财务管理学前两章作业题

前两章作业题 第一章第一章 财务管理总论财务管理总论 一 单项选择题一 单项选择题 1 企业价值最大化相对于股东财富最大化财务管理目标 其特点是 A 考虑风险因素 B 考虑资金时间价值 C 避免短期行为 D 考虑相关利益方利益 2 企业筹资管理的目标在于 A 降低资金成本和财务风险 B 提高投资报酬 降低投资风险 C 合理使用资金 加速资金周转 D 提高利润水平 合理分配利润 3 企业的营运资金是企业 A 为满足日常营业活动的要求而垫支的资今 B 对内长期投资而占用的资金 C 对外长期投资而占用的资金 D 全部资金 4 企业价值最大化目标的缺点在于 A 没有考虑资金时间价值 B 不能反映投资的风险价值 C 很难确定企业价值 D 容易导致短期行为 5 下列不属于资本市场特点的是 A 主要目的是满足长期投资性资本的需要 B 资本借贷量大 C 收益较高但风险较大 D 融资期限短 6 下列各项中 不属于投资活动的是 A 购买国库券 B 购买无形资产 C 支付股票股利 D 将一台设备投入某公司 7 下列各项中 关于金融环境的表述错误的错误的是 A 金融工具一般具有期限性 流动性 风险性和收益性四个基本特征 B 金融市场按照交易性质分为一级市场和二级市场 C 通货膨胀条件下实行浮动利率会使得债权人的利益受到损害 D 纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率 8 在下列各项中 无法解决和协调所有者与债仅人矛盾的方式是 A 解聘 B 不再借款 C 收回借款 D 限制性借债 9 一般情况下 资金的利率由三部分组成 以下不属于利率的组成部分的有 A 纯利率 B 通货膨胀补偿 C 风险报酬 D 基准利率 10 股东是公司的所有者 是公司风险的主要承担者 因此 一般来说 股东对于公司 收益的索取权是 A 剩余索取权 B 固定索取权 C 法定索取权 D 或有索取权 11 下列有关增加股东财富的表述中 正确的是 A 收入是增加股东财富的因素 成本费用是减少股东财富的因素 B 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C 多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D 提高股利支付率 有助于增加股东财富 11 在金融市场上 任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信息获得超额利 润 该金融市场的效率程度是 A 弱式有效 B 半强式有效 C 强式有效 D 以上都不是 12 下列关于企业履行社会责任的说法中 正确的是 A 履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求 B 提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任 C 企业只要依法经营就是履行了社会责任 D 履行社会责任有利于企业的长期生存与发展 二 多项选择题二 多项选择题 1 企业筹资引起的财务活动包括 A 发行股票 B 吸收直接投资 C 支付股利 D 付出各种筹资费用 2 利润最大化财务管理目标存在的问题是 A 没有考虑利润实现的时间 B 没能有效地考虑风险问题 C 只求数量 不求质量 D 会使财务决策带有短期行为倾向 3 企业价值最大化目标的优点为 A 考虑了资金的时间价值 B 考虑了风险与报酬的关系 C 克服了短期行为 D 在资本市场效率低下的情况下可利用股价衡量上市公司的价值 4 利润最大化不是企业最优的财务管理目标 其原因包括 A 不能直接反映企业创造剩余产品的多少 B 没有考虑利润和投入资本额的关系 C 没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小 D 没有考虑企业成本的高低 5 所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是 A 未经债权人同意发行新债券 B 未经债权人同意向银行借款 C 投资于比债权人预计风险要高的项目 D 不尽力增加企业价值 6 下列各项中 既属于权益资金筹资方式又增加企业自有资金总量的是 A 吸收直接投资 B 发行股票 C 资本公积转增股本 D 利用商业信用 7 下列各项措施中 可用来协调公司债权人与所有者矛盾有 A 规定借款用途 B 要求提供借款担保 C 规定借款的信用条件 D 收回借款或不再借款 8 在下列市场中存在着既利用内幕信息又利用专业知识赚取超额利润可能性的市场为 A 强式有效市场 B 半强式有效市场 C 弱式有效市场 D 无效市场 9 下列关于货币市场表述正确的是 A 货币市场也成为短期金融市场 它交易的对象具有较强的货币性 B 货币市场也成为资本市场 其收益较高但风险较大 C 资金借贷量大 D 交易的目的主要是满足短期资金周转的需要 10 如果资本市场是完全有效的 下列表述中正确的有 A 股价可以综合反映公司的业绩 B 运用会计方法改善公司业绩可以提高股价 C 公司的财务决策会影响股价的波动 D 投资者只能获得与投资风险相称的报酬 11 在半强式效率的金融市场上 证券的价格包含的信息有 A 历史交易价格 B 历史交易量 C 经济和政治形势的变化 D 公司收入情况 E 董事长掌握的内幕消息 三 判断题三 判断题 1 股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因是资本的所有权与经营权的分离 因此代理关系必然导致代理问题 2 以股东财富最大化为目标 在实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间 的矛盾与冲突 3 金融资产是对未来现金流量的索取权 其价值取决于它所能带来的现金流量 4 在投资既定情况下 公司的股利政策可看作是投资活动的一个组成部分 5 从某种意义上说 股东与债权人之间是一种 不平等 的契约关系 股东对公司资 产承担有限责任 对公司价值享有剩余索取权 6 半强式效率假说是指证券价格中不仅包含了过去价格的信息 而且也包含了所有已 公开的和未公开的信息 7 金融资产的期限越长 购买人要求的时间补偿就越大 8 金融市场上的利率是由无风险利率和通货膨胀补偿两部分构成的 第二章第二章 财务管理的价值观念与证券估价财务管理的价值观念与证券估价 一 单项选择题一 单项选择题 1 时间价值率是指 A 平均资金利润率 B 指扣除风险报酬后的平均资金利润率 C 扣除通货膨胀贴水后的平均资金利润率 D 扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率 2 某人某年初存入银行 100 元 年利率为 3 按复利计息 第三年末他能得到本利和 元 A 100 B 109 C 103 D 109 27 3 某人准备在 3 年后用 60000 元买一辆汽车 银行存款年利率为 4 他现在应存入银 行 元 A 53340 B 72000 C 20000 D 24000 4 某项存款年利率为 12 每季复利一次 其实际利率为 A 7 66 B 9 19 C 6 6 D 12 55 5 甲方案的标准离差是 1 35 乙方案的标准离差是 1 15 若两个方案的期望报酬值相 同 则甲方案的风险 乙方案的风险 A 小于 B 大于 C 等于 D 无法确定 6 某一优先股 每年可分得红利 5 元 若市场利率为 10 则投资人愿意购买该股票 的价格为 A 65 B 60 C 80 D 50 7 某债券面值为 1000 元 票面利率为 10 期限 5 年 每半年付息一次 若市场利率 为 15 则其发行时价格 A 低于 1000 元 B 等于 1000 元 C 高于 1000 元 D 无法计算 8 有一项年金 前 3 年年初无现金流入 后 5 年每年年初流入 500 万元 假设年利率 为 10 其现值为 万元 A 1994 59 B 1565 68 C 1813 48 D 1423 21 9 期望值不同的两个项目 用于比较两者风险大小的指标是 A 期望报酬率 B 标准离差率 C 标准离差 D 发生的概率 10 现有甲 乙两个投资项目 已知甲 乙方案的收益期望值分别为 10 和 25 标准 离差分别为 20 和 49 则 A 甲项目的风险程度大于乙项目 B 甲项目的风险程度小于乙项目 C 甲项目的风险程度等于乙项目 D 无法确定二者的风险程度 11 假设企业按 10 的年利率取得贷款元 要求在 3 年内每年末等额偿还 每年的偿付 额应为 元 A 72376 36 B 54380 66 C 78000 D 74475 27 12 某公司拟发行 3 年期定期付息一次还本债券进行筹资 债券票面金额为 100 元 票 面利率为 12 而当时市场利率为 10 那么 该公司债券发行价格应为 元 A 99 12 B 100 02 C 104 94 D 102 14 13 某投资组合的风险收益率为 8 市场组合的平均收益率为 10 无风险收益率为 5 则该投资组合的贝他值为 A1 6 B 1 C 1 2 D 0 8 14 已知某证券的风险系数等于 2 则该证券 A 无风险 B 与金融市场所有证券的平均风险一致 C 有非常低的风险 D 是金融市场所有证券平均风险的两倍 15 现行国库券利息率为 10 股票市场的平均报酬率为 12 A 股票的风险系数为 1 2 则该股票的预期收益率为 A 14 4 B 12 4 C 10 D 12 16 某公司拟购置一项机器设备 付款条件是 从第 4 年开始 每年年初支付 80 万元 连续支付 5 次 共 400 万元 假设该公司的资金成本率为 10 则相当于该公司现在一次 付款的金额为 万元 A 80 P A 10 7 P A 10 2 B 80 P A 10 5 P F 10 3 C 80 P A 10 8 P A 10 3 D 80 P A 10 5 P F 10 2 17 ABC 公司平价购买刚发行的面值为 1000 元 5 年期 每半年支付利息 40 元的债券 该债券按年计算的到期收益率为 A 4 B 7 84 C 8 D 8 16 18 在进行投资项目评价时 投资者要求的风险报酬率取决于该项目的 A 经营风险 B 财务风险 C 系统风险 D 特有风险 19 下列关于名义利率与实际年利率的说法中 正确的正确的是 A 名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率 B 计息期小于一年时 实际年利率大于名义利率 C 名义利率不变时 实际年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D 名义利率不变时 实际年利率随着期间利率的递减而呈线性递增 20 下列关于投资组合的说法中 错误的错误的是 A 有效投资组合的期望收益与风险之间的关系 既可以用资本市场线描述 也可以用 证券市场线描述 B 用证券市场线描述投资组合 无论是否有效地分散风险 的期望收益与风险之间的 关系的前提条件是市场处于均衡状态 C 当投资组合只有两种证券时 该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差 的加权平均值 D 当投资组合包含所有证券时 该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的 协方差 21 关于债券收益率的说法错误的错误的是 A 易被赎回的债券的名义收益率比较高 B 享受税收优惠的债券的收益率比较低 C 流动性低的债券收益率较高 D 违约风险高的债券收益率比较低 22 某公司于 2003 年 1 月 1 日发行 5 年期 到期一次还本付息债券 面值为 1000 元 票面利率 10 甲投资者于 2004 年 1 月 1 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有至到 期日 则该投资者进行该项投资的到期收益率为 A 41 18 B 10 12 C 4 12 D 10 23 某公司于 2001 年 1 月 1 日发行 5 年期 每年 12 月 31 日付息的债券 面值为 1000 元 票面利率 10 甲投资者于 2005 年 7 月 1 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有 至到期日 则该投资者进行该项投资的持有期收益率为 A 15 69 B 8 24 C 4 12 D 10 24 某公司发行 5 年期债券 债券的面值为 1000 元 票面利率 5 每年付息一次 到 期还本 投资者要求的必要报酬率为 6 则该债券的价值为 元 A 784 67 B 769 C 1000 D 957 92 25 甲公司以 10 元的价格购入某股票 假设持有 1 年之后以 10 5 元的价格售出 在持 有期间共获得 1 5 元的现金股利 则该股票的持有期收益率是 A 12 B 9 C 20 D 35 26 某种股票为固定成长股票 股利年增长率 6 预计第一年的股利为 8 元 股 无风 险收益率为 10 市场上所有股票的平均收益率为 16 而该股票的贝它系数为 1 3 则该 股票的内在价值为 元 A 65 53 B 67 8 C 55 63 D 71 86 二 多项选择题二 多项选择题 1 货币时间价值率是指扣除了 后的平均报酬率 A 风险报酬 B 贷款利率 C 通货膨胀贴水 D 变现力风险贴补 2 递延年金的特点有 A 其终值计算与递延期无关 B 第一期没有支付额 C 其终值计算与普通年金相同 D 其现值计算与普通年金相同 3 影响债券价值的因素有 A 债券面值 B 债券发行价 C 票面利率 D 付息方式 E 投资者要求的报酬 率 4 在股利折现模型下 股票投资的现金流量包括 A 折现率 B 每期预期股利 C 股票出售时的预期价值 D 股票买价 5 关于风险报酬 下列表述中正确的是 A 可用风险报酬率和报酬额表示 B 风险越大 期望获得的风险报酬应该越高 C 通常以相对数加以计量 D 风险报酬额是投资者因冒险投资所获得的额外报酬 6 按资本资产定价模型 影响某特定股票投资收益率的因素有 A 无风险收益率 B 该股票的 系数 C 投资的必要报酬率 D 股票市场的平均报酬率 7 关于股票或股票组合的 系数 下列说法中正确的正确的是 A 作为整体的证券市场的 系数为 1 B 股票组合的 系数是构成组合的各股 系数的加权平均数 C 股票的 系数衡量个别股票的系统风险 D 股票的 系数衡量个别股票的非系统风险 8 下列情况引起的风险属于可分散风险的有 A 国家税法变动 B 公司劳资关系紧张 C 公司产品滞销 D 银行提高利率 9 资产组合的总风险 按组成因素可以划分为 A 系统风险 B 非系统风险 C 不可分散风险 D 可分散风险 10 下列属于市场风险的有 A 新产品开发失败 B 诉讼失败 C 经济衰退 D 通货膨胀 11 下列有关证券投资组合风险的表述正确的是 A 证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关 而且与各证券之间报 酬率的协方差有关 B 持有多种彼此证券可以降低风险 报酬率是其未来可能报酬率的均值 C 资本市场线反映了在资本市场上资产组合风险和报酬的权衡关系 D 投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和风险之间的权衡关系 有效边界 就是机会集曲线 E 有效边界是从最小方差组合点到最低预期报酬率的那段曲线 12 下列各项因素中 能够影响无风险报酬率的有 A 平均资金利润率 B 资金供求关系 C 国家宏观调控 D 预期通货膨胀率 13 债券 A 和债券 B 是两支刚发行的平息债券 债券的面值和票面利率相同 票面利率 均高于必要报酬率 以下说法中 正确的正确的有 A 如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同 偿还期限长的债券价值低 B 如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同 偿还期限长的债券价值高 C 如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同 利息支付频率高的债券价值低 D 如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同 必要报酬率与票面利率差额大的债券 价值高 14 假设甲 乙证券收益的相关系数接近于零 甲证券的预期报酬率为 6 标准差为 10 乙证券的预期报酬率为 8 标准差为 15 则由甲 乙证券构成的投资组合 A 最低的预期报酬率为 6 B 最高的预期报酬率为 8 C 最高的标准差为 15 D 最低的标准差为 10 15 A 证券的预期报酬率为 12 标准差为 15 B 证券的预期报酬率为 18 j 标准差 为 20 投资于两种证券组合的机会集是一条曲线 有效边界与机会集重合 以下结论中 正确的有 A 最小方差组合是全部投资于 A 证券 B 最高预期报酬率组合是全部投资于 B 证券 C 两种证券报酬率的相关性较高 风险分散化效应较弱 D 可以在有效集曲线上找到风险最小 期望报酬率最高的投资组合 16 假设其他因素不变 下列事项中 会导致折价发行的平息债券价值下降的有 A 提高付息频率 B 延长到期时间 C 提高票面利率 D 等风险债券的市场利率上升 三 判断题三 判断题 1 金融性资产的流动性越强 风险性就越大 2 某股票的 值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度 3 在利率和计息期相同的条件下 复利现值系数与复利终值系数互为倒数 4 在证券的市场组合中 所有证券的贝他系数加权平均数等于 1 5 永续年金与其他年金一样 既有终值也有现值 6 分期付款赊购 分期偿还贷款 发放养老金 分期支付工程款等 都属于年金收付 形式 7 如果债券每年付息一次 到期一次还本 当溢价购买时 债券到期收益率大于票面 利率 8 在一个完善的市场上 市场套利行为能够使投资的预期收益率等于要求的收益率 9 投资者主要通过预期收益率来评价资产未来收益的大小 但未来的实际收益率并不 一定和预期收益率相等 10 投资组合的收益率是各种资产收益率的加权平均数 投资组合收益率方差是各种资 产收益率方差的加权平均数 11 证券市场线的横坐标为市场组合的方差 12 如果投资者都愿意冒险 证券市场线斜率就大 风险溢价就大 如果投资者都不愿 意冒险 证券市场线斜率就小 风险溢价就较小 13 系数实质上是不可分散风险的指数 用于反映个别证券收益变动相对于市场收 益变动的灵敏程度 14 根据投资组合理论 不同股票的投资组合可以降低风险 股票种类越多 风险越小 由市场全部股票构成的投资组合的风险为零 15 当某种证券的 系数等于 2 时 表明若整个证券市场的收益率上升 1 则该种证 券的收益率上升 2 四 计算分析题四 计算分析题 1 某公司准备购置办公房 房产开发商提出两种付款方案 1 从现在起每年年初支付 10 万元 连续支付 8 年 共 80 万元 2 从第四年开始 每年年初支付 12 万元 连续支付 8 年 共 96 万元 假设市场利率为 10 你认为该公司应选择哪个方案 2 某企业 5 年后计划要购买一套设备 预计设备款需要 140 万元 该企业现有一笔资 金 100 万元 如果把它存入银行 目前利率为 8 问 5 年后能否用这笔资金的本利和购买 设备 如果 A 公司现在想借入该企业 100 万元 5 年后 A 公司还给该企业 145 万元 试计 算 5 年后 145 万元的现值并决定该企业能不能把 100 万元借给 A 公司 3 职工小王每月家庭总收入 10000 元 现有储蓄 16 万元 他们家每月只能用总收入的 50 支付房款 如果他想购买一套商品房 总计房款 80 万元 首付 20 年利率 6 银行 提供 20 年按揭贷款 如果按年计算复利 试问小王家是否有能力购买此套住房 期限 20 年 年利率 6 的年金现值系数为 11 470 4 假设资本资产定价模型成立 根据相关公式 完成下表 已知表中的数字是相互关 联的 证券名称期望报 酬率 标准差与市场组合的相关系 数 贝塔值 无风险资 产 市场组合 0 1 A 股票 0 22 0 651 3 B 股票 0 160 15 0 9 C 股票 0 31 0 2 5 资料 2012 年 7 月 1 日发行的某债券 面值 l00 元 期限 3 年 票面年利率 8 每半 年付息一次 付息日为 6 月 30 日和 l2 月 31 日 要求 1 假设等风险证券的市场利率为 8 计算该债券的实际年利率和单利计息下全部 利息在 2007 年 7 月 1 日的现值 2 假设等风险证券的市场利率为 10 计算 2012 年 7 月 1 日该债券的价值 3 假设等风险证券的市场利率为 12 2013 年 7 月 1 日该债券的市价是 85 元 试 问该债券当时是否值得购买 4 假设某投资者 2014 年 7 月 1 日以 97 元购入该债券 试问该投资者持有该债券至 到期日的收益率是多少 6 ABC 企业计划进行长期股票投资 企业管理层从股票市场上选择了两种股票 甲公 司股票和乙公司股