宏观经济分析课件.ppt

宏观经济分析 宏观经济分析课件 宏观经济分析的意义和内容 GDP的计算CPI和失业总需求和总供给 解释经济波动宏观经济政策 财政和货币政策工具经济周期理论 理论解释及投资策略产业政策和行业分析 行业发展与投资策略 宏观经济分析课件 第一节宏观经济分析的意义和内容 一 宏观经济分析的意义结合居民 企业 政府和对外四部门的运行来揭示一国的总产出 价格水平 就业水平和利率等宏观变量的变动理财规划师既能分析现行的国民经济运行情况 又要判断未来宏观政策趋势 作出合理的投资或其他规划 宏观经济分析课件 一 GDP 宏观经济运行规模最重要指标 一国在某一时期 1年 所产生的所有最终产品 物品和劳务 的价值总和 简单理解 国家的收入 宏观经济分析课件 1 市场价值 价格 产量 2 最终产品价值 中间产品不算如 中间产品 一块铁 5元最终产品 斧头 15元 1 GDP概念的理解 宏观经济分析课件 3 一定时期所生产的而不是卖掉生产了100辆汽车 卖了30辆 仓库还有70辆GDP算100辆 30辆按售价核算 另外70辆按存货价值核算 1 GDP概念的理解 宏观经济分析课件 4 流量 计算期内生产的最终产品价值去年年薪11万 今年13万 每年花7万 那你去年赞了4万 今年赞了6万 那你的存量就是10万 今年流量是13万GDP去年增加50万 今年增加55万 这些都是流量 1 GDP概念的理解 宏观经济分析课件 1 GDP概念的理解 5 市场活动所导致价值 非市场式活动不计入 家务劳动 自给自足生产 老公做家务 老婆给老公发零花钱 这个不算入GDP 宏观经济分析课件 单选题 1 国内生产总值是衡量一个国家宏观经济运行规模的最重要的指标 以下关于GDP的理解 不正确的是A 是流量而不是存量B 市场活动所导致的价值C 中间产品价值计入GDPD 是一个市场价值的概念 C 宏观经济分析课件 2 下列关于国民生产总值的说法不正确的是A GDP的变动可能是由于价格变动 也可能是由于数量变动B GDP是流量而不是存量C 家务劳动 自给自足生产等非市场活动不计入GDP中D 家务劳动 自给自足生产等非市场活动计入GDP中 D 宏观经济分析课件 2 GDP分类 为衡量实际产出 名义GDP 用生产产品和劳务当年价格计算GDP实际GDP 前一年产品和劳务的价格计算 宏观经济分析课件 名义GDP与实际GDP 以1993为基期 宏观经济分析课件 3 GDP计算方法 生产法 全部产品和劳务价值 中间产品价值收入法 生产要素的收入 产出 要素收入 支出法 需求者购买最终产品的支出 产品和劳务卖给了消费者 宏观经济分析课件 注意 理论上 这三种方法计算结果应一致你去理发 花了10元钱 这10元钱要计入今年的GDP 支出法 如从理发师角度 他收入10元钱应计入GDP 收入法 宏观经济分析课件 支出法 一定时期内整个社会购买的最终产品的总支出来核算GDPGDP C I G X M C 消费支出I 投资G 政府购买X M 净出口 出口额 进口额 宏观经济分析课件 已知C 6亿元 I 1亿元 G 1 5亿元 X 2亿元 M 1 8亿元 则GDP 亿元A 6 7B 7 7C 8 7D 5 GDP C I G X M 6 1 1 5 2 1 8 8 7 宏观经济分析课件 4 区分GDP和GNP GNP 一国国民所拥有的生产要素在一定时期运用生产要素所生产的全部最终产品和劳务的市场价值 宏观经济分析课件 GDP 国土原则 凡在本国领土上创造的收入 不管是否为本国公民制造 都计入GNP 国民原则 凡是本国国民所创造的收入 不管要素是否在国内 都计入本国 宏观经济分析课件 注意 一国企业在国外子公司的利润收入应计入该国的GNP外国公司在该国子公司的利润收入不计入该国GNP 宏观经济分析课件 当GNP大于GDP时 则本国居民从国外得到的收入 外国居民从本国取得的收入A 大于B 等于C 小于D 可能大于也可能小于 A 宏观经济分析课件 5 GDP与证券市场关系 持续稳定高速的GDP增长 表明经济发展势头良好 证券市场上升走势高通胀下GDP增长 失衡经济必然导致证券市场下跌 政府加息 宏观经济分析课件 宏观调控下的GDP减速增长 如调控有效 证券市场平稳上升转折性的GDP变动 基本面向好 证券市场随之反映 宏观经济分析课件 证券市场反映预期的GDP变动 着眼于未来证券市场通常领先GDP半年 宏观经济分析课件 二 工业增加值 工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果 是企业生产过程中新增加的价值简单理解 第二产业的GDP 宏观经济分析课件 生产法 工业总产值 中间投入 本期应交增值税收入法 固定资产折旧 劳动者报酬 生产税净额 营业盈余 宏观经济分析课件 三 失业率 失业率 衡量社会失业状况失业率 失业人数 劳动力劳动力 年龄在16岁以上正在工作或正在失业的人的全体 就业者数 失业者数 宏观经济分析课件 失业的三种类型 1 摩擦性失业 换工作2 机构性失业 劳动力与单位匹配不当3 周期性失业 经济衰退萧条 宏观经济分析课件 奥肯定律 失业率每高于自然失业率一个百分点 实际GDP将减少约两个百分点 宏观经济分析课件 自然失业率 经济社会正常情况下的失业率潜在就业量 想工作的人都可以找到工作 充分就业 宏观经济分析课件 失业率与理财的关系 1 失业率高 经济萧条 投资黄金等经济萧条可以保值的产品2 失业率低 投资股票 偏股型基金 减少银行存款 债券等保本的投资 宏观经济分析课件 在宏观经济学中 劳动力被定义为年龄在 岁以上的正在工作或者正在失业的人的群体A 14B 16C 18D 20 B 宏观经济分析课件 假设一国人口为2000万人 就业人数为900万人 失业人数100万人 那么 该国的劳动力为 万人A 2000B 1000C 900D 800 B 宏观经济分析课件 假设一国人口为2000万人 就业人数为900万人 失业人数100万人 那么 该国的失业率为 A 11 B 10 C 8 D 5 B 宏观经济分析课件 是指在生产过程中由于难以避免的摩擦所造成的短期 局部失业 如劳动力流动性不足 工种转换困难等所引致的失业A 摩擦性失业B 自愿性失业C 非自愿性失业D 机构性失业 A 宏观经济分析课件 是指人们愿意接受现行工资水平但仍找不到工作的失业状态A 摩擦性失业B 自愿性失业C 非自愿性失业D 机构性失业 C 宏观经济分析课件 四 通货膨胀 一般价格水平的持续普遍明显上涨CPI 用来衡量城乡居民购买生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度 宏观经济分析课件 城市居民消费价格指数 作为研究职工生活和确定工资政策的依据 农村居民消费价格指数 直接反映农民生活水平的实际变化 宏观经济分析课件 工业品出厂价格指数 工业生产者价格指数 PPI 宏观经济分析课件 通胀对证券市场的影响 温和 稳定通胀对股价影响较小经济景气 可容忍通胀 股价上涨严重通胀 股价下跌 宏观经济分析课件 通货紧缩 一般价格水平的持续普遍明显下跌商品供过于求消费者 预期价格下跌 推迟购买 使经济进入恶性循环 宏观经济分析课件 1 研究职工生活和工资政策依据的价格指数是居民消费价格指数 宏观经济分析课件 2 用来衡量农民生活水平变化的指数 A GDP B CPI C 商品零售价格指数 D 农村居民消费价格指数 D 宏观经济分析课件 我国对通货膨胀的测量通常采用 为主要指标A 批发物价指数B 居民消费者价格指数C 居民生活费用指数D 物价平减指数 B 宏观经济分析课件 温和 稳定的通货膨胀会 A 引起债券价格下降B 引起股价持续增长C 使企业经营严重受挫D 大大增加证券投资风险 A 宏观经济分析课件 五 国际收支 一定时期内一个国家与其他国家之间进行的全部经济交易的记录包括 贸易 投资 宏观经济分析课件 顺差 收入大于支出逆差 支出大于收入平衡 收入等于支出 宏观经济分析课件 二 投资指标 固定资产投资额 以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量反映固定支出投资规模 速度 比例关系和使用方向的综合性指标资金来源 预算内资金 国内贷款 利用外资 自筹等 宏观经济分析课件 三 消费指标 消费指标 社会消费品零售总额城乡居民储蓄存款余额 宏观经济分析课件 四 金融指标 货币供给量一国流通中的货币总额 存量 某一时点商业银行的活期存款占绝大部分 宏观经济分析课件 金融机构各项存贷款余额金融资产总量手持现金 银行存款 有价证券 保险等 宏观经济分析课件 五 财政指标 1 财政收入 税收收入 国有资产收益 国债收入 收费收入2 财政支出 公共服务 外交 国防3 国债 1 弥补财政赤字 建设支出 2 调节货币供应量 宏观经济分析课件 第二节总需求和总供给经济分析 总需求 总支出1 消费购买食品2 政府基础建设投资3 企业购买机器 宏观经济分析课件 第二节总需求和总供给经济分析 总供给 总产量1 劳动2 生产性资本3 技术 宏观经济分析课件 第一单元从国民收入的角度看总需求和总供给的构成 宏观经济均衡条件 总需求 总供给 宏观经济分析课件 总需求和总供给曲线分析 总需求曲线 价格总水平与总支出关系 反向变动 曲线向右下方倾斜 宏观经济分析课件 其他因素变动 总需求曲线位移消费 投资 政府购买增加 需求增加 曲线向右上方移动减少 需求减少 曲线向左下方移动 宏观经济分析课件 总需求和总供给曲线分析 短期总供给曲线 价格总水平与总供给关系 同向变动 曲线向右上方倾斜 宏观经济分析课件 总需求和总供给曲线分析 长期总供给曲线 一条垂直的直线价格上升 成本上升 企业无利可图 不会增产 宏观经济分析课件 影响总供给曲线移动的因素 劳动力增加资本总量增加自然资源变动技术进步增加 供给增加 曲线向右移动减少 供给减少 曲线向左移动 宏观经济分析课件 经济的长期均衡 总需求曲线与长期总供给曲线交点总需求曲线移动 总需求减少 曲线左移 经济衰退 政府可采用增加总需求的政策调整总供给曲线移动 总供给减少 曲线左移 滞胀 高失业高通胀 政府可采取增加总需求的政策 宏观经济分析课件 第三单元凯恩斯的总需求和总供给分析 货币工资的 刚性 不轻易变动总供给曲线 水平线 宏观经济分析课件 萧条原因 三大心理定律 1 边际消费倾向递减2 资本边际效率递减3 流动偏好对策 财政政策扩大总需求 宏观经济分析课件 第三节宏观经济政策 一 宏观经济目标1 充分就业2 物价稳定3 经济持续稳定增长4 国际收支平衡 宏观经济分析课件 1 充分就业 1 失业率为自然失业率的状态 2 不是百分之百就业 不排除摩擦性失业存在 3 正常失业率 4 6 宏观经济分析课件 2 物价稳定 1 价格总水平的相对稳定 保持低而稳定的通胀率 2 消费者物价指数cpi生产者物价指数ppi 宏观经济分析课件 3 经济持续稳定增长 1 通常用国民生产总值衡量 2 可能诱发通胀 不是越快越好 宏观经济分析课件 4 国际收支平衡 1 反映一国的对外经济交往状况 2 反映一国经济稳定程度 宏观经济分析课件 二 宏观经济政策目标之间的关系并不总是一致 存在矛盾1 充分就业 引起工资快速增长 带来通胀 物价不稳定 宏观经济分析课件 2 经济增长 经济增长对于资源需求增长 导致原材料价格上涨 引起通胀 物价不稳 宏观经济分析课件 3 国内充分就业和物价稳定称为内在均衡国际收支均衡被称为对外均衡 宏观经济分析课件 经济增长导致收入增加 对外国商品需求增加 外汇流失 逆差 宏观经济分析课件 消除失业的扩张性政策 对外国商品需求增加 外汇流失 国际收支赤字增加 逆差 制止通胀的紧缩性政策 本国商品价格下降 外国人对本国商品需求增加 外汇流入 国际收支盈余 顺差 宏观经济分析课件 4 充分就业与经济增长目标一致性比较大 但不是经济增长就一定能解决就业问题 宏观经济分析课件 充分就业是宏观经济政策的目标之一 所谓经济处于充分就业是指 A 所有人都有工作B 所有的劳动力都有工作C 只存在摩擦性失业和自愿失业D 失业率低于3 C 宏观经济分析课件 实现既定目标 需要各种政策手段配合 协调一致在稳定物价前提下 实现经济的稳定快速发展 宏观经济分析课件 第二单元财政政策 财政政策 政府对于政府支出 税收和借债水平所进行的选择财政制度的自动稳压器和斟酌使用的财政政策 宏观经济分析课件 一 财政制度的自动稳定器功能1 经济衰退 增加政府支出 减少税收2 经济过热 减少政府支出 增加税收 宏观经济分析课件 一 税收的自动变化 累计税率1 收入减少 进入较低纳税档次2 收入增加 进入高档纳税档次 宏观经济分析课件 二 政府支出的自动变化1 经济萧条 失业上升 政府转移支付增加2 经济繁荣 失业下降 政府转移支付下降 宏观经济分析课件 三 保持农产品物价稳定政策1 经济萧条 收入下降 农产品价格下降 政府购入 保证农民收入2 经济繁荣 收入上升 农产品价格上升 政府抛售 抑制农民收入 宏观经济分析课件 自动稳定器是指经济系统本身具有的一种减少各种对国民收入冲击的机制 能够在经济繁荣时期自动抑制通胀 在经济衰退时期自动减轻萧条 以下各项制度在经济中不具有内在稳定器作用的是A 累进税率制B 政府开支直接随国民收入水平变动C 社会保障支出和失业保险D 农产品维持价格 B 宏观经济分析课件 西方经济学家认为 是政府稳定经济和缓和周期波动的第一道防线 它对轻微的经济波动能起到良好的抑制作用A 财政制度自动稳定器B 货币制度自动稳定器C 政府支出D 政府税收 A 宏观经济分析课件 二 斟酌使用的财政政策总需求过低 经济衰退 扩张型财政政策 增加政府购买支出增发国债削减税收 宏观经济分析课件 总需求过高 经济繁荣 紧缩性财政政策减少公债发行规模增加税收削减政府支出 宏观经济分析课件 1 政府支出 1 购买性支出 决定国民收入大小的主要因素之一 2 转移支付 重要的财政政策 宏观经济分析课件 2 税收 财政收入的主要来源 1 需求不足 减税 经济增长 2 需求膨胀 加税 经济降温 宏观经济分析课件 3 公债 国债 1 筹集资金 2 调节货币供应量 宏观经济分析课件 三 财政政策与证券市场 扩张财政 证券市场走强 投资股票1 减税税收 企业利润增加 商品价格下降 消费者收入增加2 增加财政支出 增加企业利润 消费者收入增加3 增加财政补贴 增加需求 宏观经济分析课件 紧缩财政 证券市场走弱 投资银行存款 债券相反 宏观经济分析课件 为了确保经济稳定 政府往往会审时度势 主动采取一些财政措施 其中扩张性的财政政策的作用体现在A 缓和了经济萧条 减少了政府债务B 缓和了经济萧条 但增加了政府债务C 缓和了通货膨胀 但增加了政府债务D 缓和了通货膨胀 减少了政府债务 B 宏观经济分析课件 第三单元货币政策 央行通过控制货币供应量来调节利率 影响投资和整体经济以达到政策目标注意 财政政策直接影响总需求 见效快货币政策间接影响总需求 通过利率来发挥作用 见效慢 宏观经济分析课件 一 调整再贴现率再贴现 企业把未到期的票据拿到商业银行贴现 商业银行再拿到央行贴现通过调整再贴现率影响商业银行贴现的积极性 宏观经济分析课件 一 调整再贴现率再贴现 企业把未到期的票据拿到商业银行贴现 商业银行再拿到央行贴现通过调整再贴现率影响商业银行贴现的积极性 央行比较被动 宏观经济分析课件 一 调整再贴现率1 再贴现率上升 商业银行再贴现成本上升 再贴现积极性下降 货币供应量减少2 再贴现率下降 商业银行再贴现成本下降 再贴现积极性上升 货币供应量上升 宏观经济分析课件 二 存款准备金率1 商业银行吸收的存款 必须存放一定比例金额在央行 剩下的才能放款2 防止银行挤兑 同时控制银行贷款数量3 目前我国为20 宏观经济分析课件 二 存款准备金率1 准备金率上升 商业银行存放央行比例上升 可以放贷金额变小 减少流通货币量2 准备金率下降 商业银行存放央行比例下降 可以放贷金额变大 增加流通货币量 宏观经济分析课件 二 存款准备金率强有力 但不常用的货币政策工具 宏观经济分析课件 三 公开市场业务政府在金融市场买卖政府债券来控制货币供应量 宏观经济分析课件 三 公开市场业务1 央行买入政府债券 抛出货币 增加市场货币供应量2 央行卖出政府债券 回笼货币 减少市场货币供应量 宏观经济分析课件 三 公开市场业务1 可控2 主动3 灵活4 可测 宏观经济分析课件 中央银行在公开市场卖出政府债券是企图 A 收集一笔资金帮助政府弥补财政赤字B 减少商业银行在中央银行的存款C 减少流通中的基础货币以紧缩货币供给D 通过买卖债券获取价差利益 C 宏观经济分析课件 在以下几种货币政策工具中 最重要的是 A 公开市场操作B 调整再贴现率C 变动法定存款准备金率D 道义劝告 A 宏观经济分析课件 通常 制定并实施货币政策的部门是 A 财政部B 中央银行C 议会D 总统顾问经济委员会 B 宏观经济分析课件 货币政策工具比较 再贴现率政策 影响有限 商业尽量避免 只作紧急求援手段 缺乏主动性变动法定存款准备率 最简单 不轻易使用 作用猛烈 使货币成倍变化 同时 过于频繁使用不利于监管 干扰商行正常信贷业务公开市场业务 最重要最常用 控制商行准备金 具有主动性 灵活性和可测性 宏观经济分析课件 我国的公开市场业务 98年建立一级交易商制度 选择实力雄厚商业银行为交易对象 主要涉及回购交易 现券交易和发行央行票据 宏观经济分析课件 回购交易 正回购 央行向一级市场交易商卖有价证券 约定未来日期买回 是央行从市场收回流动性 到期是央行向市场投放流动性 逆回购 央行向市场投放流动性 到期收回流动性 宏观经济分析课件 中国人民银行向一级交易商卖出有价证券 并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为是 A 正回购B 逆回购C 远期D 期货 A 宏观经济分析课件 为中国人民银行向一级交易商购买有价证券 并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为 其为央行向市场上投放流动性的操作 到期则为央行从市场收回流动性的操作A 正回购B 逆回购C 远期D 期货 B 宏观经济分析课件 现券交易 现券买断 央行直接从二级市场买入证券 一次性投放基础货币现券卖断 央行直接卖出持有债券 一次性回笼货币 宏观经济分析课件 央行票据 发行 回笼基础货币到期 投放基础货币 宏观经济分析课件 特殊货币政策工具 再贷款政策 央行对商业银行的短期贷款贷款期限不能超过一年 宏观经济分析课件 利率政策 调整基准利率 再贷款利率 再贴现率 存款准备金利率和超额存款准备金利率调整金融机构法定存贷款利率制定金融机构存贷款利率浮动范围制定相关政策对各类利率结构和档次调整 宏观经济分析课件 汇率政策 2005年7月1日起 我国实行以市场供求为基础 参考一揽子货币进行调节 有管理的浮动汇率制度 不再盯住单一美元 更富有弹性的汇率制度 宏观经济分析课件 二 货币政策的其他工具 道义劝告央行利用特殊地位和权威 劝告金融机构 影响其贷款和投资方向 控制信用经济衰退时鼓励放贷 通胀时劝不要扩大信用非强有力手段 宏观经济分析课件 调整法定保证金限额购买证券必须支付一定比率现款 法定保证金越高 所需现款越多 压低证券价格 提高利率越低 所需现款越少 提高证券价格 降低利率 宏观经济分析课件 规定抵押贷款利率的上限和下限利率提高 限制购买不动产 压低社会有效需求利率降低 刺激购买不动产 提高社会有效需求 宏观经济分析课件 以下措施不属于货币政策的是 A 道义劝告B 调整法定保证金限额C 规定抵押贷款利率的上限和下限D 提高税率 D 宏观经济分析课件 三 货币政策与证券市场 利率 反向变动利率是计算股票内在价值的重要依据融资成本利率低 储蓄转向股票投资 需求增加 价格上升但因利率受其他货币政策影响 负相关不绝对 宏观经济分析课件 公开市场业务宽松货币政策 购进有价证券 货币供给增加 推动股价上涨紧缩货币政策 卖出有价证券 货币供给减少 导致股价下跌 宏观经济分析课件 调节货币供应量提高法定准备率和再贴现率 证券行情走软降低法定准备率和再贴现率 证券行情走强 宏观经济分析课件 第四单元财政政策与货币政策的配合使用 宏观经济分析课件 财政和货币政策的特点 猛烈程度不同税收和公开市场业务影响缓和增加支出和调整法定准备率影响猛烈 宏观经济分析课件 财政和货币政策的特点 政策效应时滞不同财政 内在时滞长 外在时滞短货币 内在时滞短 外在时滞长 宏观经济分析课件 财政和货币政策的特点 政策发生影响范围不同政府支出影响面大一些公开市场业务小一些 宏观经济分析课件 财政和货币政策的特点 政策阻力因素不同财政阻力大货币阻力小 宏观经济分析课件 财政和货币政策的配合使用 宏观经济分析课件 通常 扩张性的财政政策与扩张性的货币政策同时实施 会使一国经济A 产量增加 利率变动不确定B 产量减少 利率下降C 产量减少 利率上升D 产量增加 利率下降 A 宏观经济分析课件 宏观经济政策实施中的实际问题 时滞 政策实行过程中原有情况很可能已改变预期 只有公众与政府形成相近预期 政策才发挥作用 政策得不到公众配合 很难达到预期目标 宏观经济分析课件 财政政策工具是财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段 以下不属于运用财政政策工作情况的是A 增加政府购买支出B 在债券市场买卖国债C 提高转移支付D 调整税率 宏观经济分析课件 中央银行通过控制货币政策供应量以及通过货币供应量来调节利率 进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策 以下不属于运用货币政策工具的情况是 A 提高再贴现利率B 降低法定准备金率C 提供优惠利率D 发行国债 宏观经济分析课件 第四节经济周期理论 四阶段 繁荣 衰退 萧条和复苏繁荣 就业增加 产量扩大 社会总产出达到最高水平 不可能长期维持衰退 消费增长放慢 投资减少 经济下滑萧条 大量失业 大批生产能力闲置 工厂亏损甚至倒闭 经济活动处于最低水平 不可能无限延长 随着现有设备损耗和企业存货减少 增加投资和产量 复苏 经济走出萧条向上升 生产和销售回升 就业增加 价格提高 宏观经济分析课件 经济周期的类型 长周期 康德拉耶夫周期 平均长度50年中周期 朱格拉周期 平均长度8 10年短周期 基钦周期 平均长度40个月 宏观经济分析课件 经济周期的中周期又称中波 指一个周期平均长度为8年到10年 通常又被称作 A 康德拉耶夫周期B 朱格拉周期C 基钦周期D 不能确定 B 宏观经济分析课件 西方经济学家根据一个周期的长短将经济周期分为长周期 中周期和短周期 这三种周期的期限分别是 A 50年左右 8年到10年 约为40个月B 40年左右 8年到10年 约为36个月C 50年左右 5年到10年 约为40个月D 30年左右 5年到10年 约为30个月 A 宏观经济分析课件 经济周期的成因 纯货币理论 扩张信用 降低利率生产扩张和收入增加紧缩信用 提高利率生产下降和衰退 宏观经济分析课件 经济周期的成因 投资过渡理论 生产结构不平衡 尤其是资本品和消费品生产之间的不平衡 人们当期收入分为储蓄和消费两部分 储蓄形成了投资 如果利率低刺激投资 引起资本品价格上升 刺激投资增加 形成繁荣 但以消费品生产下降为代价 导致生产结构失调 经济扩张到一定阶段 不可避免引起衰退 宏观经济分析课件 关于经济周期理论中的投资过度理论 下列说法中正确的是 A 经济周期的根源在于生产结构的不平衡B 经济周期纯粹是一种货币现象C 萧条产生的原因归结为消费不足D 强调心理预期对经济周期各个阶段形成的决定作用 A 宏观经济分析课件 经济周期的成因 消费不足理论 解释经济周期的收缩阶段 把萧条归因于消费不足 过渡储蓄使对消费品需求减少 引起对消费品需求赶不上消费品的增长 结论 生产力增长率应同消费者收入的增长率保持一致 以保证人们能够购买那些将要生产出来的商品 宏观经济分析课件 经济周期的成因 心理理论 心理预期决定了经济周期波动扩张 盲目乐观 高估需求 低估成本 导致投资过多 扩张持续期间和强度取决于决定生产新产品到投入市场所需时间 错误结果出现后 扩张尽头 衰退 悲观情绪蔓延 导致萧条 宏观经济分析课件 经济周期的成因 创新理论 熊彼特 创新的投资活动不断发生产生了经济周期波动 核心 发明 创造和模仿 发明 创新和模仿导致投资支出增加 消费支出更加 经济过渡扩张 但随着产量不断增加 价格下降 成本上升 削减投资 经济收缩 网络公司潮 宏观经济分析课件 在经济周期的某个时期 产出 价格 利率 就业不断上升 直至某个高峰 说明经济运行处于 阶段A 繁荣B 萧条C 衰退D 复苏 A 宏观经济分析课件 经济 的特征是 经济活动处于最低水平的时期 在这一阶段存在大量的失业 大批生产能力闲置 工厂亏损 甚至倒闭A 繁荣阶段B 衰退阶段C 萧条阶段D 复苏阶段 C 宏观经济分析课件 三 经济指标 一 先行指标 货币供应量 采购经理指数PMI 股票价格指数 生产工人平均工作时数 房屋建筑批准数量以及消费者预期指数 宏观经济分析课件 三 经济指标 二 同步指标 与经济活动同步变化的指标GDPPPI个人收入 非农在职人员总数和制造业 贸易销售额 宏观经济分析课件 可用来验证预测的准确性先行指标下降时同步指标也下降 衰退来临先行指标下降同步指标未下降 考虑是否进入衰退 有无干扰 宏观经济分析课件 三 经济指标 二 滞后指标 生产成本 物价指数 失业的平均期限 商业与工业贷款的未偿付额 制造与贸易库存与销售量比率 宏观经济分析课件 第二单元我国经济周期的基本情况 在研究我国经济周期波动中 以国内生产总值GDP的增长率作为相应的考察指标 宏观经济分析课件 第三单元经济周期与行业投资策略 增长型 行业运动状态与经济周期及振幅无关 依靠技术进步 新产品和优质服务呈增长状态计算机和复印机行业 宏观经济分析课件 周期型 行业运动状态与经济周期直接相关 经济上升期 行业扩张 经济衰退 行业收缩典型黑色 有色金属 宏观经济分析课件 防守型 行业产品需求相对稳定 不受衰退影响食品业和公用事业 医疗行业 相对稳定 宏观经济分析课件 投资策略选择对经济前景乐观态度 周期型行业 获得更大回报率对经济前景悲观态度 防守型行业 稳定投资收益和增长型行业 宏观经济分析课件 选择 进行投资通常可以分享行业增长的利益 同时又不受经济周期的影响 在证券买卖的时机选择上也比较灵活 因此很多投资者对此倍加青睐A 增长型行业B 周期型行业C 防守型行业D 发展型行业 A 宏观经济分析课件 的特征是受经济周期影响较大 当经济繁荣时 这些行业会相应扩张 当经济衰退时 这些行业也随之收缩 如建筑材料 家用电器等耐用消费品及旅游业A 增长型行业B 周期型行业C 防守型行业D 发展型行业 B 宏观经济分析课件 第五节产业政策和行业分析 产业及产业政策产业 社会分工条件下 进行同类生产企业的集合体产业政策 为弥补市场失灵或在某些领域赶超国际先进水平 增强国内产业竞争力 采取的有效的干预政策 宏观经济分析课件 产业政策手段间接干预手段经济杠杆干预手段信息诱导手段直接干预手段 宏观经济分析课件 产业政策体系 产业结构政策 政府制定的通过影响并推进产业结构