PPP关键环节具体应用1ppt课件

PPP项目通用合同指南关键环节具体应用 一 北京金准咨询有限责任公司 1 国家发展改革委政府和社会资本合作指导意见及 通用合同指南 专题培训 北京金准咨询有限责任公司陈宏能 目录 1 2 PPP项目投资计划和融资方案策划应用案例 PPP项目回报模式方案策划应用案例 北京金准咨询有限责任公司 2 一 PPP项目投资计划和融资方案策划应用案例 北京金准咨询有限责任公司 3 PPP项目投资计划和融资方案概要 北京金准咨询有限责任公司 4 政府和社会资本合作 PPP 通常体现为在特定项目上的投资合作 政府通过引入社会资本 企业 投资建设基础设施和公用事业 为社会公众提供公共服务和产品 企业向政府发起的项目进行投资 获得投资收益 PPP项目投资计划和融资方案解决4个问题 投什么 投资标的和范围投多少 投资规模啥时投 投资进度计划钱在哪 资金筹措方案 案例1 北京地铁16号线PPP项目 北京金准咨询有限责任公司 5 简介北京地铁16号线是国务院首推80个引入社会资本 PPP 示范项目之一 项目线路 含海淀山后线 全长约50km 总投资约540亿元 计划2018年底全线通车试运营 项目自2014年3月启动PPP实施 2014年11月底 在第十八届北京 香港经济合作研讨洽谈会上进行PPP签约 金准咨询提供财务顾问服务 简介16号线通过股权融资方式吸引投资金额120亿元 按PPP模式实行特许经营 吸引投资金额150亿元 合计吸引社会投资270亿元 16号线首次在轨道交通项目中引入保险股权投资 中再保险 资金规模和模式都开创国内之先 政府使用较少资本金 撬动了各类社会资本270亿元 债务融资约200亿元 案例1 北京地铁16号线PPP项目 北京金准咨询有限责任公司 6 案例1 北京地铁16号线PPP项目 北京金准咨询有限责任公司 7 简介 投资计划 总投资和投资责任划分 案例1 北京地铁16号线PPP项目 北京金准咨询有限责任公司 8 案例1 北京地铁16号线PPP项目 北京金准咨询有限责任公司 9 投资计划 PPP项目投资控制责任以不超过批准概算为原则进行实际工程投资审计 在审计基础上实行 多退少补 机制 对A部分和B部分的划分以 工程购买 方式进行调整 PPP公司的概算控制责任义务 建设管理费 建设期利息超支自行承担 超概时的报告义务等 案例1 北京地铁16号线PPP项目 北京金准咨询有限责任公司 10 投资计划 年度计划根据项目建设进度要求 明确PPP项目150亿元分年投资计划 案例1 北京地铁16号线PPP项目 融资方案 PPP项目资本金筹措满足我国资本金制度的要求 项目资本金按33 3 确定 满足国家对中外合资企业资本金的要求 债务资金筹措PPP项目债务资金由PPP公司筹措 具体融资方式未作约定明确政府为PPP项目融资提供支持 PPP公司进行融资对项目权利的使用方式 政府监管措施 如批准等 北京金准咨询有限责任公司 11 融资方案 案例1 北京地铁16号线PPP项目 初始总投资540亿元 PPP公司承担B部分 政府承担A部分 更新和追加投资 资本金40 债务资金60 资本金33 债务资金67 中再资产120亿元 其他资本金 PPP公司自筹 股东按比例出资 京投公司2 首创集团49 香港铁路49 北京金准咨询有限责任公司 12 案例1 北京地铁16号线PPP项目 北京金准咨询有限责任公司 13 更新投资和追加投资16号线项目对30年特许期间项目资产更新投资和追加投资责任进行约定 对所需更新项目资产种类 更新周期等事项进行约定 资产更新投资和追加投资全部由PPP公司负责融资和建设实施 政府不再为项目支付更新改造和追加投资资金 PPP合同谈判期间 政企双方就更新和追加投资进行共同复核和预计 并约定在特许期结束时 政府对实际更新和追加投资进行审计 投资不足则退还政府 超支不补 案例1 北京地铁16号线PPP项目 对PPP公司融资的要求B部分初始投资 更新和追加投资的全部融资责任公司资本金比例符合适用法律和政府批准文件的要求 建设期融资可以采用项目融资贷款 债券融资或其他方式 但需政府批准或同意 PPP公司将相关项目权利 利益 资产之上设置抵押 质押 担保 应事先取得市政府的书面同意 对PPP公司融资文件的要求 贷款人不得采取任何行动干扰 影响或损害市政府在PPP项目中的权利 在市政府能够纠正相关违约之前贷款人不能终止PPP协议 或以其他方式对PPP协议执行造成不利影响 相关的通知义务等 北京金准咨询有限责任公司 14 案例1 北京地铁16号PPP项目 北京金准咨询有限责任公司 15 启示大型基础设施项目投资规模巨大 划分为可独立操作的部分分别进行投融资筹划不失为可选路径 有利于为专业投资机构 财务投资机构等多种性质社会资本参与项目创造条件 实现项目最终融资目标 本项目中特许经营部分和政府投资建设的部分存在较多的工程界面和接口 与传统模式相比 形成了 一个项目两个业主 的局面 需通过PPP合同对技术界面 管理界面和责任界面进行合理协调和安排 保证项目顺利实施 案例2 北京地铁16号线股权融资项目 北京金准咨询有限责任公司 16 16号线项目的股权融资项目B部分由政府方 京投公司 负责投资建设 B部分按资本金制度和北京市相关规定按配置40 项目资本金 40 资本金来源包括北京市自筹和实施股权融资解决 其余建设资金通过贷款解决 股权融资部分经市场竞争询价 由中国再保险集团旗下中再资产提供120亿元股权资金 案例2 北京地铁16号线股权融资项目 北京金准咨询有限责任公司 17 中再 北京地铁16号线股权投资计划交易对手为北京市基础设施投资公司 京投公司 中再发行股权投资计划募集资金 专项用于北京地铁16号线公司增资 获得北京地铁16号线公司的相应股权 中再将股权委托京投公司管理 不参与项目管理 向京投公司让渡全部股权权益 京投公司向中再投资计划支付 股权权益让渡对价款 中再股权投资期为20年 在第10年拥有提前退出选择权 20年期间中再投资计划年化收益率不低于7 2 最后3年京投公司按原价向中再回购项目全部股权 中再退出 案例2 北京地铁16号线股权融资项目 北京金准咨询有限责任公司 18 中再股权融资结构 案例2 北京地铁16号线股权融资项目 北京金准咨询有限责任公司 19 启示 中再 北京地铁16号线股权投资计划 首开国内轨道交通引入保险资金先河 保险资金追求长期稳定的收益 基础设施往往投资规模巨大 依托项目自身收益或在政府支持下 项目现金流量较大 而且稳定 是适合保险资金投资的品种 16号线股权融资项目对于利用保险资金 拓宽大型项目融资渠道 实现筹资多元化具有借鉴意义 案例3 某工业园区污水处理厂 北京金准咨询有限责任公司 20 概况建设内容 污水集中处理厂 中水回用系统 按照 适度超前 一次规划 分期建设 的原则 近期 2012年 建设规模为处理污水2 5万吨 日 远期 2020年 10万吨 日 污水来源 为项目所在工业园区企业的工业废水 生活污水 建筑污水 初期雨水和地下水渗入等 投资估算 近期总投资约1 85亿元 不包括管网 远期总投资约4 42亿元 园区建设发展有限公司 由园区政府设立的投资公司 负责具体实施本项目的特许经营事宜 案例3 某工业园区污水处理厂 北京金准咨询有限责任公司 21 政府公司是否参股受园区管委委托 金准咨询为园区污水处理先后承担两项工作 一是编制该园区 污水处理暂行管理办法 以规范入驻企业污水排放和政府对区内污水管理行为 二是对上述污水处理厂提供BOT特许经营招商服务 污水处理厂收费模式 向园区入驻企业收费 策划阶段委托方提出两个方案 园区建设发展公司 政府公司 入股特许公司 不入股特许公司 案例3 某工业园区污水处理厂 北京金准咨询有限责任公司 22 项目结构 案例3 某工业园区污水处理厂 北京金准咨询有限责任公司 23 咨询建议厘清政府入股PPP公司的目标 监管目的 则象征性入股即可 园区已制定完善的污水管理办法 已无必要以入股方式增强项目监管 作为投资引导 增强社会资本信心 污水行业投资人市场发育 经市场调研不少投资人看好该项目 政府没有必要为吸引社会资本提供额外支持 政府资金如是投资盈利行为 将导致角色混乱 政府方在园区污水管理中将既是裁判员又是运动员 污水处理厂投资可完全由社会资本承担 园区政府资金可优先用于其他基础设施建设 结论 不建议政府入股该污水PPP项目 园区政府采纳了该意见 案例3 某工业园区污水处理厂 北京金准咨询有限责任公司 24 启示 需要慎重决策政府资金参与和支持PPP项目的方式 政府资金以单独承担项目建设内容的方式可使项目其他部分具备PPP运作条件 不存在角色错位 政府少量入股PPP公司 通过公司治理结构安排有利于发挥政府监管作用 但在政府监管不断规范完善 提倡政企分开的大形势下 政府为监管目的而入股PPP公司的合理性值得进一步推敲 实践中个别PPP项目中政府资金完全以市场资金行为入股并占据较大份额 无项目利益分配 分红 方面的让渡或劣后安排 政府资金对项目支持目标偏移 形成 自己补自己 或与社会资本争利的嫌疑 这在PPP项目运作中需特别予以重视 案例4 金沙江银江水电站投资方案研究 北京金准咨询有限责任公司 25 简介银江水电站是国家金沙江干流规划的电源 装机336MW 发电量16 55亿 kWh 总投资66 46亿元 单位千瓦投资19 780元 kW 上网电价0 558元 kWh 同期四川煤电标杆电价0 4487元 kWh 前期工作可研阶段 受华润电力委托研究项目功能效益和相应的政企投资合作模式 案例4 金沙江银江水电站投资方案研究 北京金准咨询有限责任公司 26 研究工作基于对水电站功能 效益的定量和定性分析 论证了政府投资支持的必要性 并以项目功能效益为基础 研究提出了政企投资合作的具体方案和项目管理建议模式 对政企投资分摊的稳定性 移民政策 项目报批 政府筹资等主要风险进行分析论证 研究成果为华润电力和攀枝花市政府商谈投资合作发挥了积极作用 案例4 金沙江银江水电站投资方案研究 北京金准咨询有限责任公司 27 项目功能和效益 案例4 金沙江银江水电站投资方案研究 北京金准咨询有限责任公司 28 投资合作方案论证 案例4 金沙江银江水电站投资方案研究 北京金准咨询有限责任公司 29 项目结构提出了建议合作模式 最终合作模式尚在商谈之中 案例4 金沙江银江水电站投资方案研究 北京金准咨询有限责任公司 30 启示我国水电站项目资源不断稀缺 开发难度越来越大 单位千瓦投资和单位电能投资不断攀升 目前实行的水电上网电价形成机制无论对央企还是其他社会资本介入水电开发都提出了新挑战 对于具有综合利用功能 社会效益显著 但发电效益不足以覆盖投资成本的水电项目 政府为项目提供支持必不可少 相应需要不断创新政企投资合作模式 银江水电站合作模式尚未最终确定 从目前水电开发形势考虑 我们认为继续积极研究和探索水电建设PPP模式是十分必要的 二 PPP项目回报模式方案策划应用案例 北京金准咨询有限责任公司 31 PPP项目回报模式方案策划 PPP项目回报模式方案策划概要 PPP合作模式 投资责任 成本责任 北京金准咨询有限责任公司 32 PPP项目回报水平合理确定和形成PPP项目回报水平 是建立PPP项目投资吸引力的关键 是PPP项目成功的基础科学预计或设计PPP项目回报水平是前期论证的重要内容 项目回报水平预期是政府和社会资本进行项目价格谈判 确定政府补贴水平 相关利益分成机制设计的基础 为项目风险处理方案 如价格调整 提供依据和目标 PPP项目回报水平 北京金准咨询有限责任公司 33 PPP项目回报水平 投资 运营 型PPP项目回报水平通常采用财务内部收益率 IRR 指标衡量项目回报水平 适用于基础设施BOT TOT BOO等项目 从政府角度 PPP项目回报水平宜采用全投资IRR 税后 指标 该指标体现了股权资金和债权资金的综合收益率 PPP项目中融资责任全部由社会资本承担 项目融资成本按社会平均水平计算 基准利率 实际融资成本风险由社会资本承担 采用税后指标消除了项目纳税对项目效益的影响 北京金准咨询有限责任公司 34 全投资IRR和资本金IRR关系政府PPP招商宜使用全投资税后IRR指标 使用资本金IRR是复核社会资本收益水平 PPP项目回报水平 北京金准咨询有限责任公司 35 PPP项目回报水平 北京金准咨询有限责任公司 36 常见投资型项目IRR回报水平 2012 2014年 轨道交通PPP项目 全投资 税后 IRR不高于8 北京地铁4号线 14号线 16号线 对应资本金IRR约10左右 污水处理PPP项目 资本金IRR约8 10 固废处理PPP项目 资本金IRR约8 10 供热PPP项目 资本金IRR约8 大中型水力发电项目上网电价机制调整前 多数省区水电上网电价核定原则 资本金IRR为8 电力央企项目收购 资本金IRR达到8 10 PPP项目回报水平 北京金准咨询有限责任公司 37 启示 社会资本对PPP项目投资回报水平与所投资项目类型 项目所在行业关系不大 而与当期资本市场资金利率水平密切相关 在银行长期贷款基准利率为7 左右 社会资本对项目资本金财务内部收益率普遍要求皆达到10 左右 政府进行投资决策时通常按 方法和参数 V3 全投资IRR 税前 指标 该指标判断的是投资企业 债权方和政府方在项目中的整体回报水平 以该指标限定社会资本将使PPP实施不具有可行性 PPP项目回报水平 北京金准咨询有限责任公司 38 运营 型项目回报适用于社会资本不参与投资 只提供运营服务的PPP项目 如委托运营项目 通常采用成本利润率方式确定回报水平 项目回报 合理成本 税收 合理利润确定成本利润率的关键因素 考虑行业平均水平确定成本利润率指标 服务企业战略考量 通过竞争发现较低的回报要求 特殊项目的投资回报率特殊项目 如BT 股权融资 社会资本不参与项目运营 不从项目运营中获利 其盈利模式是获取资金收益 投资回报率通常按 利率 方式确定 即以社会资本实际投入资金量和资金计划作为确定其回报的依据 投资回报率应以相同期限银行贷款利率为参考 考虑适当上浮 以获得资金市场认可和吸引社会投资 案例 北京地铁16号线20年股权融资利率7 2 得到保险资金的支持 PPP项目回报水平 北京金准咨询有限责任公司 39 对社会资本回报水平的管理以实现社会资本合理回报水平为目标进行项目前期论证和进行PPP方案设计 构建项目投资吸引力 项目招商阶段以预计回报水平作为依据对投资人方案进行评审和谈判 维护投资者基本利益 防止过度收益 PPP合同处理PPP合同中不设置固定回报 率 承诺 但明确相应的回报模式和回报机制 明确与回报水平密切相关的各种风险因素的处理方案 设置价格调整等机制 风险方案应体现作为成熟投资人承担的商业风险 PPP项目回报水平 北京金准咨询有限责任公司 40 PPP项目收入项目收入是实现项目回报的基础 PPP项目常见收入来源 PPP项目收入 北京金准咨询有限责任公司 41 其他收入来源与项目运营密切相关其他权益配置 多种经营权益 如 地铁项目中的广告等商业开发业务水库项目中的旅游开发污水 固废处理产出物的市场开发利用项目范围外其他资源配置 涉及政府和社会资本在更广空间范围上的合作 情况较为复杂 不专门讨论 如 城市轨道交通项目配置上盖物业 土地资源开发 抽水蓄能电站建设配套风电场资源开发 环境治理项目配置商业地产开发等 PPP项目收入 北京金准咨询有限责任公司 42 PPP项目服务 产品 计量 项目服务 产品 计量对于使用者付费的收入项目 项目服务 产品 的计量通常十分清晰 消费者也十分清晰其付费的标的 即 为何付费 对于政府购买服务付费项目 则需清晰界定所购买项目服务 产品 的具体内容 对项目所提供服务 产品 需要进行深入研究 北京金准咨询有限责任公司 43 重视技术研究 优选政府付费项目计量指标付费计量标的选择应体现政府所购买服务的终极目标 付费计量标的指标可预测性强 稳定 使项目机制的建立基于完全可靠或基本可靠的计量基础 避免项目机制设计过多 打补丁 导致PPP合同执行和监管成本上升 计量指标易于获取 政企双方易于形成共识 计量指标便于实施监管 PPP项目服务 产品 计量 北京金准咨询有限责任公司 44 人次票价补贴模式 基于客流预测 预测准确性风险大 政企双方皆面临客流预测的艰难博弈 相关风险机制设计较为复杂 如北京地铁4 14 16号线PPP项目 我司向京投公司提出了车公里补贴模式建议 基于运营里程 跑多少个车次 而非载多少人 建立客运服务量计量体系 运营里程可预测性强 可事先确定相关标准 如发车间隔等 运营期保持相对稳定 基本不存在博弈和预测风险 体现政府为社会公众购买公共交通服务数量 拟在北京地铁3 12 17号线项目中应用 案例1 轨道交通客运服务量的计量 北京金准咨询有限责任公司 45 保底水量 模式 来自国际项目融资中以产品出售 或使用者付费 为特征的 或取或付 TakeorPay 机制 国内污水PPP项目基本套用此模式 该模式以处理水量为计量基础 在水量预测存在较大风险 尤其对于开发区 新区中建设的污水厂 的情况下 项目决策和谈判难度大 水量预测也直接影响项目效益 两部制 容量付费 计量付费 模式 容量付费本质上为政府购买设施可用能力 以保障城镇发展过程中的环境安全 应对未来需求 计量付费则专门针对项目实际运行绩效 两部制付费大幅减缓水量预测风险 体现政府购买服务内在要求 金准咨询在集中供冷供热项目中应用较多 污水项目也正在个别项目中推广应用 案例2 关于污水处理 保底水量 北京金准咨询有限责任公司 46 案例3 抽水蓄能电站电力价格计量 北京金准咨询有限责任公司 47 上世纪90年代 对于抽水蓄能电站盈利模式的探讨在电力系统曾是热点问题 2004年电改后抽水蓄能电站完全成为电网企业的生产车间 其外部效益 节省电厂燃煤 保证用户供电安全和电力质量等 完全内化于电网企业 社会资本很少涉足蓄能电站建设 目前国家鼓励社会资本投资抽水蓄能电站 国发 2014 60号 新一轮电改之际 国家发改委发布 关于完善抽水蓄能电站价格形成机制有关问题的通知 明确蓄能电站采用容量电价和电量电价两部制 清晰界定了蓄能电站提供电力服务和产品的计量基础 蓄能电站引入社会资本目前基本具备创造良好的政策环境和条件 价格法 对价格种类的定义 市场调节价 经营者自主制定 通过市场竞争形成政府指导价 由政府价格主管部门或者其他有关部门 按照定价权限和范围规定基准价及其浮动幅度 指导经营者制定的价格 政府定价 由政府价格主管部门或者其他有关部门 按照定价权限和范围制定的价格 PPP项目服务 产品 价格 北京金准咨询有限责任公司 48 PPP项目价格形成在PPP合同中约定的价格 属政府定价范畴 通过PPP项目招标和谈判确定 由政府有权部门批准 如PPP项目中的收入科目价格皆由市场确定 或由政府定价 则按相应的价格执行 如果在既有价格水平下 项目收入不足以覆盖项目投资和成本回收 并支撑相应的投资回报 则需政府提供项目补贴或其他支持 PPP项目 可行性价格 在特定合同中又称为 约定价格 在该可行性价格水平上 社会资本可事先基本收益预期 使项目具备引入社会资本实施PPP可行性条件 PPP项目服务 产品 价格 北京金准咨询有限责任公司 49 PPP项目价格调整对于政府定价 按相关政府价格相关规定执行 履行价格听证程序 对于由PPP合同约定的价格 需设置相应的价格调整机制 价格调整的基本原则 公平分担风险的基础上 保持项目收益基本稳定 调价方法和调价公式 通常对于物价风险进行调整 调价周期或触发条件调价管理程序 PPP项目服务 产品 价格 北京金准咨询有限责任公司 50 收入 价格和补贴关系示意对可行性缺口进行补贴 VGF PPP项目政府补贴 北京金准咨询有限责任公司 51 影响PPP项目回报的风险因素投资控制水平项目预测产量 服务或产品 的实现程度运营成本物价变化人工成本变化其他因素 技术进步 服务标准提高政策法律变化 如税收政策等 PPP项目风险处理 北京金准咨询有限责任公司 52 风险识别全周期 全方位的风险识别风险影响的分类 关键风险 一般风险风险分配 基本原则 由最有能力的一方承担相应风险 实现项目整体最优按风险来源分配相关风险 明确风险责任风险处理方案公平 有效处理各种风险 实现对风险的有效调控风险处理方案的可操作性 PPP项目风险处理 北京金准咨询有限责任公司 53 北京市轨道交通PPP模式发展简介北京地铁4号线为国内轨道交通PPP模式开山之作 金准咨询受委托对该线PPP模式实施效果进行了全面深入的后评价工作 14号线 16号线沿用4号线整体模式 不断优化完善 金准咨询提供了牵头顾问和财务顾问服务 两线已实现签约 目前正在进行的3 12 17号线PPP模式将进一步发展 目前我公司已完成补贴计量模式优化 调价方法完善 复杂投融资结构下项目风险对策研究等专题 并取得相应成果 拟择机在特定项目中应用 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 54 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京地铁16号线PPP项目预期收益率水平项目全投资内部收益率不高于8 对此金准公司进行专题论证 测算项目综合资金成本 WACC 约6 5 7 5 按略高于WACC一定百分点确定项目预期收益率IRR 以形成项目投资吸引力 经论证和考虑资本市场行情 IRR最终按不高于8 控制 北京金准咨询有限责任公司 55 收入结构1 票款收入实行政府定价 论证阶段为2元 人次的单一票制票价政策 目前北京市地铁票价已调整 并实行计程票制 按北京市地铁清算系统进行结算 实行政府定价 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 56 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 57 2 非票务收益授权范围内的地铁广告 零售 通信等商业开发 不含地下空间开发利用 前10年按每年非票收益1亿元计算 以后每年按5 增长 该项收益并纳入项目可行性价格 称为 约定票价 的测算 如非票务业务达不到上述盈利水平 由PPP公司自行承担 如非票务收入超过上述约定 政府参与分成 非票业务投资由PPP公司自行负责 该机制促使PPP公司开发项目非票业务 建立收益报告和审核制度 按年确认PPP公司实现的非票务业务收益 计算政府分成 各项非票业务价格由PPP公司根据市场或相关政府管理规定执行 3 项目补贴收入论证阶段按IRR不高于8 测算项目的可行性 约定票价 按该票价和预测客流计算预期收入预期收入与实际票款收入的差额即为政府需为项目提供的补贴 按约定票价收入与预测票款收入的差额计算 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 58 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 59 关于 约定票价 关于预测客流和协议客流 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 60 风险处理投资控制 多退少补 机制招商阶段向社会投资者明确150亿元引资目标 工程竣工后以不超过批准概算为原则进行实际投资审计 政企双方以A B部分之间工程实体购买的方式 来平衡投资审计结果与目标引资额的差异 该做法有利于引导社会投资者重视对项目的足额投资 保证工程质量 特许协议也设置了因工程优化投资节约时政企双方的利益分享机制 有利于促进政府和社会投资者积极开展工程设计的沟通配合 以节约投资 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 61 公平分担客流风险委托第三方机构形成客流预测共识 设置客流变化风险分担机制 如实际客流低于预测客流的特定下限 则相应客流风险由政府方面承担 同时针对可能出现的高客流情况 设置了超额客流收入分成机制 三是设置3年周期的客流检验机制 任一检验周期内年平均实际客流量低于该周期内年平均预测客流量的一个低限值 则相应的客流风险由政府承担 如客流长期低迷 可终止协议 上述风险处理机制可较好应对未来客流变化 有利于保障社会投资者获得较稳定收入 为项目长期可持续运营创造条件 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 62 及时应对票价政策变化北京市地铁自2007年以来一直实行2元 人次的单一票制票价政策 自2014年12月28日起 北京市城市公共电汽车及轨道交通价格标准实行新的票制票价政策 本项目专门对路网票制票价变化设置了处理机制 并在特许协议中予以明确 较好地应对了本次北京市地铁票价调整 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 63 动态处理物价风险地铁16号线PPP项目中政府为特许公司提供项目补贴 项目补贴主要是弥补PPP项目约定票价与实际票价之间的差额 特许协议以竞争性谈判形成的初始约定票价为起点 在30年特许经营期中 根据人工成本 物价等因素的实际变化情况 应用调价公式按相应调价周期对约定票价水平进行动态调整 以减缓政企双方皆面对的物价变化风险 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 64 调价目标 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 65 调价原理 运营期物价变动导致的现金流出变化 增加或减少 通过价格调整予以平衡 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 66 PPP回报机制策划论证工作较为复杂 涉及大量的量化分析 计算和测试 在PPP实施过程中更需要高效和有效沟通各方面共识 金准投资分析系统 在北京地铁16号线等众多PPP项目财务分析 风险研究 方案比较 应对谈判等方面发挥了重要作用 为进行PPP论证和决策提供了高效 快捷 精确 统一的工具平台 案例4 北京地铁16号线回报和风险模式 北京金准咨询有限责任公司 67 案例5 珠海高栏港经济区供热项目 北京金准咨询有限责任公司 68 简介高栏港经济区为国家级经济技术开发区 是广东三大石化园区之一 珠海LNG项目地 国家能源接卸港 供热区已投运热源 金湾燃煤电厂 MW 新增热源珠海LNG电厂2 390MW 园区供热公司 新源热力公司 政府已经授予特许经营权 案例5 珠海高栏港经济区供热项目 北京金准咨询有限责任公司 69 新源热力从金湾燃煤电厂购买蒸汽向高栏港经济区企业供热 政府对供热价格实行指导价 新增LNG热源后 供热企业购热成本较煤电供热增加 加之建设配套管网 供热企业成本增加 无法消化 需要在多热源情况下重新梳理各环节热价 保证各方公平和共赢 园区管委会 珠海LNG电厂 供热公司共同委托金准公司承担以下任务 新增热源情况下测算各环节合理供热价格 提出热价的调整机制 解决热源 管网和用户的长效热价机制问题 案例5 珠海高栏港经济区供热项目 北京金准咨询有限责任公司 70 案例5 珠海高栏港经济区供热项目 北京金准咨询有限责任公司 71 目标 确保园区持续稳定供热 保障各方权益 核心 用户 热源 供热公司的价格关系 案例5 珠海高栏港经济区供热项目 北京金准咨询有限责任公司 72 价格与风险分担 案例5 珠海高栏港经济区供热项目 北京金准咨询有限责任公司 73 建立长效机制 完善价格调整方法 方案一