a股市场展望

A 股 下 半 年 投 资 组 合 经纪业务管理总部专职分析师团队,我们构建组合的思路,我们看好受益于通胀预期和流动性充裕的地产、资源类公司我们看好受益内需表现超预期的汽车、零售、白酒、家电等行业我们也看好估值偏低、未来增长确定性高的银行、保险行业,三季度重点推荐股票组合,华域汽车（600741）,数据来源：WIND资讯,华域汽车（600741）,公司已重组为中国汽车零部件行业的龙头公司。09年以来乘用车销售保持高速增长。公司作为主要为乘用车配套的零部件龙头厂商，将从行业销量回升中受益旗下的23家子公司全部为一、二级零部件供应商，良好的利润水平，未来将充分分享汽车零配件行业国际产业转移和售后市场快速增长的收益预计09-10年每股收益分别为0.47元、0.52元公司未来半年的估值中枢为10.4元,贵州茅台（600519）,数据来源：WIND资讯,贵州茅台（600519）,一季报EPS1.29元，同比增长39.35%危机中高档白酒分化明显，品牌力强、供需缺口大、批发价和出厂价价差大的贵州茅台趁机扩大市场份额。扩大直供的团购业务、新批专卖店、打击假酒等将成为未来的盈利增长点，长远发展空间依然较大 预计09-10年公司每股收益分别为5.48元、7.16元公司未来半年的估值中枢为164元,王府井（600859）,数据来源：WIND资讯,王府井（600859）,公司净利润保持快速增长主要得益于收入增长、毛利率提升和营业外支出减少。2009年度公司预计新开业门店4-6家，新增建筑面积23万平米左右，受开店费用增加因素影响，预计费用将有所增加。随着经济形势逐步好转，我们预计2010年公司将重新进入快速增长中，甚至自第二季度开始，公司业绩增长将超出预期预计0910年公司每股收益分别为1.05元、1.46元公司未来半年的估值中枢为31.5元,中国平安（601318）,数据来源：WIND资讯,中国平安（601318）,资金成本持续下降，通胀预期对中长期债券收益率形成的有效支撑充裕流动性推升股票投资收益，使公司的投资收益水平可望在2008年遭到重挫的基础上明显回升利差水平可望逐步扩大，强劲增长的保费规模驱动公司盈利能力明显上升预计09-10年公司每股收益分别为1.03元、1.24元公司未来半年的估值中枢为65元,保利地产（600048）,数据来源：WIND资讯,保利地产（600048）,08年末可结算资源1828万平米，分布于16个城市，其中普通住宅占85%，中心城市储备量89%目前为止已售未结算房款达286亿元，相当于08年结算主营收入的185%，拿地扩张上保持了成长性企业所不可避免具有的激进风格，抓住了行业扩张机会预计09-10年每股收益分别为1.1元、1.3元公司未来半年的估值中枢为33元,浙江医药（600216）,数据来源：WIND资讯,浙江医药（600216）,四大寡头垄断格局使得VE供需平衡状况，无重大技术变革，当前的供需平衡格局将在相当长时间内阻止新进入者随着09年四季度下游终端需求逐步回暖，产品均价将恢复到150元/公斤，10年VE有望恢复景气预计0910年每股收益分别为2.25元、2.47元公司未来半年的估值中枢为34元,格力电器（000651）,数据来源：WIND资讯,格力电器（000651）,公司处于双寡头垄断位置，08年市场占有率41%目前零售仍保持10%左右增长，虽然当前出口状况不佳，但公司以利润为导向的经营战略，及国内提振内需的政策导向将是公司业绩保持较快增长预计0910年每股收益分别为1.32元、1.60元公司未来半年的估值中枢为27元,神火股份（000933）,数据来源：WIND资讯,神火股份（000933）,公司为煤电铝一体化公司，煤炭产能预计0911年将分别达到600万吨、780万吨和1200万吨，复合增长率40%伴随经济复苏，电解铝有望扭亏为盈，业绩弹性较大预计公司09-10年每股收益分别为1.11、1.42元公司未来半年的估值中枢为31元,三一重工（600031）,数据来源：WIND资讯,三一重工（600031）,保增长、扩内需的经济刺激政策使公司产品销售状况有所回升出口业务仍然低迷，未来房地产投资增加使公司业绩恢复有望超预期，旋挖钻机和挖机继续保持高速增长，集团资产整合值得期待预计0910年每股收益分别为1.31元、1.63元公司未来半年的估值中枢为33.6元,兴业银行（601166）,兴业银行（601166）,受益宽松货币政策，贷款规模保持高速增长，未来息