2010年证券考试《投资分析》模拟题

第七章 证券组合管理理论 答案解析 一 单项选择题 1 避税型证券组合通常投资于 A 免税债券 B 附息债券 C 国库券 D 优先股 2 完全正相关的证券 A 和证券 B 其中证券 A 的期望收益率为 16 标准差为 6 证券 B 的期望收益率为 20 标准差为 8 如果投资证券 A 证券 B 的比例分别为 30 和 70 则证券组合的期望收益为 A 16 8 B 17 5 C 18 8 D 19 3 完全正相关的证券 A 和证券 B 其中证券 A 的期望收益率为 16 标准差为 6 证券 B 的期望收益率为 20 标准差为 8 如果投资证券 A 证券 B 的比例分别为 30 和 70 证券组合的标准差为 A 3 8 B 7 4 C 5 9 D 6 2 4 完全负相关的证券 A 和证券 B 其中证券 A 的期望收益率为 16 标准差为 6 证券 B 的期望收益率为 20 标准差为 8 如果投资证券 A 证券 B 的比例分别为 30 和 70 则证券组合的标准差为 A 3 8 B 7 4 C 5 9 D 6 2 5 完全不相关的证券 A 和证券 B 其中证券 A 的期望收益率为 16 标准差为 6 证券 B 的期望收益率为 20 标准差为 8 如果投资证券 A 证券 B 的比例分别为 30 和 70 则证券组合的标准差为 A 3 8 B 7 4 C 5 9 D 6 2 6 表示的就是按照现值计算 投资者能够收回投资债券本金的时间 用年表示 也就 是债券期限的加权平均数 其权数是每年的债券债息或本金的现值占当前市价的比重 A 凸性 B 到期期限 C 久期 D 获利期 7 夏普指数是 A 连接证券组合与无风险资产的直线的斜率 B 连接证券组合与无风险证券的直线的斜率 C 证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价 D 连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率 8 适合入选收入型组合的证券有 A 高收益的普通股 B 优先股 C 高派息风险的普通股 D 低派息 股价涨幅较大的普通股 9 特雷诺指数是 A 连接证券组合与无风险资产的直线的斜率 B 连接证券组合与无风险证券的直线的斜率 C 证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价 D 连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率 10 夏普 特雷诺和詹森分别于 1964 年 1965 年和 1966 年提出了著名的 A 套利定价模型 B 有效市场理论 C 期权定价模型 D 资本资产定价模型 11 与市场组合相比 夏普指数高表明 A 该组合位于市场线上方 该管理者比市场经营得好 B 该组合位于市场线下方 该管理者比市场经营得好 C 该组合位于市场线上方 该管理者比市场经营得差 D 该组合位于市场线下方 该管理者比市场经营得差 12 证券组合管理理论最早由美国著名经济学家 于 1952 年系统提出 A 詹森 B 特雷诺 C 夏普 D 马柯威茨 13 是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法 A 主动管理方法 B 被动管理方法 C 确定投资政策 D 进行证券投资分析 14 关于最优证券组合 以下说法正确的是 A 最优组合是风险最小的组合 B 最优组合是收益最大的组合 C 相对于其他有效组合 最优组合所在的无差异曲线的位置最高 D 最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合 15 在资本定价模型下 投资者甲的风险承受能力比投资者乙的风险承受能力强 那么 A 甲的无差异曲线比乙的无差异曲线向上弯曲的程度大 B 甲的收益要求比乙大 C 乙的收益比甲高 D 相同的风险状态下 乙对风险的增加要求更多的风险补偿 16 马柯威茨的 证券组合选择 发表于 A 1948 年 B 1950 年 C 1952 年 D 1955 年 17 关于证券组合的叙述 下列说法错误的是 A 在对证券投资组合业绩进行评估时 考虑组合收益的高低就可以了 B 投资目标的确定应包括风险和收益两项内容 C 证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低 D 投资收益是对承担风险的补偿 18 下列有关业绩评估指数的叙述 正确的是 A 特雷诺指数小于证券市场线的斜率时 组合的绩效好于市场绩效 B 詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差 C 詹森指数是基于收益调整法思想而建立的专门用于评价证券组合优劣的工具 D 夏普指数以证券市场线为基准 19 下表列示了对证券 M 的未来收益率状况的估计 收益率 20 30 概率 1 2 1 2 则证券 M 的期望收益率和标准差分别为 A 5 6 25 B 6 25 C 6 6 25 D 5 25 20 对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述 A 资本市场线方程 B 证券特征线方程 C 证券市场线方程 D 套利定价方程 二 多项选择题二 多项选择题 1 套利定价理论的几个基本假设包括 A 投资者是追求收益的 同时也是厌恶风险的 B 资本市场没有摩擦 C 所有证券的收益都受到一个共同因素 F 的影响 D 投资者能够发现市场上是否存在套利机会 并利用该机会进行套利 2 债券资产组合管理目的有 A 规避系统风险 获得平均市场收益 B 规避利率风险 获得稳定的投资收益 C 通过组合管理鉴别出非正确定价的债券 D 力求通过对市场利率变化的总趋势的预测来选择有利的市场时机以赚取债券市场价 格变动带来的资本利得收益 3 在构建证券投资组合时 投资者需要注意 问题 A 个别证券选择 B 证券投资分析 C 投资时机选择 D 多元化 4 关于詹森指数 下列说法正确的是 A 詹森指数是 1969 年由詹森提出的 B 指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合 的期望收益率之间的差 C 詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价 D 詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差 5 假设证券 A 历史数据表明 年收益率为 50 的概率为 20 年收益率为 30 的概率 为 45 年收益率为 10 的概率为 35 那么证券 A A 期望收益率为 27 B 期望收益率为 30 C 估计期望方差为 2 11 D 估计期望方差为 3 一 单项选择题一 单项选择题 1 正确答案 A 答案解析 参见教材 P309 2 正确答案 C 答案解析 参见教材 P317 证券组合的期望收益率为 0 16 0 3 0 2 0 7 100 18 8 3 正确答案 B 答案解析 参见教材 P317 因为完全正相关 所以 相关系数为 1 组合的方差为 0 3 2 0 06 2 0 7 2 0 08 2 2 0 3 0 7 0 06 0 08 1 0 005476 所以 组合的标准差为 7 4 4 正确答案 A 答案解析 参见教材 P317 因为完全负相关 所以相关系数为 1 组合的方差为 0 3 2 0 06 2 0 7 2 0 08 2 2 0 3 0 7 0 06 0 08 1 0 001444 所以 组合的标准差为 3 8 5 正确答案 C 答案解析 参见教材 P317 因为完全不相关 所以相关系数为 0 组合的方差为 0 3 2 0 06 2 0 7 2 0 08 2 2 0 3 0 7 0 06 0 08 0 0 00346 所以 组合的标准差为 5 9 6 正确答案 C 答案解析 参见教材 P351 7 正确答案 A 答案解析 参见教材 P349 8 正确答案 B 答案解析 参见教材 P309 9 正确答案 B 答案解析 参见教材 P348 10 正确答案 D 答案解析 参见教材 P314 11 正确答案 A 答案解析 参见教材 P349 12 正确答案 D 答案解析 参见教材 P309 13 正确答案 B 答案解析 参见教材 P311 14 正确答案 C 答案解析 参见教材 P329 15 正确答案 D 答案解析 参见教材 P328 16 正确答案 C 答案解析 参见教材 P313 17 正确答案 A 答案解析 参见教材 P310 313 18 正确答案 B 答案解析 参见教材 P347 349 19 正确答案 D 答案解析 参见教材 P316 期望收益率 0 2 0 5 0 3 0 5 5 方差 0 2 0 05 2 0 5 0 3 0 05 2 0 5 6 25