第三章-现货交易.doc

一、长江现货长江现货报价是最早用于提供交易双方参考的有色金属市场指导价。十多年来本着公平、公正、公开的服务宗旨，越来越多的企业和贸易商重视与依赖长江现货报价，且以长江现货报价作为买卖双方交易定价的依据。为了更好地为各个生产厂家及贸易商服务，上海长江有色金属现货市场对长江现货报价做以下几点说明：1.报价时间：每个交易日的上午10：3010：45，下午3：303：452.报价品种：6大主要金属（铜铝铅锌镍锡）、加工合金产品及稀贵小金属等。铜和铝分别按当月期货价报升贴水（报出的铜、铝现货价包含升贴水在内）。3.报价说明：上午10：30报出的长江现货价格是当天交易前或刚开始交易时部分卖出报盘的价格范围。4.升贴水说明：升贴水是现货价格与当月期货价的差值。是当天交易双方参考的重要参数。5.报价区间：同一品种不同产地和牌号所引起的价格差异的升序排列。为了满足广大客商要求长江市场正确反映各大交易品种当天成交区间的愿望。自2009年1月5日起，长江现货市场将在下午3:45左右增设名为“长江市场行情”的价格区间的增值服务。上午10：30“长江现货报价”报一次当天交易参考价，下午3：45“长江市场行情”是当天交易的实际成交价的总体区间。“长江市场行情”不会和“长江现货报价”相互冲突,是2套独立的系统，所以涨跌幅也是每个系统里面自己系统里的涨跌幅，也就是说“长江现货报价”的涨跌幅是当日的“长江现货报价”价格和前一天的“长江现货报价”价格相比较而得出的；“长江市场行情”的涨跌幅是当日的“长江市场行情”价格和前一天的“长江市场行情”价格相比较而得出的。我们都将保留这两套系统的历史数据供大家查询。历史走势图还是沿用“长江现货报价”的数据进行绘制。对于之前一向关注“长江现货报价”的用户不会产生丝毫影响。“长江市场行情”品种暂定于铜铝铅锌镍锡6大品种，希望我们新推出的“长江市场行情”的增值服务能够得到广大用户的积极参与和帮助，欢迎大家提出建设性意见。附：长江现货一周价格统计、平均及走势图（0302-0306铜）1#铜日期星期最低价最高价平均值2015-03-02星期一4286042910428852015-03-03星期二4249042530425102015-03-04星期三4258042610425952015-03-05星期四4250042530425152015-03-06星期五424004244042420本周平均价425664260442585二、电 解 铜 交 易 方 式在21世纪以前，电解铜贸易方式以传统电解铜贸易为主，传统电解铜贸易的形式是买卖双方直接见面，就电解铜的买卖达成一致，然后成交，一手交钱一手交货。传统电解铜贸易的大宗电解铜交易多采用合同的方式进行，买卖双方按签订合同的内容在未来的时间进行电解铜交易。 随着互联网的出现，世界已慢慢变成地球村，建立在信息化基础上的电解铜现货电子交易走上新经济的舞台。电解铜现货电子交易（也称为大宗电解铜电子交易，或电解铜现货仓单交易）是以电解铜现货仓单为交易的标的物，采用计算机网络进行的集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结算付款，价格行情实时显示的交易方式。其本质就是电解铜现货商品的电子商务。大宗商品电子交易规范对大宗电解铜做了明确的规定：可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。附：广东国际商品交易中心关于电解铜新交易规格上市的通知【鹿头社2015年1月30日讯】 为满足现货企业的需求，经客户申请及粤国际研究决定，粤国际将于2015年2月2日(星期一)在现有电解铜交易规格的基础上，增加新的商品交易规格：电解铜5吨。请各会员单位、客户及指定交收仓库做好新商品上市交易的各项准备工作。关于电解铜新交易规格上市的通知三、电解铜交易术语中的 大票， 小票； 大款，小款大款就是付给卖方的货物价格，小款就是除了大款外，你需要额外付的咨询费。大票就是货物发票。小票就是咨询费发票。“洋山铜溢价”是指待报关进口至上海的基准品牌精炼铜，包括洋山保税港区（含外高桥）的仓单货以及CIF上海的船货的交易溢价。反应的是由于洋山（间接反应上海、中国）现货铜的供需导致购买现货铜需要付出的超过铜价本身（LME三月期货铜价）的超额部分单价。“洋山铜溢价”的价格信息主要来源于电话采集、交易撮合两种方式，由有色网作为独立的第三方负责价格信息的采集，再通过系统科学的计算方法得出。四、现货交易由国家商务部监管，在政府不断推行监管政策清理门户、去芜存菁后使现货交易市场越来越光明化、健康化。在国家大力发展虚拟经济的背景下将会有很大很稳定的发展前景。现货交易特点：1、双向操作，机会比较多。2、T+0交易，随时买卖。特别适合短线。3、杠杆交易，实行保证金交易，风险大收益也高。4、电脑操作，交易方便，有足够的时间看盘及总结。5、银行第三方监管；现货交易优点：1、投资成员多现货生产商 现货使用商 套利投机商2、信息明确，规律明显3、操作简单，投资见效快。4、行情简单仅技术、趋势分析即可现货交易种类：1、现货投机交易2、现货套利交易3、现货套期保值现货铜主要是指伦敦铜，伦敦铜又称LME铜（LME是伦敦期货交易所简称）铜的期货交易始于1877年，进行交易的铜有两种：阴级铜：A级铜铜棒：规格标准为重量在110125公斤之间的A级铜。其中阴级铜的交易最为活跃。所有交割的铜必须有伦敦交易所核准认可的A级铜的牌号，符合英国 BS60171981标准分类规格。现货铜交易是一种利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖，以人民币为交易的货币单位，以吨为合约单位，价格随国际市场的变化而变化。投资者最低可以成交金额5%的保证金购买合约价值的交易权，并利用合约的交易权进行做多或做空，从而赚取中间的差额利润。可以在正规的交易所开个账户。入金激活后就可以操作了。找规专业交易所先模拟操作试试，心态放稳，然后要了解这个市场，价格波动因素及规律，综合公司提供的分析、建议进行操作。由于杠杆的作用，收益被放大的同时，风险也是放大的，所以操作上要求谨慎，不要主观意识过强。市场是瞬息万变的。现货铜交易规则在现货铜交易中，由于市场运用了杠杆功能，在高收益的背后也伴随着高风险。因此，在交易的过程中，不但要求我们有强烈的风险意识，而且还要求我们掌握基本的交易守则。下面小编就与各位投资爱好者分享几条现货铜交易守则。1、三不做：心情不好的时候不做;看不懂行情的时候不做;状态不好的情况下不做。2、轻仓顺势：交易的时候根据帐户资金量建仓，一般原则是仓位不超过资金量的三分之一，严禁重仓,严禁逆市做单!3、严格止损：在下单以后，无论是做多还是做空，亏损范围不能超出3个点，超出即意味下单错误，无论后市怎么走，必须考虑止损!交易的次数多，越是应该设置止损。4、禁止抱侥幸心理：侥幸是生存的大忌，发生亏损以后若存在侥幸心，则有可能导致更加严重的后果。因此，做错以后一定要严格止损，不可抱任何侥幸心!5、不可报复性做单：赌徒输了以后的心理是翻本，投资者一定不要像赌徒一样有赌博心理。一般原则是每天的亏损不得超过两次,一旦出现两次亏损，则状态不佳，连续亏损的可能也会随之增加。因此，有可能出现报复性做单的情况，必须严格禁止!6、不可无计划下单：每次下单之前，必须做好详细的计划，包括做单的方向，止损位，目标位，超出判断后的应对，资金的运用规划，风险的控制计划等，没有计划严禁下单，每次下单后做好盈亏记录，总结经验。;正确的方法可以重复使用，错误的方法及时纠正，不可重复犯同样的错误!7、下单之前必须综合判断：行情很多时候会出现独立性、逆反性，不可完全信赖消息数据、基本分析，不可完全依赖技术指标!8、不可即兴交易、凭感觉做单：即兴交易是随意、无目标、无计划的凭感觉交易。虽然即兴交易非常随意、洒脱，但是错误的概率非常高，亏钱的可能非常大。某些时候凭感觉或许能判断行情走势，但是没有任何一个成功者靠感觉成功。往往过分依赖感觉做单，则会亏的不明不白。因此，不可靠感觉做单，下每一单必须要有理有据!有人说投资行业其实就是一个风险控制及管理的行业!的确，在贵金属投资行业中，若是不能自我控制风险、交易没有守则，则所有的技术及方法也只是无稽之谈!因此，只有在我们充分掌握交易守则以后，才能无往不利，财富才会滚滚而来!现货电子交易就是采用以网络为工具，以电子商务的模式进行交易，买卖双方不见面，以电子交易市场为交易平台，国家政府为裁判，通过计算机网络在相应的电子平台上进行的集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结算付款，价格行情实时显示的交易方式；是一种网上和网下相结合，现实与虚拟相结合，传统经济与网络经济相结合的双赢模式，充分解决了现货商品交易的住处源、客户源、在线结算、物流配送等众多难题的交易形式。五、现货仓单交易方法/步骤1. 所谓的现货仓单交易就是将仓单在市场上进行买卖交易（广义），仓单交易就是标准化的商品交易，是商品贸易的最高形式。由于仓单交易是一种介于金 融与商品贸易之间特定的交易形式，在我国受到国家严格的管理，未经国家授权批准不得擅自开展仓单交易。2. 故此，仓单交易在我国有特定得解释，即就是：通过国家指定的授权的商品交易市场所进行的仓单买卖。在我国能够从事仓单交易的市场（所）有：联合商品现 货交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所。其联合商品现货交易所是国家指定的现货仓单交易的专业市场，其他三家交易所是期货交易所，只 有在对期货进行交割时才涉及到仓单。期货交易中最终交收的就是仓单。现货仓单交易，是以仓单为交易标的，采用计算机网络组织的同货异地，同步集中竞价，统一撮合，统一结算，价格行情实时显示的交易方式。这种交易方式避 免了传统交易方式下许多复杂的交易环节，使交易更加方便快捷。英文：the bargains on the merchandises on hand and ship manifests中文：现货仓单交易现货的概念：狭义上或者专业上来说，现货是与期货相对应的一种概念，是指在专门市场上买卖双方交易共同指向的对象，与期货不同的是，现货是贸易的最高表现形式，而期货是金融的最高表现形式。现货是期货的基础，期货是现货的升华，没有现货为根本，谈不上期货的顺利交易。新型交易模式：现货仓单交易，是以仓单为交易标的，采用计算机网络组织的同货异地，同步集中竞价，统一撮合，统一结算，价格行情实时显示的交易方式。简单的说就是将传统的现货交易借助电子化、网络化的手段，以电子商务为平台，充分发挥现货市场优化资源配置、调节生产生活的功能和作用。合同法对仓单有明确的解释，在证券分类中，仓单属于商品证券。这种交易方式避免了传统交易方式下许多复杂的交易环节，使交易更加方便快捷。与传统交易相比具有以下优点：1，资金在线结算避免了欺诈行为和“三角债”，2，节省了交易时间，减少了交易环节：3，标准化的仓单交易使产品质量得到了保证，避免了假冒伪劣商品。因此，现货仓单交易的问世,深受广大企业的欢迎。现货仓单交易的基本规则：遵循“公开、公正、公平”的原则，组织交易商通过电子商务平台，以仓单为交易标的，采用计算机集中竞价、统一撮合、统一结算、价格行情时显示的方式开展仓单交易的。详细信息：A交易时间：周一至周五，9：3011：30、 13：0016：00、 19：3021:00B交易地点：任何可以能通过互联网的地方都能参与交易。C交易标的：仓单，交收时必须按现货市场进行仓单验收注册。D交易形式：组织交易商以仓单形式进行货物买卖。在规定的时间内，交易商、商务代表进入国网下达交易指令，自由报价、公开集中竞价：由交易系统按价格优先、时间优先的原则，自动撮合配对成交。仓单交易时间，交易界面实时显示各仓单品种的开盘价、最高价、最低价、最新价、涨跌幅、昨日结算价、成交量等信息。E交易价格：交易价格-交易双方在参与仓单交易时所达成的交收的价格。1限价指令双方撮合成交价做为交易成交价；2 市价以对方指令做为交易成交价。F每日结算制度：每日交易平仓赢亏和持仓的浮动赢亏于收市后在线清算，即时划拨。G仓单交收制度：市场实行随时交割制度，好自成交之日就可申请交割。卖方须提交经市场注册的仓单，经市场匹配成功即实行交割。市场制定的交割原则是：充分尊重买卖双方的意愿，实行自由自愿交割，一般不实行强制交割。H合同预定及抵销：买卖双方在提交预会履约金的前提下，即可在线预定买卖合同，同时对于已成交的合同随时可以进行抵销交易-买的合同的做卖出平仓，卖的合同做买入补仓，其间的差价记为交易盈亏通过在线即时划拨结算。I实行T+0的交易制度，当日开仓的在当日就可以平仓。现货仓单交易采用股票和期货的操作方式：既然是现货仓单交易，为什么还要采用股票、期货的操作方式呢？这个问题在生产贸易商中很普遍，原因之一在他们片面地理解了现货仓单交易，他们很希望买到的仓单马上就能提货，赶快生产加工或回来卖出，由于仓单市场的国际性、全国性与地区交易之间的差异，使得交易价格的波动总会出现对已相当有利的机会，不然他们也绝对不会进场交易，但是，当市场价格趋势产生有利的时候，他们也必然会采取投机交易，获利了结。相信若此时没有投机机制，他们也会在心里嘀咕：要是有这样的投机机制就好了。也许，这也正是联合商品现货交易所仓单交易采用投机制的一个原因吧！因为现货交易也有赖于投机的存在而活跃。第二、市场有这么一句格言：没有投机不就没有市场。也就是说，没有这样的投机机制仓单交易就形不成市场，其本身就失去了市场。首先、从现货贸易本身来看，生产商自然只要将商品按既定的价格卖出即可，贸易商买入便是为了以更高的价格卖出，实现目标利润，通过投机实现利润就是贸易的本来含义，一旦贸易商买入的仓单，市场中有人提出以更高的价格买入，市场没有机制让其实现交易，非得要求其首先交割，将现货提出后重新注册成仓单，再入市卖出交易，反而使得简单的贸易复杂化，这显然失去了成立联合商品现货交易所目的，再从交易规则的逻辑来分析也是矛盾的。其次，从交易实现的可能来分析，真正意义上的卖主与买主是很难同时提出交易的，并且，交易的数量、价格也是很难一致的，这就使得交易难以实现，使联合商品现货交易所失去了存在的可能，此时就需要有投机商在其中发挥调节作用，以尽可能低的价格买进卖主的仓单，以后，择机以尽可能高的价格卖给买主，从中牟取差价，实现投机利润，自然也就得承担投机风险。第三、联合商品现货交易所根据十五大开拓市场、扩大内需、搞活经济、促进商品流通的精神而建立的。当前必须承担起十五计划提出的：要进一步开发市场，放开价格，要尽快建立和完善全国统一、公平竞争、规范有序的市场体系，充分发挥市场在资源配置和结构调整中的基础作用历史任务。这就需要调动全社会尽可能多的力量来参与建设，这就决定了仓单交易必须依靠规范有序的投机机制，尤如证券市场需要投机机制一样，否则，就是无法实现其目标。现货仓单交易是商品期货、股票交易的基础：现货仓单交易不是期货交易。现货仓单交易作为商品期货的基础，在19世纪末20世纪初就已出现。从商品交易发展的过程（传统现货商品交易中远期合约交易现货仓单交易商品期货交易商品期权交易商品掉期交易股权交易）来看，仓单交易是期货、股票交易的基础，期货、股票交易是仓单交易的派生，二者不能相互代替。由于种种原因，我国最早发展的股票市场，然后是期货市场，2000年之后才大举发展现货市场。可以肯定的是，国家越来越重视到现货交易的基础功能了，没有现货市场的充分发展，期货市场、现货市场的发展也将会受到制约。仓单交易如期货、股票交易一样，也有技术分析图形供投资者参考，各种各样的技术分析指标一应俱全，当然可以进行分析，并据以进行交易操作。各代理服务中心、公司可以提供全套的服务。现货仓单交易与期货交易的比较相同点a.都是国家严格管理,指定授权的特种交易形式,都采用标准化的形式进行交易，必须在国家指定的交易市场进行交易：b.交易方式相同：都是实行T+0的交易制度(当日开仓当日即可以平仓)及买空卖空制度(当判断后行情下跌和持仓合约的情况下，只要提供履约金即可以进行卖出交易,事后买入补仓)。c.交易所指代的商品基本相同,都是大宗生产原材料及农业初级产品：白砂糖、花生仁、大豆、红小豆、高梁、豆粕、大米、绿豆、胶合板、天然橡胶、铜、铝、白银、菜籽油、土豆、南瓜、辣椒干等等。d.都实行交易涨跌停板制度。不同点a.交易的标的不同：仓单交易的交易标的物就是仓单、是标准化的商品、属于现货交易的范畴，而期货交易的标的物是标准化合约。不是现实的商品。b.交易的履约金不一样；仓单交易的部分履约金为20%，期货交易的履约金为5-10%。c.交收的形式不同：仓单交易采用随机交收与即时交收相结合的形式：期货实行的是必须按合约规定时间进行强制交收的形式。（随时交收-成交之后随时可以提出交收，经过市场交割部匹配成功就交收：即时交收-成交了就进行现货交收）d.期货交易的风险较仓单要大得多现货仓单交易与股票交易的比较相同点a.交易中都实行涨跌停板制度。b.都必须在国家指定的交易市场（所）进行交易。c.都具有很强的投资、投机性。不同点a.交易的标的不同：仓单交易的是以按国家标准制定的标准化的商品的有价凭证为交易标的：股票交易是以上市企业的股权股为交易标的。b.所处的范畴不同：仓单交易属于商品贸易的范畴，原来归国内贸易部管理，归国家经济贸易委员会管理：股票交易属于金融证券的范畴，归中国证监会管理。c.交易的规则不同：股票交易实行T+1当日买入必须待下一交易日才可以卖出，不能当日卖出平仓，同时，只能先买入后卖出，不可以在无股票的情况下先卖出后买入补仓；仓单交易实行T+0当日开仓当日即可以平仓，并且，可以先开空仓后补仓，（在判断行情可能下跌的情况下，可以凭履约金先卖出，再选择合理的价物买进补仓，完成全部交易过程。）d.相对而言仓单交易风险更小、更容易把握、获利机会更多，更适合广大中投资者参与。其他：仓单交易是经国家批准上市交易，按国家标准制定，并经过联合商品现货交易所指定国家储备库检验合格的、标准化的商品有价凭证，其本身的价值是永远存在的，同时联合商品现货交易所所交易的商品仓单都是大宗原料商品，是人类社会生活赖以生存的基础,这就决定了其价值的永恒，即永远不可能贬为0。投资股票交易买入的是上市企业的股权,一旦企业破产被交易所摘牌,投资的股票就变成废纸。再者，仓单交易是一种商品贸易的形式，其价值最终承当者是社会消费者，而股票交易就是一种风险投资，投资者就是风险的承担者。就此可以看出投资仓单交易的风险比投资股票交易的风险要小。另外，仓单交易T+0与股票交易T+1的交易制度对比，也使得仓单交易灵活机智，规避风险的能力较股票强，从而大大降低交易风险。并且赢利机会比投资股票交易多得多。一般而言风险与收益成正比，就仓单交易与股票交易而言，虽然仓单交易风险较股票交易风险小，但仓单交易获利并不会比股票交易少。（1）就仓单与股票本身的价值来看，只有上市企业取得好的业绩时候，其股票才有可能上涨给投资人带来投资回报。而仓单所指找的商品价格，由于供求关系的不断变化，必然不断的涨跌，尤其是农产品的生产季节性与消费的长期性，更为价格的变化创造了空间与有规律的变化轨迹，这就决定了仓单交易比股票交易获利的可能性大、机会多。（2）就仓单交易与股票交易的规则比较，仓单交易更灵活便捷，利于投机操作，尤其是他的做空机机制更使得投资仓单交易的获利机会大大增加。可以相信只要投资得当，仓单交易比股票交易的赢利要多。防范资金铜价波动风险 铜杆企业选择来料加工国内部分铜杆企业开始以来料加工方式仅需支付加工费，一方面