时间价值和风险练习题及答案

财务管理分章练习题及解析第 3 章资金时间价值和风险分析 一 单项选择题 一 单项选择题 1 某人希望在 5 年末取得本利和 20000 元 则在年利率为 2 单利计息的方式下 此人 现在应当存入银行 元 A 18114 B 18181 82 C 18004 D 18000 2 某人目前向银行存入 1000 元 银行存款年利率为 2 在复利计息的方式下 5 年后此 人可以从银行取出 元 A 1100 B 1104 1 C 1204 D 1106 1 3 某人进行一项投资 预计 6 年后会获得收益 880 元 在年利率为 5 的情况下 这笔收 益的现值为 元 A 4466 62 B 656 66 C 670 56 D 4455 66 4 企业有一笔 5 年后到期的贷款 到期值是 15000 元 假设贷款年利率为 3 则企业为 偿还借款建立的偿债基金为 元 A 2825 34 B 3275 32 C 3225 23 D 2845 34 5 某人分期购买一辆汽车 每年年末支付 10000 元 分 5 次付清 假设年利率为 5 则 该项分期付款相当于现在一次性支付 元 A 55256 B 43259 C 43295 D 55265 6 某企业进行一项投资 目前支付的投资额是 10000 元 预计在未来 6 年内收回投资 在 年利率是 6 的情况下 为了使该项投资是合算的 那么企业每年至少应当收回 元 A 1433 63 B 1443 63 C 2023 64 D 2033 64 7 某一项年金前 4 年没有流入 后 5 年每年年初流入 1000 元 则该项年金的递延期是 年 A 4 B 3 C 2 D 1 8 某人拟进行一项投资 希望进行该项投资后每半年都可以获得 1000 元的收入 年收益 率为 10 则目前的投资额应是 元 A 10000 B 11000 C 20000 D 21000 9 某人在第一年 第二年 第三年年初分别存入 1000 元 年利率 2 单利计息的情况下 在第三年年末此人可以取出 元 A 3120 B 3060 4 C 3121 6 D 3130 10 已知利率为 10 的一期 两期 三期的复利现值系数分别是 0 9091 0 8264 0 7513 则可以判断利率为 10 3 年期的年金现值系数为 A 2 5436 B 2 4868 C 2 855 D 2 4342 11 某人于第一年年初向银行借款 30000 元 预计在未来每年年末偿还借款 6000 元 连续 10 年还清 则该项贷款的年利率为 A 20 B 14 C 16 13 D 15 13 12 某人拟进行一项投资 投资额为 1000 元 该项投资每半年可以给投资者带来 20 元的 收益 则该项投资的年实际报酬率为 A 4 B 4 04 C 6 D 5 13 是指引起损失的直接或外在原因 是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒 介 A 风险因素 B 风险事故 C 风险损失 D 风险收益 14 下列各项中 会引起企业财务风险 A 举债经营 B 生产组织不合理 C 销售决策失误 D 新材料出现 15 甲项目收益率的期望值为 10 标准差为 10 乙项目收益率的期望值为 15 标准 差为 10 则可以判断 A 由于甲乙项目的标准差相等 所以两个项目的风险相等 B 由于甲乙项目的期望值不等 所以无法判断二者的风险大小 C 由于甲项目期望值小于乙项目 所以甲项目的风险小于乙项目 D 由于甲项目的标准离差率大于乙项目 所以甲项目风险大于乙项目 来 源二 多项选择题 二 多项选择题 1 年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项 下列各项中属于年金形式的是 A 按照直线法计提的折旧 B 等额分期付款 C 融资租赁的租金 D 养老金 2 某人决定在未来 5 年内每年年初存入银行 1000 元 共存 5 次 年利率为 2 则在第 5 年年末能一次性取出的款项额计算正确的是 A 1000 F A 2 5 B 1000 F A 2 5 1 2 C 1000 F A 2 5 F P 2 1 D 1000 F A 2 6 1 3 某项年金前三年没有流入 从第四年开始每年年末流入 1000 元共计 4 次 假设年利率 为 8 则该递延年金现值的计算公式正确的是 A 1000 P A 8 4 P F 8 4 B 1000 P A 8 8 P A 8 4 C 1000 P A 8 7 P A 8 3 D 1000 F A 8 4 P F 8 7 4 下列说法正确的是 A 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 B 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C 复利终值系数和复利现值系数互为倒数 D 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 5 风险由 组成 A 风险因素 B 风险事故 C 风险损失 D 风险收益 6 实质性风险因素包括 A 食物质量对人体的危害 B 新产品设计错误 C 汽车刹车系统失灵产生的交通事故 D 信用考核不严谨出现货款拖欠 7 风险按照风险的性质或者发生的原因可以分为 A 信用风险 B 自然风险 C 经济风险 D 社会风险 8 下列各项所引起的风险中属于基本风险的是 A 自然灾害 B 通货膨胀 C 销售决策失误 D 罢工 9 下列公式正确的是 A 风险收益率 风险价值系数 标准离差率 B 风险收益率 风险价值系数 标准离差 C 投资总收益率 无风险收益率 风险收益率 D 投资总收益率 无风险收益率 风险价值系数 标准离差率 10 下列各项中属于转移风险的措施的是 A 业务外包 B 合资 C 计提存货减值准备 D 特许经营 来 源 考试 三 判断题 三 判断题 1 资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率 2 利率不仅包含时间价值 而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率 3 每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式 4 即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数 1 期数 1 得到的 5 递延年金有终值 终值的大小与递延期是有关的 在其他条件相同的情况下 递延期越 长 则递延年金的终值越大 6 已知 F P 3 6 1 1941 则可以计算出 P A 3 6 3 47 7 某人贷款 5000 元 该项贷款的年利率是 6 每半年计息一次 则 3 年后该项贷款的本 利和为 5955 元 8 偷工减料引起的产品事故属于心理风险因素 9 按照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险 其中纯粹风险是指既可能造成 损失也可能产生收益的风险 10 按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险 财产风险 责任风险和信用风险 11 若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率 则会降低企业的自有资金利润率 12 采用多领域 多地域 多项目 多品种的投资以分散风险属于转移风险的措施 13 风险自担就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行 有计划地计提风险基金 如 坏账准备金 存货跌价准备等 四 计算题 四 计算题 1 某人决定分别在 2002 年 2003 年 2004 年和 2005 年各年的 1 月 1 日分别存入 5000 元 按 10 利率 每年复利一次 要求计算 2005 年 12 月 31 日的余额是多少 2 某公司拟租赁一间厂房 期限是 10 年 假设年利率是 10 出租方提出以下几种付款 方案 1 立即付全部款项共计 20 万元 2 从第 4 年开始每年年初付款 4 万元 至第 10 年年初结束 3 第 1 到 8 年每年年末支付 3 万元 第 9 年年末支付 4 万元 第 10 年年末支付 5 万元 要求 通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算 3 某公司拟进行一项投资 目前有甲 乙两种方案可供选择 如果投资于甲方案其原始投 资额会比乙方案高 60000 元 但每年可获得的收益比乙方案多 10000 元 假设该公司要 求的最低报酬率为 12 方案的持续年限为 n 年 分析 n 处于不同取值范围时应当选择哪 一种方案 4 某企业有甲 乙两个投资项目 计划投资额均为 1000 万元 其收益率的概率分布如下 表所示 市场状况 概率 甲项目 乙项目 好 0 3 20 30 一般 0 5 10 10 差 0 2 5 5 要求 1 分别计算甲乙两个项目收益率的期望值 2 分别计算甲乙两个项目收益率的标准差 3 比较甲乙两个投资项目风险的大小 4 如果无风险收益率为 6 甲项目的风险价值系数为 10 计算甲项目投资的总收 益率 来 源 考试大 中级会计师考试 考试大 答案部分答案部分 一 单项选择题 1 正确答案 B 答案解析 现在应当存入银行的数额 20000 1 5 2 18181 82 元 2 正确答案 B 答案解析 五年后可以取出的数额即存款的本利和 1000 F P 2 5 1104 1 元 3 正确答案 B 答案解析 收益的现值 880 P F 5 6 656 66 元 4 正确答案 A 答案解析 建立的偿债基金 15000 F A 3 5 2825 34 元 5 正确答案 C 答案解析 本题相当于求每年年末付款 10000 元 共计支付 5 年的年 金现值 即 10000 P A 5 5 43295 元 6 正确答案 D 答案解析 本题是投资回收额的计算问题 每年的投资回收额 10000 P A 6 6 2033 64 元 7 正确答案 B 答案解析 前 4 年没有流入 后 5 年每年年初流入 1000 元 说明该项 年金第一次流入发生在第 5 年年初 即第 4 年年末 所以递延期应是 4 1 3 年 8 正确答案 C 答案解析 本题是永续年金求现值的问题 注意是每半年可以获得 1000 元 所以折现率应当使用半年的收益率即 5 所以投资额 1000 5 20000 元 9 正确答案 A 答案解析 注意本题是单利计息的情况 所以并不是求即付年金终值的 问题 单利终值 1000 1 3 2 1000 1 2 2 1000 1 2 3120 元 10 正确答案 B 答案解析 利率为 10 3 年期的年金现值系数 1 10 3 1 10 2 1 10 1 0 7513 0 8264 0 9091 2 4868 11 正确答案 D 答案解析 根据 题目的条件可知 30000 6000 P A i 10 所以 P A i 10 5 经查表可知 P A 14 10 5 2161 P A 16 10 4 8332 使用内插法计算可知 16 i 16 14 5 4 8332 5 2161 4 8332 解得 i 15 13 12 正确答案 B 答案解析 根据题目条件可知半年的报酬率 20 1000 2 所以年 实际报酬率 1 2 2 1 4 04 13 正确答案 B 答案解析 风险事故是指引起损失的直接或外在原因 是使风险造成损 失的可能性转化为现实性的媒介 风险因素是指引起或增加风险事故的机会或扩大损失幅 度的条件 是事故发生的潜在原因 风险损失是指风险事故所带来的物质上 行为上 关 系上以及心理上的实际和潜在的利益丧失 14 正确答案 A 答案解析 财务风险又称筹资风险 是指由于举债给企业目标带来不利 影响的可能性 企业举债经营会给企业带来财务风险 选项 BCD 会给企业带来经营风险 15 正确答案 D 答案解析 期望值并不能用于评价风险的大小 所以 C 错误 在期望 值不同的情况下 应当使用标准离差率衡量风险的大小 且根据本题条件能够计算两项目 的标准离差率 所以 AB 错误 D 正确 来 源 二 多项选择题 1 正确答案 ABCD 答案解析 年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项 年金 的形式多种多样 如保险费 养老金 折旧 租金 等额分期收 付 款以及零存整取或 者整存零取储蓄等等 2 正确答案 BCD 答案解析 本题是即付年金求终值的问题 即付年金终值系数有两 种计算方法 一是普通年金终值系数 1 i 即选项 BC 一种是在普通年金终值系数 的基础上期数 1 系数 1 即选项 D 3 正确答案 CD 答案解析 递延 年金第一次流入发生在第四年年末 所以递延年金 的递延期 m 4 1 3 年 n 4 所以递延年金的现值 1000 P A 8 4 P F 8 3 1000 P A 8 7 P A 8 3 1000 F A 8 4 P F 8 7 4 正确答案 ACD 答案解析 普通 年金终值系数 F A i n F P i n 1 i 偿债基金系数 A F i n i F P i n 1 普通年金现值系数 P A i n 1 P F i n i 资本回收系数 A P i n i 1 P F i n 复利终值系 数 F P i n 1 i n 复利现值系数 P F i n 1 i n 5 正确答案 ABC 答案解析 风险由风险因素 风险事故和风险损失三个要素组成 6 正确答案 AC 答案解析 风险因素包括实质性风险因素 道德风险因素和心理风险 因素 其中实质性风险因素包括汽车刹车系统失灵产生的交通事故 食物质量对人体的危 害 7 正确答案 BCD 答案解析 按照风险的性质或者发生的原因风险可以分为自然风险 经济风险 社会风险 8 正确答案 AB 答案解析 基本风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或 个人有关 至少是某个特定组织或个人所不能阻止的风险 即全社会普遍存在的风险 如 战争 自然灾害 经济衰退等带来的风险 罢工和销售决策失误引起的是特定风险 9 正确答案 ACD 答案解析 投资总收益率 无风险收益率 风险收益率 风险收益 率 风险价值系数 标准离差率 投资总收益率 无风险收益率 风险价值系数 标准离差 率 10 正确答案 ABD 答案解析 转移风险的措施包括向专业性保险公司投保 采取合资 联营 增发新股 发行债券 联合开发等措施实现风险共担 通过技术转让 特许经营 战略联盟 租赁经营和业务外包等实现风险转移 计提存货跌价准备属于接受风险中的风 险自保 三 判断题 1 正确答案 错 答案解析 资金时间价值相当于没有风险 没有通货膨胀情况下的社 会平均资金利润率 2 正确答案 对 答案解析 财务管理活动总是或多或少地存在风险 而通货膨胀也是 市场经济中客观存在的经济现象 因此 利率不仅包含时间价值 而且也包含风险价值和 通货膨胀补偿率 3 正确答案 对 答案解析 在年金中 系列等额收付的间隔期间只需要满足 相等 的条 件即可 间隔期间完全可以不是一年 所以本题的说法正确 4 正确答案 对 答案解析 即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上期 数 1 系数 1 得到的 5 正确答案 错 答案解析 递延年金有终值 但是终值的大小与递延期无关 递延年 金的终值 年金 F A i n 其中 n 表示等额收付的次数 年金的个数 显然其大小与 递延期 m 无关 6 正确答案 错 答案解析 P A 3 6 1 P F 3 6 3 P F 3 6 1 F P 3 6 所以 P A 3 6 1 1 F P 3 6 3 5 4183 7 正确答案 错 答案解析 注意本年是每半年计息一次的情况 所以在计算终值时使 用的折现率应是 3 期数应是半年的个数 6 即复利终值 5000 F P 3 6 5970 5 元 8 正确答案 错 答案解析 偷工减料引起的产品事故属于道德风险因素 道德风险因 素还包括业务欺诈 出卖情报 中饱私囊拿回扣等 心理风险因素包括保管员忘记锁门而 丢失财产 新产品设计错误 信用考核不严谨而出现货款拖欠等 9 正确答案 错 答案解析 按照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险 其中纯粹风险是指只会造成损失而无获利可能性的风险 投机风险是指既可能造成损失也 可能产生收益的风险 10 正确答案 对 答案解析 按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险 财产风险 责任风险和信用风险 11 正确答案 对 答案解析 若企 业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率 则企 业需要动用自有资金的一部分利润用于支付利息 所以会使得企业的自有资金利润率降低 举例说明如下 假设 自有资金为 100 万元 借入资金为 200 万元 息税前资金利润率为 10 借入资金利息率为 12 则自有资金创造的息税前利润为 100 10 10 万元 借入资金创造的息税前利润为 200 10 20 万元 需要支付的利息 200 12 24 万元 则需要动用自有资金创造的息税前利 润 4 万元支付利息 减 少了企业的利润 所以会降低自有资金利润率 12 正确答案 错 答案解析 采用多领域 多地域 多项目 多品种的投资以分散风险 属于减少风险的措施 13 正确答案 错 答案解析 风险自保就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行 有计划地计提风险基金 如坏账准备金 存货跌价准备等 风险自担是指风险损失发生时 直接将损失摊入成本或费用 或冲减利润 四 计算题 1 正确答案 本题中 2002 2003 2004 2005 年每年年初存入 5000 元 求在 2005 年 年末的终值 显然是即付年金求终值的问题 所以 2005 年 12 月 31 日的余额 5000 F A 10 4 1 10 25525 5 元 或者 2005 年 12 月 31 日的余额 5000 F A 10 5 1 25525 5 元 2 正确答案 第一种付款方案支付款项的现值是 20 万元 第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题 第一次收付发生在第四年年初即第三年年 末 所以递延期是 2 年 等额支付的次数是 7 次 所以 P 4 P A 10 7 P F 10 2 16 09 万元 或者 P 4 P A 10 9 P A 10 2 16 09 万元 或者 P 4 F A 10 7 P F