公司金融第二套试卷

公司金融第二套试卷 总分 100 考试时间 100 分钟 一 单项选择题单项选择题 1 某企业面临甲 乙两个投资项目 经衡量 它们的预期报酬率相等 甲项目的标准差 小于乙项目的标准差 对甲 乙项目可以做出的判断为 答题答案 B A 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B 甲项目取得更高报酬和出现 更大亏损的可能性均小于乙项目 C 甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D 乙项目实际 取得的报酬会低于其预期报酬 2 若投资组合包括市场全部股票 则投资者 答题答案 C A 只承担公司特有风险 B 承担公司财务风险 C 只承担市场风险 D 所有风险均 承担 3 下列因素引起的风险 企业可以通过多角化投资予以分散的是 答题答案 C A 市场利率上升 B 社会经济衰退 C 技术革新 D 通货膨胀 4 证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关 而且与各个证券收益间的 关系 答题答案 C A 系数 B 标准离差率 C 协方差 D 标准差 5 投资的风险与投资的收益之间是 关系 答题答案 A A 正向变化 B 反向变化 C 有时成正向 有时成反向 D 6 关于资本成本 下列 正确的 答题答案 B A 资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比 B 一般而言 债券的筹资成本要高 于银行借款的筹资成本 C 在各种资本成本中 普通股的资本成本不一定是最高的D 使用留 存收益不必付出代价 故其资本成本为零 7 某公司计划发行债券 500 万元 年利息率为 10 预计筹资费用率为 5 预计 发行价格为 600 万元 则该债券的成本为 答题答案 C A 0 1 B 0 07 C 0 059 D 0 088 8 在个别资本成本的计算中 不必考虑筹资费用影响因素的是 答题答案 C A 长期借款成本 B 债券成本 C 留存收益成本 D 普通股成本 9 一般来讲 以下四项中 最低 答题答案 A A 长期借款成本 B 优先股成本 C 债券成本 D 普通股成本 10 资金每增加一个单位而增加的成本叫 答题答案 B A 综合资本成本 B 边际资本成本 C 自有资本成本 D 债务资本成本 11 某公司发行债券面值 1000 元 平价发行 票面利率为 12 偿还期限 5 年 发 行费率 3 所得税率为 33 则债券的个别资本成本为 答题答案 C A 0 124 B 0 164 C 0 083 D 0 08 12 某企业的 系数为 15 市场无风险利率为 6 市场组合的的预期收益率为 14 则该股票的预期收益率为 答题答案 D A 0 08 B 0 09 C 0 12 D 0 18 13 某公司利用长期债券 优先股 普通股 留存收益来筹集长期资金 1000 万元 筹资 额分别为 300 万元 100 万元 500 万元和 100 万元 资金成本率分别为 6 11 12 15 则该筹资组合的综合资金成本为 答题答案 A A 0 104 B 0 1 C 0 12 D 0 106 14 资本预算是企业选择 投资的过程 答题答案 C A 流动资产 B 固定资产 C 长期资本资产 D 短期资本资产 15 某项目原始投资 125 万元 建设期 1 年 经营期 10 年 期满有残值 5 万元 预计经 营期内每年可获得营业净利润 13 万元 则该项目含建设期的投资回收期为 答题答案 D A 3 年 B 4 年 C 5 年 D 6 年 16 在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时 不能采用的决策方法是 答题答案 A A 净现值法 B 净现值指数法 C 内部收益率法 D 收益成本比值法 17 某投资项目 若使用 9 作贴现率 其净现值为 300 万元 用 11 作贴现率 其净现 值为 150 万元 则该项目的内部收益率为 答题答案 B A 0 086 B 0 103 C 0 124 D 0 138 18 净现值 现值指数和内部收益率指标之间存在一定的变动关系 即 当净现值 0 时 现值指数 1 内部收益率 期望收益率 答题答案 B A B C D 19 下列表述中 正确的是 答题答案 D A 净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 B 净现值法可以用于比较项 目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 C 使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值 D 内含报酬率不受设定折现率的影响 20 A 投资方案的寿命期为一年 初始投资额为 5000 万元 预计第一年年末扣除通货膨 胀影响后的实际现金流为 8000 万元 投资当年的预期通货膨胀率为 5 名义折现率为 13 4 则该方案能够提高的公司价值为 答题答案 C A 3000 万元 B 2000 万元 C 2407 41 万元 D 2407 41 万元 二 多项选择题多项选择题 1 下列哪种情况引起的风险属于可分散风险 答题答案 BC A 银行调整利率水平 B 公司劳资关系紧张 C 公司诉讼失败 D 市场呈现疲软现 象 2 证券投资收益包括 答题答案 ABC A 资本利得 B 租息 C 股息 D 债券利息 3 下列风险中属于系统风险的是 答题答案 BC A 违约风险 B 利率风险 C 购买力风险 D 流动性风险 4 当 A B 股票组合在一起时 答题答案 ABD A 可能适当分散风险 B 当这种股票完全负相关时 可分散全部非系统风险 C 能分散 全部风险 D 可能不能分散风险 5 下列关于贝塔系数的说法正确的是 答题答案 ABC A 在其它因素不变的情况下 贝塔系数越大风险收益就越大 B 某股票贝塔系数小于 1 说明 其风险小于整个市场的风险 C 贝塔系数是用来反映不可分散风险的程度D 作为整体的证券 市场的贝塔系数大于 1 6 关于投资者要求的投资报酬率 下列说法中正确的有 答题答案 BDE A 风险程度越高 要求的报酬率越低 B 无风险报酬率越高 要求的报酬率越高 C 无 风险报酬率越低 要求的报酬率越高 D 风险程度 无风险报酬率越高 要求的报酬率越高 E 它是一种机会成本 7 长期债券投资的风险主要有 答题答案 ABCDE A 违约风险 B 利率风险 C 购买力风险 D 变现力风险 E 再投资风险 8 证券市场线揭示了 与 的关系 答题答案 AB A 必要报酬率 B 不可分散风险贝塔系数 C 无风险报酬率 D 风险报酬率 E 证券市场平均报酬率 9 下列关于资本成本的说法中 正确的有 答题答案 ABCD A 资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价 B 资本成本并不是企业筹资决 策中所要考虑得唯一因素 C 资本成本的计算主要以年度的相对比率为计算单位D 资本成本 可以视为项目投资或使用资金的机会成本 10 债务资本成本一般应包括下列哪些内容 答题答案 ABCD A 债券利息 B 发行印刷费 C 发行注册费 D 上市费以及推销费用 11 在计算资本成本时 与所得税有关的资金来源是 答题答案 C A 普通股 B 优先股 C 银行借款 D 留存收益 12 利用资本资产定价模型确定股票资本成本时 下列有关无风险利率的表述中不正确的 有 答题答案 ABC A 选择长期政府债券的票面利率比较适宜 B 选择国库券利率比较适宜 C 必须选择实 际的无风险利率 D 政府债券的未来现金流 都是按名义货币支付的 据此计算出来的到期收益率 名义无风险利率 13 根据风险收益对等观念 在一般情况下 下列各筹资方式资本成本由大到小的表述中 不正确的有 答题答案 ABC A 银行借款 企业债券 普通股 B 普通股 银行借款 企业债券 C 企业债券 银行 借款 普通股 D 普通股 企业债券 银行借款 14 一个公司资本成本的高低取决于三个因素 它们包括 答题答案 ABC A 无风险报酬率 B 经营风险溢价 C 财务风险溢价 D 系统风险溢价 15 项目的评价过程包括 答题答案 ABCDE A 估计资本项目方案的现金流量 B 估计预期现金流量的风险 C 资本成本的估计 D 确定资本项目方案的现金流量现值 E 决定方案的取舍 16 回收期法存在的缺陷主要是 答题答案 BCD A 回收期法简单 直接 易于理解 B 没有考虑整个项目的现金流 C 忽略了货币的 时间价值 D 最大可接受期限是主观选择 17 投资项目根据项目相互关系分为 答题答案 ABC A 独立项目 B 关联项目 C 互斥项目 D 风险项目 18 下列关于投资项目评估方法的表述中 正确的有 答题答案 CD A 净现值是指项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值的比率 B 若现值指数大于零 方案一定可行 C 当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本率时 该方案可行 D 内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣 19 下列各项中 会对投资项目净现值指标产生影响的因素有 答题答案 ABCD A 原始投资 B 现金流量 C 项目期限 D 设定折现率 20 下列关于现值指数和内含报酬率的说法正确的有 答题答案 ABCD A 现值指数是相对数 反映投资的效率 B 现值指数的大小受事先给定的折现率的影响 而内 含报酬率的大小不受事先给定的折现率的影响 C 内含报酬率是项目本身的投资报酬率D 内 含报酬率大于企业的资本成本率时 方案可行 三 判断题判断题 1 投资组合期望收益随方差正向变化 答题答案 B A 是 B 否 2 不同风险偏好的投资者 其最优投资组合也不相同 答题答案 A A 是 B 否 3 某证券对应的点在证券市场线上方 则该证券的价值被低估了 答题答案 A A 是 B 否 4 留存收益成本的计算与普通股完全相同 答题答案 B A 是 B 否 5 企业进行投资 只需考虑目前所使用的资金的成本 答题答案 B A 是 B 否 6 优先股股利是税后支付 故其成本一般高