简体股票选择权制度规划简报.ppt

2002 5 18 1 股票選擇權制度規劃簡報 中華民國九十一年五月 2002 5 18 2 簡報大綱 壹 前言貳 股票選擇權制度架構摘要選股標準及契約規格交易制度結算制度參 相關議題 2002 5 18 3 壹 前言 制度規劃說明 股票選擇權契約係指依期交所選定之股票為標的之選擇權契約 制度規劃層面涵括 一 標的股票之選取需訂定選股標準篩選適合作為標的之股票二 契約規格之訂定主要包括契約單位 契約序列 部位限制 履約方式及交割方式 2002 5 18 4 壹 前言 三 交易制度之規劃 一 契約調整遇標的證券除權息等資本異動情事時 選擇權契約則因應調整標的物內容 二 停止加掛新序列標的證券不符合選股標準之一定程度時 選擇權即停止加掛新序列 三 停止交易 終止上市標的證券停止交易或終止上市時 選擇權亦同步配合 2002 5 18 5 壹 前言 四 結算制度之規劃部位處理保證金計算履約作業 2002 5 18 6 貳 制度架構摘要 一 選股標準及契約規格二 交易制度面三 結算制度面 2002 5 18 7 選股標準 本公司股票選擇權標的證券或其發行公司應符合下列各款規定 一 須為於我國台灣證券交易所或櫃買中心交易之普通股股票 二 市值 新台幣二百五十億元以上 三 最近三個月份成交股數佔已上市股份總額之比例達百分之二十以上 或最近三個月份月平均成交量達一億股以上 四 最近三個月份超過半數交易日之收盤價 不低於新台幣十元 2002 5 18 8 選股標準 五 股權分散 一 記名股東人數逾一萬人以上 二 持有一千股至五萬股之股東人數不少於五千人 且所持有股份合計達發行股份總額百分之二十或一億股以上 六 最近三年內不得經臺灣證券交易所 櫃買中心變更原有交易方式或停止買賣 或遇有證券交易法第一百五十六條 經主管機關命令停止其一部或全部之買賣者 七 最近期經會計師查核或核閱之財務報告不得有累計虧損者 2002 5 18 9 契約規格 交易標的 上市或上櫃股票契約單位 1 000股歐式履約到期月份 三個連續近月 加上三 六 九 十二月中最近兩個接續季月 共五個 履約價格間距 2002 5 18 10 契約規格 新月份上市 以當日標的證券開盤參考價為基準推出五個序列 2 1 2 契約加掛 除到期日前五日外 證券開收盤參考價達次高或次低履約價格 該日即加掛權利金報價單位 2002 5 18 11 契約規格 每日漲跌幅以約定標的物價值之當日最大變動金額除以權利金乘數 1 000 但最後交易日不在此限最後交易日 契約到期月份之第三個星期三到期日 同最後交易日交割方式 除另有規定外 原則上採實物交割 2002 5 18 12 契約規格 部位限制 持有之同方向未了結部位合計數以約定標的物繳交賣出買權保證金之部位 不計入前揭部位限制數 但最高以該部位限制數為限 2002 5 18 13 契約規格 2002 5 18 14 交易制度面 交易制度契約調整停止加掛新序列停止交易及終止上市 2002 5 18 15 委託及撮合 委託詢價與報價交易撮合原則與方式資訊揭露 2002 5 18 16 委託 單式委託限價委託市價委託報價委託組合式委託 Day 當日有效委託 FOK 立即全部成交 否則取消 IOC 立即成交 否則取消 FOKIOC 持續一段時間 例如20至60秒 Day 2002 5 18 17 組合式委託 定義同時買或賣不同選擇權序列之複合式交易委託種類限價委託 市價委託FOK IOC申報方式依各式交易型態編定交易代號以申報價差 或和 方式輸入委託 2002 5 18 18 詢價與報價 市場上有交易意願之參與者經由系統要求報價者提供報價詢價時僅須載明何種選擇權序列系統主動詢價報價者 造市者 在市場有詢價訊息產生時 須依規定或主動提供報價雙邊報價 價格及數量限制報價有效時間及撮合 2002 5 18 19 交易撮合 撮合原則價格優先 時間優先市價委託優於限價委託與報價申報組合式委託單之二隻腳須同時成交撮合方式開盤 採集合競價交易時段 採逐筆撮合 2002 5 18 20 資訊揭露 8 30 8 45am不揭示委託資訊 僅接受委託輸入 8 45開盤後 交易所即時傳輸委託及成交資訊除揭示最佳五檔委託價量資訊 並單獨揭示市場最佳一檔報價資訊市況報導 MIS 2002 5 18 21 契約調整 調整原因分派現金股息以資本公積或盈餘轉作資本現金增資合併後為消滅公司消除累積虧損之減資其他致使股東持股名稱 種類或數量發生變化 或分配其他利益予股東之情事 2002 5 18 22 停止加掛新序列 停止加掛新序列 原因 1 市值 150億2 記名股東人數 8 000人3 股權分散 小股東人數 4 000人 小股東持股數 8 000萬股且 16 4 週轉率 14 且交易量 7 000萬股5 股票價格 26 變更交易方式7 經公告為合併後消滅公司 2002 5 18 23 停止交易 停止交易原因 標的證券停止買賣時停止交易期間契約到期 2002 5 18 24 終止上市 終止上市原因1 經主管機關命令停止全部之買賣者2 經證交所報請主管機關核准終止上市上櫃者3 經標的股票公司申請終止上市 上櫃者 2002 5 18 25 結算制度面 部位處理保證金計算履約作業 2002 5 18 26 委託時部位處理指定平倉委託部位成交後之部位處理期貨商經由結算子系統 MTS 辦理指定部位沖銷指定部位組合 部位處理 同臺指選擇權 2002 5 18 27 保證金計算 同臺指選擇權 按交易策略計算保證金單一部位價差組合部位買權賣權組合部位 2002 5 18 28 所需保證金金額 權利金市值 Max A 價外值 B A 標的物市價的百分之二十B 標的物市價的百分之十call價外值 履約價 標的物市價put價外值 標的物市價 履約價 賣出單一部位之保證金計算公式 2002 5 18 29 履約方式歐式履約買方交易人得於契約到期日向其期貨商申請履約到期通知 期交所於到期前三個營業日起 提供價內買權賣方交易人參考名冊 期貨商應告知該交易人到期交割之準備 履約作業 履約及指派 2002 5 18 30 履約作業買方交易人 應先交付標的價款及證券 始可申請履約指派作業期交所採隨機方式指派至賣方交易人 履約作業 履約及指派 2002 5 18 31 交割方式實物交割委由證券集中保管事業辦理收付作業比照現行證交所及櫃買中心之作業架構 開設交割專戶交易人於證券商開設集保帳戶 辦理履約交割零股採現金結算 履約作業 交割 2002 5 18 32 標的證券之收付方式集保劃撥作業 由交易人集保帳戶與期交所交割專戶間之撥轉標的價款之收付方式本公司將結算會員之應收付標的價款併入其權益數計算 履約作業 交割 2002 5 18 33 履約作業時間 履約交割週期為T 4日T日 買方履約申請日及賣方指派日 買方須先繳交標的證券及價款T 1日 被指派賣方交易人繳交標的證券 券不足者 結算會員於現貨市場買進標的證券T 3日 結算會員繳交標的證券 券不足者 現金結算 懲罰性 標的價款交割T 4日 應收標的證券交易人收取標的證券 2002 5 18 34 參 相關議題 股票選擇權交割方式依本公司規劃 係原則採實物交割 其涉及層面包括 一 履約所交付標的股票非透過集中市場 涉及