财务报表分析报告

1 / 22财务报表分析报告财务报表分析报告桂林三金药业股份有限公司一、偿债能力分析 、短期偿债能力分析 1、营运资金表 1 桂林三金药业股份有限公司营运资金计算表明：桂林三金药业股份有限公司 2016 年年末的营运资金为 1,344,896,元，流动资产远远大于流动负债，说明流动资产对流动负债的保障相当大，从差异额看，2016 年年度内，年末的营运资金较年初减少 66,339,元，说明桂林三金药业股份有限公司的短期偿债能力有所降低。2、流动比率2016 年年末流动比率=1,710,072,365,176,= 2016 年年初流动比率= 1,726,353,315,117,=计算表明：桂林三金药业股份有限公司 2016 年年末流动比率比年初有所下降但还是远远超过 1，表明可以对流动负债的偿还提供一项特殊的保证，说明债权的安全保障程度很高。3、速动比率 2016年年末速动比率=365,176,= 20162 / 22年年初速动比率=315,117,=计算表明：桂林三金药业股份有限公司 2016 年年末速动比率比年初有所下降但是还是保持高水平，远远大于 1，说明该企业的迅速偿债能力很高。4、现金比率2016 年年末现金比率=690,178, 365,176,= 2016年年初现金比率=1,036,660, 315,117,=计算表明：桂林三金药业股份有限公司 2016 年年末的现金比率比年初有所下降，还是很是很高，远超过大多数企业的，说明该企业持有的现金及其等价物过多，有可能影响到公司的盈利，但也说明该公司有足够多的现金及其等价物来偿还短期债务，财务风险很低。综上所述，我们可以认为该公司的短期偿债能力很强，2016 年年末的流动比率达到，速动比率达到，现金比率更是达到了。但与年初相比的话，个项目都有所降低，说明该公司的短期偿债能力较年初有所下降，着应该引起公司的重视，并应该分析其原因和对公司的发展的影响。、长期偿债能力分析 1、资产负债率2016 年年末资产负债率=486,111, 2,689,170, = 2016 年年初资产负债率=407,264, 2,485,155, =计算表明：该公司 2016 年年末的德资产负债率比3 / 22年初有所上升但是还是低于一般水平左右，说明该公司的长期偿债压力有所下降。2、所有者权益比率2016 年年末所有者权益比率=2,203,058,2,689,170,= 2016 年年初所有者权益比率=2,077,890,2,485,155, =计算表明：该公司 2016 年末的所有者权益比年初有所下降，说明该公司投资人所投入的资产占比重减少，负债所形成的资产占比增多，说明该公司的长期偿债能力下降。但是该公司的 2016 年末所有者权益比率仍达到68%，长期偿债能力还是比较强的。 3、产权比率2016 年末产权比率=486,111, 2,203,058,= 2016 年初产权比率 407,264,2,077,890,=计算表明：该公司 2016 年年末较年初的产权比率有所上升，说明该公司的长期偿债能力有所下降，负债受股东的保护程度低。但是我们可以看出该公司的所有者权益总额是负债总额的 5 倍左右，说明此时该公司的偿债能力还是不错的。4、权益乘数2016 年年末权益乘数=2,689,170,2,203,058,= 2016 年年初权益乘数=2,485,155,2,077,890,=计算表明：该公司 2016 年年末的权益乘数比年初4 / 22下降了一点，说明该公司的财务风险降低了一点点，债权人收到的保护的程度升高。5、利息保障倍数2016 年年末利息保障倍数=5,160, =2016 年年初利息保障倍数=8,456,= 计算表明：该公司 2016 年年末的利息保障倍数较年初有所降低，但是还是保持在很高的水平，说明该公司的长期偿债能力有所下降。综上所述，我认为该公司的长期偿债能力比较强，如该公司的资产负债率为 32%，比理想的 40%要低，而产权比率为大大低于国内的标准 1，说明该公司的资本结构是所有者权益比负债所处几倍，还有利息保障倍数，远远超过经验比值，说明该公司的长期偿债能力状况非常好。但是我们把年末的的数值和年初比较的话，会发现个项目都有所降低，说明该公司的长期偿债能力较年初有所下降，这应该引起公司的重视，并分析其原因和对公司以后的发展的影响和作出相应的策略。三、资本结构的分析 流动负债的分析表 2 流动负债比较差异分析表计算表明：该公司 2016 年度的流动负债从年初的315117613 元增长到年末的元，增长了 50058522 元，涨幅为 16%，说明该企业的短期偿债压力加大。从个项目的差额5 / 22看，该年度内流动负债增长的主要原因是应付账款、应交税费和其他应付款 。表 3 流动负债结构变动分析表置信电气股份有限公司财务报表分析报告参考公司：特变电工股份有限公司姓 名： 葛秀芹班 级：1224301学 号：201620430127指导老师：侯志才2016 年 12 月 23 日目录第一部分 公司行业背景及公司基本情况介绍 . 3一、行业背景 . 3 二、公司基本情况 . 3 第二部分 杜邦分析法的基本原理 .6 / 22. 6一、杜邦分析原理简介： . 6 二、杜邦分析原理图示 . 8 第三部分 公司年报分析 . 8一、公司主要财务数据分析 . 81.主营业务收入 . 92.净利润 . 97 / 223.总资产 . 10 4.净资产 . 11 二、核心指标分析 . 111.净资产收益率 . 11 2.销售净利率 . 13 3.总资产周转率 . 14 4.权益乘数 .8 / 22. 155.核心指标分析结论 . 17三、偿债能力分析 . 171.流动比率 . 18 2.速动比率 . 19 3.资产负债率 . 20 4.偿债能力分析结论 . 21 四、盈利能力分析 9 / 22. 211.主营毛利率 . 21 2.营业利润比重 . 223.期间费用占销售收入比重 . 234.盈利能力分析结论 . 25 五、营运能力分析 . 261.应收账款周转率 .10 / 22.26 2.存货分析 . 273.存货周转率 . 274.流动资产周转率 .28 5.总.周转率 . 29 6.营运能力分析结论 . 30 六、增长能力分析 . 3111 / 221.销售增长率 . 31 2.净利润增长率 . 32 3.总资产增长率 . 33 4.发展能力分析结论 . 34第四部分 综合评价 . 34第一部分 公司行业背景及公司基本情况介绍一、行业背景变压器是一种把电压和电流转变成另一种不同电压电流的电气设备，是电力工业中非常重要的组成部分，在发电、输电、配电、电能转换等各个环节都起着重要的作12 / 22用。变压器产品按电压分为特高压变压器、220500 千伏变压器、110220 千伏变压器以及小于 110 千伏的变压器。变压器主要包括运行在主干电网的输电变压器和运行在终端的配电变压器两大部分。我国变压器行业市场化程度很高，并在输电领域和配电领域呈现不同的竞争格局。输电领域，即高压、超高压和特高压电力系统领域，国内传统大型企业和跨国公司占据主要市场份额，生产企业相对较少，集中度相对较高。配电领域生产企业数量较多，经营规模偏小，市场集中度低。变压器行业是一个资本密集型和技术密集型的产业，特别是高电压、大容量变压器行业，进入需要具备较强的技术研发能力和大量的资金投入，对企业的管理水平和销售渠道的建设有较高要求，尤其是进入大中型产品市场，产品品牌的创立、销售网络的形成以及产品在客户中的良好信誉都需要经历一个较长的过程。大型变压器主要用于大型输变电工程项目，能否顺利进入变压器市场主要看企业在大型输变电项目上能否获得有效订单。而招标单位在衡量投标单位的资质时，除考察企业本身的科研开发能力、技术装备水平、经济效益指标以外，历史上承接大型项目尤其是最高电压等级的经营13 / 22记录、产品稳定性和事故率也是最重要的参考指标之一，因此也造成了该行业主要向几个核心企业逐步集中的市场竞争格局。以上这些因素构成进入变压器行业主要的障碍。行业发展趋势：1.向特大容量、超高压和特高压方向发展。2.向节能化、小型化、低噪音、高阻抗、防爆型发展二、公司基本情况置信电气有限股份公司简介 1.公司名称： 上海置信电气股份有限公司公司英文名称：Shanghai Zhixin Electric Co.,Ltd.2.上市市场： 上海证券交易所上市日期： XX-10-10 发行价格： 3.主承销商： 华泰证券有限责任公司 4.成立日期：2000-09-27 5.注册资本： 124452 万元 6.机构类型： 其它组织形式：国有相对控股企业 7.董事会秘书：牛希红 公司电话：董秘电话：公司传真：董秘传真021-52311588021-52311580600517公司电子邮箱：董秘电子邮箱：公司网址： 邮政编码：XX358.证券简称更名历史：G 置信 置信电气 9.注册地14 / 22址：上海市虹桥路 2239 号 办公地址：上海市长宁区天山西路 588 号10.公司简介：公司系经上海市人民政府沪府体改审(2000)019 号关于同意设立上海置信电气股份有限公司的批复同意,由原上海置信电气工业有限公司整体变更而来。经中国证券监督管理委员会证监发行字(XX)113 号文核准,公司于 XX 年 9 月 18 日公开发行人民币普通股股票2,500 万股。11.经营范围：电气(母线槽、高低压柜、开关箱、变压器、箱式变电站、电缆、输配电工具及材料)领域内的科技咨询、技术开发、转让、服务、生产和销售;节能工程的咨询、设计、承包、实施和维护;节能工程的合同能源管理及金融支持服务;节能环保成套设备及产品的设计、生产、销售、安装和维护。 公司股票1.置信电气中文名称：上海置信电气股份有限公司英文名称 ：SHANGHAI ZHIXIN ELECTRIC CO.,LTD 2.注册资本： 61870 万注册地址 ：中国上海虹桥路 2239 号 3.省份：上海市 城市 上海市 5.法定代表人： 徐锦鑫 总经理 邢峻 6.董事会秘书： 彭永锋 7.信息披露人 ：彭永锋8.联系地址 ：中国上海市虹桥路 2239 号 办公地址：中国上海市虹桥路 2239 号 9.雇员总数 ：1054 联系15 / 22人 彭永锋 10.信息披露报纸： 上海证券报 11.成立日期 ：2000-09-27 特变电工股份有限公司简介 1.公司名称： 特变电工股份有限公司 公司英文名称： TBEA Co.,Ltd. 2.上市市场： 上海证券交易所 上市日期： 1997-06-18 发行价格： 3.主承销商： 中信证券股份有限公司 4.成立日期：1993-02-26 注册资本： 324013 万元 5.机构类型： 其它组织形式： 民营相对控股企业 6.董事会秘书： 郭俊香公司电话：务报表分析一、资产负债表分析资产规模和资产结构分析单位：万元从上表可以看出，公司本年的非流动资产的比重%远远低于流动资产比重%，说明该企业变现能力极强，企业的应变能力强，企业近期的经营风险不大。与上年相比，流动资产的比重，由%上升到%，非流动资产的比重由%下降到%，主要是由于公司分立，将公司原有的安盛购物广场、联营商场、旧物市场等非超市业态独立出去，报表结果显示企业的变现能力提高了。 2、资产结构分析16 / 22从上表可以看出，流动资产占总资产比重为%，非流动资产占总资产的比重为,%，说明企业灵活性较强，但底子比较薄弱，企业近期经营不存在风险，但长期经营风险较大。流动负债占总负债的比重为%，说明企业对短期资金的依赖性很强，企业近期偿债的压力较大。非流动资产的负债为%，说明企业在经营过程中对长期资金的依赖性也较强。企业的长期的偿债压力较大。 短期偿债能力指标分析营运资本=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债现金比率=/流动负债 1、营运资本分析营运资本越多，说明偿债越有保障企业的短期偿债能力越强。债权人收回债权的机率就越高。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。对该企业而言，年初的营运资本为 20014 万元，年末营运资本为 33272 万元，表明企业短期偿债能力较强，短期不能偿债的风险较低，与年初数相比营运资本增加了13258 万元，表明企业营运资本状况继续上升，进一步降低了不能偿债的风险。 2、流动比率分析(转 载于 : 海达 范文 网:财务报表分析报告 ) 流动17 / 22比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小。 对债权人来讲，此项比率越高越好，比率高说明偿还短期债务的能力就强，债权就有保障。对所有者来讲，此项比率不宜过高，比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。若比率过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。当流动比率大于 2 时，说明企业的偿债能力比较强，当流动比率小于 2 时，说明企业的偿债能力比较弱，当流动比率等于 1 时，说明企业的偿债能力比较危险，当流动比率小于 1 时，说明企业的偿债能力非常困难。我公司，期初流动比率为，期末流动比率为，按一般公认标准来说，说明企业的偿债能力较强，且短期偿债能力较上年进一步增强。3、速动比率分析流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们还希望，特别是短期债权人，希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这就是速动比率。通常认为正常的速动比率为 1，低于 1 的速动比率被认为企业面临着很大的偿债风险。 影响速度比率可信性18 / 22的重要因素是应收帐款的变现能力。帐面上的应收帐款不一定都能变成现金，实际坏帐可能比计提的准备要多；因此评价速动比率应与应收账款周转率相结合。速动比率同流动比率一样，反映的是期末状况，不代表企业长期的债务状况。企业期初速动比率为，期末速动比率为，就公认标准来说，该企业的短期偿债能力是较强的。进一步分析我公司偿债能力较强的原因，可以看出：公司货币资金占总资产的比例较高达%，公司货币资金占用过多会大大增加企业的机会成本。企业应收款项占比过大，其中其他应收款占总资产的%，该请况可能会导致虽然速动比率合理，但企业仍然面临偿债困难的情况。 4、现金率分析现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额。速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为 20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。从上表中可以看出，期初现金比率为，期末现金比率为，比率远高于一般标准 20%，说明企业直接偿付流动负19 / 22债的能力较好，但流动资金没有得到了充分利用。 长期偿债能力指标分析资产负债率=总负债/总资产 产权比率=总负债/股东权益 1、资产负债率资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，如果这个比率越高，说明企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力较强。一般认为，资产负债率的适宜水平是。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险，选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。我公司期末资产负债率为，期初资产负债率为，远超出适宜水平之间。数据显示企业处于资不抵债状态，说明该企业的偿债能力极弱，长期偿债压力大。 2、产权比率产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，而且反映了企业自有资金偿还全部债务的能力，因此它又是衡量企业负债经营是否安全的有利的重要指标。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担风险越小，一般认为这一比率在 1，即在 1 以下，应该是有偿债能力的，但还应该结合企业具体情况加以分析。当企业的资20 / 22产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率可以适当高些，产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。我公司期末产权比率为-，期初产权比率为-，表明我公司负债大于总资产，债权人的权益得不到保障，属于高风险的财务结构。期末的产权比率由期初的-上升到了-，说明企业的长期偿债能力有所上升，但长期偿债能力任然极差。 二、利润表分析利润表结构分析根据利润表构成分析表，我公司的主营业务利润、其他业务利润是盈利的，但是利润总额和净利润都是亏损的，由此这可以看出我公司是具备盈利能力的，但由于费用较大，导致公司亏损。利润表构成比重分析从利润表构成比重分析表可看出企业各项财务成果的构成情况，本年主营业务成本占主营业务收入的比重为% ，比上年同期的% 增长了个百分点，主营业务税金及附加占主营业务收入的比重为% ，比上年同期的%降低了个百分点，销售费用占主营业务收入的比重增加了个百分点，但管理费用、财务费用占主营业务收入的比重都有所降低，两方面相抵的结果是营业利润占主营业务收入的比重降低21 / 22了个百分点，由于本年实现