外汇基础知识篇导读

1 / 25外汇基础知识篇导读 为了提高个人外汇买卖交易的投资效果，投资者应具备金融学、国际金融学、货币银行学及经济学等相关方面的知识，特别是对于外汇和外汇市场要有基本的认识。以下是作为一名个人实盘外汇买卖的客户，应该基本了解的有关利外汇和外汇市场的一些基本知识。1、 什么是外汇市场？答：外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的-如外汇交易所，也可以是无形的-如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额约为万亿美元。2、 外汇市场是如何产生的？答：在当代世界经济中，国际经济贸易往来是任何国家都不能离开的。伴随着商品、劳务以及资本在国际间的流动，各种为进行支付而跨越国界的货币运动就不可避免。国际经济交往形成外汇的供给与需求，外汇的供给与需求导致外汇交易，而从事外汇交易的场所，就称为外汇市场。随着世界经济全球一体化趋势的不断加强，国际外2 / 25汇市场也日益紧密地联系在一起。3、 全球主要外汇市场有哪些？答：目前，世界上大约有 30 多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到别的中心， 有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边的其他国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间上此开彼关，相跟着挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。其简单情况可见下表：地 区 城 市 开市时间 收市时间亚 洲 悉尼 11:00 19:003 / 25东京 12:00 20:00香港 13:00 21:00欧 洲 法兰克福 8:00 16:00巴黎 8:00 16:00伦敦 9:00 17:00北美洲纽约 12:00 20:004、 谁是外汇市场的主要参与者？答：外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。5、 哪个是亚洲最大的外汇市场？答：东京是亚洲地区最大的外汇交易中心。在 60 年代以前日本实行严格的金融管制，1964 年日本加入国际货币基金组织，日元才被允许自由兑换，东京外汇市场开始4 / 25逐步形成。80 年代以后，随着日本经济的迅猛发展和在国际贸易中地位的逐步上升，东京外汇市场也日渐壮大起来。90 年代以来，受日本泡沫经济崩溃的影响，东京外汇市场的交易一直处于低迷状态。东京外汇市场上的交易以美元兑日元为主。日本是贸易大国，进出口商们的贸易需求对东京外汇市场上汇率的波动影响较大。由于汇率的变化与日本贸易状况密切相关，日本中央银行对美元兑日元汇率的波动极为关注，频繁地干预外汇市场。这是东京外汇市场的一个重要特点。6、 世界最大的外汇交易中心在何处？答：是伦敦。作为世界上最悠久的国际金融中心，伦敦外汇市场的形成和发展也是全世界最早的。早在一次大战之前，伦敦外汇市场已初具规模。1979 年 10 月，英国全面取消了外汇管制，伦敦外汇市场迅速发展起来。在伦敦金融城中聚集了约 600 家银行，几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构，大大活跃了伦敦市场的交易。由于伦敦独特的地理位置，地处两大时区交汇处，连接着亚洲和北美市场，亚洲接近收市时伦敦正好开市，而其收市时，纽约正是一个工作日的开始，所以这段时间交投异常活跃，伦敦成为世界上最大的外汇交易中心，对整个外汇市场走势有着重要的影响。5 / 257、 北美洲最活跃的外汇市场在哪里？答：在纽约。二次大战以后，随着美元成为世界性的储备和清算货币，纽约成为全世界美元的清算中心。纽约外汇市场迅速发展成为一个完全开放的市场，是世界上第二大外汇交易中心。目前世界上 90%以上的美元收付通过纽约的“银行间清算系统”进行，因此纽约外汇市场有着其他外汇市场所无法取代的美元清算和划拨的功能，地位日益巩固。同时，纽约外汇市场的重要性还表现在它对汇率走势的重要影响上。纽约市场上汇率变化的激烈程度比伦敦市场有过之而无不及，其原因主要有以下三个方面：美国的经济形势对全世界有着举足轻重的影响；美国各类金融市场发达，股市、债市、汇市相互作用、相互联系；以美国投资基金为主的投机力量非常活跃，对汇率波动推波助澜。因此，纽约市场的汇率变化受到全球外汇交易商的格外关注。8、 为什么银行买入价低于卖出价？答：银行买入价是指银行买入基准货币的报价。银行卖出价是指银行卖出基准货币的报价。买入价和卖出价的差价代表银行承担风险的报酬。交易频繁的欧元、日元、英镑、瑞士法郎等，买卖差价相对较小，而一些交易清淡的币种差价就比较大。9、 国际外汇市场上的汇率有几种表示方式方法？6 / 25答：一般有两种，直接标价法与间接标价法。10、 什么是直接标价法？答：直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是 1 个单位或 100 个单位的外币能够折合多少本国货币。本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。11、 什么是间接标价法？答：间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是 1 个单位或 100 个单位的本币能够折合多少外国货币。本国货币越值钱，单位本币所能换到的外国货币就越多，汇率值就越大；反之，本国货币越不值钱，单位本币能换到的外币就越少，汇率值就越小。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。前英联邦国家多使用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采取间接标7 / 25价法的汇率主要有英镑兑美元、澳元兑美元等。12、 何为交叉汇率？答：在国际市场上，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种对美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率。交叉汇率的一个显著特征是一个汇率所涉及的是两种非美元货币间的兑换率。13、 如何计算外汇交叉报价？答：计算交叉汇率的方法主要有以下几种：同为直接报价货币买入价 卖出价usd/jpy: 买入价 卖出价dem/jpy = usd/dem: 同为间接报价货币买入价 卖出价eur/usd:买入价 卖出价eur/gbp = gbp/usd:直接报价货币与间接报价货币8 / 25买入价 卖出价usd/jpy: 买入价 卖出价eur/jpy = eur/usd: 14、 外汇汇率中的“点”指的是什么？答：按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“x 个点” ， 它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“x 十个点” ，如此类推。如：1 欧元 = 美元； 1 美元 = 日元欧元对美元从变为, 称欧元对美元上升了 5 点美元对日元从变为，称美元对日元下跌了 50 点。15、 固定汇率就是汇率固定不动吗？答：不对。固定汇率指一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率。在 19 世纪初到 20 世纪 30 年代的金本位制时期、第二次世界大战后到 70 年代初以美元为中心的国际货币体系，都实行固定汇率制。固定汇率并非汇率完全固定不动，而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动。如二战后以美元为中心的固定汇率制度，国际货币基金各成员国货币兑美元的官定比价就是平价，各成员国货币汇率只能在平价上下 1%波动，由中央银行出面9 / 25干预。16、 浮动汇率何时开始？答：浮动汇率指一国货币同他国货币的兑换比率没有上下限波动幅度，而由外汇市场的供求关系自行决定。1971 年 8 月 15 日，美国实行新经济政策，任由美元汇率自由浮动，到 1973 年，各国普遍实行浮动汇率制度。也正是从那时开始，外汇市场随着各种汇率的不停的浮动而不断发展。17、 浮动汇率有几种类型？答：浮动汇率按政府是否干预，分为“自由浮动汇率”和“管理浮动汇率”两种。在现实生活中，政府对本国货币的汇率不采取任何干预措施，完全采取自由浮动汇率的国家几乎没有。由于汇率对国家的国际收支和经济的均衡有重大影响，各国政府大多通过调整利率、在外汇市场上买卖外汇以及控制资本移动等形式来控制汇率的走向。18、 香港的联系汇率制度是怎么一回事？答：香港于 1983 年成功实行的联系汇率制度。从1983 年 10 月 17 日起，发钞银行一律以 1 美元兑换港元的比价，事先向外汇基金缴纳美元，换取等值的港元“负债证明书”后，才增发港元现钞。同时政府亦承诺港元现钞从流通中回流后，发钞银行同样可以用该比价兑回美元。10 / 25实行联系汇率制度后，维护稳定的汇率成为香港货币政策的唯一目标。从诞生以来，联汇制良好运作了 16 年，使香港避免了亚洲货币贬值危机。更为香港经济带来短期和中期的联系。责任编辑：欧阳倩 外汇基础知识篇导读 一、基础知识主要货币符号：人民币 RMB 美元 USD 日元 JPY 欧元 EUR 英镑 GBP 瑞士法郎 CHF主要货币对：所有与美元兑换的货币对称为“主要货币对” 。四种主要货币对是： EUR/USD 即欧元/美元GBP/USD 即英镑/美元USD/JPY 即美元/日元外汇基础知识篇导读 11 / 25USD/CHF 即美元/瑞郎交易汇率： 汇率简而言之是以一种货币为另一种货币标价。例如 GBP/USD =表示一个单位的英镑可以兑换美元。交易者买卖的是基本货币，初学者经常会弄混这一基本概念。汇率通常以四位小数表示，只有日元以两位小数表示。四位小数中的前两位是“大数” ，而外汇交易买卖：每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。同样，卖出基本货币意味着同时买入二级货币。例如，当交易者卖出 1 GBP，他同时就买入了 USD。同样，当交易者买入 1 GBP，他同时卖出了 USD。要解释这种等价关系，我们可以通过转化 GBP/USD 汇率，并相应地调换买方出价和卖方要价来得出 USD/GBP 汇率。USD/GBP = 买方出价; 卖方要价 = /33 这意味着 1USD 的买方出价是 GBP 而 1USD 的卖方要价是 GBP 。请注意这时美元变成12 / 25了基本货币，差价为 2 点 交易单位 每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。外汇保证金投资者的基本交易单位称作“lot” ，由 10 万单位基本货币组成。购买一个 lot 的 GBP/USD 即以美元兑换 1 英镑的价格购买 10 万英镑，计 158,520 美元。类似地，卖出一个 lot 的 GBP/USD 即以 1 英镑兑换美元的价格卖出 10 万英镑，计 158,470 美元。保证金： 买入一个单位 GBP/USD 的投资者并不需要拿出交易的全部价值，如上个例子中所提到的 158,520 USD。买家只要开设一个“保证金”帐户，便可以达到交易规模。因为卖出一种货币就意味着同时买入另一种货币，卖出一单 GBP/USD 的交易者实际上是买入一定量的美元，所以也必须拿出对应交易价值的保证金。通常保证金要求是交易潜在价值的 1%-5%。货币币种取决于投资者的交易经纪人。如果你通过一个美国经纪人交易，那么你就可能必须开设美元保证金帐户，即使你是英国居民。假设你的保证金帐户是 5000 美元，而保证金要求是%，你就可以建立价值 20 万美元的头寸。你的头寸价值会不断被评估，如果保证金帐户上的钱低于支13 / 25持你的开放头寸所需的最低值，你可能就会被要求向帐户上加钱。这就是所谓的“保证金通知” 。如果你交易的币种不是经纪人所接受的币种，你必须将你的盈亏转化成可接受的币种。例如假设你交易的是 USD/JPY，你的盈亏将以日元标志。如你的经纪人的本币是美元，那么你的盈亏将根据相关的 USD/JPY 汇率转化为美元。二、专业术语解释做空与做多：当你买入一种货币时，你就是对该货币“做多” 。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为/52 时买入一单GBP/USD，那么你将以 1 英镑兑美元买入 10 万英镑。当你卖出一种货币时，你就是对该货币“做空” 。空仓是以买方出价建立的，在我们的例子中即 1 英镑兑美元。因为货币交易的对称性，你在对一种货币做多的同时即对另一种货币做空。例如，你用 10 万英镑换美元，你就是对英镑做空而对美元做多。看涨 ： 设当前 GPB/USD 的汇率是/52。你预计英镑会相14 / 25对于美元升值，所以你以卖方要价 1 英镑兑美元买入一单即 10 万英镑。合约价值是 100,000 X $ = $158, 520。经纪人对美元保证金的要求是%，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有% X 158,520 USD = 3,963 USD。GBP/USD 果真升值到/05，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元，从而关闭仓位。你的收益如下： 100,000 X USD = 1,480 USD, 等于一个点赚了10 美元。你的收益率则为 1,480/3,963 = %,这显示了以保证金帐户买入的积极作用。看跌 ：你预计英镑会从GBP/USD = /52 下跌，所以你决定卖出一单 GBP/USD。合约价值为100,000 X USD = 158,470 USD，实际上你卖出了 10 万英镑，买入了 158,470 USD。你的经纪人要求的美元保证金是% X 158,470 USD = 3, USD。GBP/USD 跌至/60，那么你的帐面收益如下：100,000 X = 15 / 252,870 USD2,870 USD 的帐面收益加入你的保证金帐户，你现在就有了 6, USD。这样你就可以开设价值 273,270 USD 的仓位。最后你清仓时的汇率是 GBP/USD = /25，你的收益如下：100,000 X USD = 1,220 USD现在你再没有开放仓位了，你可以将交易帐户上全部的 5,美元以现金提出。或者说这时你有足够的保证金来支持价值 207,270 USD 的仓位。风险控制：外汇交易存在风险，正如我们已看到的，保证金交易可以极大地放大利润率或亏损率。外汇交易需要时刻警惕，交易者需要牺牲休息或休闲娱乐时间。以当前汇率立即执行的指令称作市价单。但交易者可以在一些预定价位设置一些自动指令，从而控制亏损并巩固战果。止损单：这是一种当买方出价或卖方要价抵达预定价位时自动清仓的指令。16 / 25如果你持有多仓，可以在当前汇率下方设立止损单。一旦市价跌破止损触发价位，该指令将被激活，你的多仓会被自动关闭。如果你持有空仓，那你可以在当前价位上方设置止损单，一旦卖方要价升抵触发价位，该指令将被激活。 “追踪止损”是在进入获利阶段时设置的指令。该策略有利于锁定利润。在仓位变得越来越有利可图时，通过提高止损触发价位，交易者可以保证在市场反转向下时仍可实现大部分帐面收益。止损单存在的问题是，在起伏不定的市场中，汇率可能会突破止损触发价位，从而使得止损指令不可能在精秧?止损位执行。对多仓而言，止损单会设在市场价差的下方，而限价卖出指令会设在市场价差的上方。如果基本货币汇率突破限价单极限，则仓位会自动卖出，这时不再需要止损单了，所以止损单会被取消。反之，如果汇率跌至止损单触发价位，那么仓位会关闭，这时便不需要限价单了。对空仓而言，止损单会设在市场价差的上方，而限价单会设在市场价差的下方。如果汇率升至止损触发价位，那么仓位会被关闭，限价单则被取消。如果汇率跌至限价单触发价位，那么限17 / 25价指令就被激活，空仓被回购平仓，止损单则被取消。主要的外汇市场：伦敦，纽约，东京，新加坡，法兰克福，苏黎士，香港，巴黎，洛杉矶，悉尼影响外汇市场的主要经济资料： 对汇市影响最大的首先为美国公布的每月经济统计资料，其次为欧元区国家，日本，英国，最后为澳大利亚，加拿大，瑞士等。之所以讲美元作用最大主要原因在于美元是国际外汇交易市场中最重要的货币，也是因为它在国际贸易中占结算方式的 50%以上。从经济统计资料的内容看，作用大小依次排序为利率的调整，就业人数，国民生产总值，工业生产，对外贸易，通货膨胀率，生产价格指数，消费价格指数，批发物价指数，零售物价指数，消费信心指数，住房开工率，个人收入，汽车销售，平均工资，商业库存，先行指数等，但这里的排序是针对普遍情况，在不同市场心理情况下，这些资料对市场心理产生影响的重要性不同。下页 余下全文 外汇交易基础知识18 / 25一、基础知识主要货币符号：人民币 RMB 美元 USD 日元 JPY 欧元 EUR 英镑 GBP 瑞士法郎 CHF主要货币对：所有与美元兑换的货币对称为“主要货币对” 。四种主要货币对是： EUR/USD 即欧元/美元GBP/USD 即英镑/美元USD/JPY 即美元/日元USD/CHF 即美元/瑞郎交易汇率： 汇率简而言之是以一种货币为另一种货币标价。例如 GBP/USD =表示一个单位的英镑可以兑换美元。交易者买卖的是基本货币，初学者经常会弄混这一基本概念。汇率通常以四位小数表示，只有日元以两位小数表示。四位小数中的前两19 / 25位是“大数” ，而外汇交易买卖：每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。同样，卖出基本货币意味着同时买入二级货币。例如，当交易者卖出 1 GBP，他同时就买入了 USD。同样，当交易者买入 1 GBP，他同时卖出了 USD。要解释这种等价关系，我们可以通过转化 GBP/USD 汇率，并相应地调换买方出价和卖方要价来得出 USD/GBP 汇率。USD/GBP = 买方出价; 卖方要价 = /33 这意味着 1USD 的买方出价是 GBP 而 1USD 的卖方要价是 GBP 。请注意这时美元变成了基本货币，差价为 2 点 交易单位 每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。外汇保证金投资者的基本交易单位称作“lot” ，由 10 万单位基本货币组成。购买一个 lot 的 GBP/USD 即以美元兑换 1 英镑的价格购买 10 万英镑，计 158,520 美元。类似地，卖出一个 lot 的 GBP/USD 即以 1 英镑兑换美元的价格卖出 10 万英镑，计 158,470 美元。保证金： 20 / 25买入一个单位 GBP/USD 的投资者并不需要拿出交易的全部价值，如上个例子中所提到的 158,520 USD。买家只要开设一个“保证金”帐户，便可以达到交易规模。因为卖出一种货币就意味着同时买入另一种货币，卖出一单 GBP/USD 的交易者实际上是买入一定量的美元，所以也必须拿出对应交易价值的保证金。通常保证金要求是外汇基础知识篇导读交易潜在价值的 1%-5%。货币币种取决于投资者的交易经纪人。如果你通过一个美国经纪人交易，那么你就可能必须开设美元保证金帐户，即使你是英国居民。假设你的保证金帐户是 5000 美元，而保证金要求是%，你就可以建立价值 20 万美元的头寸。你的头寸价值会不断被评估，如果保证金帐户上的钱低于支持你的开放头寸所需的最低值，你可能就会被要求向帐户上加钱。这就是所谓的“保证金通知” 。如果你交易的币种不是经纪人所接受的币种，你必须将你的盈亏转化成可接受的币种。例如假设你交易的是 USD/JPY，你的盈亏将以日元标志。如你的经纪人的本币是美元，那么你的盈亏将根据相关的 USD/JPY 汇率转化为美元。二、专业术语解21 / 25释做空与做多：当你买入一种货币时，你就是对该货币“做多” 。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为/52 时买入一单GBP/USD，那么你将以 1 英镑兑美元买入 10 万英镑。当你卖出一种货币时，你就是对该货币“做空” 。空仓是以买方出价建立的，在我们的例子中即 1 英镑兑美元。因为货币交易的对称性，你在对一种货币做多的同时即对另一种货币做空。例如，你用 10 万英镑换美元，你就是对英镑做空而对美元做多。看涨 ： 设当前 GPB/USD 的汇率是/52。你预计英镑会相对于美元升值，所以你以卖方要价 1 英镑兑美元买入一单即 10 万英镑。合约价值是 100,000 X $ = $158, 520。经纪人对美元保证金的要求是%，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有% X 158,520 USD = 3,963 USD。GBP/USD 果真升值到/05，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元，从而关闭仓位。你的收益如下： 100,000 X USD = 1,480 USD, 等于一个点赚了22 / 2510 美元。你的收益率则为 1,480/3,963 = %,这显示了以保证金帐户买入的积极作用。看跌 ：你预计英镑会从GBP/USD = /52 下跌，所以你决定卖出一单 GBP/USD。合约价值为100,000 X USD = 158,470 USD，实际上你卖出了 10 万英镑，买入了 158,470 USD。你的经纪人要求的美元保证金是% X 158,470 USD = 3, USD。GBP/USD 跌至/60，那么你的帐面收益如下：100,000 X = 2,870 USD2,870 USD 的帐面收益加入你的保证金帐户，你现在就有了 6, USD。这样你就可以开设价值 273,270 USD 的仓位。最后你清仓时的汇率是 GBP/USD = /25，你的收益如下：100,000 X USD = 1,220 USD现在你再没有开23 / 25放仓位了，你可以将交易帐户上全部的 5,美元以现金提