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文档简介

一 投资的决定 经济学中所讲的投资 是指资本的形成 即社会实际资本的增加 包括厂房 设备 存货的增加 新住宅的建筑等 其中主要是厂房设备的增加 决定投资的因素很多 主要的因素有实际利率水平 预期收益率和投资风险等 1 实际利率与投资 在决定投资量的诸多因素中 实际利率是首要因素 实际利率大致上等于名义利 率减去通货膨胀率 在投资的预期利润率既定时 企业是否进行投资 首先就决 定于实际利率的高低 利率上升时 投资需求量就会减少 利率下降时 投资需 求量就会增加 总之投资是利率的减函数 可写作 i i r 2 资本边际效率 资本边际效率 MEC0 是一种贴现率 这种贴现率正好使一项资本物品的使用期 内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本 如果资本边际效率大于市场利率 则投资值得 否则 投资不值得 3 投资函数 投资函数是表示投资与利率之间变动关系的 其表达式为 i i r e dr 则式中 e 则 是自主投资 d 表示投资量对了利率的敏感程度 dr 即投资需求中和与利率有关 的部分 二 IS 曲线 所谓产品市场均衡 是指产品市场上总供给与总需求相等 IS 曲线表示 一条反 映利率和收入间的相互关系的曲线 这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收 入的组合 在这样组合下 投资和储蓄都是相等 即 i s 从而产品市场是均衡的 1 IS 曲线的推导 1 两部门经济中的 IS 曲线 2 三部门经济中的 IS 曲线 2 IS 曲线的斜率 1 两部门经济 根据公式 可见 dr dy 1 d 0 所以 IS 曲线的斜率是负的 y 与 r 之间有 反向关系 斜率即取决于 也取决于 d d 是投资需求对利率变动的反应程度 它表示利率变动一定幅度时投资变 动的程度 如果 d 的值越大 表示对利率变化比较敏感 IS 曲线斜率的绝 对值越小 即 IS 曲线比较平缓 表示边际消费倾向 如果 越大 即 IS 曲线斜率的绝对值越小 这是 因为 较大 意味着支出乘数较大 从而当利率变动引起投资变动时 收入会以较大幅度变动 因而 IS 曲线就较平缓 2 三部门经济 根据 r a e g d 1 1 t d y 可见 dr dy 1 1 t dS 有超额产品需 求 从而导致收入上升 组合点右移 当收入与利率的组合点在 IS 曲线的右上方 投资小于储蓄 即 I S 有超额产品供给 从而导致收入下降 组合点左移 当 收入与利率的组合点在 LM 曲线的左上方 货币需求小于货币供给 即 LM 有超额需求 从而导致利率上升 组合点上移 这四种调整使不均衡的组合点趋于均衡利率与 均衡收入 例图 3 两个市场的
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