新形势下通货膨胀的宏观经济影响因素分析

新形势下通货膨胀的宏观经济影响因素分析 摘要 当下通货膨胀不仅仅是一个经济学问题 同时也是一个社会学问题 在物 价连年上涨的今天 人们对通货膨胀的重视程度越来越高 通货膨胀不仅会对居民的生活 水平造成影响 同时也会对我国宏观经济造成一定的影响 新形势下科学分析通货膨胀对 宏观经济的影响 有助于我国宏观经济的健康持续发展 本文将重点分析我国新形势下通 货膨胀对宏观经济的影响 关键词 新形势 通货膨胀 宏观经济 影响 对策 改革开放以来 我国经济社会获得了迅猛发展 在以市场经济体制为目标的改革中 我国宏观经济无论是从规模上还是从质量上都取得了明显进步 近些年来随着 GDP 的增长 我国物价也在连年上涨 通货膨胀问题逐渐成为了人们日益关注的话题 2008 年金融危机以来受多重因素的影响 我国物价连年上涨 我国宏观经济面临着空 前的通胀压力 通货膨胀对宏观经济具有重要影响 合理的通胀能够促进经济社会的发展 但是过度的通货膨胀会严重影响到宏观经济的发展 新形势下加强对通货膨胀给宏观经济 造成何种影响进行研究 有助于决策者做出科学的宏观经济政策 从而推动我国经济又好 又快发展 一 当下我国通货现状 在经济学中对宏观经济通货形势的判断主要是通过几个重要指标来确定的 这几个重 要指标分别是 居民消费者价格指数 CPI 工业品出厂价格指数 PPI 企业商品价格 指数 CGPI 以及货币量 M1 M2 接下来笔者就通过这几个指标来考察我国当下的通 货现状 从 CPI 角度来看 我国从 2010 2011 年 除了少数几个月之外 CPI 都在上涨 截止 2011 年 6 月 CPI 已经上升到 6 4 近两年由于国家采取偏紧的货币政策以及对物价的高度 重视 我国 CPI 有所下降 从 PPI 的角度来考虑 PPI 是衡量生产领域价格变动的重要指标 同时这项指标还是判断我国宏观经济走势的重要指标 笔者经过考察发现 2011 年我国的 PPI 已经上升到了 7 2 从 CGPI 的角度来进行考察 笔者经过调查发现从 2011 年 6 月到 2012 年 1 月我国的 PPI 一直在高位运行 同时我国从 2008 年以来采取宽松的货币政策 受此影响我国的货币量在 2011 年 3 月份曾达到 750000 亿 在市场流动性不断增大的前提 下 我国通货膨胀的压力也在不断增加 从以上几点分析 我们就可以看出近些年来我国 面临的通货膨胀的压力是在不断上升的 二 通货膨胀对宏观经济影响分析 在明确了我国经济的通货现状后 接下来笔者就来分析通货膨胀对宏观经济的影响 笔者认为通货膨胀对宏观经济的影响可以从资金积累 物价水平 经济滞胀 投资消费 劳动生产率以及收入分配结构等角度来进行考察 一 通货膨胀对资金积累的影响 通货膨胀对资金积累具有重要影响 在通货膨胀的背景下 政府企业等主体为了弥补 实际生活中居民的损失而往往对居民员工进行补贴 政府对居民进行物价补贴 企业利润 分配向员工倾斜 现有资金的分配 会导致资金积累的减少 最终会影响到企业的投资能 力 此外在通货膨胀的大背景下 恐慌情绪会在居民中蔓延开来 这种恐慌情绪的蔓延会 导致银行产生挤兑 形成抢购风潮 从而最终对银行的正常营业造成影响 银行本身的储 蓄存款也将有所降低 此外通货膨胀会使得货币当局收紧货币政策 央行会收缩流动性 市场上的流动资金将进一步减少 通货膨胀的不确定性会使得央行利率政策的调整也变得 非常复杂 通货膨胀的持续发酵必然会对社会资金的积累和优化产生消极影响 二 通货膨胀会对物价水平造成影响 通货膨胀与物价水平有着密切的联系 物价上涨是通货膨胀的一般表现 我们在考察 通货膨胀的时候必须要注意到物价水平与通货膨胀既有联系也有区别 物价上涨是由多种 因素构成的 通货膨胀是其中最为典型的一个 同理通货膨胀的表现形式是多种多样的 物价上涨只是一种表现 物价上涨并不能全面反映通货膨胀 两者的区别我们必须要保持 高度重视 一般意义上 通货膨胀程度越高 物价上涨的速度就会越快 但是我们也要看 到由于价格改革等因素造成的物价上涨却是不易被人们所发现的 我们在解决物价上涨这 个问题的时候必须要充分考虑到价格改革等多种因素对物价的影响 三 经济滞胀现象 在治理通货膨胀的过程中由于所采取的政策不科学 不完善 最终会产生滞胀 所谓 滞胀主要指的是国家的通货膨胀率非常高 同时经济发展速度却很低 20 世纪 70 年代 西方发达国家就曾因为石油危机而陷入到滞胀中 滞胀会对宏观经济造成严重影响 滞胀 的出现在很大程度上是由于通货膨胀引起的 我们在治理通货膨胀的时候必须要采取科学 的 具有针对性的宏观经济政策 否则就很有可能产生滞胀危机 预防滞胀很重要 精确判断经济滞胀现象也很重要 我们在判断宏观经济是否滞胀的 时候必须要采用比较静态分析法来对一段时期的经济运行状况进行整体考量 而不是随便 采用某一时点的经济运行状况就认定出现了滞胀 我们在判断经济滞胀的时候必须要从整 个宏观经济的角度进行考虑 要注重长期性和复杂性 四 通货膨胀给投资消费带来不确定性 在市场经济中价格是调节生产消费的指挥棒 货币价格是实现资源优化配置的具体表 现 真实的市场价格反映着市场资源的真实情况 而被扭曲的市场价格就不可能真正反映 市场资源的状况 在通货膨胀的背景下 市场价格会受到扭曲 这种扭曲的价格会误导市 场主体 从而造成浪费 在市场中各个主体之间的信息是不对称的 这种信息不对称在通 货膨胀的大背景下会诱发新一轮的投资冲动 从而使得现有资源得不到有效利用 五 通货膨胀会降低劳动生产率 在通货膨胀时期 企业生产者赚取利润的唯一办法就是涨价 可是自身产品的快速涨 价又最终会给企业带来损失 通货膨胀时代 企业员工的实际利益将有可能受损 此时企 业不合理的利润分配政策就会挫伤员工的积极性 从而降低劳动生产率 六 通 货膨胀会使得收入分配结构更加不平等 在通货膨胀的背景下我国原来不平等的收入分配结构将变得更加不平等 通货膨胀对 于低收入家庭的影响尤为巨大 低收入家庭的唯一收入是工资等现金形式的收入 这些资 金收入在高通胀率的背景下 将会迅速缩水 从而对低收入家庭造成实际损失 相反那些 高收入家庭所拥有的收入不仅包括现金 还有土地 资本等其他财产性收入 这些收入在 高通胀的背景下不仅不会降低 还会由于土地 产品等不断上涨 高收入家庭的收入在通 货膨胀时代的收入将会明显增加 三 加强对通货膨胀的治理 优化宏观经济 从货币政策角度而言 笔者认为要加强通货膨胀的治理必须要做到以下三点 一是要 激活现有信贷货币存量 提高货币利用率 二是金融机构要努力进行去杠杆化 降低市场 风险 三是要不断改进和完善人民币汇率制度 当前我国货币信贷机制还不完善 信贷投 放结构与宏观经济的发展并不协调 货币空转现象非常严重 最近爆出的银行业钱荒 就 是一个典型的例子 我们在今后的发展中必须要不断调整信贷投放结构 信贷投放要向实 体经济倾斜 要加强对中小企业的资金信贷力度 要不断提高货币利用率 金融机构要去 杠杆化 在通货膨胀的大背景下 银行等金融机构通过杠杆获得了很多利润 同时也为自 身的金融风险埋下了隐患 在发展过程中金融机构必须要去杠杆化 只有这样才能降低风 险 实现长远发展 完善人民币汇率制度 当前我国的通货膨胀在很大程度上是由于人民 币汇率制度的不健全造成的 人民币的不断升值给我国外贸企业带来巨大压力 人民币的 不断升值会严重影响到我国国际竞争力 从而对我国宏观经济造成影响 人民升值不是跃 进式的 我们必须要不断完善人民币汇率制度 从财政政策而言 笔者认为主要是要做好两点 一是要不断改革税收机制 二是要加 强对民生领域的公共投入 当前我国的税收机制还存在不合理的地方 其中尤以个人所得 税明显 我国的个人所得税是按照分类税收的原则来进行征收的 这种方法不科学 那些 收入来源多 收入高的人所交的税款将变少 我们必须要改变这种机制 政府要不断加强 民生领域的公共投入 提高群众的消费能力 在物价连年上涨的今天 人们对通货膨胀的重视程度越来越高 通货膨胀对我国宏观 经济会造成严重影响 加强对通货膨胀给宏观经济以何种影响的研究 对于实现通货膨胀 的科学治理具有重要意义 本文从六个方面详细分析了通货膨胀对宏观经济的影响 笔者 认为 在治理通货膨胀中必须要不断调整和优化财政政策和货币政策 参考文献 1 张连城 宏观宏观经济运行与通货膨胀预期 J 经济与管理研究 2010 01 2 王双正 十二五 时期我国价格总水平趋势分析及建议 J 财贸经济 2010 07 3 高瞻 我国外汇储备 汇率变动对通货膨胀的影响 基于国际收支视角的分析 J 国际金融研究 2011 11 作者简介 崔小娜 1980 安阳人 硕士 助教 就职于安阳工学院经济管理学院 研究方向 宏观经济学 产业集聚 编辑 刘影 CPI 是居民消费指数 Consumer Price Index 是对一个固定的消费品篮子价格的衡量 主要 反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况 也是一种度量通货膨胀水平的工具 GDP 国 内生产总值 是指在一定时期内 一个季度或一年 一个国家或地区的经济中所生产出的全 部最终产品和劳务的价值 常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标 它不但可反映一个 国家的经济表现 更可以反映一国的国力与财富 评价经济也有很多的指标 比如规模上的 GDP 民生上的基尼指数等等 在目前的中国从这个两个指标看 是背离的 从前一个看 是好经济 从后一个看是坏经济 前一个是特色下的 奇迹 后一个已经崩溃了 由于特 色的人种 奇迹的是后者远远超过国际警戒线还没有被允许崩溃 光光一个 GDP 的大小 是不能骄傲的 我们的民工今天用上了彩电 手机 但不能说 生活质量比以前的皇帝好 一辈子的钱甚至买不来一个厕所 这样的 GDP 是黑板上的饼 保罗克鲁格曼来中国的时候 用了 神奇 一词来描述中国 大概其中有一层意思是对这种背离感到不可思议吧 当然 另外一层就是对中国速度奇迹的不怀好意的赞扬 如果我们在马拉松上看到一名运动员 从一开始就以百米冲刺的速度开始跑 我们肯定也会对他进行不怀好意的赞扬的吧 我们 会为他鼓掌 会为他感到惊奇 会惊呼看到了马拉松运动史上的奇迹 而同时在心里我们 一定会对这名运动员表示质疑 常识也会告诉我们 这位运动员是不能 持续 的 最终 是最差一名 他不是超人 如果你认为他能以这个速度跑完全程 那你就是一个 超人 的头脑 一个好的教练他肯定具有 科学训练观 会告诉他 你要平均的分配体力 以最 快的速度达到终点 不会告诉他 你一开始就要冲刺 只要三分钟内领先也是领先 不求 天长地久 只在乎曾经拥有 我想这样 乱来 的教练是没人请的吧 除非这个教练是用 枪顶着请的人 一定要当这个教练 那也没办法 当前我国通货膨胀的原因及对策建议 发布日期 2012 04 15 发布 一 我国本轮通货膨胀形成的主要原因 中国论文网 2010 年以来 受国内外多种因素的影响 我国通货膨胀压力不断增加 2011 年 7 月 居民消费价格指数达到 6 5 创 36 个月以来的新高 见图 1 本轮通货膨胀形成的原因主 要有以下几个方面 1 美国量化宽松政策的影响 为了应对金融危机 美国政府采取了量化宽松的货币政 策 这一政策的实施使得美元贬值 引起国际大宗商品价格的全面上涨 我国对原油 有 色金属和铁矿石等大宗商品的进口依赖度较高 国际价格的攀升必然会引发我国国内同类 产品及下游产品的价格随之提高 2010 年 11 月 3 日 美联储宣布进一步收购 6000 亿美元 的长期国债 并将在较长时间内将利率维持在 0 0 25 这一区间内 这标志着美国第二轮 量化宽松 政策已经拉开序幕 欧洲央行 英国央行 日本央行等发达国家也紧跟其后 普遍采用的印钞策略营造了全球性的宽松货币环境 由此看来这种输入性通胀因素在短期 内难以消失 2 游资涌入的影响 在经济自由化与金融一体化的环境下 一个国家增加的流动性供 应 会在利差机制的作用下向他国转移 形成国际游资 美国的量化宽松货币政策向市场 注入了大量的流动性 然而 它的低利率政策和复苏乏力的经济都影响了对如此大量流动 性的吸收能力 从而使游资大量涌入我国 加剧了通货膨胀 经测算 2009 年我国外汇储 备非正常增加 即游资流入 所释放的货币量达到人民币 7 4 万亿元 占当年 M2 增量的 56 2010 年 游资流入所释放的货币量接近人民币 3 万亿元 超过同期 M2 增量的 1 3 3 生产成本提高的影响 一是工资成本上升 2010 年以来 各地频频出现 民工荒 的现象 特别是在一些沿海城市 这一现象更为严峻 在这种情况下 企业不得不提高工 资 同时为减少物价上涨对职工生活的影响 2010 年以来各省大都提高了职工的最低工资 标准 工资成本最终是由消费者承担的 工资成本的上升会推升物价 二是随着中国经济 的增长和经济规模的不断扩大 对原材料的需求急剧上升 导致原材料价格的上涨 企业 生产成本也随之上升 4 信贷规模扩张的影响 2009 年以来 为配合国家出台的一系列刺激经济增长的政 策 我国货币信贷投放量急剧扩张 2010 年 GDP 比上年增长 10 3 M2 则增长 18 94 货币增速超经济增速必然推动物价上涨 二 我国通货膨胀的治理对策 为抑制通货膨胀和防止经济过热 我国于 2010 年 1 月 8 日至 2011 年 6 月 20 日连续 8 次上调存款准备金率 并对资本市场和房地产市场采取了一系列调控措施 收到了明显 效果 但由于此轮通货膨胀具有明显的输入性特点 且这些外部因素在短期内还很难消除 因此 我国近期的货币政策应在维护经济增长的同时 把保持物价基本稳定继续作为当前 的主要目标 1 继续执行物价控制政策 特别是应严格控制基本生活必需品和住房价格 以及教 育 医疗收费和药品价格 确保市场价格基本稳定 切实维护广大人民群众的利益 2 密切关注大宗商品的国际价格变化 应调整进出口政策 财税政策 采取企业内部 消化等措施 尽可能减小国外涨价因素对国内市场价格的冲击 3 加强对国际热钱的管控和疏导 一是加强对直接投资和贸易项交易的监管 防止热 钱通过虚假直接投资和高报出口低报进口的途径流入 二是应严厉打击地下钱庄 对那些 为热钱流动提供非法汇路的地下钱庄 应严肃查处 杀一儆百 三是应设法将 热钱 变成长期投资 如将其引入风险投资基金领域 进而培育新兴技术产业和支持我国的经济 结构转型 参考文献 1 姜小柯 浅析中国 2010 年通货膨胀的原因与对策 J 时代金融 2011 2 2 王丛连 浅析当前通货膨胀的原因及对策 J 法制与经济 2011 3 3 尹晶洁 当前通货膨胀的深层次原因分析和治理研究 J 经济论坛 2011 4 4 王健 以国际视野有效地治理通货膨胀 J 中国社会经济发展战略 2011 1 5 冯海湘 当前我国通胀预期的运行特征 态势及有效管理对策 J 现代经济探 讨 2010 11 浅析目前我国通货膨胀的原因 危害及对策 发布日期 2014 05 08 摘要 该文通过分析通货膨胀对当前中国经济发展的危害和形成通货膨胀的原因 来试图理出一些解决通货膨胀问题的策略 从而为缓解由通货膨胀引起的一系列经济压力 提供一些参考 关键词 通货膨胀 国民经济 危害 原因 对策 最近我国受世界经济危机影响严重 国家在通过出台一些救市政策成功应对经济危机 的同时也带来了一些新的问题 如经济结构亟需改善 通货膨胀预期陡增 内需增长动力 不足等等一系列问题 在这一系列问题中 通货膨胀问题对于国民经济的影响是最直接 最深刻 一 我国通货膨胀的原因 通货膨胀是宏观经济失衡的一种表现 它对国民经济的影响十分广泛 这种影响会由 于通货澎胀的程度 程序时间 成因以及表现的不同而不同 而且会由于不同的经济和社 会环境有所不同 这里简单梳理一下近年我国高通胀预期的原因 一 货币投放量扩大 在经济市场中 货币投放量增大主要加强了金融市场的流通性 货币数量的增加直接 带动了经济的发展 然而若货币供给速度大于了潜在经济增长率 即真实利率 就会对商 品价格产生一个较强的拉动作用 2009 年我国金融机构新增贷款高达 9 58 万亿元 助推 M1 M2 达到了十年的高点 截至 2010 年 2 月 我国 M2 总量达到近 40 万亿元人民币 2010 年我国仍处于经济复苏的 不确定性阶段 4 万亿元投资项目后续资金需求刚性 那么 货币投放量很难强制压缩 于是由于宽松信贷而产生的流通性过剩的通胀压力持续显现 二 资产泡沫的不良预期 当货币超量发行涌入经济市场的时候 实际增长率为市场可以健康消化的部分 其余 则成为过剩的流通性压力 2009 年由于宽松信贷政策 货币供给量增长 27 7 而实际经 济增长为 8 7 房地产与股市等资产市场吸收 2 7 万亿元 相当于货币供给量的 6 而房 产市场与股票市场的对货币的 吸纳 建立在其本身非理性繁荣而产生的资产泡沫化基础 上 我国股票市场 2009 年达到 88 58 的涨幅 居全球前列 而房产市场随着房价的飙升 而成为投机型投资的热土 三 输入性通胀 金融危机以来 世界原材料和能源价格纷纷上涨 我国进口大宗商品价格飙升 很可 能影响到我国国内消费品价格 这体现出我国 2010 年通胀的预期表现出多种通胀模式混合 的特征 二 通货澎胀对我国国民经济的影响 通货膨胀有两种形式影响到经济 通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与 类型影响经济 具体地说 通货膨胀对社会经济产生的影响主要有 引起收入和财富的再 分配 扭曲商品相对价格 降低资产配置效率 引发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和 政权基础 目前通货膨胀对当前中国经济发展至少有三大危害 一 使中国已经不平等的收入分配结构更加不平等 人们都知道通货膨胀会降低消费者的实际生活水平 特别是对低收入民众的生活冲击 最大 土地 资本和其他财产所有者可以通过提高土地和产品的价格来降低通货膨胀额损 失 甚至在通货膨胀中获得一些利益 但低收入者的工资收入增长总是落在通货膨胀之后 涨幅永远也比不上物价上涨的幅度 这种情况在劳工权利缺乏的中国更加明显 二 给投资和消费带来巨大的不确定性 这种不确定性使得中国本来已经扭曲的经 济结构更加扭曲 商品的价格本身应该是市场调节的 生产者可以根据价格来调整自己产品的生产规模 但是在通货膨胀情况下 一种商品价格的上涨不能反映市长的真正需求 这种由不确定性 带来的商品价格混乱状况将造成更加混乱的后果 如果不能有效的迅速制止这一论通货膨 胀 那么中国要付出更大的努力来调整长期积极的过度投资和生产能力过剩所带来的严重 后果 三 资产泡沫的不良预期增加物价上涨 提高通货膨胀预期 资产泡沫的不良预期会造成两个效应 第一 硬资产涨价拉动消费品物价上升 是的 消费者消费增加 进而促进物价上涨 第二 资产泡沫化预期形成后 大量资金用处压力 增大 提高通胀预期 三 通货膨胀的对策 作为全球第二大经济体与最大外汇储备国 我国 2010 年的高通胀预期受到全世界的关 注 我国政府相当重视新一年的通胀走向 明确指出试图控制新一年 CPI 指数上涨率为 3 做出温和通胀的预期 1 采取紧缩型的货币政策 通过减少流通中的货币供应量来减少总需求 降低物价 水平 提高利率 收缩信贷 缩紧银根 减少市场流动性 提高贴现率提高准备金率和减 少信贷额度 继续加强资本管制 防止热钱涌入 加快人民币汇率改革 让其快速回归均 衡汇率 2 稳定会通胀的预期 通货膨胀最大的危害就是通货膨胀预期 现在房地产市场上 卖方的观望 跟 1988 年和 1989 年时有发生的严重滞销类似 卖方对通胀有预期 对政策 调整有预期 所以囤房不卖 买方也在观望形势 形成了直销 当然 房地产还有其他方 面的情况 包括前几年投资增长太快 需要进行一定的调整 对于房地产领域的通胀预期 只能慢慢地进行调整 3 高度关注农产品价格 加大对农业发展的支持力度 粮价是百家之手 我国的物 价问题 说到底还是粮食问题 目前 不仅全社会对粮食的需求在明显增加 全球粮食供 需缺口也在日益扩大 因此 必须用动用财政政策一直通胀 对于生产成本中农资价格的 过快增长 政府加大补贴投资力度进行调控 形成农业增效 农民做呢怪兽良性的互动机 制 4 消除民众对通货澎胀的恐惧心理 防止此次通胀从结构型通货膨胀演变成全面通 货膨胀 我国虽然现阶段是结构性通货膨胀 但食品价格上涨引起企业生产成本的上升 随着产能过剩的现象逐步消失 一般消费品的价格必然因生产成本上升而上涨 而这又会 带来物价的全面上涨 所以 现阶段存在由结构性通货膨胀转变为全面通货膨胀的可能 实行稳健财政政策和从紧的货币政策 能保持我国经济稳中求进 推进经济社会又好又快 发展 参考文献 1 祝宝良 时势解码 N 经济观察报 2010 3 29 1 2 胡少江 通货膨胀的对中国经济的影响 J 时代观察 2007 12 3 刘崇献 当前国内通货膨胀的特点及原因 J 价格与市场 2008 4 周薪普 治理当前通货膨胀的思考 J 中外企业家 2008 3 从通货膨胀看热钱流入对我国经济产生的影响 2011 年第 14 期目录 本期共收录文章 20 篇 摘要 我国 济以引人瞩目的速度发展着 每年 GDP 的增长速度维持在 8 一上 但 这样一个现象却时时困扰着我们 随着我国 济的大幅增长 现国民收入水平较以前已大 为改观 但是我们的购买能力却没有和 GDP 同步增长 本文从热钱的进入给我国 济产生 的影响进行阐述 关键词 热钱 通货膨胀 我国 济以引人瞩目的速度发展着 但不得不说 通货膨胀给我国的 济发展 人民 生活水平带来了极大的负面影响 通货膨胀问题目前已 成为我国 济中的重要问题之一 我国 2010 年一季度居民消费价格同比上涨 2 2 其中 1 月上涨了 1 5 2 月上涨 2 7 3 月上涨了 2 4 究其原因 国际热钱的大量进入中国这一因素不容忽视 2008 年 4 月 我国外汇储备增加 744 6 亿美元 而同一时期我国外贸顺差为 166 77 亿 美元 实际国际直接投资为 76 03 亿美元 除去这两者之和后外汇储备增加额中 不可解 释的部分 达 501 8 亿美元 这个不可解释的部分 预兆着热钱已开始大规模的进入中国 市场 所谓热钱 即投机性短期资本 只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上 迅速流动的短期投机性资金 热钱是为追求汇率变动利益的投机性行为 根据国家统计局公布的数据来看 2007 年前三个季度流入中国的热钱大约有 1341 亿 美元左右 从 2006 年第二季度到 2008 年第三季度不到两年的时间内 热钱累计进入中国 2348 亿美元左右 2010 年第一季度热钱再一次大规模入侵我国 一季度热钱规模为 715 亿美元 由于人民币升值预期强烈 中美利差倒挂 引发了热钱以如此大之规模 如此迅猛的 速度流入了中国 在这个 济全球化的时代 2008 年全球性 济危机的爆发使得各国都无 法独善其身 这次大规模的 济危机造成了全球虚拟 济和实体 济的衰退 金融行业更 是雪上加霜 尤其在 济危机的发源地美国 更遭受了前所未有的重创 而美元作为全球 主要的货币 对全球金融市场有决定性的影响 自 2002 年以来 美元不断贬值 在 济危 机之后更是一路下跌 2008 年一季度下跌将近 4 美元的贬值使得国际资本离开美国 而我国 济从 2002 年开始增长速度已 连续 7 年超过 8 贸易顺差和外汇储备一次又一 次刷新纪录 人民币升值预期强烈 济开始出现过热的征兆 由于人民币升值预期和 济的长期增长潜力 国际资本为套取人民币与美元之间的利差 大量流入我国市场