型联合企业 A 公司 拟开始进入飞机制造业 A 公司目前的资本结构为负债 权益 为 2 3 进入飞机制造业后仍维持该目标结构 在该目标资本结构下 债务税前成本为 6 飞机制造业的代表企业是 B 公司 其资本结构为债务 权益成本为 7 10 权益的贝塔 值为 1 2 已知无风险利率 5 市场风险溢价 rm rf 8 两个公司的所得税税率均为 30 公司的加权平均成本是多少 1 将 B 公司的 权益转换为无负债的 资产 资产 1 2 替代公司 权益 1 1 30 7 10 0 8054 2 将无负债的 值 资产 转换为 A 公司含有负债的股东权益 值 权益 0 8054 1 1 30 2 3 1 1813 3 根据 权益计算 A 公司的权益成本 权益成本 5 1 1813 8 5 7 0878 14 45 如果采用股东现金流量计算净现值 14 45 是适合的折现率 4 计算加权平均资本成本 加权平均资本成本 6 1 30 2 5 14 45 3 5 1 68 8 67 10 35 如果采用实体现金流量计算净现值 10 35 是适合的折现率 15 海荣公司税前债务资本成本为 10 预计继续增加借款不会明显变化 公司所得税率 为 33 公司目标资本结构是权益资本 60 债务资本 40 该公司投资项目评价采用实 体现金流量法 当前无风险收益率为 5 平均风险股票的收益率为 10 要求 计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率 16 某公司拟用新设备取代已使用 3 年的旧设备 旧设备原价 14950 元 税法规定该类设 7 备应采用直线法折旧 折旧年限 6 年 残值为原价的 10 当前估计尚可使用 5 年 每年 操作成本 2150 元 预计最终残值 1750 元 目前变现价值为 8500 元 购置新设备需花费 13750 元 预计使用 6 年 每年操作成本为 850 元 预计最终残值 2500 元 该公司预期报 酬率 12 所得税率 30 税法规定新设备应采用年数总和法计提折旧 折旧年限 6 年 残值为原价的 10 要求 进行是否应该更换设备的分析决策 并列出计算分析过程 17 1 A 公司是一个钢铁企业 拟进入前景看好的汽车制造业 现找到一个投资机会 利用 B 公司的技术生产汽车零件 并将零件出售给 B 公司 B 公司是一个有代表性的汽车 零件生产企业 预计该项目需固定资产投资 750 万元 可以持续 5 年 会计部门估计每年 固定成本为 不含折旧 40 万元 变动成本是每件 180 元 固定资产折旧采用直线法 折 旧年限为 5 年 估计净残值为 50 万元 营销部门估计各年销售量均为 40000 件 B 公司可 以接受 250 元 件的价格 生产部门估计需要 250 万元的净营运资本投资 2 A 和 B 均为上市公司 A 公司的贝塔系数为 0 8 资产负债率为 50 B 公司的贝塔 系数为 1 1 资产负债率资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的 为 30 8 3 A 公司不打算改变当前的资本结构 目前的借款利率为 8 4 无风险资产报酬率为 4 3 市场组合的预期报酬率为 9 3 为简化计算 假设没有所 得税 要求 1 计算评价该项目使用的折现率 2 计算项目的净现值 P S P F 18 某公司现在采用 30 天按发票金额付款的信用政策 拟将信用期放宽至 60 天 仍按发 票金额付款即不给折扣 假设等风险投资的最低报酬率为 15 其他有关的数据见表 30 天60 天 销售量 件 100 000120 000 销售额 元 单价 5 元 500 000600 000 销售成本 元 变动成本 元 400 000480 000 固定成本 元 50 00050 000 毛利 元 50 00070 000 可能发生的收账费用 元 3 0004 000 可能发生的坏账损失 元 5 0009 000 问是否应该改变信用期 答 1 收益的增加 收益的增加 销售量的增加 单位边际贡献 120000 100000 5 4 20000 元 2 应收账款占用资金的应计利息的增加 应收账款应计利息 应收账款占用资金 资本成本 应收账款占用资金 应收账款平均余额 变动成本率 9 应收账款平均余额 日销售额 平均收现期 30 天信用期应计利息 500000 360 30 400000 500000 15 5000 元 60 天信用期应计利息 600000 360 60 480000 600000 15 12000 元 应计利息增加 12000 5000 7000 元 3 收账费用和坏账损失增加 收账费用增加 4000 3000 1000 元 坏账损失增加 9000 5000 4000 元 4 改变信用期的税前损益 收益增加 成本费用增加 8000 元 故应该改变信用期 19 某生产企业使用 A 零件 可以外购 也可以自制 如果外购 单价 4 元 一次订货成 本 10 元 如果自制 单位成本 3 元 每次生产准备成本 600 元 每日产量 50 件 零件的 全年需求量为 3600 件 储存变动成本为零件价值的 20 每日平均需求量为 10 件 请为 公司做出如何决策 20 A 企业 2002 年 7 月 1 日购买某公司 2001 年 1 月 1 日发行的面值为 10 万 票面利率 8 期限 5 年 每半年付息一次 若此时市场利率为 10 计算该债券的价值 若该债券此时 市价为 94000 元 是否值得购买 如果按照债券价格购入该债券 此时购买债券的到期实 际收益率是多少 10 21 1 某企业向租赁公司租入一套价值为 1 300 000 元的设备 租赁合同规定 租期 5 年 租金每年年初支付一次 利率为 6 租赁手续费按设备成本的 2 计算 租期满后设备归 该企业所有 计算每期应付的租金是多少 每期租金 1300000 P A 6 5 1 6 1300000 2 5 22 某公司在 2000 年 1 月 1 日平价发行新债券 每张面值 1000 元 票面利率 10 5 年 到期 每年 12 月 31 日付息 要求 1 2000 年 1 月 1 日到期收益率是多少 2 假定 2004 年 1 月 1 日的市场利率下降到 8 那么此时债券价值是多少 3 假定 2004 年 1 月 1 日的市价为 900 元 此时购买该债券的到期收益率是多少 4 假定 2002 年 1 月 1 日的市场利率为 12 债券市价为 950 元 你是否购买该债券 2 PV 100 P A 8 1 1000 P A 8 1 3 900 100 P A i 1 1000 P A i 1 4 950 100 P A 12 3 1000 P A 12 3 26 C公司是一家冰箱生产企业 全年需要压缩机360 000台 均衡耗用 全年生产时间为36 0天 每次的订货费用为160元 每台压缩机持有费率为80元 每台压缩机的进价为900元 根据经验 压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5天 保险储备量为2 000台 要求 1 计算经济订货批量 2 计算全年最佳定货次数 3 计算最低存货成本 4 计算再订货点 11 27 某公司要在两个项目中选择一个进行投资 A项目需要160000元的初始投资 每年产生8 0000元的现金净流量 项目的使用寿命为3年 3年后必须更新且无残值 B项目需要210000 元的初始投资 每年产生64000元的现金净流量 项目的使用寿命 6年 6年后必须更新且 无残值 公司的资本成本为16 请问 该公司应该选择哪个项目 P A 16 3 2 2459 P A 16 6 3 6847 注意 是年均净现值 29 某公司目前发行在外普通股100万股 每股1元 已发行10