期货从业人员后续培训《期权定价模型》笔记及测试100分

1 单选题 单选题 布莱克布莱克 Fisher Black 斯科尔斯 斯科尔斯 Myron Scholes 和默顿和默顿 Robert Merton 给出给出 BS 模型是为 模型是为 情况下的期权定价模型 情况下的期权定价模型 A标的资产为连续变化 B标的资产为非连续变化 C标的资产为跳跃变化 正确答案是 A 1 单选题 单选题 是期权市场投资者在进行期权交易时 将价格带入模型反推出 是期权市场投资者在进行期权交易时 将价格带入模型反推出 来的波动率数值 当然这种对实际波动率的认识反映在期权的定价过程中 来的波动率数值 当然这种对实际波动率的认识反映在期权的定价过程中 A隐含波动率 B历史波动率 C预测波动率 D实际波动率 正确答案是 A 2 单选题 单选题 从从 B S 模型我们可以看出时间如何影响期权 时间的影响是到期时间模型我们可以看出时间如何影响期权 时间的影响是到期时间 的平方根的函数 即 的平方根的函数 即 A时间价值不是时间的线性函数 B时间价值是时间的线性函数 正确答案是 A 3 多选题 多选题 以下描述是布莱克和斯科尔斯确定的看涨期权定价的边界 说法正确以下描述是布莱克和斯科尔斯确定的看涨期权定价的边界 说法正确 的是 的是 A期权价格必定大于或等于它的内在价值 B一份期权的价值至少为 0 C期权价格小于或等于标的资产价格的价值 D期权价值必定是介于内在价值和标的资产价值之间的正的非零价值 正确答案是 A B C D 4 单选题 单选题 假设你有两种选择方案购买假设你有两种选择方案购买 125 天的期权 为资产保值 以下两种方天的期权 为资产保值 以下两种方 案哪个更优 案哪个更优 A用 6 美元买入离到期日还有 125 天的 IBM 看涨平价期权 并持有它一直到终止日 由于 是自然到期 时间价值是 0 因为 125 天保证期花费的是 6 美元 由于每股 IBM 期权合 约是 6 美元 总成本是 100 股代表 600 美元的付出 B买入离到期还剩 250 天的平价期权 成本是 8 5 美元 在 125 天后不再需要期权时 你 可以通过卖出期权来对冲 假如你以 6 美元卖出 你的总成本仅仅是 2 5 美元 正确答案是 B 5 单选题 单选题 标的市场波动率越大 风险也越大 市场风险越大 期权的时间价值标的市场波动率越大 风险也越大 市场风险越大 期权的时间价值 也越高 也越高 A正确 B错误 正确答案是 A 6 单选题 单选题 二叉树模型可以模拟标的资产价格演变路径 不仅能为欧式期权定价 二叉树模型可以模拟标的资产价格演变路径 不仅能为欧式期权定价 尤其特别适合为允许在到期日前 包括到期日 任何交易日行权的美式期权定价 尤其特别适合为允许在到期日前 包括到期日 任何交易日行权的美式期权定价 A正确 B错误 正确答案是 A 7 单选题 单选题 波动率的增长可以克服几天甚至是几个星期的因时减值 二者是逆向波动率的增长可以克服几天甚至是几个星期的因时减值 二者是逆向 运动的 如果要抵消因时减值而带来的亏损 隐含波动率需要上涨 运动的 如果要抵消因时减值而带来的亏损 隐含波动率需要上涨 A正确 B错误 正确答案是 A 1 单选题 单选题 CBOE 波动率指数 波动率指数 VIX 是基于 是基于 S P500 指数期权指数期权 设计该指标时设计该指标时 充分考虑了所有虚值看涨和看跌期权 以及近月和远月期权合约的价格 该指标代充分考虑了所有虚值看涨和看跌期权 以及近月和远月期权合约的价格 该指标代 表未来表未来 30 天预期波动率 天预期波动率 A正确 B错误 正确答案是 A 课程测验 课程测验 1 单选题 单选题 二叉树模型的优点是方法简单 易懂 具有扩展性 可以用来计算二叉树模型的优点是方法简单 易懂 具有扩展性 可以用来计算 不支付红利的欧式期权 美式期权 不存在解析解 以及支付红利的期权 不支付红利的欧式期权 美式期权 不存在解析解 以及支付红利的期权 A正确 B错误 2 单选题 单选题 二叉树模型的缺点是步长个数增加 模型收敛 但是计算耗时增大 二叉树模型的缺点是步长个数增加 模型收敛 但是计算耗时增大 步长个数减少 精度降低 步长个数减少 精度降低 A正确 B错误 3 单选题 单选题 B S 模型的优点在于 封闭解析解 计算速度快 精确 模型的优点在于 封闭解析解 计算速度快 精确 A正确 B错误 4 单选题 单选题 B S 模型的缺点 适用范围有限 不能计算美式期权 模型的缺点 适用范围有限 不能计算美式期权 A正确 B错误 5 单选题 单选题 下列关于历史波动率的计算方法正确的是 下列关于历史波动率的计算方法正确的是 A以标的资产历史数为依据 数据越多 一般来说获得的精越低 但是 波动率 确 实随时间而变化 太过长远的历史数据对于预测将来可能起的作用不大 B以标的资产历史数为依据 数据越多 一般来说获得的精越高 但是 波动率 确实 随时间而变化 太过长远的历史数据对于预测将来可能起的作用不大 C以标的资产历史数为依据 数据越多 一般来说获得的精越高 但是 波动率 确 实随时间而变化 太过长远的历史数据对于预测将来可能起的作用就越大 D以标的资产历史数为依据 数据越多 一般来说获得的精越低 但是 波动率 确 实随时间而变化 太过长远的历史数据对于预测将来可能起的作用就越大 6 单选题 单选题 在买入或卖出期权方面在买入或卖出期权方面 是风险中性者 是风险中性者 因为当寻找到有人也要因为当寻找到有人也要 买入或卖出期权时买入或卖出期权时 做市者将会卖出持有的头寸 所以做市者将会卖出持有的头寸 所以 做市者可以归入不理会期做市者可以归入不理会期 权的时间衰退的权的时间衰退的 风险中性风险中性 者之列 者之列 A套利者 B做市者 C投机者 7 多选题 多选题 数学中任何模型的确立与使用都是由其自身的前提假设 布莱克 数学中任何模型的确立与使用都是由其自身的前提假设 布莱克 斯科尔斯模型成立的前提有如下几条 斯科尔斯模型成立的前提有如下几条 A市场中没有无风险套利的机会 B可以自由地以无风险利率借贷现金 C所有交易都是在无摩擦的市场中 即不考虑任何交易成本和其他费用 D标的资产并不支付股息或者红利 8 单选题 单选题 关心的是减少自己的风险和买入期权时他预期的套利的净成本 关心的是减少自己的风险和买入期权时他预期的套利的净成本 更低 所以更低 所以