金融理论与实务重点

金融理论与实务金融理论与实务 第一章第一章 货币与货币制度货币与货币制度 1 马克思货币职能描述马克思货币职能描述 价值尺度 流通手段 支付手段 货币贮藏 世界货币 2 货币制度的构成要素货币制度的构成要素 规定货币材料 规定货 币单位 规定流通中货币的种类 规定货币的 法定支付能力 3 无限法偿无限法偿 指法律保护取得这种货币的能力 不论每次支付的数额多大 不论属于何种性质 的支付 支付的对方均不得拒绝接受 4 4 有限法偿有限法偿 在一次支付行为中 超过一定的金 额 收款人有权拒绝接受 在法定限额内 拒 收则不受法律保护 5 自由铸造的意义和作用自由铸造的意义和作用 它可以使铸币的市场 价值与其所包含的金属价值保持一致 如果流 通中铸币的数量较多 由此导致铸币的市场价 值偏低 人们就会把部分铸币溶化为贵金属退 出流通 流通中铸币数量的减少会引起铸币市 场价值的回升 直到与其所包含的金属价值相 等 相反 人们就会把法定金属币材拿到国家 造币厂要求铸造成金属铸币 流通中的铸币数 量就会增加 铸币的市场价值随之下降 由此 可见 自由铸造 制度可以自发地调节流通 中的货币量 保持货币币值 物价的稳定 6 劣币驱逐良币现象 劣币驱逐良币现象 格雷欣法则格雷欣法则 两种市 场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时 市场价格偏高的货币 良币 就会被市场价格偏 低的货币 劣币 排斥 在价值规律的作用下 良币退出流通进入贮藏 而劣币充斥市场 这种 劣币驱逐良币的规律又被称为 格雷欣法则 7 金币本位制的特点金币本位制的特点 黄金为法定币才 金币为本 位货币 具有无限法偿能力 辅币 银行券与金币 同时流通 并可以按面值兑换为金币 黄金可以自 由输出入国境 8 不兑现信用货币制度特点不兑现信用货币制度特点 一是流通中的货币都 是信用货币 二是信用货币都是通过金融机构的业 务活动投入到流通中去的 三是国家通过中央银行 的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行调整 9 我国的人民币制度主要内容我国的人民币制度主要内容 一人民币是我国的 法定货币 二人民币不规定含金量 是不兑现的信 用货币 三 2005 年 7 月 21 日 我国开始实行市场 供求为基础 参考一篮子货币进行调节有管理的浮 动汇率制 10 布雷顿森林体系的缺陷及崩溃布雷顿森林体系的缺陷及崩溃 一 双挂钩使美 元处于两难的状况 为了保证美元与黄金之间的固 定比价和可可以自由兑换 美国应控制美元向境外 输出而美元替代黄金成为国际储备货币的地位又使 其他国家需要大量美元这两者是矛盾的 二 为了满 足各国经济发展需要 美元供应不断增加 这使美 元同黄金的兑换性难以维持这种难题被成为特里芬 难题 20 世纪 60 年代德国 日本的经济开始迅速发 展突破美国对世界经济的霸主地位 美国外汇收支 出现大量逆差 黄金储备外流 市场出现用美元向 美国挤兑黄金的现象 美元危机不断 1974 年 4 月 1 日 货币与黄金完全脱钩 以美元为中心的布雷顿 森林体系彻底崩溃 11 牙买加体系核心内容牙买加体系核心内容 一 将已形成的浮动汇 率和浮动汇率制度合法化 二 黄金非货币化 三 国际储备货币多元化 四 国际收支调节形式多样 化 12 区域货币一体化区域货币一体化 一定区域内的国家和地区通 过协调形成一个货币区 由联合组建一家主要银行 来发行和管理区域内的统一货币 第二章第二章 信用信用 13 经济范畴中的信用经济范畴中的信用是指以偿还本金和支付利息 为条件的借贷行为 14 经济范畴信用与道德范畴信用的联系与区别经济范畴信用与道德范畴信用的联系与区别 道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础 最大 区别是道德范畴信用的非强制性经济范畴信用的强 制性 15 五部门经济中的信用关系五部门经济中的信用关系 个人部门 是货币 资金的主要贷出者 非金融部门 是货币资金的主 要需求者 政府部门 净需求者 金融部门 国 外部门 16 直接融资直接融资 如果货币资金供求双方通过一定的 信用工具直接实现货币资金的互通有无即直接融资 17 间接融资间接融资 货币资金供求双方通过金融机构间 实现货币资金互通有无即间接融资 18 直接融资与间接融资各自优缺点直接融资与间接融资各自优缺点 直接融资 优点 1 引导资金合理流动 实现资金合理 配置 2 加强资金提供者对需求者的关注 提高资金使用效益 3 有利于资金需求者筹 集到稳定可长期使用的资金 4 没有金融机 构从中获利 因此成本较低 缺点 1 便利 度及成本受金融市场发达程度影响 2 风险 要高于简介融资 19 间接融资优点间接融资优点 1 灵活便利 2 分散投资 安全性高 3 具有规模经济 缺点 1 减少了资 金供给这对资金的关注和筹资者的压力 2 增加了 资金需求者的筹资成本 减少了资金供给者的收益 20 信用在现代市场经济运行中的积极作用信用在现代市场经济运行中的积极作用 1 调 剂货币资金余缺 实现资源优化配置 2 动员闲置 资金 推动经济增长 21 信用风险信用风险 指债务人因各种原因未能及时 足额 偿还债务本息而出现违约的可能性 22 商业信用的局限性商业信用的局限性 首先商业信用在规模上存 在局限性 其次在信用存在的方向上存在局限性 再商业性用存在期限上的局限性 23 商业票据商业票据 是指在商业信用中被广泛使用的表 面买卖双方债权债务关系的凭证 商业票据的基本 特征包括 1 是一种有价票证 以一定的货币金额 表现其价值 2 具有法定的式样和内容 3 是一 种无因票证 4 可以流通转让 24 商业汇票商业汇票是一种命令式票据 通常由信用活动 中卖方对买方或买方委托的付款银行签发 要求买 方在规定的日期内支付货款 25 商业本票商业本票是一种承诺是票据 通常由债务人签 发给债权人承诺在一定时期内支付货款的债务证书 26 背书背书 背书是指票据持有人在转让票据时 要 在票据背面签章并作日期记载 表明对票据的转让 负责 27 银行信用银行信用 是指银行或其他金融机构以货币形 态提供的间接信用 28 银行信用的特点银行信用的特点 第一 银行信用的资金来源 于社会各部门暂时闲置的资金 银行吸收存款发放 贷款发挥中介的只能 第二 银行信用是以货币形 态提供的 具有广泛的授信对象 第三 银行提供 的信用贷款方式具有相对灵活性 29 银行信用与商业信用的关系银行信用与商业信用的关系 1 银行信用是在 商业信用广泛发展的基础上发展起来的 2 银行信 用克服了商业信用的局限性 3 银行信用的出现进 一步促进商业信用的发展 30 国家信用国家信用 国家信用是指以政府作为债权人或 债务人的信用 31 国家信用工具国家信用工具包括中央政府债券 地方政府债 券 政府担保债券 中央政府债券中央政府债券亦称国债 是一国中央政府为 了弥补财政赤字或筹集建设资金而发行的债券 地方政府债券地方政府债券地方政府发行的债券也被称为 市政债券 政府担保债券政府担保债券是指由政府作为担保人而由其 他主体发行的债券 信用仅次于中央政府债券 32 消费信用消费信用 消费信用是指工商企业银行或其他 金融机构向消费者个人提供的 用于其消费支出的 信用 赊销 分期付款 消费信贷是消费信用的典型 形式 赊销赊销是工商企业对消费者个人以商品赊销的 方式提供的短期信用 分期付款分期付款是指消费者购买商品时只需付一部 分货款 然后按合同条款分期支付其余货款和利息 消费信贷消费信贷是指银行及其他金融机构采用信用 放款或抵押放款对消费者个人发放的贷款 33 消费信用的作用消费信用的作用 1 有利于消费品的生产与销 售 2 提升了消费者的生活质量及其效用总水平 3 有利于新技术 新产品的推销以及产品的更新换 代 但也有不利影响 1 消费信用的过度发展会掩 盖消费品的供求矛盾 2 过度负债 会使消费者负 担过重 影响经济生活的安全 第三章第三章 利息与利率利息与利率 34 时间价值时间价值 是指同等金额的货币其现在的价值 要大于其未来的价值 利息是货币时间价值的体现 25 基准利率基准利率 是指在多种利率并存的条件下起决 定作用的利率 36 无风险利率无风险利率 是指这种利率仅反映货币的时间 价值 37 市场利率市场利率 有货币供求关系直接决定并由借贷 双方自由议定的利率 38 官定利率官定利率 是指由有金融管理部门或中央银行 确定的利率 39 行业利率行业利率 是指由银行公会等为了维护公平竞 争所确定的利率 40 固定利率固定利率 是指整个借贷期内不随市场上货币 资金供求关系的变化而调整的利率 41 浮动利率浮动利率 是指整个借贷期内随市场上货币资 金的供求关系的变化而调整的利率 42 实际利率实际利率 是指在物价不变而从货币的实际购 买力不变条件下的利率 名义利率则包含了通货膨 胀因素 名义利率等于实际利率加物价水平变动率 43 影响利率变化的其他因素影响利率变化的其他因素 1 风险因素 2 通货膨胀因素 3 利率管制因素 44 利率在微观经济活动中的作用利率在微观经济活动中的作用 1 利率的变化 影响个人收入在消费和储蓄直接分配 2 利率的变 化影响金融资产的价格 3 利率的变化影响企业的 投资决策和经营管理 45 利率在宏观经济活动中的作用利率在宏观经济活动中的作用 一般来说分为 两种情况 分别是经济萧条期和经济高涨期 在经 济萧条期中央银行会通过货币政策操作引导利率走 低 促进消费和投资 以拉动经济增长 在经济高 涨期 中央银行会通过货币政策促使利率提高 进 而降低消费和投资 抑制经济过热 46 利率发挥作用的条件利率发挥作用的条件 第一 微观经济主体对 利率的变动比较敏感 第二 市场上资金供求状况 决定利率的水平升降 第三 建立一个合理联动的 利率结构体系 第四章第四章 汇率和汇率制度汇率和汇率制度 47 外汇外汇 外汇的静态含义是指一切以外国货币表 示的资产 48 自由外汇自由外汇 是指无需货币发行国货币管理当局 的批准就可以随时自由兑换成其他国家的货币或者 向第三国办理支付的外汇 美元 日元 欧元 瑞 士法郎 港元都是自由外汇 49 非自由外汇非自由外汇 指不经货币发行国货币管理当局 的批准 不能自由兑换成其他国家的货币或对第三 国进行支付的外汇 50 即期外汇即期外汇 又称现汇 是指在外汇买卖成交后 的 2 各营业日内进行交割的外汇 51 远期外汇远期外汇 又称期汇 是指按远期外汇合同约 定的日期在未来交割的外汇 52 汇率汇率 是指一国货币折算成另一国货币的比率 53 直接标价法直接标价法 是指以一定单位的外国货币为标 准 折算成若干单位的本国货币来表示汇率 54 间接标价法间接标价法 是指以一定单位的本国货币为标 准 折算成若干单位的外国货币来表示汇率 55 基准汇率基准汇率 各国选择一种或几种外国货币作为 关键货币 制定各关键货币与本国货币的兑换比率 这个汇率即被成为基准汇率 56 套算汇率套算汇率 根据本国基准汇率套算出本国货币 对国际金融市场上其他货币的汇率 57 影响汇率变动的主要因素影响汇率变动的主要因素 1 通货膨胀 2 经济增长 3 国际收支 4 利率 5 心理预期 6 政府干预 58 汇率的作用汇率的作用 第一 汇率对进出口贸易的影响 第二 汇率对资本流动的影响 第三 汇率对物价 水平的影响 第四 汇率对资产选择的影响 59 汇率制度汇率制度 指一国货币当局对本国汇率变动的 基本方式所做的安排或规定 60 固定汇率制固定汇率制 指两国货币的汇率基本稳定 汇 率波动幅度被限制在很小的范围内 61 浮动汇率制浮动汇率制 汇率由外汇市场的供求状况自发 决定的一种该汇率制度 62 2005 年 7 月 21 日我国开始实行以市场供求为基 础 参考一篮子货币进行调节 有管理的浮动汇率 制 第五章第五章 金融市场概述金融市场概述 63 金融市场金融市场 金融市场是指资金供求双方借助进 行货币资金融通与配置的市场 64 金融市场的构成要素金融市场的构成要素 市场参与主体 金融工 具 交易价格 交易的组织方式 65 金融工具的特征金融工具的特征 1 期限性 2 流动性 流 动性是指金融工具变现的能力 3 风险性 指购买 金融工具的本金和预定收益遭受损失的大小 4 收 益性 金融工具能够为持有者带来收益的特性 66 债券债券 是指政府 金融机构 工商企业等直接 向社会借债筹措资金时 向投资者出具的 承诺按 约定的条件支付利息和到期偿还本金的债权债务凭 证 分类分类 政府债券 是指由中央政府或地方政府发行 的债券 金融债券 是指由银行或非银行金融机构发 行的债券 公司债券 是指公司企业为了筹资发行的债 券 67 债券按抵押担保情况分为信用债券和抵押债券 按内含选择权分为可转换债券 可赎回债券 偿还 基金债券和带认股权证的债券 可转换债券可转换债券是指债券持有人在一定期限内按预先确 定的比例将债券可以转换为该公司普通股的选择权 可赎回债券可赎回债券是指发行公司被允许在债券到期 日之前以事先确定的价格和方式赎回部分或全部债 券 偿还基金债券偿还基金债券是指发行公司每年从盈利中提 取部分资金从债券持有人手中购回一定数量债券 带认股权证的债券带认股权证的债券是指公司债券可以把认股 权证作为合同一部分附带发行 68 股票股票 是股份有限公司在筹集资本时向出资人 发行的 用以证明其股东身份和权益的一种所有权 凭证 69 优先股与普通股的区别优先股与普通股的区别 1 有限股具有两种有 限权 优先分配权 分配股息时优先股股东分配优 先 优先求偿权 公司破产优先股清偿在先 2 与普通股相比优先股的股东没有表决权 选举权和 被选举权 优先股股息固定 与经营状况无关 优 先股风险小于普通股 收益率也小于普通股 70 债券与股票的区别债券与股票的区别 1 股票没有偿还期限而 债券有偿还期限 2 股东从公司的税后利润中分享 股息和红利 债券持有者从公司的税前利润中得到 固定利息收入 3 当公司破产时 债券持有人优先 取得公司财产的权利其次是股东 4 普通股股东有 参与公司决策的权利 而债券持有人没有此权利 5 股票价格波动大于债券价格波动 股票风险大于 债券风险 6 在选择权方面 股票表现为可转换优 先股和可赎回优先股 而债券则更为普遍 71 现货市场现货市场 也成即期交易市场指交易双方达成 交易后在 1 到 3 个工作日内进行交割的市场 期货 交易市场则是指交易双方达成交易后不立即交割而 是在一定的时间后交割 72 金融市场的功能金融市场的功能 金融市场作为现代经济的核 心 在整个国民经济运行中发挥着重要的功能 一 资金聚集与资金配置功能 1 金融市场为货币资金盈余者提供了多种可供选择 的金融工具 实现了资金的聚集 2 金融市场中的各种金融工具价格的波动将引导资 金流向最具有发展潜力 能够为投资者带来最大利 益的部门和企业 从而实现资源最优配置 二 分散风险和风险转移功能 三 对宏观经济的反映和调控功能 金融市场 尤其是股票市场通常被称为国民经济的 晴雨表 第六章第六章 货币市场货币市场 73 货币市场的特点货币市场的特点 1 交易期限短 2 流动性 强 3 安全性高 4 交易额大 74 货币市场货币市场 货币市场是指以期限在 1 年以内的 金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 75 货币市场的功能货币市场的功能 1 它是政府 企业调剂资金 余缺 满足短期融资需要的市场 2 它是商业银行 等金融机构进行流动性管理的市场 3 它是一国中 央银行进行宏观调控的场所 4 它是市场基准利率 生成的场所 76 同业拆借市场同业拆借市场 是金融机构同业间进行短期资 金融通的市场 参与主体仅限于金融机构 77 回购协议回购协议 证券持有人在卖出一定数量证券同 时 与证券买入方签订协议 双方约定在未来某一 时期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证 券如数赎回 78 逆回购协议逆回购协议 证券的买入方在获得证券的同时 与证券的卖出方签订协议 双方约定在将来某一日 期有证券的买入方按约定的价格再将其购入的证券 如数返还 14 天内最长见 79 政府发行国库券的主要目的政府发行国库券的主要目的有两个 第一 为 了融通短期资金 调节财政年度收支的暂时不平衡 弥补年度财政赤字 第二 调节宏观经济的功能 80 货币市场基金货币市场基金 是集合众多小投资者的资金投 资于货币市场工具的基金 81 商业票据商业票据 是一种有企业开具 无担保 可流 通 期限短的债务性融资本票 不超过 270 天 82 中央银行票据是中央银行票据是中央银行向商业银行发行的短 期债务凭证 其实质是中央银行券 是进行货币政 策操作的重要手段 83 大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单市场 CD 是商业银行发行 的具有固定面额 固定期限 可流通转让的大额存 款凭证 特点 它存单面额大 存单不记名 存单特点 它存单面额大 存单不记名 存单 的二级市场非常发达的二级市场非常发达 第七章第七章 资本市场资本市场 84 资本市场资本市场 资本市场是指以期限在 1 年以上的 金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场 85 债券的发行债券的发行 评价发行 折价发行 溢价发行 按价格 公募发行 私募发行 按发行方式 公募发行由承销商组织承销团将债券发给不特定的 投资者的发行方式 特点 面向公众 发行面广 投资者众多 筹集资金量大 债权分散 私募发行 又称定向发行或私下发行 即面向少数特定投资者 发行债券 私募发行手续简单 发行时间短 效率 高 对投资者有利 86 债券投资风险债券投资风险 利率风险 价格变动风险 通 货膨胀风险 违约风险 流动性风险 汇率风险 87 债券信用评级债券信用评级 一 信用评级方便投资者投资 决策 二 减少信誉高的发行人筹资成本 88 老股东公司增发股票 还可以采取优先认股权 方式 也成配股配股 它给予现有股东已低于市场价值 的价格优先购买一部分新发型的股票 89 公开发行股票的运作程序公开发行股票的运作程序 1 选择承销商 投资银行一般充当这个角色 2 准备招股说明 招股说明是股份公司发行股票计 划的书面说明 3 发行定价 是发行股票的一个关键环节 4 认购与销售股票 90 股票的交易市场一般包括证券交易所市场和场 外交易市场 做市商交易制度和竞价交易制度是证 券交易所采取的两种个基本交易制度 我国所实行我国所实行 的是竞价交易制度的是竞价交易制度 做市商交易制度做市商交易制度也成报价驱动制 是指证券交易的 价格均由市商给出 证券买卖双方并不直接成交 而是向市商买进或卖出证券 竞价交易制度竞价交易制度也称委托交易制度 买卖双方直接进 行交易或将委托由各自经纪商送到交易中心 由交 易中心撮合成交 竞价交易制度又有集合竞价制度 和连续竞价制度 集合成交的成交价的确定原则是 最大交易量原则 91 评价股票价值最常用的方法评价股票价值最常用的方法是现金流贴现法和 市盈率估值法 市盈率等于每股价值除每股盈利 如果一直股票的市盈率太高 可能意味该股票价格 高于其价值 应该卖出 若市盈率过低 可能价值 被低估 应该买入 92 股票交易方式股票交易方式 现货交易 期货交易 期权交 易和信用交易 93 证券投资基金的特点证券投资基金的特点 1 组合投资 分散风险 2 集中管理 专业理财 3 利益共享 风险共担 94 证券投资基金的分类证券投资基金的分类 根据组织形态和法律地位的不同 可分为契约型基 金和公司型基金 根据投资运作和变现方式的不同 可分为封闭式基 金和开放式基金 根据投资目标的不同 可分为成长型基金 收入型 基金和平衡型基金 根据投资对象不同 可分为股票基金 债券基金 货币市场基金 专门基金 衍生基金 对冲基金 套利基金 根据地域不同可分为国内基金 国家基金 区域基 金和国际基金 95 其他基金类型有 指数型基金与指数型基金与 ETFETF 指数型基金是股票型基金中的一 种特殊品种基金 是指以目标指数中的成分股为投 资对象 目的是取得与指数同步收益的基金 指数 基金的目标是获取大体上相当于市场平均水平的投 资回报 ETF 是指数型基金中的一个品种 交易所交 易基金 国内译为交易型开放式指数基金 与普通 指数基金的区别在于 ETF 是在交易所上市交易 交 易手续与股票完全相同 LOFLOF 是上市型开放式基金是上市型开放式基金 它是开放式基金中的一个 类型 该类型的基金发行结束后 投资者既可以在 指定网点申购与赎回基金份额 也可以在交易所买 卖该基金 FOFFOF 是基金中的基金是基金中的基金 是金融机构推出的一种理财组 合产品 它投资于各种不同类型的基金 并根据市 场波动情况及时调整和优化基金组合 力争使基金 组合能达到一个有效的配置 96 基金净值基金净值也成基金资产净值 是指某一时点上 基金资产的总市值扣除负债后的余额 代表了基金 持有人的权益 97 基金单位净值基金单位净值又称基金份额净值 即基金单位 资产净值 第八章第八章 金融衍生工具市场金融衍生工具市场 98 金融衍生工具金融衍生工具 又称金融衍生产品 是指在一 定的基础性金融工具的及出厂派生出来的金融工具 衍生工具有金融远期 金融期货 金融期权和互换 99 金融衍生工具的特点金融衍生工具的特点 一 价值受制于基础性 金融工具 基础性金融工具包括货币 债务工具 股权工具 二 具有高杠杆性和高风险性 三 构 造复杂 设计灵活 100 金融衍生工具的市场功能金融衍生工具的市场功能 一 价格发现功能 二 套期保值功能 三 投机获利功能 套期保值是金融衍生工具市场上最早具有的基本功 能 是指交易者为了配合现货市场的交易 而在期 货等金融衍生工具市场上进行与现货市场方向相反 的交易 以便达到转移 规避价格变动风险的交易 101 金融远期合约金融远期合约 是指交易双方约定在未来某一 个确定的时间 按照某一确定的价格买卖一定数量 的某种金融资产的合约 102 金融远期合约的特点金融远期合约的特点 1 是一种非标准化的 合约 2 在场外交易 3 违约风险较高 4 流动性 差 103 金融远期合约的种类主要有金融远期合约的种类主要有 远期利率协议 远期外汇合约 远期利率协议远期利率协议是交易双方承诺在某一特定时期内按 双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议 远期利率协议期利率协议的主要功能是通过固定将来实际支付 的利率而避免了利率变动的风险 104 金融期货市场金融期货市场 是指交易双方同意在约定的将 来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量 的某种金融工具的标准化合约 105 金融期货合约的特点金融期货合约的特点 1 金融期货合约都是 在交易所内进行交易 交易双方不知金额接触 2 流动性强 3 金融期货交易采取盯市原则 每天进 行交易 106 金融期货合约与金融远期合约的区别金融期货合约与金融远期合约的区别 1 金融远期合约标准化程度低 金融期货合约是标 准化合约 2 金融远期合约流动性较弱 金融期货 合约流动性强 3 金融远期合约没有固定交易场所 金融期货合约在交易所内交易 4 金融远期合约违 约风险高 金融期货合约违约风险低 5 金融远期 合约交易价格由交易双方直接谈判确定 金融期货 合约交易价格由双方公开竞价确定 6 金融远期合 约到期结算 金融期货合约大部分平仓 7 金融远 期合约是是以买卖双方的信用作为履约保证 金融 期货是由交易所提供担保 107 金融期货市场的交易原则金融期货市场的交易原则 1 交易品种为规 范的 标准化的期货合约 2 交易实行保证金制度 3 交易实行盯市制度 4 交易实行价格限制制度 5 交易实行强行平仓制度 108 金融期货合约的种类金融期货合约的种类 外汇期货 利率期货 股价指数期货 股票期货 外汇期货外汇期货又称货币期货 是以外汇为标的物的期货 合约 是金融市场上最早出现的品种 利率期货利率期货的标的物是一定数量的与利率相关的某种 金融工具 即各种固定利率的有价证券 主要是规 避利率风险而产生的 股票价格指数期货股票价格指数期货是以股票价格指数作为标的物的 期货交易 109 金融期权市场金融期权市场 金融期权是指赋予购买方在规 定的期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定 数量的某种金融资产的权利的合约 期权购买方须 向出售房付一定的费用 称为期权费或期权价格 110 期权费期权费是指期权买方为获得合约所赋予的权利 而向期权卖方支付的费用 111 金融期权合约与金融期货合约的区别金融期权合约与金融期货合约的区别 1 金 融期权合约既有标准化的也有非标准化的 金融期 货合约都是标准化的 2 金融期权交易双方的权利 和义务是不平等的 金融期货合约双方的权利和义 务是平等的 3 金融期权合约的买方损失有限 盈 利无限 金融期权交易双方盈亏风险都是无限的 4 金融期权中合约买方不用交纳保证金 合约卖方 需要交纳保证金 金融期货合约的交易双方都需要 交纳保证金 5 金融期权是到期结算 金融期权合 约每日结算 112 金融互换金融互换是比较优势理论在金融领域最生动的 运用 满足以下两个条件就可以进行互换 1 双方 对对方的资产或负债均由需求 2 双方在两种资产 或负债上存在比较优势 113 利率互换利率互换是指交易双方对两笔币种与金额相同 期限一样但付息方法不同的资金进行互相交换利率 的一种预约业务 114 货币互换货币互换 是指交易双方相互交换金额相同 期限相同 计算利率方法相同 但货币币种不同的 两笔资金及其利息的业务 第九章第九章 金融机构体系金融机构体系 115 金融机构金融机构是指从事金融活动的组织 也被称为 金融中介或金融中介机构 116 金融机构与一般经济组织的共性及特殊性金融机构与一般经济组织的共性及特殊性 共性 有一定自由资本 向社会提供特定的商品和 服务 必须依法经营 独立核算 自负盈亏 照章 纳税 特殊性 1 经营对象与经营内容的特殊性 2 经 营关系与经营原则的特殊性 3 经营风险及影响程 度的特殊性 117 按性质和功能分为管理性金融机构 商业性金 融机构 政策性金融机构 管理型金融机构是在一个国家或地区有金融管理监 督职能的机构 商业性金融机构是指以经营存放款 证券交易与发 行 资金管理等一种或多种业务 主要目标是追求 利润 政策性金融机构主要是贯彻落实政府的经济政策 按业务内容分为银行类金融机构和非银行类金融机 构 118 金融机构的功能金融机构的功能 一 提供支付结算服务 二 促进资金融通 资金从盈余单位向赤字单位流 动与转让就是资金融通 三 降低交易成本 四 提供金融服务便利 五 改善信息不对称性 六 转移与管理风险 119 中国人民银行中国人民银行 中国人民银行是我国的中央银 行 专门制定和实施货币政策 统一管理金融活动 并代表政府协调对外金融关系的金融管理机构 中 央银行发挥中发行的银行 银行的银行和国家的银 行的只能 120 政策性银行是政策性银行是指由政府发起或出资建立 按照 国家宏观政策要求在限定的业务领域从事银行业务 的政策性金融机构 121 信用合作机构信用合作机构 是一种群众性合作制金融组织 有城市信用合作社和农村信用合作社 122 金融资产管理公司金融资产管理公司 金融资产管理公司是在特 定时期 政府为了解决不良资产 有政府出资专门 收购集中处置银行也不良资产的机构 设置金融资产管理公司的目的有三个 第一 改善 四家国有商业银行的资产负债状况 第二 实现不 良贷款价值回收最大化 第三 支持国有大中型亏 损企业摆脱困境 123 信托投资公司信托投资公司 是以受托人身份专门从事信托 业务的金融机构 其基本特征是受人之托 代人理 财 124 财务公司财务公司 我国财务公司是有大型企业集团成 员单位出资建设 以加强企业集团资金集中管理和 提高企业集团资金使用效率为目的 为企业集团成 员单位提供财务管理服务的非银行金融机构 125 金融租赁公司金融租赁公司 是以金融租赁业务为其主要业 务的非银行金融机构 126 汽车租赁公司汽车租赁公司 汽车租赁公司是在我国加入世 界贸易组织后 为履行开放汽车消费信贷的承诺而 新设立的一类非银行金融机构 127 证券交易所证券交易所是专门提供买卖证券的设施和交易 的场所 128 保险公司保险公司 是收取保费并承担风险补偿责任 拥有专业风险管理技术的金融机构组织 129 国际货币基金组织国际货币基金组织 是为协调国际间货币政策 和金融关系 加强货币合作而建立的国际性金融机 构 1945 年 12 月成立 总部设在华盛顿 国际货币基金组织的宗旨国际货币基金组织的宗旨是 协商国际货币问题 促进国际货币合作 促进国际贸易的扩大和平衡发 展 开发成员国的生产资源 促进汇率稳定和成员 国有条件的汇率安排 协助成员国建立多变支付制 度 协助成员国克服国际收支困难 130 世界银行集团世界银行集团是由世界银行 国际金融公司 国际开发协会 国际投资争端处理中心 多变投资 担保机构五个机构构成 131 国际清算银行国际清算银行 是西方主要发达国家中央银行 和若干大型商业银行合办的国际金融机构 成立于 1930 年 5 月 17 日 总部设立在瑞士巴塞尔 132 区域性金融机构区域性金融机构有亚洲开发银行 非洲开发银 行 泛美开发银行 133 国际金融机构的作用于局限性国际金融机构的作用于局限性 作用 一 维持汇率稳定 二 对国际业务活动进 行规范 监督与协调 三 提供长短期贷款以及调 节国际收支的不平衡和促进经济发展 四是积极防 范并解救国际金融危机 五 就国际经济 金融领 域的重大事件进行磋商 六 提供多种技术援助 局限性 一 机构领导权被发达国家控制 使发展 中国家的建议得不到重视 二 向受援国提供贷款 往往加限制性条件 第十章第十章 商业银行商业银行 134 商业银行商业银行 是指依照中华人民共和国银行法和 中华人民共和国公司法设立的吸收存款 发放贷款 办理结算等业务的企业法人 135 商业银行的性质商业银行的性质 1 企业型 2 金融性 3 银行性 136 商业银行的类型商业银行的类型 按产权结构不同分为股份制商业银行和独资商业银 行 按组织形式不同分为单一制商业银行 总分制商业 银行和控股公司制商业银行 按业务覆盖地域不同分地方性商业银行 全国性商 业银行和国际性商业银行 按业务模式不同分为全能性商业银行和专业性商业 银行 137 负债业务负债业务 是商业银行最基本 最重要的业务 包括存款性负债和借款性负债 138 资产业务资产业务 有贷款业务 证券投资业务 现金 资产业务 139 银行贷款可以按不同标准分为不同种类银行贷款可以按不同标准分为不同种类 1 按期限长短可分为短期贷款 1 年以内 中期贷款 1 至 5 年 和长期贷款 大于 5 年 2 按保障条 件不同分为信用贷款和担保贷款 3 按业务类型不 同分为公司类贷款 个人贷款和票据贴现 4 按质 量高低分为正常贷款 关注贷款 5 次级贷款 30 50 可疑贷款 50 75 和损失贷款 95 100 140 证券投资业务的特点证券投资业务的特点 1 主动性强 2 流动 性强 3 收益的波动性大 4 易于分散管理 141 现金资产业务现金资产业务包括以下三类 1 库存现金 2 在中央银行存款 3 存放同业及其他金融机构 款项 142 表外业务表外业务有 1 支付结算业务 2 银行卡业 务 3 代理业务 4 信托业务 5 租赁业务 6 投资银行业务 7 担保与承诺业务 8 金融衍 生交易业务 143 银行资本银行资本从财务管理角度定义为账面资本 外 部监管者的角度定义为监管资本 内部风险管理的 角度定义为经济资本 账面资本账面资本是指资产负债表中总资产减去总负债后的 所有者权益部分 监管资本监管资本是监管当局要求商业银行必须保有的最低 资本量 是商业银行的法律责任 经济资本经济资本是内部风险管理人员根据银行所承担的风 险计算出来的银行需要保有的最低资本量 144 资本充足性资本充足性 商业银行持有的资本数量既能够 满足正常经营需要 又能够满足股东的合理投资回 报要求 总资本是否大于资产总额 8 145 提高资本充足率的途径提高资本充足率的途径 1 增加资本总量 2 压缩资产总规模 3 降低高风险资产占比 4 提高自身风险管理水平 146 银行风险银行风险 是指由于各种不确定因素影响而使 其资产和预期收益蒙受损失的可能性 风险管理已 成为现代商业银行的基本职能 147 商业银行风险种类有商业银行风险种类有 1 信用风险 2 市场 风险 3 操作风险 4 流动性风险 5 国家风险 6 合规风险 7 声誉风险 8 战略风险 148 商业银行风险管理的基本框架商业银行风险管理的基本框架 1 风险管理 环境 2 商业银行风险管理组织 3 风险管理流 程 第十一章第十一章 投资银行和保险公司投资银行和保险公司 149 投资银行的基本职能投资银行的基本职能 投资银行是现代金融体 系的重要组成部分 是资本市场的核心 一 媒介资金供需 提供直接金融服务 二 构建发达的证券市场 三 优化资源配置 四促进产业集中 150 投资银行的业务投资银行的业务 一 证券承销业务 二 证 券交易与经济业务 三 并购业务 财力与智力高 级结合 四 资产管理业务 核心业务 五 财 务顾问与咨询业务 六 风险投资业务 151 证券承销证券承销 是指投资银行帮助证券发行人就发 行证券进行策划 并将公开发行的证券出售给投资 者以筹集到发行人所需资金的业务活动 152 风险投资业务风险投资业务 是指对新兴公司在创业期和拓 展期进行的资金融通 风险大 收益高 153 保险保险 保险是运用互助共济的原理 将个体面 临的风险通过一定的组织形式 根据合同约定的权 利与义务由群体来分担的一种经济行为 154 保险的基本职能保险的基本职能 1 分散风险职能 2 补偿 损失职能 155 保险的基本原则保险的基本原则 1 保险利益原则 2 最大 诚信原则 3 损失补偿原则 4 近因原则 保险利益 指投保人对投标标的具有法律上承认的 利益 体现了投标人或被保险人与保险标的之间的 利害关系 156 商业性保险公司业务商业性保险公司业务 1 人寿保险公司 2 财产保险公司 3 再保险公司 157 政策性保险公司业务政策性保险公司业务 1 出口信用保险公司 2 存款保险公司 第十二章第十二章 货币供给与货币需求货币供给与货币需求 158 货币需求货币需求 在一定资源制约条件下 微观经济 主体或宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的 货币产生的总需求 159 马克思货币需求理论马克思货币需求理论 执行流通手段的货币必 要量等于商品中价格总额 同名货币流通次数 M PQ V M 表示货币必要量 Q 表示代售商品数量 P 表示商品价格 V 表示商品流通速度 在一定时期 内执行流通手段职能的货币必要量主要取决于商品 价格总额和货币流通速度 160 古典学派货币需求理论 一 交易方程式交易方程式 欧文 费雪 MV PT 认为正常情况下 V T 都是不 变的常量 货币需求量主要由交易价格 P 决定 二 剑桥方程式剑桥方程式 弗雷德马歇尔和其学生庇古 开创微观货币需求分 析先河 Md kPY Md 代表名义货币需求 Y 代表总 收入 P 代表价格水平 k 代表货币形式保有的收入 占名义总收入的比率 161 凯恩斯的货币需求理论凯恩斯的货币需求理论 交易动机 预防动机 投机动机 利率对货币需求的影响从幕后走上前台 162 弗里德曼的货币需求理论弗里德曼的货币需求理论 总财富收入 持有 货币的机会成本 持有货币给人们带来的效用 163 影响我国货币需求量的主要因素影响我国货币需求量的主要因素 1 收入 2 物价水平 3 其他金融资产收益率 4 其他因 素 信用发展状况 金融机构技术手段新进程度 社会保障体制的健全与完善 164 货币供给货币供给 是指一定时期内一国银行系统向经 济中投入或抽离货币的行为过程 165 中央银行的业务活动与基础货币中央银行的业务活动与基础货币 资产项目 国外资产 对政府债权 对金融机构债券 负债项 目 储备货币 发行债券 政府存款 对政府债权 是指向政府提供短期贷款或购买政府债券等方式向 政府提供自己支持 166 基础货币基础货币 这种货币是整个银行体系内存款扩 张 货币创造的基础 其数额大小对货币供给总量 具有决定性作用 基础货币由流通中的现金和商业银行等金融 机构持有的存款准备金构成 存款准备金有库存现 金和中央银行的准备金存款 167 原始存款原始存款一般是指商业银行接受客户以现金方 式存入的存款和中央银行对商业银行的资产业务而 形成的准备金存款 168 派生存款派生存款是指在原始存款的基础上 由商业银 行发放贷款等资产业务活动而衍生出来的存款 原 始存款 派生存款 存款准备金率 超额存款准备 金率 现金漏损率 关系 计算 169 商业银行创造存款货币的前提条件商业银行创造存款货币的前提条件 1 实行 部分准备金制度 2 非现金结算的广泛使用 3 市场中始终存在贷款需求 170 m Ms B m 代表货币乘数 Ms 代表货币供给量 B 代表基础货币 货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系 Ms C D B C R C 代表现金 D 代表存款货币 R 代表 存款准备金 C D 是通货存款比率 R D 准备存款比率 171 货币供给层次划分的依据与意义货币供给层次划分的依据与意义 货币供给层次划分是指中央银行依据一定的标准对 流通中的各种货币形式进行不同口径的层次划分 中央银行对货币划分时是依据货币流动性 即变现 能力 对货币进行划分时科学统计货币数量 客观 分析货币流通状况 正确制定货币政策和及时有效 地进行宏观调控的必要措施 172 国际货币基金组织划分为三个层次国际货币基金组织划分为三个层次 通货 货 币 准货币 通货即现钞 货币由通货加私有部门 活期存款 准货币主要包括定期存款 储蓄存款 外币存款等 173 我国货币层次划分我国货币层次划分 M0 流通中现金 M1 M0 活期存款 M2 M1 企业单位定期存款 城乡居民储蓄 存款 证券公司的客户保证金存款 其他存款 第十三章第十三章 货币的均衡与失衡货币的均衡与失衡 174 货币均衡货币均衡 是指一国在一定时期内货币供给与 货币需求基本相适应的货币流通状况 175 货币失衡货币失衡 是指一国在一定时期内货币供给与 货币需求相偏离 两者不相适应的货币流通状况 176 国际收支特点国际收支特点 1 国际收支是一个流量概念 2 判断一项交易是否在国际收支范围内是交易双方 是否有一方是该国居民 3 国际收支以交易为基础 177 国际收支平衡表国际收支平衡表包括经常账户 资本和金融账 户 储备资产 净误差与遗漏 178 国际收支差额国际收支差额 贸易账户差额 经常账户差额 国际收支总差额 179 国际收支调节手段国际收支调节手段 1 财政政策 2 货币政 策 3 外贸政策 180 通货膨胀通货膨胀 在纸币流通的调节下 由于货币供 给过多而引发货币贬值 物价全面持续上涨的货币 现象 181 通货膨胀的度量指标通货膨胀的度量指标 1 居民消费价格指数 2 批发物价指数 3 国民生产总值平减指数 182 通货膨胀种类通货膨胀种类 1 按物价上涨程度不同分为 温和的通货膨胀和恶性的通货膨胀 2 表现形式不同分为公开型通货膨胀和隐蔽性通货 膨胀 3 产生原因不同份额为需求拉动型通货膨胀 成本推动型通货膨胀 结构型通货膨胀 183 通货膨胀的影响通货膨胀的影响 一 对收入分配的影响 2 对经济增长的影响 184 通货膨胀的治理通货膨胀的治理 一 实施紧缩的货币政策 二 实施适当的财政政策 三 实施适当收入政策 四 指数化政策 185 通货紧缩通货紧缩指货币供给不足引起货币升值 物价 普遍持续下跌的货币政策 第十四章第十四章 货币政策货币政策 186 货币政策货币政策 是指中央银行为实现特定的经济目 标 运用各种政策工具调控货币供给量和利率所采 取的方针和措施的总称 187 货币政策的特点货币政策的特点 1 货币政策是宏观经济政 策 2 货币政策是调节社会总需求的政策 188 货币政策的最终目标货币政策的最终目标 物价稳定 经济增长 充分就业 国际收支平衡 物价稳定是中央银行货币政策最早具有的 也是最 基本的政策目标 189 货币政策诸目标之间的关系货币政策诸目标之间的关系 一 稳定物价和 充分就业 菲利普斯证实 二 经济增长和充分就 业 奥肯定律证实 美国经济学家