财务风险的分析与防范

目 录 摘要 1 一 企业财务风险的概念以及表现 1 一 企业财务风险的概念 1 二 企业财务风险的表现 1 1 筹资环节 1 2 投资环节 2 3 资金运营环节 2 4 利润分配环节 2 二 科普达公司简介及财务管理的现状 2 一 无锡科普达公司简介 2 二 科普达财务管理存在的问题 3 1 筹资过程中发生财务风险 3 2 投资环节发生财务风险 4 3 营运资金不足发生财务风险 4 4 利润分配产生财务风险 5 三 科普达公司财务风险的防范措施 6 一 创新筹资结构 拓展筹资渠道 6 二 建立规范系统的财务决策机制 6 三 加强科普达公司的营运资本管理 7 1 改进应收账款管理办法 7 2 控制存货规模 7 四 合理的利润分配机制 8 四 总结 9 参考文献 10 财务风险的分析与防范财务风险的分析与防范 以科普达为例以科普达为例 摘要 财务问题是企业内部最核心的问题 财务风险蕴藏在很多的企业之中 是不可逃避的 重要问题 当前很多企业的财务风险预防机制不健全 财务风险估算能力较差等都在一定 程度上影响到企业的长久健康发展 财务风险给企业的经营带来了一定的不可控性 因此 企业的财务制度的规范化显得尤其重要 企业在发展过程中既要注重生产育销售环节 更 不能忽视财务问题 企业的技术管理 营销管理等方面的风险最终都表现在财务风险上 本文通过对科普达公司财务风险问题的分析 给企业的财务风险的防范问题提供一定的参 考 关键词 财务风险 成因分析 防范措施 一 企业财务风险的概念以及表现 一 企业财务风险的概念 财务风险是指企业财务结构不合理 融资不当使企业可能丧失偿债能力而 导致投资者预期收益下降的风险 财务风险是企业在财务管理过程中必须面对 的一个现实问题 财务风险是客观存在的 企业管理者对财务风险只有采取有 效措施来降低风险 而不可能完全消除风险 财务风险有广义的定义和狭义的定义 决策理论学家把风险定义为损失的 不确定性 这是风险的狭义定义 日本学者龟井利明认为 风险不只是指损失 的不确定性 而且还包括盈利的不确定性 这种观点认为风险就是不确定性 它既可能给活动主体带来威胁 也可能带来机会 这就是广义风险的概念 二 企业财务风险的表现 资本运动包括资本的筹集 运用 耗费 收回及分配等几个环节 概括而 言就是筹资 投资和利润分配三个环节 这三个环节构成了企业的财务结构 根据资本运动的过程企业财务风险产生于一下几个环节 1 筹资环节 资金的不同来源和不同的筹资方式 会有不同的资金成本和相应的风险 公司在筹集资金时 必须在风险与成本之间权衡 以选用最佳的筹资方式 负 债对权益比率反映财务杠杆程度 财务杠杆越大 股本的收益率越高 但相应 的财务风险也越大 最优的资本结构是在对收益和风险进行权衡之后得到的适 合公司特点的资本结构 另外 加强对流动负债的管理 可以提高短期资金的 使用效益 降低成本 保证日常的生产经营需要 随着金融市场发展复杂化 企业在进行筹资决策时 筹资决策环境的不断变化 以及金融衍生工具的越来 越广泛的应用 都会给企业带来财务风险 2 投资环节 公司可投资的流动资产包括现金 可交易性金融资产 应收账款和存货等 必须在流动性和获利性之间权衡做出最佳选择 对流动资产投资过多 虽然可 以提高资金的流动性 从而增加公司的变现能力和偿债能力 但是会降低公司 的获利能力 影响资金的周转 公司也可投资于长期资产 如固定资产和长期 证券 较大的资本投资项目一般需要数年甚至几十年的时间实行计划和实施 由于资金数额大 时间跨度长 投资项目未来报酬是不确定的 存在较大风险 和不确定性 3 资金运营环节 目前我国企业流动资产中 存货所占比重相对较大 且很多表现为超储积 压存货 存货流动性差 一方面占用了企业大量资金 另一方面企业必须为保 管这些存货支付大量的保管费用 导致企业费用上升 利润下降 长期库存存 货 企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失 由 此产生财务风险 在应收账款管理中 企业普遍存在只注重销售业绩 忽视应 收账款的控制状况 一些企业为了增加销量 扩大市场占有率 大量采用赊销 方式销售产品 导致企业应收账款大量增加 同时 由于企业在赊销过程中 对客户的信用等级了解不够 盲目赊销 造成应收账款失控 相当比例的应收 账款长期无法收回 直至成为坏账 资产长期被债务人无偿占用 严重影响企 业资产的流动性及安全性 4 利润分配环节 在按照有关法律规定的前提下 公司可以自主安排盈利中有多少用于给股 东发放股利 有多少用于保留盈余作为公司进一步发展的资本 这就形成了公 司股利分配政策 股利分派水平过低 股东的近期利益得不到满足 而股利分 派水平过高 虽然满足了股东近期的愿望 但不利于企业长期发展 二 科普达公司简介及财务管理的现状 一 无锡科普达公司简介 无锡科普达电子公司专业生产 太阳能 led 草坪灯 大功率 太阳能 led 景观灯 太阳能 led 阳台吸顶灯 太阳能庭院 led 灯 光电传感器 太阳能 led 控 制中心 系统 无锡科普达电子科技有限公司经销的编码器 光电编码器 旋转编码器品种齐全 价格合理 无锡科普达电子科技有限公司实力雄厚 重 信用 守合同 保证产品质量 以多品种经营特色和薄利多销的原则 赢得了 广大客户的信任 二 科普达财务管理存在的问题 1 筹资过程中发生财务风险 1 负债规模不合理风险 无锡科普达电子科技有限公司 在公司的起初运营时 需要一定的资金的 支持 而获取资金最常见的方式即为筹资 当然 因为在筹资过程会面临一些 筹措资金给财务带来不确定的风险 其风险的主要形式为利率和再融资两种风 险 通过对科普达电子科技有限公司债资分析得到以下数据情况 表 1 2014 2016 年科普达公司资产负债率情况表 单位 元 项目 201420152016 资产总计 4304420 755438561 576349255 36 负债总计 3316550 215502547 194657342 91 流动资产 340470 17896554 231953561 19 资产负债率 77 05 101 76 73 35 数据来源 科普达公司 2014 2016 年财务数据 根据以上表格所列示的债资比情况 反映出科普达公司的债务过高 一般 同行业公司的债资水平稳定在 35 左右 对此看来 企业在归还债务方面潜在 着较大的财务风险 即便企业属于刚成立阶段 正属于快速发展的阶段 但是 财务部门仍应该出具合理归还债务计划 2 偿债能力较弱风险 企业归还短期债务和长期债务的强弱水平被称为企业的偿债能力 偿债能 力是反映企业运营能力和财务状况的关键指标 企业到期偿还债务能否具备较 强的承受能力和有力的保证水平 关系着一个能否持续健康地经营发展 流动 比率该项指标是根据流动资产和流动负债计算得出 其中能够得出在日常的经 营投资活动中所承担的债务需要对应多少的流动资产进行偿还 表 2 2014 2016 年科普达公司流动比率情况表 单位 元 项目 201420152016 流动资产 340470 17896554 231953561 19 流动负债 3316552 844605997 374657342 11 流动比率 10 26 19 46 41 95 数据来源 科普达公司 2014 2016 年财务数据 通常意义上 流动资产与流动负债的比率为 1 或者 2 是最佳的一种状态 根据以上数据可以看出 虽然流动比率呈现出上升趋势的状态 可看出科普达 公司流动比率处于比较低的状态 短期偿还债务的能力不佳 关于筹资活动总结 科普达公司所处行业性质的限制 公司在筹措资金方 面方式简单 依靠贷款融资 利息成本高昂 公司前期发展缓慢 扩大规模速 度较慢 因此 公司在短期偿债能力方面明显不足 过度的负债规模回使财务 杠杆产生负效应 会导致企业再次融资出现困难 影响公司远期战略计划 2 投资环节发生财务风险 企业的投资风险可能原因是市场不稳定影响产品需求量的变化 造成企业 投资该项目实际盈利率降低的风险 企业的投资类型大致可分为对内投资和对 外投资 科普达公司仅为对内投资 通过对科普达公司成立以来投资厂房设备 投资金额数据如下情况 表 3 2014 2016 年科普达公司固定资产 在建工程情况 单位 元 项目 201420152016 固定资产 0 003642657 233552541 13 在建工程 3084017 2337821 650 00 合计 3084017 233680478 883552541 13 增长率 0 420 18 0 05 数据来源 科普达公司 2014 2016 年财务数据 关于投资活动总结 科普达公司仅在初期建厂时投资设备与固定资产 往 后经营年限当中 没有筹划过任何的投资项目 公司目前产能小于设计产能 由此来看 剩余产能闲置 不利于为公司盈利质量创造价值 同时 电子制造 企业现阶段进入微利时代 投资收益逐步下降 投资模式单一不益于收益与风 险相弥补 存在财务风险 3 营运资金不足发生财务风险 净利润现金比率显示得是实现的净利润中占经营活动现金流净额的比率 一般来讲 占比越高说明经营质量越好 但是由于企业运营中采购 生产 营 销等各个方面都需要涉及现金流 企业的净利完全可能出现不能满足现实状况 的资金需求 在观察这一比率时 净利润 现金流同时为正的前提情况下 研 究这项指标分析企业现金流管理才具有意义 表 4 2014 2016 年科普达公司净利润现金比率情况表 项目 201420152016 经营净现金流量 1246263 21710554 78212367 15 净利润 92051 35 155308 31859342 79 净利润现金比率 13 54 4 760 25 数据来源 科普达公司 2014 2016 年财务数据 分析可得出 净现金流量在逐年递减 2014 年企业净现金流量是 2016 年 的 6 倍 这是由于科普达在近两年处于快速发展期 不断开拓市场 业务量随 之增大 科普达在生产筹建 设备完善 采购囤货等需要投入大量资金作为支 撑 若是单纯从净利润的角度分析 科普达成长能力及远景均为良好 但是从 净现金流的视角下研究来看 企业在对现金管理方面尚为不足 潜在的财务风 险会影响企业日后正常的发展 关于经营活动总结 科普达公司净利润在渐渐增加 并且增加幅度明显 说明科普达占领市场的区域在扩大 在现金流管理中出现的问题有 第一 采 购大量原料 积压的原料库存增加了原料成本 并且大量原料在未来的品质是 不可控的 第二 赊销幅度增加 应收账款存在潜在的坏账风险 也增加了资 金成本 第三 现金流没有随着净利润的增加而增加 造成财务压力进而带来 财务风险 4 利润分配产生财务风险 良好的利润分配政策对企业未来的发展有重大影响 分配方法的选择会影 响企业的声誉 影响投资者对企业未来发展的判断 进而影响投资者的投资决 策 科普达公司利润的目前的利润分配脱离企业实际情况 缺乏合理的控制制 度 必将影响企业的财务结构 从而可能形成财务风险 三 科普达公司财务风险的防范措施 未雨绸缪 防患未然 在市场经济条件下 企业的正常运行 势必要面临 风险问题 财务风险是客观存在的 如果想要完全消除财务风险是不可能的 因此必须要对财务风险进行防范 所以 科普达需要加强企业财务风险防范 如何防范企业财务风险 化解次无风险 必须要采用科学的识别 分析和控制 方法 采取合理的措施 及时阻止风险的发生 把风险降低到最低 因此要防 范财务风险 如何防范企业财务风险 化解财务风险 以实现财务管理目标 是企业财务管理的工作重点 因此 如果需要很好的防范财务风险 需从以下 几点来谈谈如何防范企业财务风险 一 创新筹资结构 拓展筹资渠道 科普达公司筹资结构简单 吸收到所有者投入资本较少 大量资本依靠从 银行借款 造成公司的财务费用居高不下 2016 年公司财务费用约为净利润的 四分之一 拉低了企业的盈利质量 对此 公司可以转变筹资的模式 调整股 权结构 放开股权 吸收社会资本入股 可采用的方式为 扩大筹资渠道 吸 收企业或者个体入股 个体可为公司员工 这不仅减小了企业资金压力 达到 减小企业财务费用的目的 同时也是现金流较为通畅 二 建立规范系统的财务决策机制 对于企业投资决策失误来说 财务风险是主要表现 为了保证投资收益率 降低投资风险 科普达公司应当提高投资活动决策的正确性 建立规范系统的 投资决策机制 第一 避免可控风险及个人舞弊现象的发生 应当将项目投资 程序进行严格规范 例如 对投资效果进行评价 提出方案 确定最优投资方 案 拟定投资计划以及实施方案 进行可行性分析等环节 需要严格按照程序 做 第二 决策程序不能死板执行 应当在保证决策质量的基础上 权衡原则 性与灵活性 同时需要时刻关注当前企业的经营管理状况和市场形势 在执行 投资项目方案时 坚持以利润最大化目标为行为导向 适当调整和优化投资方 案 例如在企业资金流动性偏弱时 需要选择变现性强的投资项目 尽量减少 与主业经营没有直接联系的投资项目 控制好投资规模和发展扩大的节奏 将 资金集中于富有竞争优势的领域 合理安排企业现有资源 其具体做法可以如 下 首先 在选派负责投资活动财会工作的财务人员时 应当挑选能够胜任判 断工作 财务分析 具有较高的财会专业知识水平的财务人员 并提供各种财 务信息给需要者 这样可以减小投资风险 帮助企业经营者选择正确的筹资方 式 其次 企业需要建立和完善严密的风险控制机制 加强内部控制 这需要 根据企业实际所处环境 根据研究制定有效的 系统的 科学的预警机制 将 风险损失降低到最小 保证企业在面临意外情况时可以及时地采取措施 从而 稳定企业经营秩序和市场竞争力 三 加强科普达公司的营运资本管理 一般来说 企业的经营活动质量可反映出是否能够持续经营 日常销售产 品给企业带来的现金流量是企业资金流中的主要支柱 资金流与否通常关系着 财务处理的灵活性 财务状况良好能有效预测企业未来运营活动中潜在危机 对于电子行业行业而言 在经营环节影响现金流量的主要在产成品销售 存货 生产设备技术改进等方面 因此 科普达公司需着重从这几方面进行改进 1 改进应收账款管理办法 科普达公司面对的客户存在资金周转困难情况 根据客户偿还账款的能力 授予一定欠款额度 目前 科普达公司在客户赊销政策上在一些细节上未进行 完善 临时性欠款没有担保协议 因此 科普达公司在临时性欠款这一战略中 首先 营销人员向公司负责人及财务负责人说明客户的综合情况 并提供详细 的信用评价表 其次 财务负责人需实地考察客户的信用状况及其还款能力 并获取客户资产的复印件等 最后 依据调查到的情况作出汇总说明 并召开 中级管理层会议 结合评价客户信用状况 出具担保协议 签订临时欠款欠款 单 环环紧扣 确保万无一失 科普达公司属于刚成立不久并处于快速发展阶段的企业 为占领市场份额 采取对客户信用赊销的政策 与此同时 公司对客户授予临时欠款 先货后款 这种操作方式 企业流动资金被客户占用 无法实现货币的时间价值 同时 也给公司资金流动增加了相应的成本 如 短缺成本 利息损失 投资机会 坏账风险等 科普达公司大量增加的应收账款 无形之中给企业的运营带来 了财务压力及风险 财务部门在该项往来款的管理上 争取新的突破 2 控制存货规模 对于电子公司来说 需囤原材料 产成品 随着科普达公司规模的不断扩 大 财务部与采购部缺乏良好有效地沟通交流 采购部并不讲求货币的时间价 值 大量购入原材料 财务并不深究其原因 直接支付款项 说明财务在管控 原料采购这块没有深入调查与研究 未发挥好财务的监督作用 因此 科普达 公司财务部门对于原料采购的审批流程需注意以下几点 第一 尽量在最长的 付款期限延后支付货款 资金压力能转嫁于供应商是最佳状态 第二 严格计 算原材料可使用天数 坚决抵制满仓空仓的两种极端情况 第三 制定周期采 购计划 将不成体系的采购模式规范化 与此同时 科普达公司需要注意协调好生存与销售的情况 例如可以采用 提前报计划 的订单模式 严格控制好市场客户的需求量 由此 对于企业 的管理层干部以及财务人员 必须做到与各个运行环节信息交流顺畅 提前规 避相应的风险 四 合理的利润分配机制 利润分配关系到各方利益 稍有不慎就可能损害某一方的利益 致使公司 利益受损 因此 科普达公司必须制定健全合理完善的利润分配机制 具体实 施时可以依据以下几点 第一 依法分配 企业利润分配的对象是在一定会计 期间内实现的税后利润 税后利润是企业投资者拥有的权益 对这部分权益的 处置与分配 科普达公司应当严格按照 公司法 等法律的规定和要求 遵循 国家制定的利润分配顺序 企业的税前利润首先应按国家规定做出相应调整 增减应纳税所得额 然后依法缴纳所得税 第二 科普达公司在利润分配中应 遵守公平 公正 公开的原则 企业的投资者在企业中只有以其股权比例享有 合法权益 不得在企业中谋取私利 企业的获利情况应及时向所有的投资人公 开 利润的分配方案应交公司管理层开会进行讨论 并充分考虑每个员工的的 意见 利润分配的方式应当所有公司员工一视同仁 四 总结 财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物 尤其在我国市场经济发育 不健全的条件下更是不可避免 因此 防范财务风险是加强财务管理 实现价 值最大化目标的重要工作 在挑战和机遇并存 效益和风险同在的市场竞争大 环境下 我们要客观地分析和认识财务风险 采取各种措施来控制和避免财务 风险的发生 并不断完善财务风险的管理工作 从而实现企业的健康 顺利与 可持续发展 本文基于科普达公司的现状 所处行业 结合 2014 2016 年的财 务数据 综合分析可得出以下结论 第一 单从公司盈利质量来看 科普达公 司利润状况还不错 但是公司因正处于快于成长阶段 短期归还债务的能力还 很有