建龙机械制造有限公司营运资金管理对策研究

佳木斯大学本科毕业论文（设计）佳木斯大学学术诚信承诺本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得佳木斯大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：_ 日期：_关于论文使用授权的说明本人完全了解佳木斯大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。签名：_ 导师签名：_ 日期：_第III页摘 要随着我国市场经济进程的加快,在我国的整体经济中,建龙公司这类中小企业的健康良好发展起到了重要的作用，它们的生产经营情况的好与坏，与整个国民经济的运行有直接的关系。但是建龙公司在企业的运行管理过程中存在很多问题,这当中有不少因素,有自身的限制,有企业管理知识的匮乏,特别是对企业资金的现代化有效管理进程落后，这方方面面的多种因素都制约了企业的良性发展。因此我们要对建龙公司的管理现状进行分析研究，从而发现企业管理问题并且提出解决的方案,避免甚至消除企业管理和发展的风险因素。我们把建龙公司作为研究对象，重点分析该企业资金管理的各方面，梳理了企业的经营现状,发现公司管理在三个方面存在问题,即:可用于交易的公司资产、企业的负债、现金持有量，通过对问题的归纳,找到了问题所存在的风险。从对优化对策的分析,我们发现采用合适的营运资金管理措施会对企业的营运资金管理起到重要作用,这也表明了相关理论具有有效的实践指导作用。在最后,我们通过阐述政府、银行和中小企业的保障措施,并结合内外因素,得出了一套关于建龙公司营运资金的较成熟完整的管理体系。文章的新论点有:(1)着重实际与理论的结合,以实际的数据着手,将研究对象的特点与管理理论联系起来,使研究结论有一定的实践性。(2)研究案例企业的优化措施和效果,并以此为点,总结了建龙公司在营运资金方面存在的主要问题,为解决问题提供了有效思路。(3)建龙公司这类中小企业的资金管理体系纳入了政府、银行和企业三者应做的保障措施,有利于优化措施的实施。关键词：营运资金管理；营运资金；资金管理AbstractWith the market economy of our country to speed up the process, in the overall economy of our country, small and medium-sized enterprises in good health play an important role in the development, production and operation of their good and bad, is directly related to the operation of the entire national economy. But there are many problems in the operation process of enterprise management in Chinas small and medium-sized enterprises, which has many factors, has its own limitations, there is lack of knowledge of enterprise management, especially to the enterprise fund effective management modernization process backward, this aspects of the various factors restricting the healthy development of enterprises. Therefore, we should analyze the current situation of the enterprise management, so as to find out the enterprise management problems and propose solutions to avoid or even eliminate the risk factors of enterprise management and development.We have built the dragon company as the research object, focuses on the analysis of all aspects of the capital management of the enterprise, combing the status quo of the enterprise management, find out the existing problems in three aspects, namely the company management: can be used for assets, business transactions of the companys liabilities, cash holdings, based on the summarization of the problems, to find the existence of risk the problem. From the analysis of the optimization strategy, we found that the adoption of appropriate working capital management measures will play an important role in the management of working capital. In the end, through the elaboration of the government, banks and small and medium-sized enterprise security measures, combined with internal and external factors, a set of small and medium-sized enterprises working capital of a more mature and complete management system.The new points of this paper are as follows: (1) focus on the combination of theory and practice, with the actual data, the characteristics of the research object and management theory, so that the conclusions of the study have a certain degree of practicality. (2) this paper studies the optimization measures and effects of case enterprises, and points out the common problems existing in the working capital of small and medium-sized enterprises, which provides an effective way to solve the problems. (3) the capital management system of small and medium sized enterprises (SMEs) is included in the government, banks and enterprises to do the protection measures of the three should be conducive to the implementation of optimization measures.Key Words: working capital management; working capitalII目 录摘要AbstractII一、绪论1(一)研究背景1(二)研究目的及意义11.研究目的12.研究意义1(三)国内外研究现状综述21.国外研究综述22.国内研究综述3(四)研究的主要内容3二、相关理论基础及公司介绍4(一)营运资金的概念4(二)管理营运资金的措施41.如何筹措资金的策略52.持有多少数额营运资金的策略5(三)建龙机械制造有限公司的基本情况概述6三、建龙机械制造有限公司营运资金管理现状分析6(一)建龙机械制造有限公司营运资金管理现状61.营运资金流动不畅62.营运资金低效运营73.营运资金管理不完善74.资金结构不合理8(二)建龙机械制造有限公司营运资金管理现状的原因分析81.外部客观环境因素92.企业内部管理的因素10四、建龙机械制造有限公司营运资金管理遵循的原则11(一)安全性原则11(二)流动性原则12(三)效益性原则12五、建龙机械制造有限公司营运资金管理的具体措施12(一)改善企业外部环境121.完善金融市场132.加强法制建设13(二)合理选择融资方式13(三)合理确定资本结构13(四)加强货币资金管理14(五)加强应收账款管理141.做好资信调查和信用评估142.完善应收账款的管理制度143.提高法律意识15结论16致谢17参考文献18第IV页佳木斯大学本科毕业论文（设计）一、绪论由于全球化的影响，经济市场的发展速度大大提高，国内传统机械行业也开始稳步发展，企业之间的竞争早已不是本地企业或者本国企业之间的竞争,而是全球性市场竞争。在这竞争激烈的市场中,建龙机械制造有限公司在资金管理方面存在的问题日渐突出。资金是一家企业的根本,它的运行如果不顺畅或者缺乏将严重影响企业的发展甚至是生存,所以资金的有效管理在激烈的市场竞争中对企业的发展起到关键作用。在企业资金中营运资金的变化很快，各资金组成部门之间营运资金的流动非常频繁1。营运资金的有效管理和运行对建龙机械制造有限公司的生存发展有重要作用,所以必须对建龙机械制造有限公司的营运资金管理采取有效的管理办法。（一）研究背景 营运资金与企业日常生产经营的诸多方面都有联系，可在公司各项财务的数据表上得到反映，它是企业生产经营的基础和前提,是企业整体资金里最有活力的部分。营运资金的管理是一家企业资金管理的基础部分,企业营运资金的管理水平直接影响到企业在一定时间段企业资金的盈利水平高低,于是这一项也作为重要的内容被应用于考察一家企业的财务风险。所以一家企业是否能正常开展生产经营和实现目标经济效益,就取决于营运资金管理的好坏,因此对于企业来说采取合理的措施提高营运资金管理水平是非常必要的。另外有国外学者对近千家大型企业的财务管理人员进行过调查,公司财务管理花费的总体时间之中，对企业运营资金的管理时间就占了相当一部分2。（二）研究目的及意义1.研究目的通过研究企业营运资金管理的优化措施,提供了解决目前我国中小企业普遍存在的大多问题的思路；有效地安排企业资源的分配，可以大大提高资金利用的效率；通过对各项营运资金的合理规划分配,能够降低成本的同时提高效率；中小企业的资金管理体系中纳入了政府、银行的相应保障措施,给企业的运行发展提供了一定支持和帮助,对市场经济的健康良性运行起到了重要作用。2.研究意义 (1）做好一定的资金储备有利于保障公司日常经营的健康发展现金的流入和流出很难同步也很难确定具体数量,所以企业的资金流入流出无法在时间上正确匹配,导致企业在往后的经营活动中存在不确定因素,公司的财务人员无法准确预测现金的流量。所以为了企业资金流入流出的健康循环,必须做好相应的资金储备。(2)对企业资金的有效管理有利于平衡公司现金资产的持有状况企业非现金的流动性资产转为现金资产时,就出现了企业的现金流入,当企业要偿付企业的债务时就需要使用现金资产，于是现金持有量减少，造成现金流出。如果现金收支不平衡的话,会由于现金不足而企业短期难以正常偿还债务,或者是现金流入过多使得企业的资产收益能力降低。因此想要控制资产和负债的情况就需要管理营运资金,协调现金的收支情况,平衡现金的流动3。(3)合理管理公司资金状况有利于降低公司资金的风险状况一般来说,一家企业净营运资金多,代表这家公司违约的可能性低,到市场中进行融资的能力更强。除此之外,与之相关的其他财务指标例如速动比率和流动比率等,也能够衡量一家公司债务偿还能力。也正因为如此,大多数贷款的合同都会对借款公司在营运资金上有一定数量的要求,或者是有较高的流动比率,因为这能代表借款公司有较好的短期还债能力同时有较低的贷款风险。（三）国内外研究现状综述 1.国外文献综述 1934年就有人研究探讨美国重要企业由于市场萎缩受到的制约。往后的研究内容主要是研究分析关于营运资产的部分结构,以及如何开发更有实践性的结构4。1972年,Knight提出了订货的最佳模型,最大限度地降低了存货成本以及订货成本。1990年后,由于相关管理理论的提出与实际应用,使得近些年来营运资金的管理水平大大提高。之后的研究内容更加侧重实际应用方面,开始研究企业实际中的营运资金管理。2002年,AndrewHarris发现在实际中的营运资金管理与理论对比存在很大不同。他提出要详细预测从而合理规划营运资金,必须从企业背景以及相应行业位置来着手研究分析。理论看起来通俗易懂,但实际上因为存在多种不确定的原因和人为因素,导致对企业资金的有效管理无法顺利进行。同年JuanClina以管理类型为基础重新解释了营运资金管理的定义。他提出了营运资金管理的全面计划的组成部分应包括三大方面,即收入管理、支出管理、供应链管理,并有机地结合联系这三大组成部分来为公司创造最大的效益。他的这套理论使人们不再只着眼于资产负债表部分,而让人们把对营运资金管理的观念扩大到了企业生产经营活动的各个方面,从而把企业生产经营活动的日常事务纳入到营运资金管理之中-即以供应链为观察点。2.国内文献综述1993年国内引入了国际上的会计制度，于是有了营运资金的名词概念。1995年毛付根教授在文章中提出了观察总体从而研究制定合理的资金管理对策,以流动资产和负债的关系为着手点,将流动资金存量和其来源联系起来。1997年向平提出了从营运资金管理为着手点,在满足企业流动资产的基本需要的条件下,尽量降低企业流动资产的投资,同时通过短期负债的方式来进行大量的企业流动资产融资这一零营运资金管理的基本原理。他还提出了用货币资金周转期来考核企业营运资金的管理水平,并给出了相应的计算公式。2001年对营运资金的研究早已不是只研究相关原理和指标,而是开始进入实际的营运资金应用阶段。王竹泉教授从营销渠道和中间商中选择相应方面进行探讨吗,提出了关于跨区域企业营运资金管理的创新途径。2005年,王竹泉和马广林一起倡议将重心从营运资金的管理转到控制分销渠道上,并把供应管理、营运资金管理、销售渠道管理和客户管理这几个方面互相结合。2006年,吴英通过研究资产负债表,从营运资金需求的结构着手测算了企业的资产流动性。2007年,王戈利用一些数学的方法分析研究了企业资产负债的最佳结构和投入长期资产的需求资金来源,例如采用均方差来测评企业是否有效控制资金收支的节奏。也是在这个时期,申仕阳通过分析法筹划了企业可交易变现资金各组成部分的对应占比，并找到了规划企业资产组成布局的方式。（四）研究的主要内容 我们对案例企业进行认真地分析研究，利用科学的企业管理知识，对案例企业进行实地调查并采集相关数据,然后结合目前国内市场和案例企业的生产经营以及财务管理状况进行分析研究,找出案例企业在营运资金管理方面存在的问题并剖析形成原因。以生产实际为出发点,针对案例企业在营运资金管理方面的各项不足之处找出切实可行的解决办法。二、相关理论基础及公司介绍(一)营运资金的概念营运资金,即一家公司在日常生产经营活动中进行周转运营的资金部分。营运资金在现代的财务管理理论上的概念含义分为以下三种:第一种,狭义的营运资金,指代某个阶段内企业流动资产与负债的差额。它是指公司特定阶段全部可交易变现的资产与公司应收付账款债务的差值，而不单单指其中某一项。一家企业的营运资金越多,代表企业无法正常偿还负债的可能性越小,所以营运资金的数量也可作为评估企业短期负债偿还能力的标准。由于狭义的营运资金概念能够评估一家企业流动资金的运营状况也是判断分析财务风险的重要依据,所以这一概念在研究企业的财务状况和企业还债能力中被广泛地采用5。第二种,广义范围上的营运资金。它代表某个阶段企业全部可以交易变现的资产总和，即企业当前的现金资产、订单账款、放出的债务、生产资料和产品的库存、证券持有量等，我们主要分析资金管理中具体对象和变化的趋势,这包含对前面所提到的各项流动资产的控制以及确定持有的情况。第三种,一家企业全部可交易变现的资产与应收付账款债务之和，就是营运资金，它能够说明企业持有的可交易变现资产与应收付账款债务两者之间的联系。针对企业全部可交易变现的资产与应收付账款债务的管理就是营运资金管理,营运资金管理是同时进行管理企业的流动资产与流动负债,这对于真正把控企业营运资金管理起到重要作用。必须同时进行企业流动资产与流动负债的管理,并将两者有机结合,同时还要考虑到流动资产的内部结构以及一定时期内流动资产对营运资金管理的影响。这种管理方式和概念不但具体说明了营运资金管理的目标,还解决了怎样制定企业在流动资产上的投资金额以及怎样进行公司的短期融资问题。本文采取上面提到的第三种营运资金的理解方式,来研究案例企业建龙公司的资金管理的现状，并从企业可交易变现的资产和应收付账款债务两个方面着手，进行企业的资金管理。(二)管理营运资金的措施营运资金管理的策略面向企业全部的营运资金,它包含流动资产和流动负债两个方面以及这两个方面的安排,所以采取一种可行性高、充分考虑到承担的风险与预期收益的策略是营运资金管理是否健康良好的保障。根据不同的分析角度,营运资金的管理策略可以划分为两个主要方面,如何筹措资金的策略以及持有多少数额营运资金的策略6。1.如何筹措资金的策略如何筹集营运资金，是资金策略最重要的部分，主要内容是探讨企业融资问题,所以也叫融资策略。首先我们要分析构成营运资金的两大组成部分-即流动资产与流动负债,并考虑这两个方面的相互关系,才可以确定具体的营运资金筹集策略。多种不同管理流动资产和流动负债的措施相互影响和作用,构成了以谨慎为主、以稳定为主、以进取为主的三种融资方式。在实际的财务管理中,人们都尽量协调让偿还负债与企业资金退出经营在时间的节点上保持一致性。一般来说就是通过长期负债和股权资本去解决企业固定资产资金上的占用。所以怎样去安排资金来源,成为了营运资金筹措过程中必先要解决的重要前提事项7。2.持有多少数额营运资金的策略我们需要在风险程度与预期收益之间做好评估,从而做出合理的经营决定,即确定企业营运资金的持有量多少。因此,营运资金持有量多少的确定，主要通过如下方式：第一种,就是以稳健型为主的营运资金策略。这种策略的显著特点是企业流动资产的持有量较大,这样能够及时地满足企业生产运营中各方面流动性的需求,企业不能按时偿还负债的可能性较小。但它的缺点是，为了防范风险而占用了大量资金，于是投入那些收益性高的项目所用的资金就少，企业将来能获得的资金效益降低，长期如此大量持有流动资产会影响企业资产的收益获利能力。通常情况下,只有当判断企业在未来一段时期内的销售额会出现剧烈波动和下降,并且该企业的生产经营活动还同时存在很多不确定因素的时候,管理人员才会考虑采取这种策略。第二种,就是以激进型为主的营运资金策略。这种策略的显著特点是将企业资金的投资重点放在高收益的项目上,为此尽可能地减少在收益较低的项目上的流动资金,企业持有的流动资产数量占全部资产比例相对来说较小。但是这种营运资金策略也有突出的缺点,那就是企业风险与收益并存,在拥有预期较高的资金收益能力的同时,也必须承担较高的企业资金财务风险。据此,最激进风险性最大同时预期收益能力也最高的资金策略就是尽最大可能降低企业存货的占用,但是流动资金过于短缺对于企业正常的生产经营有时候会造成严重影响。所以平衡风险与收益两者的最理想情况是为抵消流动性风险的不良影响,企业将资金转移到预期收益能力更好的项目上来获得一定现金流量。第三种,就是以保守中庸型为主的营运资金策略。这种策略的显著特点是通常情况下企业不留存有价证券,并且流入现金量能恰好满足基本的支付需求,企业存货也能基本满足生产销售的需要,即企业流动资产占全部资产的比例适中,不低也不能过高,除非是利息高于资本成本这种特殊情况,但是这种情况的可能性很小。这种保守型策略下企业承担的风险与资产预期的收益能力不低也不高,介于稳健型和激进型两种策略之间。在日常企业经营活动中,我们要依据公司本身的特定情况和条件,在实际的企业财务管理工作之中,按照适中型的营运资金策略原则来制定规划一个较恰当的企业营运资金持有量。(三)建龙机械制造有限公司的基本情况概述案例企业建龙机械制造有限公司在2006年成立,注册资金3000万元,公司规模395人,该企业主要的经营业务是以下方面:工业自动化控制成套设备及配件、仪器仪表、非专控通讯设备、楼宇自控设备及系统的开发、集成、出售;信息软件的编程;信息系统的汇成;管理施工事项;工程设计、咨询服务;节能环保技术推广服务;矿山自动化工程、研究开发新设备与相关技术;研究开发、装设、经营耐磨性更高的用材;机电设备防磨技术服务。根据国内目前的企业规模标准,案例企业符合中小企业规模。经过10年左右的发展经营,案例企业资产总体规模增加了十倍,拥有30多项专利,其中包括10余项软件产品专利,6项发明专利,以及各类软件著作权数十项,是当地著名的诚信经营、技术创新型企业,公司还具有机电安装和矿山冶金行业乙级设计的资质。我们分析研究案例企业最近五年的财务报表数据可以发现,建龙机械制造有限公司每年的销售增长速度都很快,平均每年的销售增长率都保持在30%左右。与此同时,公司这两年投入了大量的资金用于技术的研发,转移经营重点到技术方面,并且相关的技术与产品已经进入了实验验证阶段,这些技术与产品有着巨大的市场潜力和前景,当研发完成后将弥补该领域内国内市场的技术空白。三、建龙机械制造有限公司营运资金管理现状分析(一)建龙机械制造有限公司营运资金管理现状1.营运资金流动不畅因为公司成立的时间短,建龙机械制造有限公司的财务管理上,缺乏在筹集、使用、偿还资金等方面的合理有效的计划,缺少完整有效实际可行的资金财务策略。公司主要通过公司内部生产经营活动的积累资金以及向外部的银行进行贷款来筹措企业资金,因为缺乏对公司内部筹措资金数额、银行贷款数额各自所占比例的规划以及公司具体所需资金数额的评估,在面临资金需求时,毫无规划性地把目前所有的资金全投入项目上,一旦不足就向外部银行进行贷款。而面临资金需求的紧急情况时,无法按时筹集目标数额资金,缺少对公司负债与贷款的明确还款计划,当收到银行要求还款的催款通知时,有时只能拆借所有其他的可用资金来应付银行还款8。营运资金是企业进行正常的生产经营活动的所需资金,和营运活动中现金资产的循环关系紧密。营运资金不如会对企业正常的生产经营活动的进行产生直接的不良影响,另一方面,企业会因为缺少资金而无法扩大生产规模或转产经营。由于缺乏有效合理的营运资金管理策略,所以建龙机械制造有限公司及其下属公司带流动资金上普遍存在短缺情况,都面临营运资金的风险。建龙机械营运资金周转期数据来源：建隆机械19992014年年报2.营运资金低效运营企业存在大量大额并且长期拖欠不还的在外账款、周转率低,流动资产质量低,流动资金周转较慢账款平均拖欠时间增加,这些都是企业营运资金低效运营的主要表现。所以资金周转的速度直接决定一家企业资产营运的能力水平。通常来说,营运能力强的企业，它的资产分配使用情况更合理、资金流动性更大，而企业资产分配使用情况不合理、资金流动性过小则说明企业营运能力不足。资金在一定时期内运转的次数和一次运转需要的时间长短，能够表示资金运转流动情况的快慢。营运资金运转流动情况与企业生产经营周期具有一致性,是满足企业日常生产经营所需而占用的资金部分,它也对企业资产营运能力有很大影响9。建隆机械营运资金周转期趋势3.营运资金管理不完善目前。建龙机械制造有限公司在营运资金的管理上缺少合理有效的相关资金管理措施，在管理企业不同资金时缺乏资金收支规划，资金的使用与分配没有计划参照，过于随意。以下是几个主要表现方面:(1)现金管理混乱案例企业建龙机械制造有限公司拥有的银行账户多,公司资金过于分散,不重视控制现金流,在投资的决策上随意性较大,缺少资金占用方面的控制管理,忽视企业利润指标的考核,不能及时和真实地反馈资金流的信息。现金资产具有流动性最强但盈利能力最低的两大双重特征。现金持有量太多或者不足都会影响企业的正常健康发展。案例企业建龙公司既不对现金最佳持有量进行合理地制定,也没有采用有效合理的措施来控制企业日常现金的收支10。即使偶尔制定了关于资金和各项费用的使用与开支计划,却没有把计划落到真正的工作实践中,使得计划脱离了企业生产经营实际,计划缺少实践性,有时候甚至将计划与实际工作分开,制定的资金管理计划完全脱离了实际,于是经常出现支付货款和各项费用时缺少足够的现金或者持有现金数量过多的情况,在现金管理上存在很大随意性,这都影响到了正常的企业资金周转活动,使得资金管理很盲目。对企业的资金管理如此落后，对资金的使用分配毫无章法计划，缺乏计划性、前瞻性、内部协调性，会使得企业在市场中的竞争力大大降低。(2)应收账款回收困难案例企业建龙机械制造有限公司的应收账款中普遍没有计提坏账准备。另外,建龙公司应收的账款数额很大,对此没有重视管理,导致长期拖欠,难以回收资金。因为同时期内企业在外放出的债务账款的比例增加，整体未收回账款的拖欠时间越来越长，导致公司连年增长的营业收入无法提供连续增长的利润,使企业净现金的流量持续为负,公司账务管理结构逐步恶化,严重影响公司的利润增长。(3)缺乏切实有效的存货管理计划公司的库存量中大部分都是当期的施工项目,但是对于库存量的管理上过于落后，没有制定可参照的相关存货计划也没有对存货定期地检查,只是依据管理人员的工作经验来管理,管理存在盲目性和随意性,工程计量人员也没有及时准确地进行工程计量工作,导致资金链停滞,周转缓慢,增加了成本。另一方面,由于日常存货的管理方式过于落后,通常采用手工管理,存在临时性和随机性,常常使得账单与实际存货情况不符合,如果要定期监督检查来消除问题又会消耗大量的人员时间及精力,于是公司资金流信息和物流信息跟不上生产管理的实际需求11。4.资金结构不合理我们要分析案例企业营运资金的组成布局,主要从公司库存、应收回的在外款项、预付账款、货币资内部单位应收款等流动资产的内部结构方面着手。以公司流动资产来进行研究分析。因为上述内部结构方面在企业整体流通环节中普遍存在,它们的结构比例会对企业生产经营的管理效率和效果产生直接作用,并对公司的财务风险和资产收益起到重要影响。(二)建龙机械制造有限公司营运资金管理现状的原因分析因为外部的客观条件因素,以及公司内部的主观因素,两者内外相互作用与影响,并且公司长期地粗放型管理,给建龙公司营运资金的管理带来了很多问题。所以公司想要取得市场竞争力,走长远发展道路,就必须找出公司在营运资金管理上存在的诸多问题并逐一分析找出问题原因,从而解决营运资金管理问题,提高公司营运资金管理水平,使公司资金链健康良性循环。1.外部客观环境因素(1)企业垫资加重了对资金的需求由于为施工垫资这种方式会使得企业回收现金的时间延迟,甚至很可能出现拖欠资金、坏账的情况,让企业财务遭受损失风险,所以通常情况下,企业都不愿意为施工项目垫付资金。但在现在的市场中,为施工项目先期垫付资金这种交易方式已经越来越被接受和采用,这主要是由于以下两个主要原因:首要原因,是为了提高企业的市场占有率,这也是造成应收账款的关键原因所在。这是因为如果在施工期间垫付资金,那就等于施工方给了业主一笔无息贷款,从而施工企业可以通过提高市场竞争力来扩大市场占有率、增加承包的工程项目量。所以施工企业为施工垫付资金这一交易方式在目前的市场经济中,成为了一种提高市场竞争力的有效手段。如果因为市场竞争而造成应收账款,属于商业信用范畴。其次,是因为企业从销售到完全收回账款的时间不一致性。主要是因为随着多元化的市场竞争,企业之间进行交易的商品数量和交易的商品范围慢慢扩大,并且随着地理因素,使得企业交易中间存在不少的中间环节,这些都会导致商品发货和收回款项的时间出现不一致。因此,企业在应收款项上经常有相当一部分的占用资金,如果企业赊购额与赊销期过大或过长,那么企业就要为应收付账款的占用资金付出更大的代价。企业销售与完全收回账款的时间不一致性造成的未收回账款不是商业信用的范畴,也不是企业应收回的款项的紧要含义。(2)专款专用造成对资金调度的困难国家出台了两个不准、两个必须的政策,旨在加强企业营运资金管理方面的安全性、规范性、严肃性等,这个政策具体来说就是施工项目成本的分摊必须按程序办事,施工建设项目的资金必须按照相关规章专款专用不允许私自使用,必须使用专用的银行账户存取管理工程资金,各项开支费用必须严格按照国家的经济法规。所以目前的国内工程市场上,很多施工企业都通过业主指定的银行来开设账户并为账户开通网上银行,这样有利于业主们的监督检查,如果这个银行专户有大额的工程付款,必须先进行计划审批才可进行,这使得工程资金的拨付完全在业主们的监督检查之下。同时指定的银行在整个工程资金管理过程中,也作为管理的第三方,为工程资金的管理工作提供协助,起到了监理工程资金的作用。而案例企业建龙机械制造有限公司涉及的业务范围广,各项目资金的管理较为分散,各个项目的进度和施工情况往往各不相同，公司各项目部可用的资金数量很不均衡，有些部门资金过多而有些部门进行的项目急需资金，当资金紧张的项目需要资金时,也不能从有大量闲置现金的项目银行中抽调,无法起到调剂内部资金的作用,这都对建龙公司资金的效益造成了不良影响。2.企业内部管理的因素(1)缺乏资金管理观念随着近年市场的快速发展,虽然建龙公司逐步扩大了公司业务范围和生产规模,但是企业管理层在企业营运资金的管理上还是很落后,对企业资金的使用计划和实际的财务管理两者并不相符,也缺少对企业资金的来源与使用的有效管理。企业缺乏管理营运资金的有效策略,在对外投资时忽略资金的成本,另一方面,企业没有考虑到资金占用问题就盲目地扩大生产规模使得库存增加。如同上述的情况,案例企业建龙公司的管理层在企业管理上的知识与观念相对落后,管理人员理论水平和管理水平不足，这些因素都加剧了企业资金管理问题上的严重性。(2)法律意识淡薄案例企业建龙公司成立的时间不长,又长时间受到国内市场的影响,在企业交易活动和生产经营活动中缺乏法律意识,和很多长期的合作企业在手续上只是走形式,与合作企业签订的合同款项中没有完备详细的结算条款和规范的相关法律条款,有时候在施工项目结束后,有些下属公司并没有获得具有业主方签字盖章、合格规范的工程验收单据和施工完工财务结算单据，缺少应有的合格规范的工程项目相关法律凭证和手续，一旦产生诉讼问题会由于手续不规范而处于司法不利的地位。即使出现了诉讼问题,常常又为了不影响公司业务的承揽,而放弃走法律诉讼渠道,于是出现长期拖欠的企业账款。这样的情况下,即使之后想走法律途径解决债务问题时,很可能会因为时间过长超过诉讼时效而无法受到法律保护。(3)缺乏对营运资金管理的研究目前多数企业在营运资金的管理上往往不重视管理控制营运资金的效益性、流动性和结构,只把重点放在了企业资金的安全、提供足够的资金保障企业日常经营活动的正常开展、尽量减小企业现金资产的持有量从而提高企业资金盈利能力12。例如过于重视企业在外应收回款项的征收，降低企业应收回款项在整体资金占用上的比例，降低过多闲置的库存量资产,降低效益能力低的资金项目持有量等,却不重视研究分析企业营运资金的合理有效安排以及营运资金与其他资金的相关联系,这都对企业资金的正常循环造成了不良影响。(4)财务管理制度不健全案例企业建龙公司的财务管理制度不完善,缺乏资金管理方面的制度,而公司当前采用的是事业单位常用的财务制度,并不适合建龙公司。各个下属公司忽视了资金的回笼,不重视公司内部的资金财务管理,只单纯考核绩效指标,把重点都放在了工期、施工进度、生产总值等方面。所以建龙公司出现营运资金紧张的现象,主要的原因就在于企业有大量被长期拖欠的应收款项,涉及的范围较广,但由于缺乏切实可行的应收款项管理规章,导致大量应收款项出现回笼资金不力甚至无人进行清收款项工作。四、建龙机械制造有限公司营运资金管理遵循的原则(一)安全性原则营运资金的安全性原则从筹集资金、投入资金到生产经营整个资金管理过程都必须落实贯彻。以下是常用的一些安全性指标:速动比率,已获得利息的倍数，公司流动性资金占比，企业举债经营比率13。相对于公司流动性资金占比来说，速动比率要更为恰当地描述一家企业是否可以在较短时间付清欠债。要计算一家公司的速动资产,就是公司流动资产总额与存货后总额的差额,速动资产的概念可以说是可以马上用来偿还债务的那部分流动资产。之所以要减去存货总额,是由于公司要按时偿付拖欠债务的时候，公司当期库存量最不容易兑换为现金资产,所以速动资产所假定的情况是公司的存货无法变现或降价变现时,公司有多少能够付清欠款的能交易变现的资产。在公司的财务管理中，普遍认为公司的速动比率在1左右最合理。将公司的税前总利润和利息费用相除,就是所谓的已获利息倍数即利息保障倍数。通常情况下如果一家公司利息保障倍数的比率越大,那么该公司利息保付能力越高,但如果公司利息保障倍数比率过低,公司很可能不能及时偿清当期的利息费用,所以这个指标代表了公司总体利润对于支付利息的保障能力。由于企业往往利用可交易变现的资产部分去缴付拖欠的短期债务，于是企业流动性资金占比这一概念能够代表给企业借款一方的债务安全程度,也能说明公司运作营运资金的能力,它说明了为偿还短期的负债有多少可短期变现的公司资产。因此,若企业流动性资金占比数值较大，则反映出公司资金周转情况较快，在较短时间内付清所拖欠款项的实力更强，给该企业放贷借款的坏账可能性更小。企业流动性资金占比的数值为2最合理，假定该数值超过3，就说明企业的资金策略太讲求安稳，投入周转快的资金项目的占比太高，会失去一些资产盈利的机会。通常情况下要把企业举债经营比率这一指标维持在50%左右。而案例企业建龙公司在2008年的资产负债率在60%左右,这是因为建龙公司目前处于公司高速发展中,所以公司可以承受相对高的负债率指标。(二)流动性原则公司在短期时间内营运资金没有贬值而全部变现的属性,也叫营运资本顺利变现能力。营运资本的主要含义可以解释为两大方面，企业可变现运用资产与企业短期欠款,营运资金的流动性主要是关于公司可交易变现的资产有没有一定转化现金资产的能力，从而按期地缴付公司短期欠款包括不超过12个月期限的欠款。如果公司资本顺利变现能力好，就说明公司资产变现容易并且市场价值较稳定。营运资金的流动性主要与企业初期的现金资产存量和当期在生产经营中得到的现金流量有关。要分析资金流动性,需要使用企业流动性资金占比等多种方法。因此为了降低债务风险,给公司短期借款的债权人最重视的就是一家公司营运资金的流动性,因为它与企业偿清短期债务的能力密切相关14。(三)效益性原则公司生产经营的目标无非是公司效益,这也是保障公司发展的重要一点。要评估一家企业的管理效率如何,就是观察公司的利润率如何,总利润多少。公司将现金资产投入生产经营活动,到最后获得现金资产的整个过程就是营运资金周转。要提高公司资金的利用,就是要加快周转公司的营运资金。所以公司想要利用有限的营运资金获得最大的公司效益,就需要提高公司可交易变现的资产部分的经营运行快慢。公司当期营业外收支与当期投资收入就是销售净利率,它说明了公司100块的营业利益结果能有多少的净收益，该数值越大代表公司盈利的能力越好。另外成本费用率也是越大越好,它能说明在一定时期内公司每百元单位的成本费用可以带来多少的利润。将公司在一定时期内的税后利润和权益资本相除,就是资本收益率,它的数值范围愈高说明公司收益愈高。收益率数值高说明企业经营效率越高,它说明公司每一百元的资产最后可以带来多少的税后利润,是反映资本盈利能力高低的重要指标。五、建龙机械制造有限公司营运资金管理的具体措施(一)改善企业外部环境企业的生存发展需要一个健康的社会环境,是社会的基本组成。所以要解决企业营运资金的根本问题,需要公司内部的努力,也需要外部社会的支持。要通过政府宏观调控改进公司外部环境的措施主要有以下几项:1.完善金融市场由于资金使用的专款专用,所以企业无法统一协调内部各项资金,从而扩大了市场上融资的需求。而现在公司融资的方式很缺乏,大部分只能通过银行信贷这一方式。所以要彻底解决企业融资难题,就应该改革银行服务和效率,丰富融资工具与形式,改革金融制度,营造健康循环的市场经济15。要一定程度地降低银行潜在的信贷风险,降低企业为长期投资而挪用短期资金造成的流动性问题,就应该使短期与长期的资金来源更多元化。因此当前时期应该发展与改善金融市场,银行要为企业提供更合适的融资服务,加大融资产品的改进与创新。2.加强法制建设市场的规范与政府的管理密切相关,所以要想使行业市场健康发展、良性循环，政府就要完善行业规章条文，淘汰难以满足现代要求的法规制度，进行制度创新，并加强市场相关法规的完善，有详细的法规参照，提高执法力度。要真正地减轻施工企业的垫资负担,就应该通过国家的宏观调控,统一安排与监督,保证市场的开放性,消除部门地域条件,开放市场竞争,杜绝市场的地区行业垄断现象,使得市场健康良性运行,优胜劣汰。相关的市场管理部门也要起到监督管理的作用,坚决防止招投标活动中腐败受贿、营私舞弊等行为,严格按照相关规章流程办事,必须资金到位后才能批准项目,消除防止三边工程的现象,为企业的市场准入和审核资质方面提供公平公正的市场竞争环境,从而促进整个机械行业市场的健康发展。(二)合理选择融资方式银行短期贷款的方式会有较为高额的利息费用所以成本较高,并且银行相关的信贷额度与金融政策对借贷的企业影响太大,所以银行借贷的方式有较大的不定性与限制,而案例企业建龙公司主要依赖于向银行短期借贷的方式进行融资,公司必定处于被动地位。短期借款的资金来源具有不稳定性和不确定性,难以合理安排,具有随机性,债务危机的风险较大,并且随着建龙公司的高速发展和业务扩展,只依赖于银行借款已经无法满足公司正常营运的资金需要。因此建龙公司为了可持续发展,积极拓展资金筹集的渠道,扩宽融资的范围,选择合理融资形式,多元化筹资16。(三)合理确定资本结构改善建龙机械制造有限公司资金结构的措施主要有以下几项:(1)公司在扩大生产规模时,不能过于急躁盲目,要进行固定资产等长期性的投资必须先落实一笔较为稳定的长期资金才可以进行。(2)根据公司债务与日常运营活动，分配可交易变现资金的结存额度，减小可交易变现资金闲置的耗费，通过以上措施让企业资产的周转和盈利情况最优化，万万不能只注重资产的周转而盲目扩大可交易变现资产的结存数量。(3)通过多样化的短期欠款来保障足够的可交易变现资产，科学地协调公司本身资产和公司欠款、长时间欠款和短期欠款之间的组成布局关系。(4)准确分析评估公司日常生产经营所需要的流动资金数量,防止短期筹资对以后的资金流动周转产生过大压力,利用增加股本金与扩大留存收益等方式保障该基本需求量,把研究重点放在资金的付现成本上17。(四)加强货币资金管理用货币资金买入有价证券从而获利和不寻常的采购动机叫投资性需求。为了现金投机性需求,企业可以通过银行贷款的方式来满足。考虑到各种其他情况的安全因素,保障满足现金的需要,就是预防性需求。流入与流出的现金数量波动性和不稳定性越大,预防性现金余额就要越大。一般企业都会持有一定数量的现金资产,从而保障正常生产经营的需要与足够的流动性,不过现金资产没有收益性，它在整体资产中占比太大会企业资产收益能力，产生损失。综合所述的因素，企业就必须准确确定合理最优化的货币资金持有量,制定好最优持有额度后还要严格维持把握这个持有额度。如果现金持有量超过了制定的最优持有额度时,就应把多余的部分进行短期投资或偿还短期债务或投入生产扩大规模,当现金持有量低于最优持有额度时,企业不能盲目投资18。(五)加强应收账款管理为了保证一定的市场竞争力,在工程市场中,普遍存在着施工工程款项的拖欠。因此案例企业建龙公司的营运资金中包含着大量的应收账款,并且账款拖欠的时间长,存在着大量的三方借债。必须内外结合,管理内部、控制外部,加强对应收工程款项的有效管理,降低账款风险,提高资金周转速度。1.做好资信调查和信用