现金流量表的分析与运用

1 关于现金流量表的分析关于现金流量表的分析 现金流量表是反映一定时期内 如月度 季度或年度 企业经营 活动 投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财 务报表 这份报告显示资产负债表及损益表如何影响现金和等同现 金 以及根据公司的经营 投资和融资角度作出分析 作为一个分 析的工具 现金流量表的主要作用是决定公司短期生存能力 特别 是缴付账单的能力 它为大家提供了一家公司经营是否健康的证据 如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生 产能力 那么这就给出了一个警告 这家公司从长期来看无法维持 正常情况下的支出 分析现金流量表是以收付实现制为编制基础 反映企业在一定 时期内现金收入和现金支出情况的报表 对现金流量表的分析 既 要掌握该表的结构及特点 分析其内部构成 又要结合损益表和资 产负债表进行综合分析 以求全面 客观地评价企业的财务状况和 经营业绩 因此 现金流量表的分析可从以下几方面着手 一 现金流量及其结构分析一 现金流量及其结构分析 企业的现金流量由经营活动产生的现金流量 投资活动产生的 现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成 分析现金流量及 其结构 可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成 评价企业 经营状况 创现能力 筹资能力和资金实力 一 经营活动产生的现金流量分析 l 将销售商品 提供劳务收到的现金与购进商品 接受劳务付 2 出的现金进行比较 在企业经营正常 购销平衡的情况下 二者比 较是有意义的 比率大 说明企业的销售利润大 销售回款良好 创现能力强 2 将销售商品 提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总 额比较 可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比 重有多大 比重大 说明企业主营业务突出 营销状况良好 3 将本期经营活动现金净流量与上期比较 增长率越高 说明 企业成长性越好 二 投资活动产生的现金流量分析 当企业扩大规模或开发新的利润增长点时 需要大量的现金投 入 投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量 投资活动现金净 流量为负数 但如果企业投资有效 将会在未来产生现金净流入用 于偿还债务 创造收益 企业不会有偿债困难 因此 分析投资活 动现金流量 应结合企业的投资项目进行 不能简单地以现金净流 入还是净流出来论优劣 三 筹资活动产生的现金流量分析 一般来说 筹资活动产生的现金净流量越大 企业面临的偿债 压力也越大 但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资 本 则不仅不会面临偿债压力 资金实力反而增强 因此 在分析 时 可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较 所占比重大 说明企业资金实力增强 财务风险降低 四 现金流量构成分析 3 首先 分别计算经营活动现金流入 投资活动现金流入和筹资 活动现金流入占现金总流入的比重 了解现金的主要来源 一般来 说 经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业 经营状况较好 财务风险较低 现金流入结构较为合理 二 现金流量表与利润表比较分析二 现金流量表与利润表比较分析 利润表是反映企业一定期间经营成果的重要报表 它揭示了企 业利润的计算过程和利润的形成过程 利润被看成是评价企业经营 业绩及盈利能力的重要指标 但却存在一定的缺陷 尽管会计人员 在进行估计时要遵循会计准则 并有一定的客观依据 但不可避免 地要运用主观判断 而且 由于收入与费用是按其归属来确认的 而不管是否实际收到或付出了现金 以此计算的利润常常使一个企 业的盈利水平与其真实的财务状况不符 一 经营活动现金净流量与净利润比较 经营活动现金净流量与净利润比较 能在一定程度上反映企业 利润的质量 也就是说 企业每实现1元的账面利润中 实际有多少 现金支撑 比率越高 利润质量越高 但这一指标 只有在企业经 营正常 既能创造利润又能盈得现金净流量时才可比 分析这一比 率也才有意义 为了与经营活动现金净流量计算口径一致 净利润 指标应剔除投资收益和筹资费用 二 销售商品 提供劳务收到现金与主营业务收入比较 销售商品 提供劳务收到的现金与主营业务收入比较 可以大 致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量 收现数所占比 4 重大 说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快 质量高 另外 将分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与 投资收益比较 可大致反映企业账面投资收益的质量 三 现金流量表与资产负债表比较分析三 现金流量表与资产负债表比较分析 资产负债表是反映企业期末资产和负债状况的报表 运用现金 流量表的有关指标与资产负债表有关指标比较 可以更为客观地评 价企业的偿债能力 盈利能力及支付能力 一 偿债能力分析 流动比率是流动资产与流动负债之比 而流动资产体现的是能 在一年内或一个营业周期内变现的资产 包括了许多流动性不强的 项目 如呆滞的存货 有可能收不回的应收账款 预付账款等 它 们虽然具有资产的性质 但事实上却不能再转变为现金 不再具有 偿付债务的能力 而且 不同企业的流动资产结构差异较大 资产 质量各不相同 因此 仅用流动比率等指标来分析企业的偿债能力 往往有失偏颇 可运用经营活动现金净流量与资产负债表相关指标 进行对比分析 作为流动比率等指标的补充 具体内容为 l 经营活动现金净流量与流动负债之比 该指标可以反映企业 经营活动获得现金偿还短期债务的能力 比率越大 说明偿债能力 越强 2 经营活动现金净流量与全部债务之比 该比率可以反映企业 用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力 这个比率越大 说明 5 企业承担债务的能力越强 3 现金 含现金等价物 期末余额与流动负债之比 这一比率 反映企业直接支付债务的能力 比率越高 说明企业偿债能力越大 但由于现金收益性差 这一比率也并非越大越好 二 盈利能力及支付能力分析 由于利润指标存在的缺陷 因此 可运用现金净流量与资产负 债表相关指标进行对比分析 作为每股收益 净资产收益率等盈利 指标的补充 l 经营活动现金净流量与总股本之比 这一比率反映每股资本 获取现金净流量的能力 比率越高 说明企业支付股利的能力越强 2 经营活动现金净流量与净资产之比 这一比率反映投资者投 入资本创造现金的能力 比率越高 创现能力越强 四 从现金流量方向的构成分析企业财务状况四 从现金流量方向的构成分析企业财务状况 对于企业而言 由于每种活动产生的现金净流量的正负方向构 成不同 所以会产生不同的现金流量结果 进而会对企业的财务状 况产生重要的影响 因此 通过对企业现金流量方向构成状况的分 析 可以对企业财务状况进行一般分析 1 当经营活动现金流入量小于流出量 投资 筹资活动现金流 入量大于流出量时 说明企业主要靠借贷维持经营财务状况较为严 峻 2 经营活动 投资活动现金流入量小于流出量 筹资活动现金 6 流入量大于流出量时 说明企业界经营活动和投资活动均不能产生 足够的现金流入 财务状况将十分危险 3 经营 筹资活动现金流入量小于流出量 投资活动现金流入 量大于流出量 说明企业经营活动产生现金流入不足 说明企业财 务状况已陷入了困境 4 经营 投资和筹资活动现金流入量都小于流出量说明企业三 项活动均不能产生现金净流入 面临着破产或被兼并的危险 5 经营 投资和筹资活动现金流入量都大于流出量时 说明企 业财务状况良好 但要注意对投资项目的可行性研究 否则增加投 资会造成浪费 6 经营活动现金流入量大于流出量 投资 筹资活动现金流入 量小于流出量时 说明企业经营活动和借债都能产生现金净流入 财务状况较稳定 扩大投资出现投资活动负向净流入也属正常 但 注意适度的投资规模 7 经营投资活动现金流入量大于流出量 筹资活动现金流入量 小于流出量时 如果净流入量大于净出量 说明财务状况较稳定 否则 财务状况不佳 8 经营活动现金流入量大于流出量 投资 筹资活动现金流入 量小于流出量时 说明主要依靠经营活动的现金流入运营 一旦经 营状况陷入危机 财务状况将会恶化 五 用财务比率对企业能力进行分析五 用财务比率对企业能力进行分析 一 支付能力比率分析 7 1 强制性现金支付的比率 强制性现金支付比率是由现金流入 总额与经营现金流出量及偿付债务本息之和的比率 该比率反映企 业是否有足够的现金偿还债务 支付经营费用等 在持续不断的经 营过程中 公司的现金流入量至少应满足强制性目的支付 即用于 经营活动支出和偿还债务 2 每股经营活动现金流量 该指标是企业经营活动产生的现金 流量净额扣除优先股股利之后的余额与流通在外的普通股股数之比 它反映了企业支付股利的能力 指标越高 说明支付股利能力越强 二 盈利能力质量的比率分析 1 净利润现金比率 该指标是经营活动产生的现金流量净额与 净利润之比 利润表提供的净利润是以权责发生制 配比原则 历 史成本原则以及币值不变为前提确认的 由于受判断和估计的准确 度影响 加之通货膨胀和一定会计期间资本性支出 存货周转速度 以及商业信用的存在 使净利润和现金流量之间产生了差异 这种 差异形成了不同水平的 净收益品质 2 销售净现率 该指标是本期经营活动产生的现金流量净额与 本期销售收入之比 计算分析该指标 可以衡量企业销售收入产生 现金流量的能力 六 现金流量趋势分析六 现金流量趋势分析 比较会计报表是趋势分析中常用的一种分析手段 对于现金流 量表的比较分析 可以选取最近两期或数期的数据进行比较 分析 8 企业现金流量的变动趋势 一 财务弹性分析 所谓财务弹性 是指企业自身产生的现金与现金需求之间的适 合程度 1 现金流量适合比率 现金流量适合比率 是指经营活动现金 净流入与项资本支出 存货购置及发放现金股利的比值 它反映经 营活动现金满足主要现金需求的程度 2 现金再投资比率 现金再投资比率 是指经营现金净流量减 去股利和利息支出后的余额 与企业总投资之间的比率 总投资是 指固定资产总额 对外投资 其他长期资产和营运资金之和 这个 比率反映有多少现金留下来 并投入公司用于资产更新和企业发展 3 现金股利保障倍数 现金股利保障倍数 是指经营活动净现 金流量与现金股利支付额之比 支付现金股利率越高 说明企业的 现金股利占结余现金流量的比重越小 企业支付现金股利的能力越 强 二 收益质量分析 评价收益质量的财务比率是营运指数 它是经营活动现金净流 入与经营所得现金的比值 1 分析企业投资回报情况 a非贴现的分析方法 如回收期法 该方法是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间 它代表收回投资所需要的年限 回收年限越短 该方案越好 b贴现 9 的分析方法 主要有净现值法 现值指数法 内含报